Рынок ценных бумаг

Содержание:

Введение

Глава 1. Рынок ценных бумаг

1. Определение рынка ценных бумаг и его виды
2. Функции рынка ценных бумаг

Глава 2. Предприятие на рынке  ценных бумаг

2.1 Участники рынка ценных  бумаг

2.2 Эмитенты и инвесторы

2.3 Фондовые брокеры,  дилеры  и управляющие компании

Заключение

Список литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

В условиях рыночной экономики наряду с традиционными формами накопления инвестиций на предприятии — часть  прибыли, амортизационный фонд —  вступает в силу и фактор фондового  рынка, т.е. рынка ценных бумаг. К  этому располагает и такая  организационно-правовая форма предприятия, как акционерное общество, где  уставный капитал поделен на части, и предприятие получает возможность  выпускать ценные бумаги в виде акций  и облигаций.

С точки зрения интересов предприятия  выпуск (эмиссия) ценных бумаг —  это важный рычаг аккумуляции  капитала. Предприятие может выступать  как эмитентом, т.е. выпускать акции, облигации, векселя, так и инвестором — вкладывать свои свободные средства в ценные бумага других предприятий  и получать дивиденды (доходы), обладая  ценными бумагами других эмитентов.

Вкладывая средства в ценные бумаги других предприятий или банков, как коммерческих, так и государственных, предприятие тем самым формирует портфель инвестиций, который может быть:

-консервативным, когда предприятие заинтересовано в стабильном доходе;

- агрессивным, когда предприятие нацелено на высокий доход и рост капитала с большим риском потерять свои капиталы.

Предприятие-инвестор, вкладывая средства в ценные бумаги, преследует цели:безопасность вложений, и рост капитала.

Между этими  целями существуют противоречия, поскольку  безопасность вложений, как правило, несовместима как с доходностью, так и с ростом капитала. Чтобы  достичь компромисса, необходимо диверсифицировать  вложения, т.е. распределить капитал  между множеством ценных бумаг и  множеством компаний.

В современном  мире рынок ценных бумаг оказывает  существенное влияние на развитие современной экономики. Данная тема является актуальной и перспективной в данный момент времени, важной для понимания ключевых механизмов функционирования рыночной системы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1 Рынок ценных бумаг

1.1 Определение  рынка ценных бумаг и его  виды (рынок ценных бумаг 191стр)

В общем виде рынок ценных бумаг  можно определить как совокупность экономических отношений его  участников по поводу выпуска и обращения  ценных бумаг.

В этом смысле понятие рынка ценных бумаг не отличается и не может  отличаться от определения рынка  любого другого товара, например нефти.

С точки зрения товарного хозяйства рынок ценных бумаг, с одной стороны, подобен  рынку любого другого товара, ибо  ценная бумага это тоже товар, а с  другой имеет особенности, связанные  со спецификой своего товара — ценных бумаг.

Первое  различие между рынком ценных бумаг  и рынком товаров как материальных благ (работ, услуг) состоит в объекте  и объеме рынка. У них разные объекты  рынка: ценная бумага или материальный товар. Объем рынка ценных бумаг  намного больше объема рынка материальных благ и потенциально не имеет предела.

Второе  различие — способ образования рынка. Товар как материальный объект должен быть произведен или добыт в процессе трудовой деятельности человека. Ценная бумага выпускается в обращение: раньше для этого надо было хотя бы напечатать бланки самой ценной бумаги, а теперь достаточно зарегистрировать всех владельцев в специальном реестре.

Третье  различие между этими рынками - значимость процесса обращения. Целью производства материального товара является его  производительное или личное потребление. Процесс обращения необходим, чтобы доставить товар от производителя к потребителю. Число стадий обращения товара ограничено, и чем их меньше, тем лучше. Ценная бумага существует только в процессе обращения. Количество актов перехода ее из рук в руки ничем не ограничено и потенциально бесконечно. Скорость обращения ценной бумаги — важнейший показатель ее «качества». Прекращение процесса обращения означает «смерть» для ценной бумаги.

Четвертое различие отражает субординацию сравниваемых рынков. Поскольку материальное товарное производство — основа человеческого  существования, постольку рынок  материальных товаров первичен по отношению  к рынку ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг, отличаясь от рынка  денег (валют, банковских ссуд и депозитов) своим объектом, очень сходен с  ним способом образования.и значимостью процесса обращения. Близость этих рынков так велика, что в ряде случаев ценные бумаги могут выполнять функции платежно-расчетных средств (например, векселя, чеки). Как уже отмечалось.сами современные бумажные деньги исторически произошли от такой ценной бумаги, как банковский вексель.

Классификации видов рынков ценных бумаг имеют много сходства с  классификациями самих видов  ценных бумаг. Так различают:

• международные и национальные рынки ценных бумаг;
• национальные и региональные (территориальные) рынки;
• рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.);
• рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг;
• рынки ценных бумаг и производных инструментов и т.п.

Смысл той или иной классификации рынка ценных бумаг определяется ее практической значимостью.

Вместе с денежным и валютным рынками рынок ценных бумаг входит в понятие финансового рынка.

В литературе, посвященной рынку  ценных бумаг, последний часто называется фондовым рынком. Устоявшегося различия между этими понятиями в нашей стране пока нет. Кроме того, что понятие фондового рынка используется как синоним понятия рынка ценных бумаг, существуют и более узкие трактовки его содержания. В частности, фондовый рынок охватывает только ценные бумаги корпораций, или он является рынком ценных бумаг, которые принято относить к фондовым (капитальным) ценностям.

Поскольку одной  из основополагающих целей товарной экономики вообще является получение  прибыли, постольку любая деятельность есть или должна быть сферой приумножения капитала, и с этой позиции любой  рынок есть одновременно и рынок  для вложения капиталов.

Денежные  средства могут быть вложены в  производственную и тортовую деятельность, недвижимость, антиквариат, драгоценные  металлы и т.п. Во всех случаях  эти денежные средства с течением времени могут иметь свой прирост, т.е. принести прибыль, и весьма значительную, если правильно выбраны направления  и условия, на которых вкладываются деньги как капитал. Однако в рассмотренных  случаях отсутствует сам процесс  предварительного накопления необходимой  для капитального вложения денежной суммы. Ведь прежде чем вложить капитал, его надо накопить или откуда-нибудь получить.

Сфера, где  можно накопить капитал или откуда его получить, есть финансовая сфера  деятельности. Основными рынками, на которых преобладают финансовые отношения, являются:

• рынок банковских капиталов;

• рынок ценных бумаг;

• валютный рынок;

• рынок страховых и пенсионных фондов.

 

Итак, следует  различать рынки, куда можно только вкладывать капитал, или первичные  рынки, и собственно финансовые рынки, где эти капиталы накапливаются, концентрируются, централизуются и вкладываются, в конечном счете, в первичные рынки Финансовые рынки, или.как их еще называют, рынки капиталов это рынки посредников между первичными владельцами денежных средств и их конечными пользователями.

 

Поскольку далеко не все ценные бумаги ведут свое происхождение от денежных капиталов, постольку рынок ценных бумаг не может в полном объеме быть отнесен к финансовому рынку. В той части, в какой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как на капитале, он называется фондовым рынком и в этом своем качестве является составной частью финансового рынка. Фондовый рынок образует большую часть рынка ценных бумаг. Оставшаяся часть рынка цепных бумаг из-за сравнительно небольших размеров не получила специального названия, и поэтому рынок цепных бумаг и фондовый рынок считаются синонимами. В дальнейшем будем называть вторую часть рынка ценных бумаг рынком денежных и товарных ценных бумаг или рынком прочих ценных бумаг.

 

В целом место рынка ценных бумаг показано на рис. 9.1.

 

Место рынка  ценных бумаг можно оценить с  двух позиций: с точки зрения объемов  привлечения денежных средств из разных источников и с точки зрения вложения свободных денежных средств в какой-либо рынок.

Привлечение денежных средств может осуществляться за счет внутренних и внешних источников. К внутренним источникам обычно относятся амортизационные средства и полученная прибыль Основными внешними источниками являются банковские ссуды и средства, полученные от выпуска ценных бумаг. В обществе в целом преобладают, естественно, внутренние источники, ибо внешние являются результатом перераспределения первых (неважно, своей страны или других стран). В среднем внутренние источники в развитых странах составляют до 75% привлеченных средств, а на банковские ссуды и ценные бумаги приходится примерно 5 и 20% соответственно.

Свободные денежные средства могут быть использованы для прибыльного  инвестирования во многие сферы: в производственную и иную хозяйственную деятельность (промышленность, строительство, торговлю, связь и т.п.), в недвижимость, в антиквариат, драгоценности и драгоценные металлы, произведения искусства. Денежные средства могут быть вложены в иностранную валюту, если отечественная обесценивается.в пенсионные и страховые фонды, в ценные бумаги различных видов. отданы в ссуду или положены под проценты на банковский депозит н т.п. Как видно из приведенного, рынок ценных бумаг - одна из многих сфер приложения свободных капиталов, а потому ему приходится конкурировать за их привлечение. Движение средств между перечисленными рынками вложений капитала происходит в зависимости от многих факторов, основными из которых являются:

• уровень доходности рынка;
• условия налогообложения на рынке:
• уровень риска потери капитала или недополучения ожидаемого дохода;
• организация рынка и удобства для инвестора, возможность быстрого входа на рынок и ухода с него, уровень информированности рынка и т.п.

 

1.2Функции рынка ценных бумаг(http://www.textreferat.com/referat-5114-1.html + книга )

 

Рынок ценных бумаг - регулятор многих стихийно протекающих в рыночной экономике процессов. Это относится, прежде всего, к процессу инвестирования капитала. Последний предполагает, что миграция капитала осуществляется в виде прилива его к местам необходимого приложения и оттока капитала из тех отраслей производства, где имеет его излишек. Механизм этого движения известен, растет спрос на какие-нибудь товары (услуги), соответственно растут их цены, растут прибыли от их производства, и в эти отрасли переходят свободные капиталы, покидая те отрасли производства, на продукцию которых спрос сокращается и которые становятся экономически менее эффективными. Ценные бумаги являются средством, обеспечивающим работу этого механизма, а фондовые биржи являются «сердцем» этого механизма, то есть на бирже основные массы временно свободного капитала, где бы он ни находился, через куплю-продажу «перебрасываются» в необходимом направлении. В результате возникает оптимальная структура общественного производства (не только по размещению капитала, но и по его размерам в отдельных отраслях и производствах), и создается бездефицитная экономика: общественное производство в основном соответствует общественному спросу. Потребности предприятий в дополнительном капитале могут быть связаны с различными обстоятельствами. Главные из них - создание новых и модернизация старых основных фондов, пополнение оборотных средств. Все эти потребности напрямую связаны с конъюнктурой рынка, изменения которой происходят в определенных временных рамках. Поэтому необходимые средства предприятия должны получать в течение определенного срока, т.е. пока существует благоприятная для их функционирования рыночная конъюнктура. В России это сделать трудно - банковский кредит дорог, ограничен и носит короткий характер (1- 3 месяца), а рынок ценных бумаг (основной источник привлечения капитала в ряде развитых стран) развит недостаточно.

Основная проблема предприятия  или фирмы в любой стране - где  и как найти деньги на свое существование  и развитие. Источников финансирования всего два. Это внутренние источники - амортизация и прибыль и внешние - финансовые средства, которые предприятие  может заимствовать на рынке в  виде банковского кредита или  эмиссии акций и облигаций.

Опора на собственные силы, т.е. прибыль  и амортизационные отчисления, конечно, хороша, но как быть, если технологический  цикл изделия несколько лет. К  тому же сейчас в России неплатежи  и темпы инфляции полностью закрывают  для предприятия этот источник развития. Кредитование инвестиционных программ при существующих ставках коммерческого кредита губит любой проект буквально в зародыше. Не спасают положение ни лизинговые (в виду отсутствия определенного опыта и недостаточности нормативной базы), ни вексельные кредиты, носящие краткосрочный характер (от 1 до 6 месяца), хотя они и более привлекательны для клиентов банков.