Инвестиционный климат в России

Оглавление 

Введение……………………………………...................................................3

  1. Сущность и источники инвестиционного капитала………………………………………………………………………4

1.2 Инвестиционное проектирование………………………………………...5 
1.3 Дисконтирование………………………………………………………….9 
  2. Социально-экономическая эффективность инвестиций…………………………………………………………………..11

2.1 Инвестиционный климат в РФ на современном этапе…………………………………………………………………………22

Заключение………………………………………………………………….29

Библиографический список..………………………………………………31 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

     Непременным условием достижения стабильного экономического роста и повышения уровня жизни  является более глубокое и разностороннее включение нашей страны мирохозяйственные  связи, прежде всего, инвестиционные связи, которые в условиях глобализации становятся системообразующим фактором развития мировой экономики. Оставаясь  в мировом хозяйстве в незавидном качестве поставщика энергоресурсов и  потребителя готовой продукции, Россия не сможет противостоять экономической  экспансии зарубежных стран и  эффективно подключаться к процессам  экономического интегрирования.

     Мировая экономика переживает первую со времен Второй мировой войны глобальную рецессию. По глубине и масштабу воздействия на глобальную экономику  кризис оказался намного более серьезным, чем ожидалось. Кризис серьезно затронул многие экономические отрасли, во всем мире наблюдается спад промышленного  производства, торговли и спроса. Сильно пострадали развитые страны, за которыми серьезные проблемы начались у многих развивающихся стран. Сокращение кредитных  ресурсов, сокращение глобального спроса, чрезвычайная неопределенность в мировой  экономике и рост безработицы  оказали отрицательное воздействие  на рост инвестиций и потребления  в России. Соответственно экономика  России в дальнейшем должна быть более  мягкой, избирательной, продуманной. Ключевым фактором успешного развития экономики  России в ближайшие годы является модернизация предприятий.

     В связи с этим, основной и наиболее актуальной задачей государственной  политики в сфере модернизации промышленности страны является создание условий для  динамичного инвестиционного процесса.

     Целью данной работы является рассмотрение вопроса об инвестиционном климате  в России, о том, какие проблемы существуют в этой области и какие  существуют пути их решения.

     Объектом  данного исследования была выбрана  Россия. Предмет исследования - инвестиционный климат в России. 
 
 
 
 
 

1.Сущность  и источники инвестиционного  капитала.

Из всего  произведенного с стране валового внутреннего  продукта одна часть потребляется, а другая - сберегается . Сбережение не обязательно будет израсходовано  в стране и может уйти за рубеж  в виде вывоза капитала, расходов по обслуживанию внешнего долга и других расходов. Одновременно аналогичные  средства поступают в страну из-за рубежа. Сальдо подобного чистого  увеличения или уменьшения сбережения (в российской статистике оно называется чистым кредитованием или чистым заимствованием, хотя это и не совсем верно) уменьшает или увеличивает  сумму сбережения в стране, превращая  его в накопление, точнее, в валовое  накопление. Валовым оно называется потому, что включает не только новые  накопления, но и амортизационные  отчисления от ранее созданного капитала. По сути дела, валовое накопление - это  та величина, которая инвестируется  в реальный капитал. Поэтому второе название валового накопления - капиталообразующие инвестиции.

Валовое накопление включает валовое накопление основного капитала, изменение запасов  материальных оборотных средств, а  также сальдо приобретения таких  ценностей, как драгоценные металлы  и камни, антиквариат.

Валовое накопление основного капитала состоит  из затрат на капитальный ремонт, инвестиций в нематериальные активы и вложений в остальные основные фонды. Эти  последние вложения называют капитальными.

Инвестиционная  деятельность может осуществляться за счет:

собственных средств инвестора (амортизационных  отчислений, прибыли, денежных накоплений и др.);

заемных средств (кредитов банков, заемных средств  других организаций);

привлеченных  средств (от продажи акций и других ценных бумаг);

средств из бюджета и внебюджетных фондов. В 20008 г. в России капитальные вложения крупных и средних предприятий финансировались за счет их собственных средств на 53%, за счет средств бюджета и внебюджетных фондов -на 31%, а заемные и привлеченные средства играли незначительную роль - соответственно 9 и 7%, что говорит о слабой связи российских банков с реальной экономикой и небольшом размере российского фондового рынка. Из общего объема финансирования капитальных вложений на инвестиции из-за рубежа приходилось 3%, это также невысокий показатель. Что касается инвестиций в изменение запасов материальных оборотных средств, то в структуре их финансирования доля заемных и привлеченных средств намного выше.¹

1.2 Инвестиционное проектирование.  

     Под инвестиционный проектом (ИП) понимают комплекс мероприятий по осуществлению  капиталовложений в целях получения  прибыли в будущие. Инвестиционный проект разделяется на три этапа: прединвестиционный, инвестиционный и  эксплуатационный.

     На  первом этапе развития инвестиционного проекта разрабатываются сам проект и его технико-экономическое обоснование (ТЭО), выполняется финансово-экономическая оценка в составе бизнес-плана. На этой стадии рассчитывают экономическую эффективность проекта и оценивают         финансовое состояние организации, реализующей его.

     В процессе оценки эффективности инвестиционного  проекта должно проводиться сопоставление результатов не «до проекта»  и «после проекта», а «без проекта» и «по проекту», поскольку эффект «после» эксплуатации проекта может быть достигнут по другим причинам, не связанным с эксплуатацией введенного проекта.

     На  втором этапе осуществляются непосредственные капиталовложения, т.е. ведется строительство, закупается оборудование, проводится подготовка производства.

     На  третьем этапе подготовленные мощности вводятся в действие и начинают выпуск продукции или оказание услуг.

     Общая продолжительность реализации проекта  обычно связана с его жизненным циклом. За период жизненного цикла объект должен не только окупить себя, но и принести прибыль. Не следует отождествлять понятие «жизненный цикл» с моральным и физическим износом. Жизненный цикл инвестиции заканчивается, как только исчезает рынок для продукта (услуги), выпускаемого (оказываемой) в результате использование данного инвестиционного проекта, т.е. как только этот продукт или услуга перестают пользоваться спросом на рынке. Срок амортизации основных средств и нематериальных активов, используемых в бухгалтерском учете, не всегда отражает реальный срок жизни инвестиций. Оборудование может прийти в негодность раньше, чем закончится жизненный цикл продукта или услуги. Несмотря на это при отсутствии более точных данных о жизненном цикле инвестиции можно ориентироваться на период амортизации внеоборотных активов, служащих объектом инвестиционных вложений.

     При проектировании и исследовании инвестиционных процессов срок существования проекта  на протяжении всего его жизненного цикла – от проведения прединвестиционных исследований до прекращения проекта- называют расчетным периодом.

     Прекращение реализации проекта может быть следствием:

     - исчерпания сырьевых запасов  и (или) других ресурсов;

     - прекращение производства в связи  с изменением требований (норм, стандартов) к производимой продукции, технологии  производства или условиям труда  на этом производстве;

     - исчерпания потребности рынка  в продукции в связи с ее  моральным устарением  или потерей  конкурентоспособности;

     - износа основной (определяющей) части  производственных фондов;

     - других причин, установленных в  задании на разработку проекта.

     При необходимости в конце расчетного периода предусматривается ликвидация сооруженных объектов.

     Расчетный период разделяют на шаги – отрезки времени, в пределах которых проводится агрегирование (группировка и расчет) данных, используемых для оценки финансовых показателей. Шаги расчет определяются номерами (0,1,2, …). Время в расчетном периоде измеряется в годах или долях года и отчитывается от фиксированного момента t=0, принимаемого за базовый (обычно для удобства в качестве базового принимается момент начала или конца нулевого шага; при сравнении нескольких проектов базовый момент для них рекомендуется выбирать одним и тем же). В тех случаях, когда базовым выбрано начало нулевого шага, момент начала шага с номером n обозначается через t, если же базовым моментом выбран конец нулевого шага, через t обозначается конец шага с номером n. Продолжительность разных шагов может быть разной.

     В соответствии с рекомендациями при разбиении расчетного периода на шаги следует учитывать:

     - цель расчета (оценку эффективности,  реализуемости, мониторинг проекта  в целях осуществления финансового  управления и т.д.);

     - продолжительность фаз жизненного  цикла проекта. В частности,  целесообразно, чтобы моменты  завершения строительства объектов  или основных этапов такого  строительства, моменты завершения  освоения вводимых производственных мощностей, моменты начала производства основных видов продукции, моменты замены основных средств и т.д. совпадали с концами соответствующих им шагов, что позволит проверить финансовую реализуемость проекта на отдельных этапах его реализации;

     -неравномерность  денежных поступлений и затрат (в том числе сезонность производства);

     - периодичность финансирования проекта.  Шаг расчета рекомендуется выбирать  таким, чтобы получение и возврат  кредитов, а также процентные  платежи приходилось на его  начало или конец;

     - оценку степени неопределенностей  и риска, их влияние;

     - условия финансирования (соотношение  собственных и заемных средств,  величину и периодичность выплаты  процентов за кредиты и лизинг). В частности, моменты получения  разных траншей кредита, выплат  основного долга и процентов  по нему желательно совмещать  с концами шагов;

     - понятность выходных таблиц, удобство  оценки человеком выходной информации;

     - изменение цен в течение шага  вследствие инфляции и других  причин. Желательно, чтобы в течение  шага расчеты цены изменялись  не больше чем на 5-10%. Отрезки  времени, где прогнозируются высокие  темпы инфляции, рекомендуется разбивать  на более мелкие шаги.

     Если  по практическим соображениям шаг расчета  трудно сделать достаточно малым  для учета разновременности затрат (например, на материалы) и поступлений (например, из-за задержки платежей или  продажи в кредит), относящихся  к одной и той же партии продукции, поток затрат и поступлений рекомендуется рассматривать (дефлировать и дисконтировать) отдельно.

     Важнейшей категорией создания и реализации проекта - уровень его рентабельности. Капитальные вложения осуществляются только в том случае, если планируемая рентабельность от них превышает определенный уровень, минимальной необходимой для выполнения задач рассматриваемой организации.

     Однако  не всегда предлагаемый эффект гарантирован. Вероятны и уменьшение реальной отдачи капитала по сравнению с ожидаемым  результатом и вытекающие отсюда потери – риск. Степень риска инвестиционного проекта может быть невысокой, если предполагается замена имеющихся производственных мощностей, поскольку в этом случае можно достаточно точно определить, в каком объеме и с какими характеристиками будут вводиться новые основные средства.

     Задача  осложняется, если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной деятельности, поскольку в этом случае требуется учесть ряд факторов: возможность  изменения положения фирмы на рынке товаров, доступность дополнительных объемов материальных, трудовых и  финансовых ресурсов, возможность освоения новых рынков и др. Поэтому должна быть различная и глубина аналитической  проработки экономической стороны  проекта.