Инвестиционная стратегия предприятия: сущность и направления

Денежный  поток	Год
	0-й	1-й	2-й	3-й	4-й
Чистый	-1000	500	400	300	100
Чистый дисконтированный	-1000	455	331	225	68
Чистый накопленный дисконтированный	-1000	-545	-214	11	79

 

Проект Б

Денежный  поток	Год
	0-й	1-й	2-й	3-й	4-й
Чистый	-1000	100	300	400	600
Чистый дисконтированный	-1000	91	248	301	410
Чистый накопленный дисконтированный	-1000	-909	-661	-360	50

 

Дисконтированные  значения денежных доходов предприятия в ходе реализации инвестиционного проекта интерпретируется следующим образом: приведение денежной суммы к настоящему моменту времени соответствует выделению из этой суммы той её части, которая соответствует доходу инвестора, предоставляемому последнему за вложение капитала. Таким образом, оставшаяся часть денежного потока призвана покрыть исходный объём инвестиций.

Чистый накопленный  дисконтированный денежный поток представляет собой непокрытую часть исходной инвестиции. С течением времени её величина уменьшается. Так, к концу второго года непокрытыми остаются лишь $214, и поскольку дисконтированное значение денежного потока в третьем году составляет $225, становится ясным, что период покрытия инвестиций составляет два полных года и какую-то часть года. Более конкретно для проекта получим:

DPB=2+214/225=2,95

Аналогично  для второго проекта

DPB=3+360/410=3,88.

На основании  результатов расчётов делается вывод: проект А лучше, поскольку он имеет меньший период окупаемости. [4]

Существенным  недостатком метода дисконтированного периода окупаемости является то, что он учитывает только начальные денежные потоки, именно те, которые укладываются в период окупаемости. Все последующие денежные потоки не принимаются во внимание в расчётной схеме. Так, если бы в рамках второго проекта в последний год поток составил, например, $1000, то результат расчёта дисконтированного периода окупаемости не изменился бы, хотя совершенно очевидно, что проект станет в этом случае гораздо более привлекательным.

Естественно, что разные показатели, определённые для набора инвестиционных проектов, совсем не обязательно дадут одинаковые результаты в отношении предпочтительности того или иного проекта. Они имеют разный смысл и измеряют эффект с различных точек зрения. Неоднозначность результатов, получаемых при оценивании эффективности проектов, объясняет, почему многие фирмы для повышения надёжности при отборе вариантов инвестирования ориентируются на два и более измерителя.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Инвестиционный  процесс играет основополагающую роль в формировании структуры производства, в этой связи основные изменения, которые должны произойти в отечественной экономике при переходе к рыночным отношениям, в первую очередь касаются процесса принятия инвестиционных решений. На смену народнохозяйственному подходу, характерному для плановой экономики, приходит механизм принятия решений на уровне предприятий, как полноценных субъектов рыночных отношений, самостоятельно проводящих свою инвестиционную политику и несущих за её результаты финансовую ответственность.

В настоящее  время предприятие должно сделать  свой выбор из многочисленных направлений развития, многообразия технических решений. Так как инвестиционный процесс на микроэкономическом уровне складывается из множества инвестиционных решений, принимаемых отдельными предприятиями, правильность выбора становится важным вопросом для каждого из них. Это позволяет рассматривать создание механизма формирования инвестиционного процесса на предприятии как центральную проблему, стоящую перед экономической наукой и практикой.

Говоря о  самих инвестициях необходимо отметить, что чаще всего встречаются инвестиции, носящие долгосрочный характер, а краткосрочные инвестиции осуществляются в финансовой сфере. Инвестиционная стратегия и инвестиционные решения оказывают воздействие на все стороны предпринимательской деятельности и социально-экономическую ситуацию в регионе в целом.

Как уже отмечалось, существует различные виды инвестиций, которые применяются в зависимости от целей и задач, стоящих перед конкретным предприятием. Каждые из этих инвестиций имеют свою структуру и определённые функции.

Каждое предприятие  должно стремиться к эффективному развитию, и тут невозможно обойтись без капиталовложений, которые оно может привлечь как со стороны инвесторов, в том числе и иностранных, так и воспользовавшись своими собственными. Данные инвестиционные ресурсы могут быть направлены на различные цели, как, например, расширение производственных мощностей, техническое перевооружение или реконструкция предприятия, а также освоение новых видов продукции. Безусловно, предприятие может осуществлять и внешнюю инвестиционную стратегию, покупая ценные бумаги других предприятий или же становиться головным предприятием, приобретая контрольный пакет акций какого-либо другого хозяйствующего субъекта. Осуществляя данный вид финансовых инвестиций, предприятие-инвестор выбирает наиболее подходящий для себя вариант, соотнося будущую прибыль и риск, с которым связаны все инвестиционные процессы.

Решения об инвестициях  принимают на основе инвестиционных расчётов, в которых отражается полная картина планируемого проекта и определяется рентабельность капитальных вложений.

Существует  несколько различных методов  оценки экономической эффективности проектов, в которых использованы разнообразные критерии. Современные фирмы используют сразу несколько методов, для того, чтобы выявить наиболее надёжный и выгодный вариант инвестирования.

Обобщая всё  вышесказанное, можно сделать главный вывод, состоящий в том, что инвестиционная стратегия предприятия всегда направлена на повышение эффективности его работы, что в конечном итоге выражается в получении, а затем и увеличении прибыли.

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы

1. Абрамов С.И. Инвестирование/С.И. Абрамов. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2000. - 440 с.
2. Воронина Н.В. Особенности инвестиционного климата России на современном этапе/Н.В. Воронина//Финансы и кредит. – 2004. - №4. -С.31-41
3. Гиляровская Л.Т. Финансово-инвестиционный анализ и аудит коммерческих организаций/Л.Т. Гиляровская, Д.А. Ендовицкий. – Воронеж: ВГУ, 1997. – 256 с.
4. Гончарук О.В., Кныш М.И., Шопенко Д.В.Управление финансами предприятий. СПб.: Дмитрий Буланин, 2002.
5. Горемыкин В.А, Нестерова Н.В.Стратегия развития предприятия. М.:Дашков, 2004
6. Идрисов А.Б. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций/А.Б. Идрисов, С.В. Картышев, А.В. Постников. –М. Филинъ, 1998. – 272 с.
7. Кантор Е.Л.Экономика предприятия. СПб.: Питер, 2003
8. Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты: Учебник/Б.А. Колтынюк. – СПб.: Издательство Михайлова В.А., 2002. – 622 с.
9. Липсиц И.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа/И.В. Липсиц, В.В. Косов. – М.: БЕК, 1996. – 462 с.
10. Лопатников Л.И. Экономико-математический словарь. М.:

Наука, 1987

11. Лукасевич И.Я. Методы анализа рисков инвестиционных проектов/И.Я.Лукасевич//Финансы. – 1998. - №8. С.59-61.
12. Маховикова Г.А., Инвестиционный процесс на предприятии/Г.А. Маховикова, В.Е. Кантор. – СПб.: Питер, 2001. – 176 с.
13. Савчук В.П. Анализ и разработка инвестиционных проектов/В.П. Савчук, С.И. Прилипко, Е.Г. Величко. – Учебное пособие. – Киев: Абсолют – В, Эльга, 1999. – 304 с.
14. Семёнов В.М., Баев И.А., Терехова С.А.Экономика предприятия. М.: Центр экономики и маркетинга, 1996
15. Смирнов А.Л. Организация финансирования инвестиционных проектов/А.Л. Смирнов. – М.: АО «Консалтбанкир», 1993. -289 с.
16. Томпсон А.А. Стратегический менеджмент. Искусство разработки и реализации стратегии: Учебник для вузов/Пер. с англ. Под ред. Л.Г. Зайцева, М.И. Соколовой./А.А. Томпсон, А.Дж. Стрикелнд – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998. – 576 с.
17. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. М.: Дело, 2001
18. Хавранек П.М., Бекренс В. Руководство по оценке эффективности инвестиций. М.: Инфра-М, 1995
19. Фатхудинов Р.А. Инвестиционный менеджмент. М.: Бизнес-школа «Интел-синтез», 2000
20. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации» от 25 февраля 1999 г.
21. Шуляк П.Н. Финансы предприятия. М.: Дашков, 2002
22. Экономика предприятия/Волков О.И. - М.: Инфра-М, 2000
23. Экономическая теория/Симкина Л.Г. - СПб.: Питер, 2003