Государственные ценные бумаги

Содержание:

1. Государственные ценные бумаги: роль, свойства, виды……………….2
2. Участники рынка ценных бумаг…………………………………………..9
3. Задачи………………………………………………………………………12

      Список используемой литературы………………………………………….14

 

1. Государственные ценные бумаги: роль, свойства, виды.

Ценные бумаги представляю  собой денежные документы, удостоверяющие права собственности или отношения  займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой  документ (эмитенту).

Государственные ценные бумаги – это долговые обязательства  эмитента (юридическое лицо осуществляющее выпуск продукции ценных бумаг –  государства, чаще всего казначейства) перед  приобретателем данных обязательств (держателем государственных ценных бумаг) в том, что эмитент обязуется  в срок и в полной мере погасить ценные бумаги, выплачивать причитающиеся  проценты, если таковые следуют из договора о покупке ценных бумаг, а также выполнять прочие обязательства, которые оговорены в договоре. Это источник финансирования расходов государства, территориально-административных органов управления, муниципалитетов; форма вложений денежных средств физическими и юридическими лицами и способ получения ими доходов от этих вложений.

Государственные ценные бумаги могут выпускаться центральными органами, органами власти на местах, отделенных, относительно независимыми, государственными учреждениями, а также организациями, которые пользуются государственной поддержкой. Поэтому отдельные ценные бумаги, выпущенные частными юридическими лицами, могут иметь, в определенной мере, характер государственных ценных бумаг, если государство гарантирует доходность по ним.

К ценным бумагам, в целом, и к государственным ценным бумагам, в частности, относятся денежные документы:

1. Удостоверяющие право владения или отношения займа;
2. Определяющие взаимоотношения между лицом, выпустившим эти документы, и их владельцем;
3. Предусматривающие, как правило, выплату дохода в виде дивидендов или процентов, а также возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих из этих отношений, другим лицам.

Необходимо определить назначение государственных ценных бумаг:

Во-первых, государство использует их как метод мобилизации денежных сбережений граждан, временно свободных  финансовых ресурсов институциональных  инвесторов (страхование компаний, пенсионные фонды и др.) для финансирования расходов бюджета, превышающих его  доходы.

Во-вторых, ценные бумаги используются для регулирования денежного  обращения.

Например, в США эмиссия  наличных денег осуществляется центральным  банком – Федеральной резервной  системой (ФРС) под приемлемое обеспечение, главным образом государственными облигациями. После размещения на первичном  рынке государственные ценные бумаги обращаются на вторичном рынке. При необходимости ФРС скупает их у коммерческих банков. В результате этой операции увеличиваются резервы коммерческих банков в ФРС. А это значит, что коммерческие банки могут выдавать предпринимателям значительно большие суммы кредитов. Так, изменяя суммы выпуска и скупки ценных бумаг и учетные ставки по кредитам, ФРС регулирует денежное обращение.

К числу государственных  ценных бумаг, принятых в мировой  практике, относятся следующие ценные бумаги: государственные облигации, казначейские векселя, сберегательные сертификаты.

Рассмотрим эти виды ценных бумаг.

Облигация – это долговое денежное обязательство, по которому кредитор предоставляет эмитенту заем. Эмитент, выпустивший ценную бумагу, обязуется  уплатить владельцу облигации в  оговоренный срок номинальную стоимость  бумаги и ежегодно (до погашения) фиксированный  или плавающий процент. Значит , облигацией признается ценная бумага, закрепляющая право держателя на получение от эмитента в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от стоимости облигации или иного имущественного эквивалента.

Таким образом облигация является ценной бумагой, удостоверяющей отношение займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (эмитентом, должником) и удостоверяют:

1. Факт предоставления владельцем бумаги денежных средств эмитенту;
2. Обязательство эмитента вернуть долг через определенное время; право инвестора получать в виде вознаграждения за предоставленные денежные средства определенный о от номинальной стоимости облигации.
3. Процент по облигациям остается постоянным или изменяется  незначительно. Поэтому облигации – ценные бумаги с фиксированным доходом или твердо доходные бумаги.

Облигации выпускаются с  целью привлечения денежных средств для покрытия госбюджета и реализации государственных проектов и служат источником финансирования расходов бюджета, превышающих доходы; формой сбережений средств граждан и организаций и получения ими дохода.

Государственные облигации  выпускают центральные органы управления. Как правило, эмитентом является Министерство финансов. Полученные средства направлены на покрытие бюджетного дефицита  или финансирования определенных инвестиционных проектов. Облигации местных займов выпускают местные органы управления.

В зависимости от способа  выплаты дохода различают процентные, дисконтные и конвертируемые облигации. Процентные облигации предусматривают  выплату дохода в виде годового процента, что устанавливается до номинальной  стоимости. По дисконтным доход формируется в виде разницы между номинальной стоимостью и ценами покупки. Конвертируемые облигации предусматривают не выплату дохода, а обмен их на новые. При этом номинальная стоимость приобретенных облигаций увеличивается, то есть доход образуется за счет разницы между номинальной стоимостью новых и предыдущих облигаций.

На облигации указанна номинальная стоимость. Она может  быть продана за сумму меньшую, чем  номинальная стоимость (со скидкой).

Тогда лицо, выпустившее  ее, обязано возместить ее держателю  в предусмотренный срок номинальную  стоимость. Доход держателя в  этом случае образуется в виде разницы  между номинальной и продажной  ценой. Облигация может быть продана  по номинальной стоимости либо по рыночной цене. В этом случае лицо, выпустившее  облигацию, обязано возместить ее держателю  в предусмотренный срок номинальную  стоимость и уплатить фиксированный  процент. При покупке облигации  по номиналу доход держателя равен  полученному проценту. При перепродаже  облигаций по рыночной цене держатель  ее имеет доход или убыток в  виде разницы между ценой покупки  и ценой продажи и доход  в виде процента. В случае фиксированного процента облигации – твердо доходные ценные бумаги.

По срокам различают срочные, бессрочные и облигации с правом досрочного погашения. Срочные выпускаются  на определенные периоды, которые не могут изменяться. В зависимости  от продолжительности периода они  делятся на краткосрочные ( до одного – двух лет), среднесрочные (до пяти лет) и долгосрочные ( более пяти – десяти лет). Следует заметить, что в каждой стране существует свой подход к определению терминов разделения облигаций на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные. Бессрочные облигации не предусматривают определения термина их выпуска.

В зависимости от условий  обращения облигации, делят на две  группы: со свободным и ограниченным обращением в зависимости от прав на их переход от одного к другому  владельцу.

По надежности облигации  делятся на обеспеченные и не обеспеченные. Обеспеченные облигации предусматривают гарантии их погашения и выплаты дохода в соответствии с установленными сроками. Обеспечением таких облигаций может быть недвижимое имущество, земля и тд. Государственные облигации независимо от того, указывается или нет объекты и формы их обеспечения, всегда считаются обеспеченными, поскольку государство не может обанкротится и всегда имеет достаточные ресурсы и потому его облигации выступают эталоном надежности.

Казначейские обязательства  – вид ценных бумаг на предъявителя, что размещаются среди населения, и свидетельствуют о внесении их владельцами средств в бюджет и дают право на получение финансового дохода. Выпускаются такие виды казначейских обязательств: краткосрочные (до одного года), среднесрочные (от 1 до 5 лет), долгосрочные (от 5 до 10 лет).

Краткосрочные казначейские векселя являются формой долгового  обязательства государства, выпускаются  на срок, как правило, до одного года под покрытие бюджетного дефицита с  выплатой дохода в виде дисконта. Таким  образом, краткосрочные казначейские векселя – государственные обязательства, погашаемые обычно в пределах одного года со времени их выпуска и реализуемые с дисконтом, т. е. по цене ниже номинала, по которому они погашаются (либо продаваемые по номиналу, а выпускаемые по цене выше номинала).

Среднесрочные казначейские векселя, казначейские боны казначейские обязательства, имеющие сроки погашения  от одного до пяти лет, выпускаемые обычно с условием выплаты фиксированного процента.

Долгосрочные казначейские обязательства со сроком погашения  до десяти лет и боле; по ним оплачиваются купонные проценты. По истечении срока  обладатели таких государственных  ценных бумаг имеют право получить их стоимость наличными или рефинансировать в другие ценные бумаги. В некоторых случаях долгосрочные обязательства могут быть погашены при наступлении предварительной  даты, т. е. за несколько лет до официального срока погашения.

Сберегательный сертификат – письменное свидетельство банка  о депонировании денежных средств, которое удостоверяет право вкладчика  на получение после установленного срока депозита и процентов по нему.

Термин сберегательные сертификаты  как ценная бумага имеет два значения:

1. Документ – свидетельство кредитного учреждения о депонировании денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение депозита (депозитные сертификаты), или свидетельство банка о получении денег от граждан для долгосрочного их сбережения (сберегательные сертификаты);
2. Вид облигаций государственных займов.

Владелец сертификата  получает доход либо в виде процента, либо в виде разницы между суммой, подлежащей выплате и покупной цене сертификата.

Сберегательные сертификаты  выдаются срочные (под определенный договорной процент на определенный срок) или до востребования.

Именные сертификаты обращению не подлежат, а их продажа (отчуждение) другими лицами является не действительным. Сберегательные сертификаты на предъявителя могут обращаться на вторичном рынке. В продажную цену включается и начисленный на момент продажи процент.

Депозитные сертификаты  до востребования дают владельцу  право на изъятие определенных сумм при предъявлении сертификата. На срочных  депозитных сертификатах указаны срок оплаты и размер причитающегося процента.

Итак, государственная бумага – это форма существования  государственного долга, это долговые ценные бумаги, эмитентом которых  выступает государство.

Государственные ценные бумаги имеют как правило 2 преимущества перед другими ценными бумагами:

1. Самый высокий уровень надежности для вложенных средств и соответственно минимальный риск потери основного капитала и доходов по нему.
2. Льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами или направлениями вложения капитала. Часто на государственные ценные бумаги отсутствуют налоги на операции с ними и на получаемые доходы.

С помощью выпуска в  обращение государственных ценных бумаг решаются следующие основные задачи: финансирование государственного бюджета на не инфляционной основе, т. е. без дополнительного выпуска  денег в обращение; финансирование целевых государственных программ в области жилищного строительства, инфраструктуры, социального обеспечения и т.д.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Участники рынка ценных бумаг.

Участники рынка ценных бумаг  – это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним, также  это те, кто выступают между  собой в определенные экономические  отношения по поводу обращения ценных бумаг.

Существуют следующие  основные группы участников рынка ценных бумаг в зависимости от их функционального  назначения: эмитенты; инвесторы; фондовые посредники. Также существуют организации, обслуживающие рынок ценных бумаг  и государственные органы регулирования  и контроля.

Эмитент – это юридическое  лицо, группа юридических лиц, связанных  между собой договором, или органы государственной власти и органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед  инвесторами ценных бумаг осуществлению  прав, удостоверенных ценной бумагой, поставляющей на фондовый рынок ценную бумагу, качество которой определяется статусом эмитента.

Инвестор – ключевая фигура на фондовом рынке, так как рынок  любой ценной бумаги существует и  развивается, если в его основе лежит  интерес инвестора к ее приобретению.