Мировой финансовый кризис и ситуация в России

 

Введение

Тема кризиса, на сегодняшний день, является  одной из самых популярных.  Существует множество названий: банковский кризис, финансовый кризис, экономический кризис 2008, мировой кризис, а также кризис в России. СМИ выплескивает все более и более негативную информацию, с каждым днем прогнозы аналитиков становятся все более устрашающими. Сегодня слова «финансовый кризис» на устах не только у владельцев компаний, топ-менеджеров, но и у простых рабочих.

Актуальность темы определяется тем, что поиск способов предупреждения финансовых кризисов стал проблемой мирового сообщества. В результате участились кризисные потрясения на разных сегментах финансового рынка, а их распространение в результате цепной реакции периодически принимает лавинообразную форму. Финансовые кризисы способствуют замедлению темпов экономического развития стран, приводят к отрицательным социальным последствиям.

Как уже известно, кризисы сопровождают человечество на протяжении всей его жизни. С развитием мирового индустриального общества кризисы стали происходить систематически раз в несколько лет и даже получили название «циклических». Сегодня кризис считается явлением естественным и составляет одну из фаз экономического роста.

Существует множество теорий, объясняющих причины кризисов. Главной из них считается нарушение равновесия между промышленным производством и платёжеспособным спросом. Однако совсем недавно человечество столкнулось с кризисом совершенного иного рода - с кризисом перепроизводства мировой валюты.

Мировой финансовый кризис, разразившийся в 2008 году и охвативший практически все развитые страны мира, показал несостоятельность экономической системы и потребовал формирования новой модели экономического регулирования, новой модели мирохозяйственных связей и международных валютных отношений.

Кризис затронул и Россию. По прогнозу В. В. Путина, занимавшего на тот момент пост премьер-министра, кризис в нашей стране должен был завершиться еще к концу 2009 - началу 2010 года. Однако ожидания не сбылись, и сегодня специалисты прогнозируют сдержанность и сохранение экономических трудностей на протяжении достаточно длительного периода времени.

Финансово-экономический кризис оказал влияние на все без исключения сферы общественной жизни: снижение деловой активности привело к падению уровня занятости и благосостояния людей, росту безработицы, уменьшению платежеспособности, сокращению поступлений в бюджеты всех уровней.

Так или иначе, кризис коснулся всех слоев населения России, поэтому сейчас как никогда важно владеть актуальной информацией о современном экономическом кризисе, чтобы знать, чего ожидать в будущем.

Целью данной работы является исследование самого явления кризиса, причин возникновения, а также его влияния на экономику.

Поставленная цель определяет следующие задачи:

• Изложить экономическое содержание финансовых кризисов;
• Исследовать основные причины мирового финансово-экономического кризиса;
• Описать главные последствия финансового кризиса для России;
• Рассмотреть главные принятые антикризисные меры.
• Объектом исследования является мировой финансово-экономический кризис.

Предметом исследования является экономика Российской Федерации в период кризиса.

 

 

 

 

1. Понятие и сущность финансовых кризисов
1. Финансовые кризисы как часть экономической системы

Вспышками финансовых кризисов сопровождается развитие мировых валютно-кредитных отношений. Финансовые потрясения охватывали национальные системы отдельных стран до образования мирового хозяйства, но в прошлом столетии они стали приобретать международный характер. Ярко выраженный международный характер финансовых кризисов проявился в 30-90-е годы, относящиеся к нижней фазе длинной волны развития рыночной экономики.

Под глубоким расстройством кредитно-финансовых систем в целом ряде стран, приводящим к резким диспропорциям в международных валютно-кредитных системах и прерывности их функционирования понимается международный финансовый кризис. Обычно, Финансовый кризис в той или иной степени одновременно охватывает различные сферы мировой финансовой системы. Денежный капитал является центром финансовых кризисов, а кредитные учреждения и государственные финансы - непосредственной сферой проявления.

Различают циклические и специальные международные финансовые кризисы. Первые являются предвестниками экономических кризисов производства, вторые возникают независимо от экономического цикла под влиянием особых причин и затрагивают хозяйство и внешнеэкономические связи путем обратного отражения. Когда осуществляется намеренная мотивация развития кризиса, имеет место псевдокризис - это проявление кризисных признаков в «здоровой» экономической системе. Псевдокризис может быть спровоцированным, например, с целью вытеснения конкурентов с рынка, а также вуалирования определенных действий участников делового оборота. [21, c.156].

 

 

 

2. Причины мирового финансово-экономического кризиса

Для такого распространенного явления, как экономический кризис, на настоящее время до сих пор нет устоявшегося и строгого определения. Рассматривая экономику как систему хозяйственных процессов, кризис можно определить как резкое изменение состояния этой системы, которое обычно ведет к негативным последствиям. Причину экономических кризисов часто усматривают в нарушении равновесия между спросом и предложением на товары и услуги.

Кризисы сопровождают всю историю человеческого общества. Вначале они проявлялись как кризисы недопроизводства сельскохозяйственной продукции, а с середины XIX века - как нарушение равновесия между промышленным производством и платёжеспособным спросом.

До XX века экономические кризисы ограничивались пределами одной, двух или трех стран, затем стали приобретать международный характер. Но даже то, что в последние десятилетия мировым сообществом создавались механизмы по предотвращению мировых кризисов (укрепление государственного регулирования хозяйственных процессов, создание международных финансовых организаций, проведение мониторинга и др.), как свидетельствует история мировых экономических катаклизмов, ни точно предсказать, ни тем более избежать их невозможно.

Кризисом невероятного по масштабу и исключительного по своему характеру ознаменовалось начало XXI века. Им стал кризис перепроизводства мировой валюты.

Система, базирующаяся на долларе, одновременно являющимся национальной валютой США называется Мировой валютно-финансовой системой. Осенью 2008 года крах финансовой системы США явился отправной точкой Мирового финансово-экономического кризиса, проявившийся в форме очень сильного ухудшения основных экономических показателей в большинстве развитых стран, и последовавшей глобальной рецессии.

Ошибки банкиров, слабость мировой резервной валюты, ипотечный кризис в США и т.п. входят в число причин экономического кризиса.

Нынешний финансовый кризис отличается как глубиной, так и размахом — он, пожалуй, впервые после Великой депрессии охватил весь мир. «Спусковым крючком», приведшим в действие кризисный механизм, стали проблемы на рынке ипотечного кредитования США. Однако в основе кризиса лежат более фундаментальные причины, включая макроэкономические, микроэкономические и институциональные. Ведущей макроэкономической причиной оказался избыток ликвидности в экономике США, что, в свою очередь, определялось многими факторами, включая:

— Общее снижение доверия к странам с развивающимся рынком после кризиса 1997—1998 гг.;

— Инвестирование в американские ценные бумаги странами, накапливающими валютные резервы (Китай) и нефтяные фонды (страны Персидского залива);

— Политику низких процентных ставок, которую проводила ФРС в 2001—2003 гг., пытаясь предотвратить циклический спад экономики США.

Под влиянием избыточной ликвидности активизировался процесс формирования рыночных пузырей — искаженной, завышенной оценки различных видов активов. В отдельные периоды такие пузыри формировались на рынках недвижимости, акций и сырьевых товаров, что стало важной составной частью кризисного механизма. Согласно данным межстрановых исследований, охватывавших длительные временные периоды, кредитная экспансия является одним из типичных условий финансовых кризисов. Таким образом, риски развития кризиса в результате ослабления денежно-кредитной политики, реализовавшиеся в 2007—2008 гг., — не исключение, а общее правило. На этом фоне способствовали наступлению кризиса и микро-экономические факторы — развитие новых финансовых инструментов (прежде всего структурированных производных облигаций).

Считалось, что они позволяют снизить риски, распределяя их среди инвесторов и обеспечивая правильную оценку. На самом деле использование производных инструментов фактически привело к маскировке рисков, связанных с низким качеством субстандартных ипотечных кредитов, и к их непрозрачному распределению среди широкого круга инвесторов. Наконец, в числе институциональных причин отметим недостаточный уровень оценки рисков как регуляторами, так и рейтинговыми агентствами.

Мягкая денежно-кредитная политика, проводившаяся ФРС (Федеральная резервная система) США с начала 2000-х годов, стимулировала выдачу банками кредитов. Среднегодовые темпы прироста банковского потребительского кредитования в 2003—2007 гг. были на уровне 5%, прирост потребительских кредитов в III квартале 2007 г. составил 7,2%. Объем выданных ипотечных кредитов возрос с 238 млрд. долл. в I квартале 2000 г. До 1199 млрд. долл. в III квартале 2003 г.

По мере вхождения экономики США в рецессию наметилась тенденция постепенного сокращения объема выданных банковских кредитов. В III квартале 2008 г. объем выданных населению ипотечных кредитов составил всего лишь 415 млрд. долл. (см. рис. 1) [12, c. 11]. Значительно снизились темпы прироста потребительских кредитов — в ноябре 2008 г. по сравнению с октябрем их объем сократился на 3,7%. Ключевую роль в развитии текущего кризиса сыграла асимметрия информации. Структура производных финансовых инструментов стала столь сложной и непрозрачной, что оценить реальную стоимость портфелей финансовых компаний оказалось практически невозможным. Поскольку кредитный рынок больше не мог эффективно выявлять потенциально неплатежеспособных заемщиков, он впал в паралич.

Развитие ситуации в финансовой сфере серьезно повлияло и на реальный сектор экономики. Вскоре после усугубления проблем в финансовой системе США вошли в рецессию. Национальное бюро экономических исследований США (NBER) — совет ученых-экономистов, считающийся официальным арбитром в определении времени начала и конца рецессий в стране, в декабре 2008 г. объявило, что рецессия в США началась еще год назад — в декабре 2007 г.

 

Рисунок 1 - Ипотечные кредиты в США (млрд. долл.) [12, c. 11]

Постепенно финансовый кризис в США начал распространяться во всем мире. Американские корпорации приступили к срочной распродаже активов и выводу денег из других стран. По оценкам Банка Англии, суммарные потери от кризиса в экономиках США, Великобритании и ЕС уже составили 2,8 трлн. долл.

События в экономике США негативно повлияли на фондовые рынки в развитых и развивающихся странах. На рисунке 2 [12, c. 12] представлена динамика в 2007—2008 гг. одного из основных американских фондовых индексов S&P 500 и фондового индекса для развивающихся рынков MSCI EM, разрабатываемого банком Morgan Stanley (данные на рисунке не отражают внутримесячной динамики индексов).

В 2007 г. фондовые рынки развивающихся стран росли опережающими темпами по сравнению с развитыми странами, чему способствовали портфельные инвестиции из ведущих мировых экономик. В 2008 г. массированный приток средств из-за рубежа на развивающиеся рынки  прекратился, и динамика фондового индекса для развивающихся стран практически повторяет динамику ведущего американского фондового индекса. За 2008 г. индекс S&P 500 сократился почти на 40%, а индекс MSCI EM — более чем на 50%.

 

 

Рисунок 2 - Фондовые индексы США и развивающихся рынков [12, c. 12]

Анализ ситуации в мировой экономике по итогам 2008 г. позволяет прогнозировать замедление глобального роста в следующем году.

В ноябрьском прогнозе МВФ (Международный валютный фонд) он оценивается на уровне 2,2, а Всемирного банка — 0,9%. В дальнейшем можно ожидать уменьшения этих значений. Наиболее развитые экономики в наступившем году ждет серьезный спад.

Так, Еврокомиссия прогнозирует падение ВВП еврозоны на 1,8%. По оценкам Бюджетного управления конгресса США (далее — БУК), представленным в «Перспективах экономики и бюджета в 2009—2019 гг.», в 2009 г. США ожидает сильное сокращение экономической активности.  Реальный ВВП без учета программы стимулирования экономики снизится на 2,2%, а реальное потребление — более чем на 1%.  В 2010 г. возможно медленное восстановление экономики: реальный ВВП вырастет на 1,5%. БУК прогнозирует дальнейшее снижение средней стоимости недвижимости еще на 14% в период между III кварталом 2008 г. и II кварталом 2010 г.  Ожидается, что бюджетный дефицит в США в 2009 г. будет самым крупным со времен Второй мировой войны. По прогнозам БУК, он составит 1,2 трлн. долл., или 8,3% ВВП. Вступление в силу программы стимулирования экономики увеличит бюджетный дефицит, но в 2010 г. он снизится до 4,9% ВВП.

Расходы правительств штатов и муниципалитетов лишь немного смягчат спад экономической активности. В качестве реакции на более низкие, чем ожидалось, доходы и необходимость обеспечить сбалансированность бюджета они сокращают расходы на товары и услуги и, по оценкам БУК, в 2009 г. реального роста расходов на эти цели не предвидится.