Основы рынка ценных бумаг (РЦБ)

Согласно «Закону о РЦБ» именные эмиссионные ценные бумаги могут размещаться эмитентом только в бездокументарной форме.

Следовательно, АКЦИИ  в России могут существовать только в бездокументарной форме.

Инвестиционные возможности ценной бумаги - комплексная характеристика, которая отражает набор определённых качеств ценной бумаги, делающей её привлекательной для того или иного инвестора.

Наиболее существенные качества, определяющие инвестиционную привлекательность ценных бумаг: доходность, ликвидность, риск,способ обеспечения дохода, срок действия ценной бумаги.

По совокупности этих качеств все ценные бумаги можно условно разделить на ЧЕТЫРЕ вида:

                   ценные бумаги с фиксированным доходом (облигации,  депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, чеки)

                   акции (привилегированные и обыкновенные)

                   производные финансовые инструменты (опционы эмитента, опционы, финансовые фьючерсы)

                   ценные бумаги коллективных форм инвестирования (инвестиционный пай)

4 часть: Ценные бумаги с фиксированным доходом .

Инвестиционные возможности ценных бумаг с фиксированным доходом определяются совокупностью следующих качеств:

                  это долговые ценные бумаги и любые выплаты по ним представляют обязательства эмитента,

                  владелец ценных бумаг заранее знает даты и суммы предстоящих купонных выплат по ним,

                  в установленный срок происходит погашение ценных бумаг, когда эмитент выплачивает владельцу ценной бумаги её номинал,

                  после погашения и полных расчётов с их владельцами ценные бумаги с фиксированным доходом прекращают существование и перестают приносить инвесторам доход.

Облигации — ценные бумаги с фиксированным доходом, закрепляющие право владельца на получение от эмитента облигаций в предусмотренный в них срок их номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

Облигация может предусматривать право владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации является процент или дисконт.

В зависимости от типа эмитента облигации бывают:

                  государственные (выпускает Министерство финансов РФ)

                  государственных учреждений (выпускает Банк России)

                  муниципальные (выпускают региональные и местные власти)

                  корпоративные (выпускают юридические лица — чаще всего ОАО)

                  иностранные (выпускают правительственные учреждения и корпорации других стран)

Оферта -возможность владельца облигации вернуть эмитенту облигацию в установленный срок по цене выкупа (цене оферты). Оферта повышает ликвидность облигаций.

5 часть: Акции.

Акции — ценные бумаги, выпускаемые акционерным обществом и закрепляющие права их владельца (акционера)на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации.

По закону акции в России выпускаются ДВУХ типов — привилегированные и обыкновенные акции.

Инвестиционные возможности акций проявляются в следующем:

                  выплаты дивидендов по акциям не являются обязательствами эмитента,

                  помимо дивидендов акции обеспечивают доход за счёт прироста их рыночной цены,

                  владелец акций является совладельцем акционерного общества, имеет право голоса и может оказывать воздействие на работу эмитента в нужном ему направлении,

                  акции не имеют срока погашения и могут обеспечивать поток дивидендного дохода бесконечно долго.

6 часть: Выпуск и обращение эмиссионных ценных бумаг. 

Если инвесторы приобретают ценные бумаги у их непосредственных эмитентов и происходит первичное отчуждение ценных бумаг нового выпуска, то считается, что подобные сделки совершаются на первичном рынке финансовых средств.

Размещение ценных бумаг — процесс отчуждения ценных бумаг эмитентом их первым владельцам посредством заключения гражданско-правовых сделок.

Эмиссия ценных бумаг — установленная законом последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.

После того, как ценные бумаги обрели своих владельцев на первичном рынке, полностью оплачены, зарегистрирован отчёт о результатах выпуска, ценные бумаги могут стать объектом купли-прдажи между двумя инвесторами без участия фирмы -эмитента. Считается, что подобные сделки проходят на вторичном рынке ценных бумаг.

Следует иметь в виду, что эмитент получает эмиссионный доход (доход от размещения ценных бумаг нового выпуска) только при их первичном размещении. Все изменения курса ценных бумаг на вторичном рынке не оказывают воздействие на величину собственных средств эмитента.

Существует несколько систем торгов на вторичном рынке ценных бумаг:

                  неорганизованная внебиржевая,

                  организованная внебиржевая,

                  организованная биржевая.

Фондовая биржа - это место, где проводятся сделки с ценными бумагами. Фондовой биржей признаётся организатор торговли на РЦБ, отвечающий требованиям, установленным «Законом о РЦБ».

Членами фондовой биржи, являющейся некоммерческим партнёрством, могут быть только профессиональные участники РЦБ.

Основная задача биржи – это разработка правил и регулирование торговли ценными бумагами на основе этих правил. Сама биржа не покупает и не продаёт ценные бумаги, как и не устанавливает их цены. Участники биржевых торгов осуществляют только операции, связанные с куплей-продажей финансовых средств.

Применительно к биржевым торгам используются унифицированные термины:

- торговый день - время, в течение которого производятся биржевые торги,

- торговая сессия - часть времени торгового дня, в течение которого осуществляется объявление и обработка заявок, а также совершение сделок с ценными бумагами и финансовыми инструментами,

- листинг ценных бумаг – включение биржей ценных бумаг в котировальный список,

- делистинг ценных бумаг – исключение фондовой биржей ценных бумаг из котировального списка,

- котировальный список – список ценных бумаг, прошедших процедуру листинга и соответствующих требований организатора торговли.

Домашнее задание:                                           (Фамилия, имя, отчество)

____________________________________________________________

1.                   Найдите два принципиальных отличия акций от ценных бумаг с фиксированным доходом (облигаций).

______________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________

________________________________________________________________________________

________________________________________________________________________________

2.                   В чём сходство привилегированных акций и облигаций?

______________________________________________________________________________

________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

3.                   В каком законе определено максимальное количество привилегированных акций при эмиссии? И чему оно равно?

________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________

________________________________________________________________________________

4.                   Основное правовое отличие владельцев привилегированных от владельцев обыкновенных акций.

_______________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________

5.                   В каком законе говорится о невозможности конвертации обыкновенных акций в привилегированные акции, облигации и иные ценные бумаги. Укажите место в тексте закона.

_____________________________________________________________________________

________________________________________________________________________________

6.                   Опишите, в чём заключается преимущественное право владельцев привилегированных и обыкновенных акций перед иными лицами.

______________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________

________________________________________________________________________________

7.                   Опишите этапы эмиссии ценных бумаг в соответствии с «Законом о РЦБ».

_______________________________________________________________________________

______________________________________________________________________________