Правовые формы, владения собственным предприятием. Мобилизация денежных средств для создания нового предприятия

Источники образования финансовых ресурсов АО можно разделить на две группы - внутренние и внешние. Внешние - предполагают поступление средств извне, т.е. финансовые ресурсы не являются непосредственно результатом хозяйственной деятельности общества и не образуются в процессе этой деятельности, хотя ее показатели, безусловно, влияют на возможность и полноту привлечения внешних финансовых ресурсов. К источникам внешних финансовых ресурсов относятся финансовый рынок и бюджеты разных уровней.

Кредитные ресурсы (кроме облигационных займов), предоставляемые банками и другими кредиторами, АО получают на условиях срочности, возвратности и платности. Но следует отметить, что рынок векселей, под которые предоставляются кредит юридическими лицами, развит слабо, сфера долгосрочного и среднесрочного кредитования предприятий банками резко сузилась, срок ссуды ограничен кредитным договором, а проценты за пользование кредитом порой непосильны для предприятий.

Значительно больше возможностей для маневра при мобилизации ресурсов предоставляет выпуск ценных бумаг.

Эмиссия ценных бумаг АО позволяет мобилизовать объем финансовых ресурсов, значительно превышающий возможный кредит банка, а эффективное вложение этих средств - получить прибыль, достаточную для дальнейшего развития общества. При этом выпуск акций увеличивает уставный капитал общества, расширяет число акционеров, а средства, полученные от продажи акций, становятся собственными средствами АО. Такова особенность акционерной формы капитала. Облигации в отличие от акций выпускаются на определенный срок, их стоимость должна быть погашена, поэтому финансовые ресурсы, мобилизуемые с помощью выпуска облигаций, являются заемными.

Средства, полученные в результате размещения ценных бумаг, получают также не бесплатно. Выпуск акций и облигаций является достаточно дорогим способом привлечения ресурсов.

К числу внешних финансовых ресурсов можно отнести эмиссионный доход, получаемый АООТ при размещении ценных бумаг, в размере превышения цены бумаги по сравнению с ее номинальной стоимостью. Эмиссионный доход от продажи акций учитывается отдельно как резервный капитал. Накопленный эмиссионный доход временно используется как источник финансирования потребностей общества, но реально он расходуется при покрытии разницы при эмиссии и продаже акций по ценам ниже их номинальной стоимости. Если эмиссионный доход получен при размещении облигаций, то он учитывается в составе доходов будущих периодов. В течении всего срока облигационного займа эмиссионный доход зачисляется равными долями в прибыль общества в сроки, установленные для выплаты процентов по займам. Внутренние финансовые ресурсы акционерного общества формируются в процессе его хозяйственной деятельности, а величина ресурсов зависит от масштаба и результатов этой деятельности. К ним относятся амортизационные отчисления и прибыль.

Амортизационные отчисления как денежные средства отражают сумму износа основных производственных фондов и нематериальных активов. Они включаются в себестоимость производимой продукции и после ее реализации в составе выручки поступают на расчетный счет предприятия. По своей экономической природе амортизационные отчисления обеспечивают простое воспроизводство амортизируемых ценностей, но тем не менее они относятся к финансовым ресурсам.

Прибыль как чистый доход АО формируется в процессе его хозяйственной деятельности и реализуется после продажи произведенной продукции, выполнения работ, оказания услуг. Ее величина зависти от итогов работы общества, эффективности использования привлеченных финансовых ресурсов. Обобщающим результатом хозяйственной деятельности АО является балансовая прибыль, которая исчисляется в общеустановленном порядке. В качестве финансового ресурса используется чистая прибыль, оставшаяся в распоряжении общества после уплаты налогов.

Особенностью распределения прибыли является формирование резервного фонда АО, который создается каждым обществом в законодательно установленном порядке. Отчисления в резервный фонд производятся из прибыли в первую очередь до ее налогообложения.

При планировании распределения чистой прибыли обязательно предусматривается выплата дивидендов привилегированным акциям. Вопрос о выплате дивидендов по простым акциям решается в зависимости от финансовых результатов деятельности общества, перспектив его развития, финансового состояния в отчетном году. При недостаточности прибыли может быть принято решение об реинвестировании дивидендов по простым акциям и невыплате доходов их владельцам.

Распределение прибыли на инвестируемую часть и дивиденды - важнейший момент финансового планирования, так как от этого зависят развитие АО и его возможности выплачивать дивиденды в будущем. Слишком высокие дивиденды, выплачиваемые в рекламных целях, приводят к “проеданию” основного капитала. В то же время невыплата дивидендов снижает рыночный курс акций общества и создает сложности при размещении очередного выпуска.

Решение о реинвестировании дивидендов должно быть достаточно обоснованным гарантировать в будущем получение большой прибыли. В определенном смысле это более выгодно обществу как хозяйствующему субъекту - часть прибыли, не выплаченная в виде дивидендов, не облагается налогом на прибыль, а на развитие производства направляются дополнительные финансовые ресурсы. Кроме того, отсутствуют расходы, связанные с выпуском и размещением новых акций.

Прибыль, предназначенная для выплаты дивидендов, может быть капитализирована - выплачена акционерам в виде новых акций, что также дает возможность получить дополнительные финансовые ресурсы и сократить расходы по распространению акций.

Каналы распространения финансовой информации. В процессе финансирования предприятий особое значение имеет информация о реальных результатах деятельности. Финансовая информация необходима для полного и всестороннего анализа состояния активов и пассивов предприятия. В информационную базу финансовой службы предприятия должны быть включены:

-результаты финансовой, хозяйственной, коммерческой, производственной  и иных видов деятельности;

-действующая законодательная  и нормативная база;

-стратегические целевые  установки и планируемые показатели;

-данные о финансовом  состоянии предприятий-поставщиков, а также состоянии рынка соответствующих  товаров и услуг и покупательского  спроса.

Можно выделить внутренние и внешние каналы распространения финансовой информации. К внутренним относится предоставление информации руководству компании ее структурными подразделениями, филиалами и представительствами. К внешним - информирование акционеров, а также государственных финансовых органов, налоговых инспекций, кредитных организаций, страховых компаний, государственных органов статистики, инвестиционных фондов, органов государственной власти и управления, органов местного самоуправления, предприятий-поставщиков. Использовании финансовой информации в каждом конкретном случае имеет существенные отличия, так как определяется целями ее получения. Внутренние каналы распространения финансовой информации характеризуются установление обратной связи, обильными информационными потоками, которые могут принимать форму директивных указаний.

Комплексный характер использования информации финансовой службой позволяет ее эффективно управлять финансовыми ресурсами, привлекать альтернативные источники финансирования и кредитования предпринимательской деятельности.