Российский фондовый рынок: особенности, становления и функционирование

Министерство образование  и науки Российской Федерации

Федеральное государственное  бюджетное образовательное учреждения

высшего профессионального  образования

«Тюменский государственный нефтегазовый университет»

Институт менеджмента  и бизнеса

Кафедра экономики и товарных рынков

 

 

 

 

 

 

 

 

Курсовая работа

 

 

«Российский фондовый рынок:

 особенности,  становления и функционирование»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Тюмень 2012 г.

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение……………………………………………………………………………………………3

Глава I. Понятие и виды фондового рынка.

§ 1. Понятие фондового рынка, его назначение, структура и виды………..…………………..5

§ 2. Понятие ценных бумаг, их виды………………………………………………………..……6

§ 3. Инфраструктура рынка ценных бумаг, ее задачи и механизмы……………………..…….9

§ 4. Особенности первичного рынка………..…………………………………………………...13

§ 5. Организация вторичного рынка……………………………………………………..……...13

   5.1.. Биржевой рынок…………………………………………………………………...……14

    5.2. Внебиржевой рынок.……………………………………………………………………..17

Глава II. Система регулирования и анализ формирования рынка ценных бумаг.

§ 1. Общие задачи, методы и принципы регулирования………………………………..……..18

§ 2. Функции и права ФКЦБ…………………………………………………………..…………20

§ 3. Саморегулируемые организации……………………………………………………...........21

§ 4. Анализ формирования рынка государственных ценных бумаг………………..….……...22

§ 5. Анализ формирования Российского рынка акций………………………………..………..23

§ 6. Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг в России…………….………..27

Заключение………………………………………………………………………………………..34

Словарь экономических терминов………………………………………………...…………….36

Список литературы……………………………………………………………………………….40

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

В 90-х гг. Россия стала на путь возрождения рынка ценных бумаг, учитывающего как исторические традиции, так и опыт стран с развитой рыночной экономикой.

На первом этапе (с 1990-1992 год) происходило создание предпосылок развития фондового рынка: образование фондовых и товарных бирж, формирование первичной законодательной базы российского рынка ценных бумаг.

На втором этапе (1993 год  - первая половина 1994 года) фондовый рынок обогатился сделками с приватизационными чеками. Это было и расцветом, и, одновременно, угасанием рынка приватизационных чеков, выпущенных государством в огромном количестве и выдаваемых гражданам Российской Федерации бесплатно. На этом же этапе в связи со слабо развитой нормативной базой по ценным бумагам, мы познали на себе - что такое финансовые пирамиды.

На третьем этапе (со второй половины 1994 и до 1998 года) начал складываться новый фондовый рынок, на котором  большинство сделок ориентируется  на акции существующих российских акционерных  обществ и ГКО. Происходит формирование основной нормативной базы, создаются органы по регулированию рынка ценных бумаг (ФКЦБ), принимаются основополагающие законы - «О рынке ценных бумаг», «Об акционерных обществах». Настоящий момент можно охарактеризовать как переломный: происходит смена приоритетов. Практически решены задачи переходного периода: решение организационных вопросов по созданию центрального аппарата, создание нормативной базы, лицензированию профессиональных участников рынка. Встали вопросы создания систем мониторинга, контроля, раскрытия информации и обеспечения исполнения законодательства Российской Федерации по рынку ценных бумаг и защиты прав инвесторов.

Необходимо активизировать совместную деятельность законодательных  органов с профильными министерствами и ведомствами по принятию новых  законов и внесению необходимых, продиктованных практикой поправок в действующее законодательство. Невозможно не упомянуть так называемый «кризис 17 августа», оказавший ни с чем не сравнимое влияние на структуру фондового рынка. Однако сначала остановлюсь на теории рынка ценных бумаг и теории ценных бумаг.

C началом функционирования  фондового рынка осуществлен  переход к качественно новым  источникам финансовых ресурсов как в корпоративной сфере, так и в сфере государственных финансов. В 1994-1996 гг. на российском рынке ценных бумаг произошел ряд серьезных изменений:

• сложились благоприятные политические условия для развития рынка;
• рынок государственных ценных бумаг значительно повлиял на формирование инвестиционных портфелей крупных инвестиционных фондов;
• вырос потенциал рынка корпоративных ценных бумаг и увеличилась его капитализация;
• рынок стал более ликвидным и информационно-прозрачным;
• развивалась инфраструктура рынка и был преодолен ряд специфических рисков;
• укрепилась законодательная база рынка за счет принятия федеральных законов и ряда нормативных документов в этой сфере;
• были наработаны новые механизмы защиты прав акционеров.

Эти изменения закрепили  за рынком ценных бумаг роль основного  инструмента межотраслевого перераспределения  инвестиционных ресурсов, привлечения  национальных и зарубежных инвестиций на российские предприятия, возложив на него ключевую задачу по формированию необходимых условий для стимулирования накопления и трансформации сбережений в инвестиции.

В связи с исключительной ролью фондового рынка в финансировании реконструкции экономики этот сегмент  всегда был предметом особого  внимания со стороны государственных органов. А в свете последних кризисных событий августа 1998 г., приведших к краху финансового рынка в России, тема данной курсовой работы, охватывающей становление и проблемы развития отечественного рынка ценных бумаг, является как никогда актуальной.

 

 

 

 

Основными задачами курсовой работы являются:

• рассмотрение теоретических основ функционирования фондового рынка;
• анализ формирования и развития инфраструктуры рынка, становления важнейших институтов и выделения подсистем российского рынка ценных бумаг;
• анализ формирования и развития основных сегментов рынка;
• рассмотрение ключевых проблем и особенностей функционирования фондового рынка в России, а также развитие ситуации и перспективы рынка ценных бумаг после финансового кризиса августа 1998 г.

 

При написании курсовой работы широко использовались действующие  законы и положения, регулирующие различные  организационные аспекты российского  рынка ценных бумаг и деятельность участников рынка; ряд учебных пособий  по фондовому рынку; множество периодических  изданий, предоставляющих аналитические  материалы и данные; а также  информационные ресурсы сети Интернет.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава I. Понятие и виды фондового рынка.

 

§ 1. Понятие фондового рынка, его назначение, структура и виды

 

Фондовый рынок - это институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг позволяет  правительствам и предприятиям расширять  круг источников финансирования, не ограничиваясь  самофинансированием и банковскими  кредитами. Потенциальные инвесторы  в свою очередь с помощью рынка  ценных бумаг получают возможность  вкладывать свои сбережения в более  широкий круг финансовых инструментов, тем самым получая большие  возможности для выбора.

Понятия фондового рынка  и рынка ценных бумаг совпадают. Согласно определению, товаром, обращающимся на данном рынке, являются ценные бумаги, которые, в свою очередь, определяют состав участников данного рынка, его  местоположение, порядок функционирования, правила регулирования и т.п.

Рынок ценных бумаг соотносится  с такими видами рынков, как рынок  капиталов, денежный рынок, финансовый рынок; традиционно на этих рынках представлено движение денежных ресурсов.

В принятой в отечественной  и международной практике терминологии:

ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК = ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК + РЫНОК КАПИТАЛОВ

На денежном рынке осуществляется движение краткосрочных (до 1 года) накоплений, на рынке капиталов - средне- и долгосрочных накоплений (свыше 1 года).

Фондовый рынок является сегментом как денежного рынка, так и рынка капиталов, которые также включают движение прямых банковских кредитов, перераспределение денежных ресурсов через страховую отрасль, внутрифирменные кредиты и т.д.

Назначение  фондового рынка

Цель функционирования рынка  ценных бумаг - как и всех финансовых рынков - состоит в том, чтобы обеспечивать наличие механизма для привлечения инвестиций в экономику путем установления необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход.

В рыночной экономике рынок  ценных бумаг является основным способом перераспределения денежных накоплений. Таким образом, фондовый рынок создает  условия для свободного, хотя и  регулируемого, перелива капиталов  в наиболее эффективные отрасли хозяйствования.

Структура рынка

Любой фондовой рынок состоит  из следующих компонентов:

1. субъекты рынка;
2. собственно рынок (биржевой, внебиржевой фондовые рынки);
3. органы государственного регулирования и надзора (Комиссия по ценным бумагам, Центральный банк, Минфин и т.д.);
4. саморегулирующиеся организации (объединения профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые выполняют определенные регулирующие функции);
5. инфраструктура рынка:

а) правовая

б) информационная (финансовая пресса, системы фондовых показателей  и т.д.);

в) депозитарная и расчетно-клиринговая сеть (для государственных и частных бумаг часто существуют раздельные депозитарно-клиринговые системы)

д) регистрационная сеть.

Субъектами  рынка ценных бумаг являются:

1. эмитенты (заемщики) - государство в лице уполномоченных им органов; юридические лица и граждане, привлекающие на основе выпуска ценных бумаг необходимые им денежные средства и выполняющие от своего имени предусмотренные в ценных бумагах обязательства;
2. инвесторы (или их представители, не являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг) - граждане или юридические лица, приобретающие ценные бумаги в собственность, полное хозяйственное ведение или оперативное управление с целью осуществления удостоверенных этими ценными бумагами имущественных прав (промышленные предприятия, институциональные инвесторы - инвестиционные фонды, страховые компании и др.);
3. профессиональные участники рынка ценных бумаг - юридические лица и граждане, осуществляющие виды деятельности, признанной профессиональной на рынке ценных бумаг (дилерская, брокерская и др. виды деятельности).

Рынок ценных бумаг создает  возможности для объединения  заемщиков и инвесторов. В результате формируется система, через которую  заемщики могут заимствовать средства из большого разнообразия источников, а инвесторы получают большой  круг продуктов, в которые они  могут вкладывать средства.

Одна из основных выгод  этой системы состоит в том, что  заемщики могут заимствовать значительно большие суммы, чем раньше, и кредитование может осуществляться за счет объединения ресурсов различных инвесторов.

Виды  рынков

При существовании рынка  ценных бумаг вкладчик может получить прямой доступ к предприятию, и точно  также предприятие может обратиться к вкладчику непосредственно  как к источнику финансирования, эти взаимоотношения называются первичным рынком. Первичный рынок объединяет фазу конструирования нового выпуска ценных бумаг и их первичное размещение.

Вкладчик - теперь инвестор - желает иметь возможность быстро реализовать свои инвестиции. В этой связи рынок ценных бумаг, используя посредников и формируя финансовые учреждения, создает вторичный рынок, который способствует решению таких задач. Вторичный рынок - это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги. В свою очередь вторичный фондовый рынок подразделяется на организованный и неорганизованный рынки.

Существуют 3 модели фондового  рынка в зависимости от банковского  или небанковского характера  финансовых посредников:

1. Небанковская модель - в качестве посредников выступают небанковские компании по ценным бумагам.
2. Банковская модель - посредниками выступают банки.
3. Смешанная модель - посредниками являются как банки, так и небанковские компании.