структурной перестройке своего экспортного  потенциала, проведении антиимпортной  политики, в привнесении в наше общество западной управленческой культуры. Иностранные инвесторы естественно заинтересованы в новом плацдарме для получения прибыли за счет обширного внутреннего рынка России, ее природных богатств, квалифицированной и дешевой рабочей силы, достижений отечественной науки и техники и ... даже ее экологической беспечности.

      Поэтому перед нашим государством стоит  сложная и достаточно деликатная задача: привлечь в страну иностранный  капитал, и, не лишая его собственных  стимулов, направлять его мерами экономического регулирования на достижение общественных целей.

      Привлекая иностранный капитал, нельзя допускать  дискриминации в отношении национальных инвесторов. Не следует предоставлять  предприятиям с иностранными инвестициями налоговые льготы, которых не имеют  российские,  занятые в той  же сфере деятельности. Как показал опыт, такая мера практически не влияет на инвестиционную активность иностранного  капитала, но  приводит к возникновению на месте бывших  отечественных производств предприятий с формальным иностранным участием,  претендующих на льготное  налогообложение.

      В целом же можно  уже говорить с  некоторой долей уверенности  о первых после кризиса положительных  сдвигах в инвестиционном климате  России, о котором говорят приведённые  ниже цифры. За полгода показатель рублёвых инвестиций вырос в 3 раза и достиг к апрелю 1999 года отметки в 2 млн. руб. в том числе 1.2 млн. руб. прямых инвестиций, что говорит об активизации национальных инвесторов, а также говорит о некотором доверии к правительству России в целом, и к относительной устойчивости российской экономики. Акции российских предприятий за последние полгода подорожали в среднем почти в 2.5 раза. Это даёт надежду на то, что инвестиционный климат России всё же делает какие-то движения вперёд, хотя и не очень уверенными шагами. В целом общая ситуация в российском производстве может резко измениться в ближайшие 5-10 лет в лучшую сторону, если существующие тенденции капиталовложений будут сохраняться в будущем. В перспективе мы уже можем надеяться на улучшение ситуации в российской экономике в целом по России, ведь вместе с увеличением инвестиций в нашу экономику, увеличится её стабильность, уменьшится риск долгосрочных кредитов, а значит, будут претворяться в жизнь многие проекты, рассчитанные на улучшение социальной сферы (бюджет в данный момент не справляется даже с необходимым минимумом программ), что в свою очередь уменьшит  

социальную  напряжённость в стране. Только так, последовательными и тщательно  продуманными реформами, мы можем добиться остановки спада производства и  стабильного его роста. Радикальные реформы показали себя далеко не с самой лучшей стороны, их несостоятельность лишь разрушала российскую экономику и, как следствие, ухудшало инвестиционный климат в стране, пугая потенциальных инвесторов непредсказуемостью экономики России. Имея на данный момент тенденцию улучшения инвестиционного климата в России, будем надеяться, что какой-нибудь неосторожный шаг со стороны правительства не повернёт нас назад.

       Доля собственности  в инвестициях

      Использование механизма бюджетного финансирования важно, поскольку позволяет получать отдачу в сроки предусмотренные инвестиционными проектами. Для этого целесообразно развивать сеть государственных инвестиционных компаний всецело отвечающих за эффективность выделяемых бюджетных ассигнований собственным портфелем ценных бумаг. С позиции государственного бюджета расширение инвестиций связано с увеличением государственных расходов. Из-за огромных масштабов бюджетного дефицита с конца 90-х годов наблюдается самый глубокий спад инвестиций. В основе этого спада - сокращение потребности в новых капиталовложениях из-за медленного прироста выпуска продукции, искусственного снижения спроса, ухудшения использования производственных мощностей. Другая причина спада - снижение прибыльности инвестиций, отсутствие контроля за использованием ресурсов 
 

      Резкий  рост издержек производства и обращения  снижает долю прибыли во вновь  созданной стоимости. Значительно  повысились стоимость сырья и  материалов, транспортные расходы, расходы  на оплату труда, социальное и пенсионное страхование, проценты за кредит, а также возмещение износа основных фондов и арендная плата.

      Наибольший  спад инвестиционной активности наблюдался в отраслях, обеспечивающих структурную  перестройку экономики. Отказ предприятий  от реинвестирования прибыли стал одной из главных причин сокращения капиталов

      В последние годы происходит перераспределение  инвестиции по предприятиям в пользу предприятий смешанных и частной  форм собственности

      Резкое  уменьшение инвестиций в предприятия  государственной собственности  вызвано двумя факторами:

      1) снижением удельного веса этих  предприятий в общей структуре  предприятии всех форм собственности

      2) резким сужением бюджетного финансирования  на инвестиционные цели Проблема  инвестиций и структурной перестройки  экономики в настоящее время решается одновременно с развитием финансового рынка. Поэтому привлечение ресурсов для финансирования капитальных вложений обеспечивается в основном путем выпуска в обращение ценных бумаг. Поиск инвесторов приводит к необходимости уделять особое внимание положению предприятия на рынке капиталов. Это объясняется низкой рентабельностью и сознательным занижением предприятиями размера реальной прибыли для сокращения налогооблагаемой базы по налогу на прибыль.

      В 1998 г существенные преимущества, а  инвестиционном финансировании имеют предприятия, относящиеся к естественным монополиям. Так, РАО «ЕЭС» МПС РФ и РАО «Газпром» получили около 22% от общего объема инвестиции в основные средства Прямые иностранные инвестиции в 1998 г составили около 7% от общего объема инвестиций. Общий объем накопленных прямых иностранных инвестиции на 1 января 1998 г составил около 10,0 млрд. долл., а весь накопленный иностранный капитал без учета органов денежно-кредитной регулирования и банковского сектора ~ 21,8 млрд. долл.  
 
 

Заключение

      Итак, я рассмотел основные понятия  инвестиционной деятельности и постарался достичь целей, поставленных перед  собой.

      Выводы  были сделаны в последней, третьей, главе. Они показывают те изменения  которые происходят, и которые  возможно будут еще происходить. В своей работе я постарался рассмотреть, как теоритические, так и практические  вопросы. 

      Взаключение хотелось бы добавить,  что постепенно наблюдается экономический подъем, сейчас уже после августа 98 г. он составил более 7%, и при правильной инвестиционной политике возможен бурный экономический рост.  Хотя,   правительство пока прибыли не накапливает, а «залатывает дыры» в бюджете.

      Но  будем надеяться, что постепенно российская промышленность  наконец-то будет получать необходимое количество инвестиций, причем на уловиях конструктивного сотрудничества. Очень хотелось бы верить, что будут развиваться не только банковская  и добывающая, но и производственная отрасли.        
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  использованной литературы

Л.Н. Павлова  «Финансы предприятий», Юнити, М 1998 

В.Г. Золотогорова «Инвестиционое проектирование», ИП Перспектива, М 98 

Е.Ф. Жуков «Банки и банковсие операции»  Юнити, М 97 

У.Ф.Шарп, Г.Д. Александр, Д.В. Бейли «Инвестиции», Инфра-М, М 98 

А.Д. Шеремет.,  «Финансы педприятий», Инфра-М, М 98  

Журналы «Эксперт», «Экономист», «Деньги», «Финансист»