Правила біржової торгів та специфіка їх дотримання

Міністерство освіти і науки, молоді та спорту України

 

Кафедра політичної економіки

 

 

 

 

 

Реферат

на тему: «Правила біржової торгів та специфіка їх дотримання»

 

 

 

 

         Виконала: 

  

                                                                 Перевірила:

 

 

 

 

 

 

 

 

Дніпропетровськ

2012

ВСТУП

Біржова торгівля із самого свого зародження - це організована торгівля, що проводиться через організаційно  оформлений регулярний ринок, на якому  здійснюється оптова торгівля товарами за стандартами і зразками.

Це пояснюється наявністю  трьох її характеристик:

 — наявність затверджених  правил торгівлі, розрахунків і  поставки активів;

 — існування товарної  біржі як організації, що організовує  й регулює укладання біржових  угод;

 — регулювання  біржової торгівлі, як з боку держави, так і саморегулювання з боку біржі з одночасним залученням елементів регулювання й планування оптової торгівлі.

Біржова торгівля має  дві основні форми — ф'ючерсна  біржова торгівля й біржова торгівля реальним товаром. Основним критерієм розподілу є характер угод, що укладаються у процесі біржової торгівлі. Якщо в першому випадку — це термінові угоди (ф'ючерсні й опціонні), то в другому — це угоди з реальним товаром. Основна мета ф'ючерсної торгівлі полягає в тому, щоб обійти курсовий ризик, у той час як для біржової торгівлі з реальним товаром такою метою є купівля-продаж відповідного товару.

В Україні в цей  час біржова торгівля реальним товаром  носить домінуючий характер, що є характерним  для країн, що розвиваються, у тому числі й країн СНД. Для економічно розвинених країн основною формою біржової торгівлі є ф'ючерсна торгівля. З огляду на світові тенденції, сьогодні приймається ряд заходів економічного й правового характеру для розвитку ф'ючерсної біржової торгівлі. Зокрема, створена Українська ф'ючерсна біржа, підготовлена Концепція розвитку ф'ючерсної торгівлі в Україні й т.д.

Правова регламентація  біржової торгівлі здійснюється спеціальними нормативно-правовими актами, які  регулюють не окремі господарські зобов'язання учасників торгів, що виникають у ході укладання біржових угод, а організацію й проведення біржової торгівлі як єдиного процесу. Таким нормативно-правовим актом є Правила біржової торгівлі, затверджувані біржею.

У Правилах торгівлі на біржі відображено: права й обов'язки учасників біржових торгів і порядок проведення торгів; біржовий товар, порядок його виставлення і зняття з торгів; біржові угоди, їх види, порядок реєстрації, оформлення, розірвання і визнання їх недійсними; розв'язання спорів та санкції за порушення правил біржової торгівлі.

 

 

Правила біржової торгів та специфіка їх дотримання

Правовий режим і  функції Правил біржової торгівлі регулює  ст. 17 Закону України «Про товарну біржу». Ця стаття визначає обов'язковий зміст Правил, коло питань діяльності біржі, на які вони поширюються, основні заборони, що мають діяти на товарній біржі. Правила регулюють: порядок здійснення біржових операцій; порядок ведення біржової торгівлі; процедуру біржового арбітражу з цих питань.  Правила біржової торгівлі визначають: строк та місце проведення біржових операцій;  склад учасників біржових торгів і сукупність вимог, що ставляться до них; порядок здійснення та реєстрації біржових операцій; порядок надання та розмір плати за користування послугами біржі; відповідальність учасників та працівників біржі за невиконання або неналежне виконання правил біржової торгівлі; інші положення, встановлені органами управління біржі. Правила біржової торгівлі затверджуються загальними зборами членів біржі або уповноваженим ними органом.

    Закон України «Про товарну біржу» передбачає,  що  на  кожній товарній   біржі   мають   діяти загальні   заборони,   а   саме:

• забороняються  купівля  і продаж товарів  та  контрактів  з  метою впливу  на динаміку цін (тобто навмисне скуповування їх) як однією особою  безпосередньо, так і через підставних осіб; 
• забороняються будь-які  погоджені дії учасників біржової торгівлі з метою  зміни чи   фіксації   поточних   біржових  цін;забороняється   поширення неправдивих  відомостей,  що  можуть призвести  до  штучної  зміни кон'юнктури. 
• не  підлягає розголошенню зміст біржової  угоди,  за винятком  назви товару, кількості, ціни, місця і строку виконання. Цю  інформацію  може бути надано тільки на письмову вимогу  судам, органам    прокуратури,   служби   безпеки,   внутрішніх    справ, арбітражному  суду  та  аудиторським  організаціям   у   випадках, передбачених  законодавством України. 

Правила  біржової  торгівлі регулюють  процедуру проведення біржових торгів, яка має приблизно  такий вигляд.

     1.  Юридична  особа,  яка бажає купити  або продати біржовий товар,  подає брокеру заявку  за встановленою  формою  з повною інформацією щодо  предмета угоди в строк, встановлений  Правилами (як  правило,  не  пізніше ніж за три доби до проведення  торгів). Заявки  реєструються  і  вводяться до банку  даних  (інформаційної системи)  біржі,  де  вони знаходяться протягом  певної  кількості торгів,  встановленої Правилами. Разом з тим,  наявні  товари,  що вимагають  негайної  реалізації (протягом одного  біржового  дня), виставляються  на  біржі  шляхом  безпосереднього  подання  заявки біржовому брокеру у встановлений час. Якщо такі товари не  продано протягом  дня,  їх або знімають з торгів, або за  згодою  брокера- продавця вводять до банку даних.

     2.  У визначений час (за день до початку торгів) брокери мають одержати   інформаційні   листи,  в яких   зазначаються   перелік виставлених на торги товарів на цей біржовий день, їх  кількість, ціна.  Перед початком торгів проводиться реєстрація брокерів,  що прибули на торги. Після цього вони допускаються у торговельний зал біржі.

     3.  Торги розпочинаються  за встановленим сигналом. Після  цього виставлені  на  торги  товари оголошуються на інформаційному  табло (на деяких біржах голосом). У момент оголошення брокер-продавець і брокер-покупець   голосом  і  спеціальними  професійними   жестами домовляються щодо укладення майбутньої угоди. Закінчуються біржові торги згідно зі встановленим сигналом, після чого укладати біржові угоди не  можна. Біржова угода вважається укладеною з моменту  її реєстрації  на біржі. Оформлення і реєстрацію біржових  угод  усіх видів  здійснює  реєстраційне бюро (палата) біржі  у  встановлений Правилами   час.  Зареєстровані  на  біржі  угоди  не   підлягають нотаріальному  засвідченню. За порушення Правил біржової  торгівлі встановлюються  (у самих же Правилах) санкції, які  застосовуються біржею.  Як  правило, це штрафи у визначених  розмірах,  хоч  може застосовуватися  і  така  санкція, як  позбавлення  брокера  права протягом   певного часу  брати участь  у торгах.  Рішення   про застосування   санкцій за  порушення Правил  біржової   торгівлі приймається від імені біржового комітету  його  відповідальним представником (наприклад, генеральним директором біржі)  у  формі розпорядження. Регулюючи особливості розгляду спорів за  біржовими угодами,  правила біржового арбітражу визначають  склад  біржового арбітражу,  процедуру  розгляду та  вирішення  спорів,  оголошення рішення, його виконання та перегляд.

     Здійснення  контролю за дотриманням правил  біржової  торгівлі його учасниками  належить Біржовому  комітету  і його членам.

Правила здійснення біржових операцій називають Регламентом  біржі, у склад якого входить  захист комерційних інтересів усіх учасників біржових торгів, створення умов для ефективної і чесної праці.

В основних розділах біржових правил повідомляється про:

1.Порядок проведення біржових торгів. У даному розділі правил Регламентуються місце проведення торгів, торгові сесії і години праці.

Біржовими сесіями називаються  торги в офіційно відведений адміністрацією біржі час, упродовж якого учасники біржових торгів мають право укладати угоди.

Графік торгів складається  з врахуванням режиму роботи інших  бірж, які торгують аналогічними товарами. Це дає змогу учасникам торгів використовувати інформацію про ціни на інших ринках, проводити арбітражні операції.

2. Види біржових угод. Біржі визначають характер угод, які можуть укладатися на даній біржі. Так, наприклад, на біржах України укладаються угоди з реальним товаром, цінними паперами і ф'ючерсними контрактами. Біржі визначають стандартні контракти для кожного виду угод, обсяги угод, стандартні дані поставок.
3. Біржова інформація. Точна, своєчасна, повна інформація про укладені угоди дає можливість проаналізувати стан ринку, прийняти правильне рішення.

Біржова інформація поділяється  на поточну і вільну. Поточна інформація – це інформація про останні угоди, які були укладені на біржі. Подібна інформація потрібна для швидкої оцінки зміни ситуації на ринку в поточний момент. На багатьох біржах ця інформація виводиться на електронних табло у вигляді біжучого рядка.

Учасники торгів через  комп'ютер одержують наступну інформацію:

– поточну ціну попиту;

– поточну ціну пропозиції;

– найвищу ціну поточного дня;

– ціну закриття попереднього дня;

– відмінність на даний момент останньої ціни і ціни відкриття;

– доходність на даний момент;

– обсяг зарезервованих в торговельній системі засобів;

– обсяг укладених на даний момент угод.

Вільна інформація відображає кінцеві результати біржового дня. За результатами торгів учасники торгів щоденно отримують інформацію про ціни угод – останню, мінімальну, максимальну; ціни заявок – максимальну купівлі, мінімальну продажу; ціни котирування на продаж і купівлю; середньозважену ціну; прибутковість до погашення; кількість укладених угод.

4. Порядок взаємних розрахунків членів біржі та інших учасників біржової торгівлі. Він визначається взаємними правами і обов'язками учасників торгів, забезпеченням захисту 'їхніх інтересів.

Системи розрахунків досить різноманітні, їхні відмінності пов'язані як з національними особливостями правил розрахунків, так і з особливостями організації розрахунків на конкретній біржі.

Наприклад, у США розрахунки здійснюються через національну  клірингову корпорацію. Нормальний строк поставки в США складає п'ять робочих днів після укладення угоди.

На сучасних українських  біржах оплата біржових контрактів проводиться  через біржу до виконання контракту, як продавцем так і покупцем. Підставою  для перерахування вартості контракту продавцю є акт прийняття – здавання, зазначеного у контракті товару, підписаний покупцем та продавцем, або письмова згода покупця на передплату.

У випадку ненадання  біржі акта прийняття – здавання у визначені контрактом строки, кошти, що надійшли від платника, повертаються йому біржею протягом 2-х робочих днів.

При надходженні заяви  від продавця про порушення покупцем умов контракту біржа може затримати  на своєму рахунку гарантійний внесок та прийняти рішення протягом п'яти  робочих днів про порядок вирішення суперечки. У випадку невиконання контракту винуватець сплачує штраф у встановленому Біржовим комітетом (Радою біржі) розмірі на користь біржі та сторони, що потерпіла.

Керівники біржі несуть відповідальність за будь-яке порушення  Правил біржової торгівлі відповідно до Положень про структурні підрозділи біржі та Посадових інструкцій.

До учасників – членів бірж можуть застосовуватися санкції у випадку:

- відмови від письмового оформлення біржової угоди;

– надання недостовірної інформації;

– невиконання біржового контракту;

– несплати оформленого біржового контракту;

– перешкоджання веденню торгів;

– неявка на торги, коли заявка подана.

Види санкцій:

– попередження;

– позбавлення права участі у торгах (на певний час або назавжди);

– відмова у реєстрації;

– штраф;

– призупинення або позбавлення членства на біржі.

Біржовими Правилами  забороняються наступні дії учасників– членів біржі: приховування, притримування членом біржі від відкритого ринку будь – якого розпорядження (доручення) на угоду чи її частину на свою користь чи на користь іншої особи;

– торгівля із самим собою без зміни права власності;

– торгівля брокером за власний рахунок до виконання розпорядження клієнта;

– порушення почерговості виконання замовлень клієнтів, що мають рівні умови придбання товару.

 

ВИСНОВКИ

Правова регламентація  біржової торгівлі здійснюється спеціальними нормативно-правовими актами, які  регулюють не окремі господарські зобов'язання учасників торгів, що виникають у  ході укладання біржових угод, а  організацію й проведення біржової торгівлі як єдиного процесу. Таким нормативно-правовим актом є Правила біржової торгівлі, затверджувані біржею. ГК України визначає Правила біржової торгівлі як основний документ, що регламентує здійснення біржових операцій, ведення біржової торгівлі й вирішення пов'язаних із цим суперечок. Аналогічні положення знайшли свій відбиток й у нормах Закону. Відповідно до ГК України в Правилах біржової торгівлі повинні бути закріплені такі положення як: