Шпаргалка по "Экономике"

Англосаксонская система имеет принципиальные отличия от континентальной модели. Ее можно представить в виде основных постулатов (Конституция, принципы бухучета в США), которые используются для формирования более мелких норм и применяются в повседневной практике. Эти нормы формируются не сверху (правительство, конгресс и т.д.), а снизу (судебная и деловая практика). Подобная система более всего приспособлена к отражению последних изменений в жизни общества. При этой модели, например, изменение экономического строя страны с некоторой долей условности не привело бы к необходимости переписывать всю юридическую базу, а потребовало бы создания новых юридических прецедентов, что происходит само собой, без столкновений между исполнительной и законодательной ветвями власти. Помимо этого, англосаксонскую систему отличает ориентир на экономического агента. В данном случае не закон управляет гражданами, а граждане, придерживаясь неких канонов, видоизменяют закон. В экономической сфере это выражается в том, что основной упор делается на создание максимально благоприятных условий для функционирования экономического субъекта, предоставление ему возможности

выступать самостоятельным агентом, как во внутренней экономике, так и на внешних рынках. Экономическая практика подвержена существенным изменениям в постоянном режиме, что позволяет быстро и адекватно реагировать на глобальные изменения системы.

15. Что означает термин квазинационализация?

Квазинационализация - это процесс, когда частная собственность реквизируется не в пользу государства, а в пользу кланов. В статье подразумевается, что частичная национализация упомянутых компаний пошла 

на пользу американских кланов.

16. Каким образом ставка процента является средством поддержания ликвидности рынка?

В период кризиса имела место острая нехватка капиталов. Банки утратили доверие в рынок и перестали давать взаймы не только клиентам, но и друг другу. В таких условиях многие коммерческие банки, рассчитывавшие покрыть свои «токсичные» активы заемными средствами, столкнулись с неразрешимой проблемой, которую ранее трудно было даже представить. На финансовом рынке стало решительно невозможно одолжить средства. Рынок кредитования был заморожен. Банки по всему миру, даже будучи переполненными наличными, боялись хоть как-то использовать свои активы, предполагая, что вскоре им придется покрывать собственные проблемные части кредитных портфелей. Инвесторы же в свою очередь начали вытягивать активы из наиболее безопасных фондов, из которых в том числе финансируются краткосрочные корпоративные займы. С учетом того обстоятельства, что ставка процента на практике обозначает цену кредита для банков - стоимость межбанковского кредита, очевидно, что снижение процентной ставки способствует повышению доверия на кредитном рынке, делает доступным дешевые кредиты, предоставляет банкам возможность пополнить свои активы, а следовательно и повысить ликвидность. Кроме этого, доступность дешевых кредитов позволяет и дальше развивать банковский бизнес, что приводит к оживлению финансового рынка, а в конечном итоге и к увеличению

ликвидности банков.

17. Почему казначейские облигации абсолютно ликвидны?

Казначейские облигации США являются, или, по крайней мере, считаются высоколиквидными (их охотно покупают) и высоконадежными (дефолт исключен) финансовыми бумагами, которые с низкой долей риска гарантируют фиксированный доход.

18. Что такое инвестиционный банк, чем отличается от «обычного» банка?

 Инвестиционный банк (Investment bank) это своего рода «посредник» между корпорацией-эмитентом, выпускающей ценную бумагу, и фондовым рынком. Банки США были разделены на коммерческие и инвестиционные в 1930-е годы с целью преодоления великой депрессии. Обычной практикой для инвестиционных банков является прямое приобретение у корпораций акций или облигаций. Затем группа таких банков формирует синдикат для продажи ценных бумаг частным лицам и организациям. Инвестиционные банки также оказывают услуги консалтинга при сделках слияний и поглощений, прочих

финансовых транзакциях, выступают в качестве гарантов при распространении ценных бумаг.

19. Что представляет собой корпоративный «мусор»?

Корпоративными называются ценные бумаги компаний с долей государства. «Мусорными»

или спекулятивными называют ценные бумаги с рейтингом ниже инвестиционного уровня. Эти бумаги имеют более высокую доходность, но риск дефолта эмитента также выше. Таким образом, корпоративный мусор – это ценные бумаги, компаний с участием государства с рейтингом ниже инвестиционного уровня.

20. Как определяется ставка LIBOR?

Лондонская межбанковская ставка предложения (London Interbank Offered Rate, LIBOR),  — средневзвешенная процентная ставка по межбанковским кредитам, предоставляемым банками, выступающими на лондонском межбанковском рынке с предложением средств в разных валютах и на разные сроки — от одного дня до 12 месяцев. Ставка фиксируется Британской банковской ассоциацией, начиная с 1985 года ежедневно в 11:00 по Западноевропейскому времени на основании данных, предоставляемых избранными банками. LIBOR ставка вычисляется для следующих валют: американские, австралийские, новозеландские, канадские доллары, евро, фунт стерлингов, шведская крона, 

швейцарский франк и японская иена. LIBOR ставка для евро редко  используется на практике — более важную роль играет EURIBOR и EONIA. Фиксация ставки осуществляется следующим образом: уполномоченный агент Британской банковской ассоциации — агентство Reuters в 11:00 по Западноевропейскому времени обзванивает 16 первоклассных банков (Prime banks), выбранных в качестве основных маркетмейкеров денежного рынка Лондона, и спрашивает их котировки предложения процентных ставок на стандартные сроки от 1 месяца до 1 года со спота. Для каждого периода из 16 полученных ставок отсекаются 4 самые низкие и 4 самые высокие, а из оставшихся получают среднее арифметическое значение, которое публикуется как LIBOR для соответствующего периода и валюты.

21. В чем сущность морального риска?

Функционирование международной финансовой системы, включая деятельность МВФ или правительства США, полностью направлено на поддержку кредиторов. Как правило, это приводит к проблеме морального риска, то есть ситуации, когда кредиторы поставляют ссудный капитал, пренебрегая серьезным неустойчивым положением должника в надежде на помощь международных финансовых организаций, государства США, в случае кризиса. Ответственность в полной мере ложится на заемщика. Так случилось, например, в январе 1999 года в Бразилии. Инвесторы полагали, что восьмая экономика мира слишком велика, чтобы МВФ оставил ее без внимания в случае проблем с выплатой внешнего долга. Это, несомненно, вело к возникновению морального риска и избыточному, неоправданному кредитованию бразильской экономики. Очевидно, что авторы письма в Конгресс боялись, что План Полсона также приведет к проблеме морального риска: кредиторы, финуреждения и далее станут безрассудно раздавать кредиты, надеясь на то, что в любом случае правительство США поможет.

22. Что такое реальный сектор экономики?

Сектор экономики - крупная часть экономики, обладающая сходными общими характеристиками, что позволяет отделить ее от других частей экономики в теоретических или практических целях. Реальный сектор экономики (РСЭ) — совокупность отраслей экономики, производящих материальные и нематериальные товары и услуги, за исключением финансово-кредитных и биржевых операций, которые относятся к финансовому сектору экономики.

23. Каковы основные признаки депрессии?

Депрессия - это кризис перепроизводства, кризис рыночной экономики, при котором баланс спроса и предложения резко нарушается в сторону превышения предложения над спросом, иными словами серьёзно нарушена способность потребителей покупать товары в том количестве, которое произведено или может быть произведено, исходя из существующих ресурсов и технологии. Основные признаки депрессии:

1. Низкий спрос   на товары и услуги.
2. Высокий уровень   банкротств.
3. Низкий уровень деловой активности: те предприятия, которые ещё не обанкротились, сворачивают свою   деятельность; количество новых предприятий мало.
4. Растущая  безработица.
5. Снижение   реальной заработной платы наемных работников.
24. Так, из 3,3% прироста ВВП США во втором квартале 3,1% достигнуты за счет увеличения чистого экспорта. Что это означает?

Это означает, что в указанный период США увеличили свой экспорт в большей мере за счет произведенной 

в прошлом продукции. Это свидетельствует также и о сдвиге с внутреннего рынка в сторону внешнего.

 

25. Что такое рецессия?

Рецессия - это отступление и  обозначает относительно умеренный, некритический спад производства или замедление темпов экономического роста. Спад производства характеризуется нулевым ростом валового национального продукта (стагнация) или его падением на протяжении более полугода. Рецессия является одной из фаз экономического цикла, следующей после бума и сменяющейся депрессией. Рецессия чаще всего ведёт к массивным падениям индексов на бирже. Рецессии присущи также многие другие признаки циклических кризисов, к примеру, рост безработицы.

26. Очевидная на первый взгляд проигрывающая (в финансовом смысле) сторона программы TARP - это бюджет и налогоплательщики. Почему и кому проигрывают бюджет и налогоплательщики?

На исполнение программы TARP расходуются средства бюджета, а так же увеличивается государственный долг США. Поэтому бюджет и проиграет. А налогоплательщики проиграют потому что, в конечном счете эти расходы ложатся на их плечи.

27. При покупке по цене, близкой к рыночной, бюджет, как уже отмечалось выше, потенциально может получить прибыль. Каким образом это может произойти?

Известно, что близкая к рыночной цена бумаг была очень низкой - бросовой. Поэтому если бюджет приобретет их в настоящее время, то со временем цена на них поднимется и при продаже принесет прибыль. Так было, например, во время Великой депрессии 1929-1933 гг. Надо учесть также и то, что как говориться в статье «На самом деле не исключено, что большинство потерявших в цене бумаг все же вполне обслуживаются, доживут до погашения и еще принесут казне кое-какие доходы - просто они попали под каток кризиса доверия». Полученная от продажи ценных бумаг прибыль может быть направлена на снижение дефицита бюджета.

28. Что означает такой спад, и каким еще он может быть?

Для анализа кризиса в последние годы стали использовать латинский алфавит. Экономисты обычно используют латинские буквы V, W, U или L, чтобы описать будущее развитие мировой экономики, тем самым уподобляя кривую развития к очертанию букв.

V – Постепенная рецессия- Постепенный подъем. Стагнация практически отсутствует.

W – Как V – кризис, только с двойной волной.

U – Рецессия-Стагнация-Подъем. Это кризис с относительно быстрым восстановлением.

L – Рецессия с длительной стагнацией, застоем в экономике.

Из статьи следует, что американские экономисты высказали мнение, что и при принятии плана все равно будет U- кризис, со спадом 18 месяцев (это нижняя часть, горизонтальный участок буквы).

Единственным плюсом в таком случае, они посчитали возможное избегание L-образного спада. Ведь горизонтальный участок буквы L обозначает затяжную, продолжительную  стагнацию.    Тем не менее, некоторым уже недостаточно этих вариантов, служащих классическим изображением теории кризисов, так как нынешний экономический кризис оказался гораздо серьезнее.

29. Что такое стагнация, приведите примеры из мировой экономики?

Термин стагнация возник от французского слова «stagnation», или латинских «stagno» - делаю 

неподвижным. Стагнацию иначе называют и депрессией. Стагнация экономики - это застой в производстве, торговле и т. д. процесс, обратный ускорению - замедление или застой темпов экономического роста, ведущее к уменьшению рентабельности инвестиций. Приведу исторические примеры стагнации. Это в первую очередь Длинная и Великая депрессии. Во время Длинной депрессии 1873-1896 годов стагнация имела место в 1875-1896 годы. Во время Великой депрессии, после 1929-1933 годов, вплоть до 2-й мировой войны наблюдалась стагнация. Еще один пример стагнации это кризис в Японии 1990-х годов. Япония практически попала «из огня да в полымя». Находясь в стадии стагнации, ее накрыл мировой кризис 2008-2009 годов.

30. Что означает выборочный дефолт по госбумагам?

Это означает отказ правительства США от выплаты по некоторой части, то есть выборочно - государственных ценных бумаг, казначейских обязательств. Например, правительство США отказалось бы взять некоторые казначейские обязательства (билли, ноты, бонды и т. д.) и взамен заплатить в долларах.