Финансовое состояние предприятия

Важным показателем  финансовой устойчивости является коэффициент реальной стоимости (коэффициент имущества производственного значения). Он определяет, какую долю в стоимости имущества предприятия составляют средства производства, и рассчитывается как отношение суммы внеоборотных активов и производственных запасов к стоимости активов предприятия. Данный коэффициент по существу определяет производственный потенциал предприятия, обеспеченность производственного процесса средствами производства. Нормальным считается, когда данный коэффициент не ниже 0,5.

Оценка финансового состояния предприятия не может считаться полной, если отсутствуют показатели, позволяющие выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Эффективность хозяйственной деятельности предприятия характеризуется двумя группами показателей:

• Деловой активности, отражающими результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства;
• Рентабельности, отражающими полученный эффект относительно ресурсов или затрат, использованных для достижения этого эффекта.

Система показателей  деловой активности включает показатели производительности труда и фондоотдачи производственных фондов и группу показателей оборачиваемости.

Показатели оборачиваемости  показывают, сколько раз за год (или  другой анализируемый период) оборачиваются  те или иные активы предприятия. Обратная величина, помноженная на количество дней в периоде, указывает на продолжительность одного оборота этих активов.

Рассмотрим важнейшие показатели оборачиваемости

Коэффициент общей  оборачиваемости капитала позволяет оценить, сколько раз за анализируемый период совершается полный цикл производства и обращения или сколько денежных единиц продукции принесла одна денежная единица активов. Рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции к величине всех средств предприятия.

Коэффициент оборачиваемости  текущих активов отражает скорость оборота оборотных средств. Рассчитывается как отношение выручки от реализации к среднегодовой стоимости текущих активов.

Для более детального изучения причин изменения оборачиваемости  текущих активов анализируются  изменения в скорости и периоде оборота основных видов оборотных средств (производственных запасов, готовой продукции и дебиторской задолженности).

Коэффициент оборачиваемости  производственных запасов показывает, сколько раз за период оборачиваются все запасы предприятия, превращаясь в денежные средства. Рассчитывается как отношение себестоимости реализованной продукции к среднегодовой стоимости материально – производственных запасов. Обратная этому коэффициенту величина представляет собой срок от закупки материалов до отгрузки готовой продукции (производственный) цикл.

Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности рассчитывается как отношение выручки от реализации к среднегодовой величине дебиторской задолженности и показывает, сколько раз за период дебиторская задолженность обращается в денежные средства или (обратная величина) средний срок, в течение которого предприятие получает оплату за свою продукцию.

Коэффициент оборачиваемости  готовой продукции рассчитывается как отношение себестоимости реализованной продукции к среднегодовой стоимости запасов готовой продукции и дает возможность оценить величину срока хранения готовой продукции на складе (скорость реализации).

Сумма срока оборота  производственных запасов и срока  оборота дебиторской задолженности  составляют производственно – сбытовой цикл – период времени, в течение которого происходит полный цикл от закупки материалов до получения выручки от реализации продукции.

Показатели рентабельности отражают, насколько эффективно предприятие  использует свои средства в целях получения прибыли. Существуют две группы коэффициентов рентабельности: рентабельность капитала и рентабельность продаж.

Важным показателем, позволяющим оценить эффективность деятельности предприятия, является рентабельность всего капитала (активов), рассчитываемая как отношение балансовой прибыли к среднегодовой стоимости активов.

Рентабельность собственного капитала (отношение чистой прибыли  к среднегодовой стоимости собственного капитала) – наиболее значимый показатель для оценки деятельности предприятия, характерезующий эффективность использования имущества, находящегося в его собственности.

Исходя из сказанного, повышение эффективности может  быть достигнуто за счет:

• Увеличения чистой прибыли (увеличение объемов сбыта и рентабельности продаж);
• Уменьшения собственного капитала (эффективное управление текущими активами и пассивами, снижение потребности в дополнительном финансировании).

Рентабельность чистых активов используется при оценке эффективности финансового рычага. Финансовый рычаг (соотношение собственных и заемных средств в структуре чистых активов) характеризует влияние кредитования на эффективность деятельности предприятия. Основной критерий оценки эффективности финансового рычага – ставка банковского кредита. Если кредитная ставка ниже показателя рентабельности чистых активов, то увеличение доли кредитов повысит значение рентабельности собственного капитала, и наоборот.

Величина финансового  рычага показывает, на сколько увеличится (уменьшится) значение рентабельности собственного капитала при увеличении (уменьшении) рентабельности чистых активов.

Рентабельность  продаж характеризует эффективность операционной (производственно - хозяйственной) деятельности предприятия. Она призвана оценить прибыльность производства в целом, но так же может быть использована для сравнения прибыльности отдельных видов продукции. Рассчитывается как отношение прибыли от реализации к валовой выручке.

Для предприятий, работающих на правах акционерных компаний, непосредственно  для акционеров будут представлять интерес следующие показатели рентабельности:

• Доходность акционерного капитала – объем распределяемой между акционерами прибыли (дивидентов), приходящийся на 1 руб. акционерного капитала.
• Чистая прибыль на акцию – приходящаяся на одну акцию величина чистой прибыли, полученной предприятием.
• Дивиденд на акцию – приходящаяся на одну акцию прибыль, распределяемая между акционерами.[13]

Прибыль – выступает как превышение доходов от продажи товаров (услуг) над произведенными затратами (капиталом)

Прибыль является одним  из обобщающих оценочных показателей деятельности предприятий (организаций, учреждений)

Прибыль выполняет две  важнейшие функции:

• Характеризует конечные финансовые результаты деятельности предприятия, размер его денежных накоплений;
• Является главным источником финансирования затрат на производственное и социальное развитие предприятия (налог на прибыль – важнейший элемент государственного бюджета).

Основной принцип деятельности предприятия состоит в стремлении к максимизации прибыли. По этой причине  прибыль выступает основным показателем эффективности производства.

С развитием рыночных отношений происходит расширение традиционного  понимания прибыли, сводившегося к  разнице между доходами и издержками. Это соответствует "бухгалтерскому" определению прибыли. С переходом к рынку, кроме бухгалтерской, определяют и "экономическую" прибыль. В бухгалтерских расчетах прибыль представляет часть доходов, остающихся после возмещения текущих затрат и процентов по краткосрочным кредитам банков, в самом общем виде можно записать так:

П = Д – И ,

где П – прибыль, Д – доходы, И – издержки производства.

Если по результатам  от реализации продукции предприятие  только возместило свои затраты, и не получило доходов, то оно получило "нулевую  экономическую прибыль" или "нормальную прибыль"[15]