Отчет по практике в администрации города Хабаровска

 

3.3 Показатели платежеспособности и ликвидности

 

К основным показателям платежеспособности и ликвидности относятся:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить наиболее ликвидными активами.
2. Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии расчетов наиболее ликвидными активами и своевременного проведения расчетов с дебиторами.
3. Коэффициент уточненной (текущей) ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами (наиболее ликвидными активами, своевременными расчетами с дебиторами, реализация (части) основных средств) для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.
4. Коэффициент имущества производственного назначения дает характеристику структуры средств предприятия. В случае снижения показателя ниже критической границы целесообразно пополнение собственного капитала или привлечения долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения.
5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.
6. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками. Оптимальный вариант коэффициента – 1. Если больше 1 – излишек собственных средств. Если меньше 1 – недостаток.
7. Соотношение заемных и собственных средств увеличение данного коэффициента означает увеличение финансовой зависимости, уменьшение отражает уменьшение финансовой зависимости.
8. Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала находится в мобильной форме. Высокое значение коэффициента положительно характеризует финансовое состояние.
9. Коэффициент общей платежеспособности показатель характеризует общую ситуацию с платежеспособностью предприятия, объемами заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами.
10. Коэффициент долгосрочной платежеспособности. Данный показатель характеризует ситуацию с текущей платежеспособностью предприятия, объемами ее краткосрочных заемных средств и сроками возможного погашения текущей задолженности организации перед ее кредиторами.
11. Коэффициент независимости (автономии). Рост коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости.

Рассчитаем коэффициенты и сделаем выводы. Расчет приведем в виде таблицы 3.

 

 

 

Таблица 3 – Показатели платежеспособности и ликвидности.

	Параметры	Нормативы по зонам риска (зоны финансовой устойчивости предприятия)		Формула	Характеристика
		Критическая зона	Зона относительной стабильности
1	Коэффициент абсолютной ликвидности	Ниже 0,2	0, 25 – 0,8	Rа.л.= Rа.л. 06=13129/(10594–3155)=1,765 Rа.л. 07=14987/(9456–4383)=2,954	Коэффициент абсолютной ликвидности вырос в 2007 году, что свидетельствует о возможности более быстрее погашать свои краткосрочные обязательства наиболее ликвидными активами, чем в 2006 году
2.	Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности	Ниже 0,7		Кп.л.= Кп.л. 06 = (32447–17385)/(10594–3155)=2,025 Кп.л. 07=(37452–17930)/ (9456–4383)=3,848	Отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии расчетов наиболее ликвидными активами и своевременного проведения расчетов с дебиторами. Рост показателя говорит об эффективности работы компании в 2007 году, о возможности быстро рассчитаться наиболее ликвидными активами.
3.	Коэффициент уточненной (текущей) ликвидности	Менее 2	Более 2	Кт.л.=   К т.л. 06 = 32447/ (10594–3155)= 4,362 К т.л. 07 = 37452/(9456–4383)=7,383	Коэффициент превышает норму почти в 2 раза в 2006 году, А В 2007 году показатель вырос, то есть предприятие обеспечено оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности.
4.	Коэффициент имущества производственного назначения	Ниже 0,5	Более 0,5	Ки.п.н.=   Ки.п.н06= (28883+17385) /163337=0,283 Ки.п.н07= (98246+17930) / 188273 =0,617	Имущества компании достаточно для того, чтобы не использовать дополнительно заемный капитала для нормального функционирования.
5.	Коэффициент обеспеченности собственными средствами	Менее 0,1		Ксос= Ксос06=(152743–130890) / 32447 = 0,673 Ксос07= (178817 – 150821) / 37452 = 0,748	Для финансовой устойчивости предприятия компания имеет достаточно собственных оборотных средств.
6.	Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками	Ниже 0,6	0,8 – 1	Коб.з. Коб.з06=(152743–130890)/ 17385=1,258 Коб.з07= (178817–150821) / 17930=1,564	Оптимальный вариант коэффициента – 1. Если больше 1 – излишек собственных средств. Если меньше 1 – недостаток. В 2006 году, и в 2007 году у компании излишек собственных средств почти в 50%.
7	Соотношение заемных и собственных средств	0,7	Ниже 0,5	Кск/зк=   Кск/зк06= Кск/зк07=	Увеличение данного коэффициента означает увеличение финансовой зависимости, уменьшение отражает уменьшение финансовой зависимости.
8	Коэффициент маневренности		Выше 0,5	Км.= Км.06=(152743–130890)/ 152743=0,143 Км.07=(178817–150821) / 178817 = 0,157	Коэффициент маневренности ниже нормы и в 2006 и в 2007 году. Это говорит о том, что собственный капитал не мобилен, то есть отрицательное финансовое состояние.
9	Коэффициент общей платежеспособности	Менее 2		Кпл.= Кпл.06=(130890+32447) /(10594–3155) = 21,957 Кпл.07=(150821+37452) / (9456–4383) = 37,11	Показатель говорит о высокой платежеспособности компании. Высокая возможность погасит долги перед кредиторами в кризисной ситуации.
10	Коэффициент долгосрочной платежеспосо-бности			Кд.пл.= Строка 590 = 0, то есть у предприятия нет долгосрочных заемных средств	Данный показатель характеризует ситуацию с текущей платежеспособностью предприятия, объемами ее краткосрочных заемных средств и сроками возможного погашения текущей задолженности организации перед ее кредиторами.
11	Коэффициент независимости (автономии)	Ниже 0,5	0,65 – 0,80	Кн.= Кн.06= (152743+3155) / (130890+32447) = 0,937 Кн.07= (178817+4383) / (150821+37452) = 0,973	Рост коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости.

 

3.4 Оценка и прогнозирование банкротства

 

1) Модель Альтмана

В основе зарубежной практики диагностики угрозы банкротства лежит модель Альтмана. Эта модель определяет интегральный показатель угрозы банкротства. В основе расчета лежит пятифакторная модель, представляющая комплексный коэффициентный анализ.

 

Z = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + 0,999К5  (1)

 

Где Z – интегральный показатель уровня угрозы банкротства;

 

Таблица 4 – Модель Альтмана

Показатель	Расчет	Формула расчета
К1	Отношение собственных оборотных активов (чистого оборотного капитала) к сумме активов
К2	Рентабельность активов (нераспределенная прибыль к сумме активов)
К3	Отношение прибыли к сумме активов (уровень доходности активов)
К4	Соотношение заемных и собственных средств или отношение рыночной стоимости акций к заемному капиталу.
К5	Коэффициент общей оборачиваемости капитала

 

Таблица 5 – Оценка уровня угрозы банкротства по модели Альтмана

Значение Z	Вероятность банкротства
Менее 1,81	Очень высокая
От 1,81 до 2,7	Высокая
От 2,7 до 2,99	Вероятность невелика
Более 2,99	Вероятность очень низкая

 

Достоинства:

- в первом приближении  возможно разделить хозяйствующие  субъекты на потенциальных банкротов и не банкротов

- точность расчетов зависит  от прогнозируемого периода времени: 1 год – 95%, 2 года – 83%

Недостатки:

- область применения ограничена (только крупные компании с  котирующимися акциями)

- не учитывает влияние  рентабельности

- по своему содержанию это показатель рентабельности капитала (активов)

Рассчитаем все необходимые пять факторов для определения банкротства (таблица 6).

 

Таблица 6 – Расчет показателей

Показатель	Расчет	Формула расчета
		Начало 2007 г	Конец 2007 г
К1	отношение собственных оборотных активов (чистого оборотного капитала) к сумме активов
К2	Рентабельность активов (нераспределенная прибыль к сумме активов)
К3	Отношение прибыли к сумме активов (уровень доходности активов)
К4	Соотношение заемных и собственных средств или отношение рыночной стоимости акций к заемному капиталу.
К5	Коэффициент общей оборачиваемости капитала

 

Z начало 2007 = 1,2*0,1986+1,4*0,1704+3,3*0,104 +0,6*2,2 +0,999*0,610 =2,7495

Z конец 2007 = 1,2*0,1989+1,4*0,1821+3,3*0,093+0,6*9,8 +0,999*0,623 =7,303

Таким образом, можно сделать вывод о прекрасной и эффективной работе предприятия в 2007 году, поскольку и на начало года и на конец года показатель вероятности банкротства выше значения предела 2,99, где вероятность банкротства является очень низкой.

2) Двухфакторная модель.

Двухфакторная модель является самой простой в анализе прогнозирования

банкротства.

Достоинства:

- простота и возможность  применения при ограниченной  информации

- одновременно возможно сравнивать и показатель риска банкротства, и уровень рентабельности продаж продукции.

Недостатки:

- невозможность использования в российских условиях

- нет всесторонней финансовой оценке, отклонение от реалий

- точность расчетов зависит  от исходной информации при  построении модели, ошибка прогноза  ± 0,65

C1= -0,3977+(-1,0736)*Кп+0,0579*Кз (2) С1 – показатель риска банкротства, – показатель текущей ликвидности,

Кз – показатель удельного веса заемных средств в пассивах предприятия

(-0,3977), (-1,0736), (0,0579) – весовые значения найдены эмпирическим путем (опытно-статистическим способом)

Кп = ОА / КО = стр. 290 / стр. 690

Кп начало 2007 = 32447 / 10594 = 3,063

Кп конец 2007 = 37452 / 9456 = 3,961

Кз = ЗК / К = (стр. 590+690)/ стр. 700

Кз начало 2007 = 10594 / 163337 = 0,0649

К конец 2007 = 9456 / 188273 = 0,0502

С1 начало 2007 = -0,3977+(-1,0736*3,063)+0,0579*0,0649=-3,682

С1конец 2007 = -0,3977 + (-1,0736*3,961)+0,0579*0,0502=-4,647

Таким образом, вероятность банкротства предприятия низкая как на начало год, так и на конец года, поскольку оба показателя меньше нуля.

3) Модель Бивера.

Модель Бивера – это исследование тренда рекомендуемых показателей.

Достоинства:

– позволяет определять «рейтинг риска банкротства»

– прогноз банкротства не только по количеству, но и по временному характеру

Система показателей:

1. Коэффициент Бивера = (чистая  прибыль + амортизация) / (долгосрочные + краткосрочные обязательства)

2. Рентабельность активов = Чистая прибыль / активы

3. Финансовый Леверидж (Коэффициент  финансирования)= (долгосрочные + краткосрочные  обязательства) / активы

4. К-т покрытия активов чистым оборотным капиталом = (собственный капитал – внеоборотные активы) / активы

5. К-т покрытия (К-т текущей ликвидности) = оборотные активы / краткосрочные обязательства

 

Таблица 7 – Оценка вероятности банкротства

Показатели	Значения
	Для успешных организаций	За 5 лет до банкротства	За 1 год до банкротства
Коэффициент Бивера	0,4–0,45	0,17	-0,15
Рентабельность активов	6–8	4	-22
Финансовый Леверидж (Коэффициент финансирования)	37	50	80
К-т покрытия активов чистым оборотным капиталом	0,4	0,3	0,06
К-т покрытия (К-т текущей ликвидности)	3,2	2	1