Инфляция

 

 За 10 месяцев 2003 г. наметилась  положительная тенденция оздоровления  экономики. Среди основных успехов  фигурирует рост ВВП в рамках  прогноза —

106,3%. Производство продукции  промышленности составило 106,5%, инвестиции  в основной капитал достигли  отметки 118,2%. А вот ситуация в  сельском хозяйстве упорно не  желает подстраиваться под прогнозные  показатели —

105,8%.

 

 Важнейшей проблемой  макроэкономической стабильности  для правительства остается сдерживание  инфляции. В 2003 г. индекс потребительских  цен может составить 124%, или 1,8% в  среднем за месяц. Мы только  приблизились к верхней границе  прогноза — 1,4-1,8% в среднем за  месяц. За январь — октябрь  инфляция составила 1,9% в месяц  при прогнозируемом показателе  в 1,8%.

 Нынешний уровень инфляции  достиг своего минимального значения  с 1991 г.

 

 Ситуация в реальном  секторе экономики вообще удручает. Количество убыточных предприятий  достигло 35% (при 31% в 2002 г.), рентабельность  составила 9% (в 2002 г. — 9,2%). Запасы готовой  продукции по состоянию на 1 ноября 2003 года достигли 64,4% от месячного  производства продукции, хотя норматив  на конец года составляет 60%.

 

 Серьезные проблемы  у Совета министров возникли  с прогнозными показателями по  росту денежных доходов населения. Хотя за нынешний год средняя  зарплата по Беларуси увеличилась  на треть и составила 246 тыс. руб., но это «достижение» съедает  высокий уровень инфляции, из-за  которого реальный рост зарплаты  — 1,9% при прогнозе 7-8%.

 

 По планам, с повышением  ставки первого разряда реальные  доходы населения к концу года  вырастут до 7%. В 2005 г. средняя зарплата  должна достичь планки в 250 USD. В 2004 г. средняя зарплата в промышленности  прогнозируется на уровне 315-325 тыс. руб., а в целом по Беларуси  средняя зарплата должна превысить 153 USD.

 

 В новом проекте  государственного бюджета на 2004 г. заложен рост ВВП

109-110%.

 

 Параметры бюджета  определены программой социально-экономического  развития и, в первую очередь, уровнем роста заработной платы, заложенным в программе.[13]

 

 Уровень инфляции в  Беларуси остается самым высоким  среди стран СНГ. По мнению  экспертов ЕБРР, это следствие  нежесткой денежно-кредитной политики  и резкого повышения зарплаты, а также решения о повышении  тарифов на коммунальные услуги. Хотя последнее и позволило  повысить окупаемость издержек, а также несколько сократить  масштабы перекрестного субсидирования  в энерго- и газоснабжении.

 

 В первой половине 2003 г. инфляция в Беларуси по-прежнему  превышала установленный правительством  на весь год уровень 18-24%, хотя  Нацбанк

 Беларуси и продолжал  понижать ставку рефинансирования. По предварительной оценке ЕБРР, среднегодовой рост потребительских  цен в 2003 г. составит 29%.

 

 По реформированию  инфраструктуры (связь, электроэнергетика, водоснабжение и водоотведение, автомобильные и железные дороги) в Беларуси ничего не сделано.

 

 Рекомендации на будущее  достаточно просты. Во-первых, необходимо  активнее привлекать частный  капитал к участию в экономике  страны путем ускорения темпов  приватизации с приданием ей  более последовательного характера  вместе с устранением барьеров  для частной предпринимательской  деятельности.

 

 Во-вторых, конкурентоспособность  белорусских предприятий должна  быть повышена с помощью стимулов  к структурной реорганизации. Более  активному притоку прямых иностранных  инвестиций будет также способствовать  отмена положения о «золотой  акции», которое пока напрочь отбивает всякий интерес у инвесторов.

 

 Таким образом, инфляция, неуправляемая сама, делает плохо  управляемым все народное хозяйство. Инфляция автоматически снижает  эффективность экономических регуляторов, порой даже делает нецелесообразным  их применение.

 

2.3. Основные направления  и методы антиинфляционного регулирования  в Республике Беларусь.

 

 Инфляцию, развивающуюся  в масштабах, подрывающих законы  товарно- денежного обращения, можно считать одной из закономерностей переходного периода. Очевидно, что стержнем любой антиинфляционной политики является подавление причин инфляции и нейтрализация условий ее возникновения и развития.

 

 Системной причиной  инфляции стала попытка форсированно внедрить форму свободного рынка в условиях неадекватной социально-экономической среды.

 Либерализация цен  в отсутствие инфраструктуры  рынка, когда ценовые и иные  рыночные сигналы слабо, а то  и не адекватно, воспринимаются  субъектами хозяйствования и  домашними хозяйствами, привела  к разрыву формально свободных  цен и реального движения воспроизводственных  процессов.

 

 Подходы и инструменты регулирования инфляционных процессов в прогнозном периоде 2001-2005 гг. необходимо подчинить обеспечению целевых установок Программы социально-экономического развития Республики Беларусь на 2001-2005 гг. В рамках этого программного документа предполагается закрепление положительных тенденций макроэкономической стабилизации в стране, создание условий для устойчивого социально-экономичес-кого развития на основе роста эффективности функционирования реального сектора экономики.

 

 В настоящее время  резервы увеличения производства  за счет организационных факторов  и загрузки неиспользуемых мощностей, которые сыграли существенную  роль в 1996-2000 гг., в основном исчерпаны. Поэтому необходимо улучшение  качественных параметров функционирования  национальной экономики и повышение  конкурентоспособности отечественной  продукции, что требует направления  дополнительных финансовых ресурсов  в капитальные вложения. В условиях  дефицита внешнего финансирования  основными источниками инвестиций  должны стать внутренние сбережения  секторов экономики, а также и  кредитные централизованные бюджетные ресурсы. Решение задачи снижения инфляции, которое будет достигаться применением комплекса мер денежно- кредитной, валютной и налогово-бюджетной политики, предусматривает плавную траекторию ее снижения до 10-14% за год в 2005 г. При их определении учитывались необходимость устранения сложившихся ценовых диспропорций и сокращения накопленного инфляционного потенциала, поэтапного выравнивания цен и доходов населения в Республике Беларусь по отношению к их уровню в сопредельных странах. Такой подход исходит из того, что снижение инфляции не является самоцелью и скорость ее снижения должна сообразовываться с сохранением позитивной динамики социально-экономического развития. Он позволит минимизировать издержки и негативные эффекты стабилизационной политики, которые возможны при чрезмерно жестком использовании монетарных и фискальных инструментов, чреватых массовыми банкротствами предприятий, ростом безработицы и социальной напряженности.

 

 Макроэкономическая, монетарная  и фискальная политика должны  быть умеренно жесткими и достаточно  гибкими. Для сдерживания инфляции  необходимо использовать соответствующие  меры, как монетарного характера, так и со стороны издержек  производства.

 

 Глубинной причиной  инфляции в республике является  низкий уровень эффективности  функционирования реального сектора  экономики, что подтверждается наличием  большого удельного веса убыточных  предприятий и планово-убыточных  отраслей, функционирование которых  поддерживается за счет перераспределительного финансирования из республиканского бюджета, а также эмиссионных ресурсов банковской системы. Неплатежи и дефицит оборотных средств у предприятий в реальном секторе экономики, обусловленные низкой эффективностью хозяйствования, создают постоянный спрос на финансовые ресурсы. С целью недопущения банкротств убыточных предприятий и сокращения рабочих мест государство за неимением других источников (иностранных кредитов и частных инвестиций) обеспечивает эти потребности преимущественно за счет эмиссионного кредитования. Национальный банк вынужден продолжать финансирование как текущих кассовых разрывов, так и дефицита республиканского бюджета в целом. Кроме того, с 1999 г. применяются методы внеэкономического принуждения в отношении коммерческих банков в части кредитования государственных программ в области АПК за счет собственных средств.

 

 Поэтому решение задачи  поэтапного снижения инфляции  с применением комплекса мер  денежно-кредитной политики требует  создания соответствующих предпосылок  за счет реформирования реального  сектора экономики. Реализации стабилизационной  программы должны предшествовать  кардинальная инвентаризация и  пересмотр (секвестирование) объемных ориентиров государственных программ с целью приведения их в соответствие с финансовыми возможностями государства. В первую очередь это касается программ в области жилищного строительства и сельского хозяйства. Политика финансовой стабилизации должна сопровождаться активной приватизацией и реструктуризацией реального сектора экономики, созданием стимулирующей институциональной среды для развития предпринимательства и привлечения иностранных инвестиций. Важнейшей предпосылкой финансового оздоровления экономики является кардинальное реформирование колхозно-совхозной системы ведения сельскохозяйственного производства, которая в силу своей неэффективности ложится тяжелым бременем на государственные финансы, предъявляя перманентный спрос на финансовые ресурсы. Без продвижения по этим направлениям ликвидация государственной финансовой подпитки чревата массовыми банкротствами предприятий, ростом безработицы и социальной напряженности и дискредитацией рыночных реформ в целом.

 

 С целью минимизации  издержек и негативных эффектов  стабилизационной политики необходимо  придерживаться плавной траектории  снижения инфляции и ужесточения  монетарных параметров, углубление  которых должно быть синхронизировано  с динамикой структурных реформ  в реальном секторе. Иными словами, интенсивность применения макроэкономических  финансовых инструментов должна  усиливаться по мере адаптации  предприятий к новым условиям  самостоятельного полноценного  функционирования.

 

 Важнейшим условием  и предпосылкой перехода к  таргетированию инфляции является обеспечение независимости Национального банка и самостоятельности в выборе монетарных инструментов для достижения конечной цели. Решение этого вопроса предполагает устранение давления на Национальный банк со стороны правительства, которое заинтересовано в выполнении им активной экономической функции. Для этого необходимо пересмотреть Банковский кодекс с целью восстановления правовых основ его независимости. Достижение этой цели предполагает изменение отдельных законодательных положений, регламентирующих статус и взаимоотношения Национального банка с исполнительной властью.

 

 В соответствии с  проектом Основных направлений  кредитно-денежной политики на 2004 г., одобренным правительством РБ 17 сентября 2003 года, в следующем году  белорусский рубль в реальном  выражении не девальвируется, а  укрепится: на 2-3% по отношению к  российскому рублю и примерно  на 6% по отношению к доллару  США.

 

 В целом денежно-кредитная  политика в будущем году будет  более жесткой, чем в текущем. Номинальная девальвация национальной  валюты по отношению к российскому  рублю в 2004 г. должна составить 4-5%, а по отношению к доллару

 — 8-12%. Инфляция превысит  девальвацию и составит 14-18%. Следовательно,

 Национальный банк  ожидает реального укрепления  курса белорусского рубля

(превышение инфляции  над девальвацией) по отношению  к доллару США примерно на 6%.

 

 В проекте Основных  направлений денежно-кредитной политики  Российской

 Федерации на 2004 г. инфляция  запланирована на уровне 8-10%, что  на 2-3% ниже инфляции в РБ даже  с учетом запланированного в  РБ уменьшения номинального курса  белорусского рубля по отношению  к российскому, т.е.

 Нацбанк планирует укрепление белорусского рубля и по отношению к российскому, хотя и всего на 2-3%. Это практически не скажется на состоянии взаимной торговли наших стран (сейчас по паритету покупательной способности белорусский рубль недооценен по отношению к российскому примерно на 15%).

 

 Следует ожидать, что  планы девальвации по отношению  к доллару в 2004 г. будут выдержаны, тогда как по отношению к  российскому рублю это вовсе  не обязательно. Дело в том, что, несмотря на формальные заявления  о привязке к российскому рублю, фактически белорусский рубль  привязан к доллару США посредством  установления Нацбанком фиксированных темпов девальвации. Эти темпы в последние годы выдерживаются, тогда как изменение курса BYR/RUB в устанавливаемые Нацбанком ежеквартально границы укладывается далеко не всегда. Курс российской валюты по отношению к доллару на торгах Московской межбанковской валютной биржи в последнее время испытывает довольно резкие колебания, которым белорусская валюта не следует.

 

 Национальный банк  своим постановлением от 28 июля 2000 г. «настойчиво» рекомендовал банкам  достичь того, чтобы к декабрю 2003 года процентные ставки по  вновь выдаваемым валютным кредитам  на срок менее одного года  составляли не более 11% годовых  и на срок свыше года —  не более 9,5%.

 

 Новые ограничения  по ставкам введены и в части  рублевых кредитов. В ноябре-декабре 2003 г. они должны быть не выше  ставки рефинансирования

 Национального банка  плюс 3%. Если же учесть, что ставка  рефинансирования должна, по его  планам, понизиться до 28% годовых, то  это означает, что предельная  величина ставок по рублевым  кредитам не должна будет превышать

31% годовых.

 

 Очевидно, что стремление  правительства и Национального  банка удешевить кредиты для  реального сектора экономики  ставит ряд трудновыполнимых  вопросов перед банковской системой. В первую очередь с точки  зрения цены привлекаемых ресурсов. По состоянию на середину года  основными донорами белорусских  банков были физические лица, которые хранили на своих банковских  счетах 1,03 трлн. руб. и 434,4 млн. USD. Величина  процентных ставок по срочным  вкладам физических лиц в этот  же период колебалась в пределах 28-32% годовых и 6-9% в инвалюте.