Обоснование инвестиций в строительство предприятий

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Южно-Уральский государственный университет»

(научно-исследовательский  университет)

Факультет «Экономика и предпринимательство»

Кафедра «Финансовый менеджмент»

 

 

 

 

 

 

Курсовая работа

по дисциплине «Экономика отрасли»

Обоснование инвестиций в строительство предприятий

 

 

		Проверила: Н.А. Орлова ___________________2013 г. Автор работы: Кулакова О.В.студент группы ЭиП-360 Работа защищена с оценкой: _________________________ ___________________2013 г.

Челябинск

Вариант 3.

Содержанием курсовой работы является экономическое обоснование эффективности инвестиционного проекта строительства предприятия и выбор подрядчика для его реализации. Для этого следует определить общую потребность в инвестициях, необходимых для строительства нового предприятия, выбрать наиболее эффективный график финансирования проекта, оценить эффективность инвестиций и сделать вывод о целесообразности осуществления рассматриваемого инвестиционного проекта. Сравнить оферты (предложения) подрядных организаций и выбрать подрядчика , предложившего наиболее выгодные для инвестора условия реализации проекта.

Горизонт расчета – это расчетный временный период, в рамках которого рассматриваются денежные потоки и оценивается эффективность инвестиционного проекта. В данной работе горизонт расчета определяется с учетом продолжительности инвестиционного периода и срока полезного использования основного технологического оборудования.

 

Т=Т инв.+ Т сл. = 10+24=34 кв.

 

где Т – горизонт расчета, квартал;

Т инв. – продолжительность инвестиционного периода, квартал;

Т сл. – срок полезного использования основного технологического оборудования, квартал.

Если частичная эксплуатация объекта начинается до момента полного окончания строительства, то есть происходит совмещение во времени строительной и эксплуатационной стадий, то горизонт расчета уменьшается на период совмещения инвестиционного и эксплуатационного процессов:

 

Т=Тинв.+Тсл-Тсовм = 10+24-5=29 кв.

где Тсовм – период совмещения во времени строительства и эксплуатации объекта, квартал.

Общая потребность в инвестициях для строительства предприятия определяется суммой денежных средств, необходимых для осуществления инестиционного проекта. Общая потребность в инвестициях складывается из суммы инвестиций в основной капитал. Необходимых на строительство объекта, суммы начального оборотного капитала, необходимого для запуска производства, и суммы нематериальных активов предприятия:

 

К=КВ+Кн.об.+Кн.м.а = 459692+58500+330=518522 руб.

 

где К – инвестиции, необходимые для осуществления инвестиционного проекта, руб;

КВ – инвестиции в основной капитал, руб;

Кн.об – инвестиции в начальный оборотный капитал, руб;

Кн.м.а – инвестиции в нематериальные активы, руб.

Технологическая структура инвестиций в основной капитал показывает распределение инвестиций в основной капитал по стадиям технологического процесса создания нового предприятия:

 

КВ=Сп.и.р+Ссмр+Соб.м+Спр=10167,1+275300+139524,9+34700=459692 руб.

 

где Сп.и.р – стоимость проектно-изыскательных работ, руб;

Ссмр – стоимость строительно-монтажных работ, руб;

Соб.м – стоимость оборудования и его монтажа, руб;

Спрпрочие работы и затраты, руб.

Затем рассчитывается величина дисконтированных капитальных вложений на каждом шаге t и определяется суммарная величина дисконтированных инвестиций по первому и второму варианту. Окончательно выбирается вариант с минимальным значением суммарных дисконтированных инвестиций6

КBt

 

где   - доля инвестиций в основной капитал, %.

 

             1 вар. :                                                          2 вар.:

КB1=22984,6                          КB1=27581,52

 

КB2=32178,44                           КB2

КB3=45969,2                          КB3

 

КB4=114923                          КВ4=78147,64

КB5=128713,76                    КВ5=142504,52

 

	1	2	3	4	5	ВСЕГО
1Коэф. дисконтирования на шаге t	0,97	0,93	0,89	0,87	0,84
2. Дисконтированная сумма кап вложений на шаге t
1-й вар	22295,06	29925,95	40912,59	99983,01	108119,56	394323,8
2-й вар	26754,07	25650,81	32730	67988,45	119703,8	391979,30

 

Выбираем вариант 2.

 

С целью дальнейшей оценки инвестиционного проекта необходимо определить потребность в инвестициях на каждом шаге t горизонта расчета. Общая потребность в инвестициях на каждом шаге определяется суммой необходимых в данном квартале капитальных вложений. Стоимости начального оборотного капитала, необходимого при вводе объекта в эксплуатацию. И стоимости нематериальных активов:

 

Кt=КВt+Кн.обt+ К нмаt

где Кt –сумма инвестиций на шаге t, руб;

КВt – инвестиции в основной капитал на шаге t, руб;

Кн.обt – инвестиции в начальный оборотный капитал на шаге t, руб;

К нмаt – инвестиции в нематериальные активы на шаге t, руб.

Сумма капитальных вложений на шаге t определяется по выбранному раннее варианту осуществления инвестиций.

Потребность в оборотном капитале возникает с момента ввода объекта в эксплуатацию и зависит от степени освоения мощностей предприятия на определенном шаге. Поскольку освоение мощности строящегося предприятия предполагается постепенно наращивать, необходимо предусмотреть прирост оборотного капитала:

 

Кн.об.t (Мt-Мt-1)

где Мt-Мt-1 – соответственно мощность предприятия на шаге t и предыдущем шаге t-1, нат.ед.;

Мкв – потенциальная квартальная мощность строящегося предприятия, определяемая исходя из данных о полной мощности предприятия М, нат.ед.

 

Кн.об 6=1,46*6000=8760                 К6=147101,44+8760+330=156191,44

Кн.об 7=1,46*10000=14600             К7=14600

Кн.об 8=1,46*10000=14600             К8=14600

Кн.об 9=1,46*6000=8760                 К9=8760

Кн.об 10=1,46*8000=11680             К10=11680

 

Расчет потребности в инвестициях в начальный

оборотный капитал.

 

Мкв.= ==40000

Мощность строящегося предприятия на шаге t определяется по среднеквартальной мощности степени освоения мощности строящегося предприятия:

 

Мкв.=

 

где мt – процент освоения мощности строящегося предприятия на шаге t.

Расчет потребности в инвестициях  на формирование начального оборотного капитала на каждом шаге расчетного периода занесен в таблицу:

Показатели	Инвест период горизонта расчета, кварталы					Всего
	6	7	8	9	10
1.потенциал .кварт. мощность строящ. пр-ия     Мкв.	40000	40000	40000	40000	40000	-
2.Мощн. на шаге t Мt	6000	16000	26000	32000	40000	-
3.Прирост мощн. на шаге t	6000	10000	10000	6000	8000	-

 

 

4.Инвестиции в начал оборот капитал на ед-цу мощности в квартал, руб. Кн.об	1,46	1,46	1,46	1,46	1,46	-
5.Потребность в инвестициях в начал. оборот. Капитал на шаге t	8760	14600	14600	8760	11680	58400

 

План производства и продаж строящегося предприятия

С целью определения эффекта от реализации инвестиционного проекта расчитываются основные финансовые показатели нового производства: объем производства, выручка, себестоимость, прибыль.

 

Оt=Мкв*мt*кмt

где Оt – объем производства продукции на шаге t, натур.ед.;

мt – процент освоения мощности строящегося предприятия на шаге t;

кмt – коэф. Использования мощности, равный 1 для первых трех лет работы предприятия, начиная с квартала, в котором достигается уровень 100% мощности, для последующих двух лет – равным 0,9, для остального периода – 0,8.

 

О6=40000*0,15*0,8=4800

О7=12800

О8=20800

О9=25600

О10=40000

 

Результатом осуществления инвестиционного проекта является выручка от реализации продукции. Выручка – это сумма денежных средств, получаемых предприятием от реализации произведенной продукции . В данной работе выручка определяется исходя из допущения, что вся произведенная в период времени t продукция реализуется в этот же период:

 

Рt=Ot*Цед.

 

где Рt – выручка от реализации продукции в период времени t , руб;

Цед – цена реализации единицы продукции , руб.

 

Р6=4800*5000=24 млн руб

Р7=64 млн руб

Р8=104 млн руб

Р9=128 млн руб

Р10=200 млн. руб

Расчет себестоимости производства продукции строящегося предприятия осущ-ся следующим образом:

 

Ссt=Ot*Ccед.

где Ссt – себестоимость производства продукции на строящемся предприятии на шаге t, руб;

Ccед – себестоимость производства единицы продукции , руб.

 

Сс6=19200 тыс руб

Сс7=51200 тыс руб

Сс8=83200 тыс руб

Сс9=102400 тыс руб

Сс10=160 млн руб

Прибыль от осуществления проекта

 

Пt=Pt-Cct

 

где Пt – прибыль от реализации продукции на шаге t, руб;

 

П6=4800 тыс руб

П7=12800 тыс руб

П8=20800 тыс руб

П9=25600 тыс руб

П10=40000 тыс руб

 

Нпt=Пt*H

 

где Нпt – налог на прибыль и другие обязательные платежи на шаге t, руб;

Н – доля налогов от прибыли.

 

Нп6=1200 тыс руб

Нп7=3200 тыс руб

Нп8=5200 тыс руб

Нп9=6400 тыс руб

Нп10=10000 тыс руб

 

ЧПt=Пt-Нпt

 

где ЧПt – прибыль чистая на шаге t, руб;

 

ЧП6=3600 тыс руб

ЧП7=9600 тыс руб

ЧП8=15600 тыс руб

ЧП9=19200 тыс руб

ЧП10=30000 тыс руб

Основные показатели производственной деятельности предприятия.

Показатели	Горизонт расчета
	6	7	8	9	10	ВСЕГО
1.Объем продаж пр-ции, натуральные показатели Оt	4800	12800	20800	25600	40000	104000
2.Выручка от реализации продукции, руб Рt	24 млн	64 млн	104 млн	128 млн	200 млн	520 млн
3.Себестоимость производства продукции без аморт., руб Ссt	19200 тыс	51200 тыс	83200 тыс	102400 тыс	160 млн	416 млн.
4.Прибыль от реализации  продукции, руб Пt	4800 тыс	12800 тыс	20800 тыс	25600 тыс	40000 тыс	104000 тыс
5.Налог на прибыль и  другие обязат платежи, руб. Нпt	1200 тыс	3200 тыс	5200 тыс	6400 тыс	10000 тыс	26000 тыс
6.Чистая прибыль, руб. (ЧПt)	3600 тыс	9600 тыс	15600 тыс	19200 тыс	30000тыс	78000 тыс.