Факторинг как форма финансирования: понятие и функции

   1. Факторинг  как форма финансирования: понятие  и функции 

«У меня только одна финансовая проблема – это мой банк!» С этих слов начинается рекламный буклет одной английской факторинговой компании. На развитых рынках к факторингу обращаются те компании, которым надоело работать с коммерческими банками. Банк интересуют прошлое клиента, его платежеспособность, имущество, которое компания готова использовать в качестве залога при кредитовании. В отличие от банка факторинговую компанию интересует будущее клиента. Вместе с клиентом факоринговая компания прямо заинтересована в увеличении объема продаж, потому что в этом случае вырастет ее доход. 

Рассмотрим подробнее, что  же такое факторинг и какие функции он выполняет.

Факторинг- покупка факторинговой компанией и продажа клиентом своих долгов на продолжительный срок для текущего финансирования. Факторинговая компания занимается ведением дел клиента по этим долгам. В частности, она взимает деньги с его заказчиков, посылает клиенту ежедневные отчеты о суммах, которые выплачены, баланс вложенных в долги денег, суммы еще не оплаченных долгов. В договоре факторинговая компания может взять на себя в оговоренных пределах риск на тот случай, если должники (заказчики клиента) не выплатят долги. Здесь следует отметить, что этот вид финансовых услуг имеет мало общего с взысканием долгов. Его главная задача – дать немедленные дополнительные финансы, а не выслеживать должников. Общепринятой практикой является немедленная выплата 80% от общей суммы долгов и 20% позднее. 

В мировой практике выделяют ряд  функций факторинга. Среди них: 

 финансирование поставщика;

 инкассирование дебиторской  задолженности;

 страхование финансовых  рисков;

 ведение счетов, связанных  с получением дебиторской задолженности.

При финансировании поставщика факторинговая компания покупает счета-фактуры у клиента на условиях немедленной оплаты до 85-90% стоимости отгрузки, т.е. авансирует оборотный капитал своего клиента. Фактор возмещает финансирование последующим поступлением денежных средств от покупателей. Оставшаяся часть дебиторских задолженностей в размере 10-15% за вычетом комиссии фактора выплачивается поставщику после того, как покупатель произведет оплату. Таким образом, факторинговая компания авансирует товарный кредит, предоставляемый покупателю, с последующим возвратом ему остатка суммы поставки. 

Инкассирование фактором дебиторской задолженности поставщиков  предполагает получение причитающихся  в их пользу платежей. Фактор выступает  в качестве посредника. Инкассирование дебиторских счетов может осуществляться с финансированием поставщика и  без финансирования поставщика. При  инкассировании с финансированием  фактор, во-первых, возмещает себе сумму  досрочного платежа поставщику и, во-вторых, получает в пользу клиента оставшуюся часть невыплаченной дебиторской  задолженности (за вычетом комиссии).

При инкассировании без финансирования клиент факторинговой компании, отгрузив продукцию, предъявляет счета-фактуры. Факторинговая компания получает платеж в пользу клиента в сроки, оговоренные в факторинговом соглашении, которые совпадают со сроками платежа по договору купли-продажи. В случае если платеж не был осуществлен вовремя, факторинговая компания осуществляет платеж в пользу клиента, а затем занимается получением платежа в свою пользу.

В то же время при факторинге покрывается значительная часть  рисков поставщика: кредитные, валютные, процентные и ликвидные риски. 

Кредитные риски в данном случае понимаются как риски поставщика, связанные с неоплатой поставок.

Валютные риски поставщика возникают при несовпадении валюты платежа по продаваемым товарам и собственным платежным обязательствам поставщика при условии, что последние выражены в более сильной валюте. 

Процентные риски возникают у компаний, использующих привлеченные оборотные средства. При резком повышении стоимости этих средств происходит давление на цену товара за счет роста себестоимости. 

При факторинге поставщику гарантируется, что стоимость предоставленных  ему денежных ресурсов будет оставаться неизменной в течение довольно длительного  периода. Таким образом, факторинговое обслуживание выступает дополнительным стабилизирующим фактором для бизнеса поставщика. 

Ликвидные риски представляют собой риски возникновения недостатка средств для покрытия собственных обязательств поставщика. Они обусловлены в значительной мере кассовыми разрывами - несовпадением денежных потоков, получаемых от покупателей за осуществленные поставки, и потоком средств, которые направляются на погашение собственной кредиторской задолженности (например, при значительных просрочках оплаты поставок покупателями). При факторинге поставщик получает средства практически в момент поставки. Ликвидные риски поставщика страхуются фактором. 

В рамках функции ведения  счетов фактор ведет учет продаж, состояния  и движения дебиторской задолженности  поставщика. Факторинговая компания регулярно предоставляет поставщику отчеты по ряду позиций состояния дебиторской задолженности: о перечислении сумм финансирования, переводе средств, поставках, зарегистрированных за период, поступлении средств от дебиторов и др.

Факторинговая компания может оказывать поставщику ряд дополнительных услуг: 

   1. проверку неплатежеспособности  должников; 

   2. направление должникам  напоминаний о сроках погашения  задолженности;

   3. предоставление  поставщику информации финансового  характера о состоянии рынка,  конъюнктуре, а также оказание  помощи в составлении планов  производства и маркетинга; 

   4. осуществление рекламы  продукции поставщика; 

   5. складирование и  сортировку продукции; 

   6. оказание юридических  услуг; 

   7. управление кредитными  операциями поставщика; 

   8. страхование товаров; 

Таким образом, факторинг  как форма финансирования позволяет  рационально управлять оборотным  капиталом поставщика и страховать значительную часть рисков, сопровождающих его коммерческую деятельность. 

2.Основные виды факторинга, используемые в мировой практике

Процедура факторинговой операции представляет собой покупку фактором дебиторских задолженностей поставщиков, и она является общей для различных типов факторинговых сделок. Рассмотрим основные типы факторинга, используемые в мировой практике. 

Различают две основные формы  факторинга: внутренний и международный. Выделение форм факторинга осуществляется на основе признака резидентности сторон-участников факторинговой операции. Так, например, при внутреннем факторинге все участники операций факторинга являются резидентами одной страны.

 В случае если одна  из участвующих сторон (поставщик,  покупатель или факторинговая компания) является резидентом другой страны, факторинг признается международным.

К международному факторингу относят: факторинговое обслуживание внешней торговли; открытие факторинговой компанией своих филиалов в других странах для обслуживания как внутренних, так и экспортно-импортных операций фирм этих стран. Следует отметить, что в международном факторинге существенная роль принадлежит экспортному факторингу, который представляет собой продажу экспортером своему фактору краткосрочных (обычно до 90 дней) дебиторских задолженностей по экпорту. Обычно фактор заключает с экспортером договор на покупку экспортных долгов всех покупателей в одной или нескольких странах экспорта. Экспортный факторинг включает в себя, как правило, полный набор факторинговых услуг: финансирование экспорта сразу после отгрузки товара, страхование риска неплатежа, взимание дебиторской задолженности, информационные услуги и др. При этом, обслуживая своих клиентов-экспортеров, факторинговые компании (Экспорт-факторы) часто действуют совместно с иностранными факторинговыми компаниями, функционирующими в странах импорта (Импорт-факторами). Импорт-факторы помогают Экспорт-факторам получить информацию о существующем или потенциальном дебиторе в своей стране, обеспечивать страхование риска неплатежа иностранного дебитора и др. 

Для целей вышеуказанного действия факторинговые компании из разных стран заключают межфакторные соглашения или вступают в международные факторинговые ассоциации и группы. Например, крупнейшие международные факторинговые группы, без которых трудно представить существование современного международного факторинга, такие как Heller International Group, International Factors Group S.C., Factors Chain International.

В зависимости от осведомленности  покупателя о заключении факторингового соглашения факторинг разделяют на открытый и закрытый. Открытый тип факторинга представляет собой операцию, при которой покупатель оповещается об участии факторинговой компании в сделке. Такое уведомление обычно производится с помощью специальной надписи на счете-фактуре, указывающей, что дебиторская задолженность по данному счету была полностью переуступлена фактору, который является единственным законным получателем платежа, с указанием платежных реквизитов фактора. Кроме того, поставщик обычно посылает своему покупателю специальное письмо, в котором уведомляет покупателя о переуступке всех дебиторских задолженностей фактору. 

При закрытом типе факторинга договор между поставщиком и фактором не подлежит огласке для покупателя до тех пор, пока покупатель не нарушит условия контракта, необоснованно отказавшись платить. В этом случае в международной практике уведомление о факте переуступки происходит обычно через 60 дней после наступления срока платежа. Начиная с этой даты, покупатель обязан платить уже фактору, а в случае неплатежа и при наличии страхования кредитного риска фактором, последний обязан заплатить поставщику(в международной практике обычно через 90 дней после уведомления покупателя о факте переуступки). При закрытом факторинге фактор осуществляет только финансирование или защиту от риска неплатежа, в то время как административное управление дебиторской задолженностью лежит на поставщике, который должен осуществлять эти услуги от имени нового владельца долгов – фактора. 

Существует также факторинг  с регрессом и без регресса. Рассмотрим подробнее эти понятия. При факторинге с правом регресса поставщик несет кредитный риск в отношении дебиторских задолженностей, проданных фактору. В случае неплатежа со стороны покупателя фактор потребует соответствующий платеж от поставщика. 

В международной практике все факторинговые сделки приобретают силу регресса по отношению к поставщику в случае, если дебиторская задолженность признана недействительной, а также в случае возникновения между поставщиком и покупателем споров по количеству поставленных товаров, качеству, срокам поставки и т.д. При этом покупатель вправе вернуть поставленный товар и аннулировать любые платежные обязательства. 

При сделках без права  регресса фактор берет на себя риск неплатежа со стороны покупателей  и является единственно ответственным  за финансовую неспособность покупателя произвести платеж. 

В зависимости от различных требований поставщика и факторинговой компании в мировой практике разработан ряд стандартных соглашений о факторинге. 

Соглашение о полном обслуживании или открытом факторинге без права  регресса включает: обеспечение гарантированного притока денежных средств, защита от финансовых рисков, учет продаж, ведение счетов, финансирование в форме предварительной оплаты или оплату суммы переуступленных долговых требований к определенной дате. Таким образом, это соглашение может быть представлено факторингом с полным набором услуг или факторингом без элемента финансирования. Такое соглашение заключается обычно при постоянных и длительных контактах между поставщиком и факторинговой компанией. 

Соглашение о полном обслуживании с правом регресса. Оно отличается от предыдущего тем, что факторинговая компания не страхует финансовые риски поставщика. Это означает, что фактор имеет право вернуть поставщику долговые требования, неоплаченные в течение определенного времени(90 дней с установленной даты платежа). В некоторых случаях поставщик предлагает факторинговой компании не использовать право регресса, а продолжать процедуру инкассирования или предпринять юридические действия по возмещению задолженности. За проведение указанных действий факторинговая компания взимает рефакторинговую комиссию по всем задолженностям. Данное соглашение не предусматривает фиксированного срока оплаты: она производится по мере поступления платежей от клиентов. Таким образом, поставщик при данном соглашении не получает преимущества в форме гарантированного притока денежных средств. 

Агентское соглашение предполагает, что факотринговая компания будет приобретать счета-фактуры, а поставщик будет выступать в качестве ее агента по их инкассированию. Факторинговая компания осуществляет финансирование поставщика и страхование финансовых рисков, а поставщик выполняет функции инкассирования обязательств и ведения счетов. Агентское соглашение относится к открытому типу соглашений. Надпись на счете-фактуре раскрывает участие фактора. Платеж совершается поставщику в пользу факторинговой компании. Данное соглашение предусматривает поступление оставшейся части задолженности по мере поступления оплаты со стороны покупателей, поскольку факторинговая компания не оказывает влияния на процесс поступления платежей. Таким образом, можно отметить, что агентское соглашение является предпочтительным для фирм, имеющих эффективную собственную систему учета и управления дебиторской задолженности. 

Также немаловажную роль играет дисконтирование счетов-фактур, которое имеет своей целью, прежде всего удовлетворение потребностей поставщика в финансировании продаж. Дисконтирование счетов-фактур позволяет поставщику получить финансирование в большом объеме, чем при учете долговых обязательств в банке. Предметом дисконтирования является не весь оборот поставщика, а отдельные контракты (поставки). Дисконтирование чаще всего используют крупные компании, имеющие достаточный опыт и возможности самостоятельной организации инкассирования и учета продаж, а также страхования финансовых рисков.