Долговая политика Республики Беларусь

Долговая политика — неотъемлемая часть экономической политики государства. В качестве рычага регулирования  государственный долг обеспечивает воздействие на денежное обращение, финансовый рынок, инвестиции, производство, занятость и другие социально-экономические  процессы. В то же время быстрый  рост внешнего государственного долга  может угрожать экономической безопасности страны. Так, если расходы по его обслуживанию превышают так называемую «красную черту», то при определенной величине государственного долга практически вся выручка от экспорта в свободно конвертируемой валюте направляется на погашение ранее полученных кредитов и процентов по ним, а оплата текущего импорта требует привлечения новых займов. Поскольку по достижении определенного соотношения платежей по обслуживанию государственного долга и валового внутреннего продукта иссякает возможность для дальнейшего экономического роста, то главной задачей государства в управлении государственным долгом является его ограничение.

Проанализируем внешний  государственный долг Республики Беларусь с момента его образования.

Впервые внешний долг появился в Беларуси в 1992 г. Первые кредиты  были предоставлены Комиссией Европейского сообщества, США, Германией и Россией. Эти заемные средства использовались для закупки зерна, сахара, детского питания, медикаментов, стабилизации платежного баланса и покрытия бюджетного дефицита.

Условно можно выделить несколько  периодов в истории белорусских  внешних заимствований.

До 1996 г. республике удавалось  ежегодно привлекать в свою экономику  от 300 до 600 млн долл. иностранных кредитных средств, при этом ежегодное погашение основного долга не превышало 50 % от них. В 1996 г. произошло значительное уменьшение внешнего долга. На конец 1995 г. он составлял 513,1 млн долл., в течение 1996 г. привлечено 453,8 млн, а погашено 96,2 млн долл. Таким образом, к концу 1996 г. внешний долг должен был достичь размера в 1870,7 млн долл. Однако реально он составил только 950 млн. Такое значительное уменьшение внешнего долга объясняется тем, что в соответствии с Соглашением с Российской Федерацией от 27 февраля 1996 г. было произведено урегулирование части долга России путем отказа российской стороны от претензий по белорусскому государственному долгу по состоянию на 1 января 1996 г. за ранее предоставленные кредиты. Со своей стороны Беларусь отказалась от претензий и компенсаций по внутреннему валютному долгу бывшего СССР за расходы, связанные с затратами на экологическое обследование и рекультивацию мест дислокации выведенных воинских формирований Министерства обороны России, за комплекс зданий, переданных для размещения дипломатического и консультативного представительств России.

В конце 1996 — начале 1997 гг. начался второй этап в развитии внешнедолговой ситуации в республике. Участие международных финансовых организаций в инвестиционных процессах нашей страны ограничилось в основном технической и консультационной помощью, новые займы практически не предоставлялись. В это же время обострилось положение с обслуживанием предприятиями ранее привлеченных кредитов, сузился круг стран, которые предоставляют нашей стране займы. Кроме того, по привлеченным ранее кредитам наступили сроки уплаты основных сумм долга.

Динамика внешнего государственного долга Республики Беларусь 1992—2002 гг. представлена на рис. 1.

 

Рисунок 1 — Динамика внешнего государственного долга Республики Беларусь за 1992—2002 гг.

 

 

 

 

В развитии государственного долга 2008—2009 гг. хочется отметить его большой рост. Беларусь и Россия заключили соглашение, предусматривающее выделение Беларуси стабилизационного кредита в размере 2 млрд долл. в 2008—2009 гг. Первый транш кредита в размере 1 млрд долл. поступил на счет Министерства финансов Беларуси 18 ноября 2008 г. Второй в размере 500 млн долл. — в марте 2009 г. В январе 2009 г. руководство МВФ одобрило выделение кредита «стэндбай» для Беларуси в объеме около 2,46 млрд долл. под программу экономических реформ, рассчитанную на 15 месяцев (до апреля 2010 г.). В результате чего за этот период внешний государственный долг вырос более чем в 3 раза.

После размещения Министерством  финансов в 2010 г. на европейском рынке своих облигаций на сумму 1 млрд дол. белорусский внешний государственный долг превысил 9 млрд долл. Валовой внутренний долг превысил 23 млрд долл. и достиг 50 % ВВП. Большую часть его составляли краткосрочные кредиты банков и субъектов хозяйствования. Если посмотреть структуру портфеля внешних заимствований Беларуси, то крупнейшими ее кредиторами являлись: Россия — доля в портфеле — 38,4 %; МВФ — 40,7 %; Китай — 9 %; прочие — 11,9 %.

 

Необходимо разграничивать понятия «внешний государственный долг» и «валовой внешний долг». В соответствии с законодательством, внешний государственный долг Беларуси — это общая сумма основного долга республики по внешним государственным займам на определенный момент времени. Сейчас он рассчитывается как сумма заимствований, которые сделало само государство, а также заимствований субъектов хозяйствования, по которым Правительство гарантирует возврат долга (в случае наступления необходимости выплаты долга за счет бюджетных средств).

Валовой внешний  долг помимо внешнего долга органов  государственного управления включает также долг банковского сектора (например, по кредитным линиям зарубежных банков), органов денежно-кредитного регулирования и долг субъектов хозяйствования.

Министерство  финансов Беларуси контролирует только государственный долг, внешние займы  банков — Национальный банк. Все  внешние заимствования Беларуси как элемент макроэкономической стабильности отслеживает и контролирует Министерство экономики, разрабатывающее критерии и пределы экономической безопасности.

По оценкам  Всемирного банка, к числу государств, считающихся несущими тяжёлое бремя  внешних долгов относятся те страны, у которых три основных показателя превышают расчётные уровни в среднем в течение трех лет:

— отношение общей  суммы долга к ВВП, если оно  не превышает 50 %. В Беларуси этот показатель в 2000—2010 гг. составлял 18,5—44,8 %, то есть намного ниже 50 %. На 01.01.2011 г. он достиг 51,6 %, а на 01.01.2012 г. целых 62,3 %;

— отношение общей  суммы долга к годовому объёму экспорта товаров и услуг, если оно  превышает 200 %. В период с 01.01.2007 по 01.01.2011 гг. в Беларуси этот показатель составлял от 30 до 95 %. Однако в течение 2011 г. он снизился до 72,9 %, что существенно ниже порогового значения;

— отношение платежей по погашению и обслуживанию внешнего долга к экспорту товаров и  услуг, если оно превышает 25 %. В период с 01.01.2007 по 01.01.2011 гг. в Беларуси этот показатель находился в пределах от 16,6 до 23,4 %. Однако на 01.01.2012 г. он снизился до 13,5 %.

Показатели кредитоспособности по внешнему государственному долгу  представлены в табл. 3.

 

В 2013—2015 гг. произойдет определенный рост платежей Беларуси по внешнему государственному долгу в связи с необходимостью возврата кредита стэнд-бай МВФ и погашения дебютного выпуска еврооблигаций в 2015 г.

На рис. 3 представлены запланированные  платежи (в млн долл. США) по обслуживанию и погашению внешнего государственного долга (не включая выпускаемые облигации) в 2010—2015 гг.

 

 

Рисунок 3 — Запланированные  платежи по обслуживанию и погашению  внешнего государственного долга, млн долл.

 

 

 

Данные по платежам представлены без учета планируемого привлечения кредита на строительство АЭС. Поэтому, в целом, долговая нагрузка на экономику превысит приведенные показатели.

По информации Министерства финансов внешний государственный долг Беларуси по состоянию на 1 сентября 2013 года  составил 12,4 млрд  долларов, увеличившись с начала года на 371,7 млн долларов США, или на 3,1% (с учетом курсовых разниц).

 За восемь месяцев  текущего года Беларусь одолжила  на внешнем рынке более 1,6 трлн долларов США. Из них 880 млн. долларов США пришлись на кредит АКФ ЕврАзЭС;  351,5 млн долларов США - на государственный экспортный кредит Правительства Российской Федерации (заём предоставлялся для строительства АЭС); 279,4 млн  долларов нам одолжили банки КНР; 91,2 млн долларов США составил долг по кредитам МБРР.

 В 2013 году Беларусь не только привлекала новые займы, но и платила по старым долгам.

 В общей сложности  погашение внешнего государственного  долга с начала 2013 года составило  1 181,1 млн. долларов США.

 Из них 956,4 млн. долларов  были направлены на выполнение  обязательств перед МВФ по  кредиту «стэнд-бай»; 112,5 млн. долларов - по кредитам Правительства Российской Федерации; 48,8 млн. долларов  пришлось вернуть по кредиту Банка экономического и социального развития Венесуэлы; 58,4 млн. долларов - по кредитам банков КНР; 5,0 млн  долларов - по прочим внешним государственным займам.

Внешний долг Беларуси, подлежащий к выплате в текущем году, будет  рефинансирован при помощи привлечения  средств от АКФ ЕврАзЭС и за счет заимствований на внутреннем рынке, сумма которых может составить 500 млн долларов.

С таким предложением выступил Нацбанк и правительство в своем совместном постановлении. Согласно документу, в октябре-декабре Беларусь рассчитывает получить 6-й транш кредита АКФ ЕврАзЭС в размере $440 млн. Кроме того, Минфин республики в течение октября-декабря 2013 года планирует разместить на внутреннем рынке государственные валютные облигации на сумму до $500 млн. Чтобы обеспечить выполнение этой задачи, Нацбанк республики до конца года планирует утвердить нормативный акт, направленный на повышение привлекательности покупки валютных гособлигаций юрлицами.

Кроме того, в оставшееся до конца года время Минфин и Минэкономики планируют установить предельные параметры  внешних заимствований для крупнейших предприятий госсектора.

В начале августа в Министерстве финансов Беларуси заявили, что внешний  государственный долг страны превышает пределы параметров экономической безопасности. Кроме того, сейчас власти не планируют привлекать новые внешние заимствования (лишь в ноябре ожидается последний транш стабкредита ЕврАзЭС), сосредоточившись на заимствованиях на внутреннем финансовом рынке. Во втором полугодии 2013 года планируется разместить валютные облигации на внутреннем рынке до $500 млн: до $400 млн от юрлиц и до $100 млн от физлиц.

Выводы. Мы большую часть денег отдаем на погашение долга, поэтому денег на развитие самой страны не хватает и практически нет. В результате мы берем кредиты для погашения тех кредитов + проценты. Поэтому государство повышает цены, чтобы так сказать забрать деньги у людей, повышает тарифы на коммунальные услуги, не повышают з/п бюджетникам, потому что это идет из бюджета, а бюджет – это и есть эти деньги. Банки не дают кредиты, повышаются цены на проезд (2500), на бензин (около 9000 за литр), продаются п/п (Мозырьский НПЗ – нефтепер-щий завод Сечину, это в разработке) и тд. Т.е. политика «затянуть пояса».

Должны быть грамотные  экономисты, которые буду находить оптимальные выходы из ситуаций. Но т.к. наша страна не имеет ресурсов (как  Россия – нефть, она повышает бюджет за этот счет), то кризис неминуем, наверное. Такие же проблемы сущ-ют во многих других странах (США, Греция).