Политика
денежно-кредитной рестрикции (политика
«дорогих денег») применяется в условиях
циклического оживления хозяйственной
конъюнктуры. Политика денежно-кредитной
экспансии (политика «дешевых денег»)
применяется в кризисной фазе цикла, в
условиях падения производства и увеличения
безработицы. Она заключается в стимулировании
кредитных операций банков, введении более
льготных условий кредитования в целях
хозяйственного оживления. Эти политики
более широко рассматриваются далее.
Оновные цели денежно - кредитной политики
государства меняются в зависимости от
уровня социально-экономического развития,
на котором находится это государство.
Приоритет
целей денежно-кредитной политики определяется
состоянием государственных финансов,
стабильностью экономики государства
или ее отсутствием, наличием сбалансированности
доходов и расходов государственного
бюджета или его дисбалансом.
В связи
с этим, представляется нецелесообразным
пытаться описать подробно цели денежно-кредитной
политики без их привязки к характеристике
социально-экономического уровня развития
государства. В общем случае, основными
целями денежно-кредитной политики государства
являются:
- регулирование экономической активности
агентов экономических отношений;
- достижение уровня производства, характеризующегося
минимальной безработицей;
- создание безинфляционной экономики.
1.3 Методы и инструменты денежно- кредитной
политики
Методы денежно- кредитной политики
– это совокупность приемов
и операций, посредством которых
субъекты денежно- кредитной политики
– центральный банк как государственный
орган денежно- кредитного регулирования
и коммерческие банки как проводники
денежно- кредитной политики- воздействуют
на объекты ( спрос на деньги
и предложение денег) для достижения
поставленных целей. Методы проведения
повседневной денежно- кредитной
политики называют тактическими
целями денежно- кредитной политики.
Классификацию методов денежно-
кредитной политики можно проводить по
различным признакам. В зависимости от
связи метода денежно- кредитной политики
с поставленной целью различают прямые(
административные) и косвенные( экономические)
методы.
Прямые методы – это административные меры
в форме различных директив центрального
банка, касающихся объема денежного кредитного
предложения и цены на финансовом рынке.
Применение прямых методов
денежно- кредитной политики позволяет
непосредственно влиять на денежные агрегаты,
распределение ссуд и издержки заимствований.
Они наиболее привлекательны для государственных
органов как методы регулирования и перераспределения
денежных ресурсов, особенно в условиях
экономического кризиса. Прямые методы
легче применять, они требуют меньше затрат,
последствия их применения более предсказуемы.
Вместе с тем прямые методы
денежно- кредитной политики являются
грубыми методами внешнего воздействия
на функционирование субъектов денежного
рынка, затрагивают основы их экономической
деятельности. Они могут противоречить
микроэкономическим интересам кредитных
организаций, вести к неэффективному распределению
кредитных ресурсов, к ограничениям межбанковской
конкуренции, затруднениям в появлении
новых финансово устойчивых институтов
на банковском рынке.
Негативные последствия прямых
методов денежно- кредитной политики зачастую
превалирует над преимуществом их применения
в условиях рынка, поскольку деформируют
рыночный механизм.
Косвенные методы регулирования денежно- кредитной
сферы воздействуют на мотивацию поведения
хозяйствующих субъектов при помощи рыночных
механизмов, имеют больший временной лаг
( временные лаги- это определенный период
времени между моментом возникновения
потребности в применении той или иной
меры в сфере денежно- кредитной политики
и осознанием этой потребности, выработкой
меры воздействия и началом ее реализации),
последствия их применения менее предсказуемы,
чем при использовании прямых методов.
Однако их применение не приводит к деформациям
рынка, а эффективность использования
косвенных методов регулирования тесно
связана со степенью развития денежного
рынка.
Переход к преимущественно
косвенным методам денежно- кредитной
политики объективно сопряжен с общемировым
процессом финансовой либерализации,
повышением степени независимости центрального
банка, его функциями в экономике. В настоящее
время в нормативно- правовых источниках
юридически закрепляется переход от административных
к экономическим методам регулирования
денежного обращения, кредитной эмиссии
и уровня банковских процентных ставок.
На сегодняшний день взаимоотношения
Банка России с коммерческими банками
выстроены таким образом, что Банк России
не имеет права вмешиваться в текущую
деятельность последних, его регулирующие
и контрольные функции ограничиваются
пределами действия соответствующих законов
и направлены на поддержание стабильности
денежно- кредитной системы, защиту интересов
банковских кредиторов и вкладчиков.
Помимо деления методов денежно-
кредитной политики на прямые и косвенные
различают также общие и селективные методы.
Общие методы являются преимущественно
косвенными, оказывающими влияние на денежный
рынок в целом.
Селективные методы регулируют конкретные виды
кредита и носят в основном директивный
характер. Посредством этих методов решаются
частные задачи, такие как ограничение
выдачи ссуд некоторыми банками или некоторых
видов ссуд, рефинансирование на льготных
условиях отдельных коммерческих банков
и т.д. Используя селективные методы, центральный
банк сохраняет за собой функции централизованного
перераспределения кредитных ресурсов,
несвойственных центральным банкам стран
с рыночной экономикой, поскольку они
искажают рыночные цены и распределение
ресурсов.
Под инструментом
денежно- кредитной политики понимают
средство, способ воздействия центрального
банка как органа денежно- кредитного
регулирования на объекты денежно- кредитной
политики.
В мировой экономической
практике центральные банки используют
следующие инструменты денежно- кредитной
политики:
- изменение норматива
обязательных резервов, или так
называемых резервных требований;
- процентную политику
центрального банка, т.е. изменение
механизма заимствования средств
коммерческими банками у центрального
банка или депонирования средств
коммерческих банков в центральном
банке;
- операции на открытом
рынке с государственными ценными
бумагами.
ГЛАВА 2 ИССЛЕДОВАНИЕ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ
ПОЛИТИКИ РОССИИ
2.1 Роль ЦБ РФ в проведении денежно-кредитной
политики государства
Центральный Банк РФ (Банк
России) - государственное кредитное учреждение,
наделенное правом выпуска банкнот, регулирования
денежного обращения, кредита и валютного
курса, хранения официального золотовалютного
резерва. Является банком банков, агентом
правительства при обслуживании госбюджета.
Центральный Банк РФ наделяется
также правом выпуска денег и государственных
ценных бумаг, устанавливает нормативную
величину кредитного спроса, хранит денежные
резервы коммерческих банков и предоставляет
им кредиты, является кассовым центром.
Основная его задача - это проведение государственной
политики в области эмиссии, кредита, денежного
обращения.
Статус, задачи, функции, полномочия
и принципы организации и деятельности
Банка России как публично-правовой организации
законодательно определяются Конституцией
Российской Федерации, Федеральным законом
«О Центральном Банке Российской Федерации
(Банке России)» и другими федеральными
законами. Согласно Конституции Российской
Федерации главной задачей Банка России
является защита и обеспечение устойчивости
рубля. Основными целями деятельности
Банка России являются: укрепление покупательной
способности и курса рубля по отношению
к иностранным валютам; развитие и укрепление
банковской системы России; обеспечение
эффективного и бесперебойного функционирования
системы расчетов. Реализация этих целей
осуществляется Банком России независимо
от органов государственной власти. Получение
прибыли не входит в цели деятельности
Банка России.
Принцип независимости - ключевой
элемент статуса Центрального Банка Российской
Федерации - проявляется, прежде всего,
в том, что Банк России не входит в структуру
федеральных органов государственной
власти и выступает как особый институт,
обладающий исключительным правом денежной
эмиссии и организации денежного обращения.
Банк России является юридическим лицом
и выступает как субъект публичного права.
Уставный капитал и иное имущество Банка
России являются федеральной собственностью.
Полномочия по владению, пользованию и
распоряжению имуществом Банка России
осуществляются самим Банком России; изъятие
и обременение обязательствами имущества
Банка России без его согласия не допускаются.
Финансовая независимость Центрального
Банка Российской Федерации выражается
также в том, что он осуществляет свои
расходы за счет собственных доходов и
не регистрируется в налоговых органах.
Банк России подотчетен Государственной
Думе Федерального Собрания Российской
Федерации, которая назначает на должность
и освобождает от должности Председателя
Банка России (по представлению Президента
Российской Федерации) и членов Совета
директоров Банка России, а также назначает
аудитора Банка России и утверждает годовой
отчет Центрального банка Российской
Федерации и аудиторское заключение.
Функции Банка России:
· во взаимодействии с Правительством
Российской Федерации разрабатывает и
проводит единую государственную денежно-кредитную
политику, направленную на защиту и обеспечение
устойчивости рубля;
· монопольно осуществляет
эмиссию наличных денег и организует их
обращение;
· является кредитором последней
инстанции для кредитных организаций,
организует систему рефинансирования;
· устанавливает правила
осуществления расчетов в Российской
Федерации;
устанавливает правила проведения
банковских операций бухгалтерского учета
и отчетности для банковской системы;
· осуществляет государственную
регистрацию кредитных организаций, выдает
и отзывает лицензии кредитных организаций
и организаций, занимающихся их аудитом;
· осуществляет надзор за
деятельностью кредитных организаций;
· регистрирует эмиссию ценных
бумаг кредитными организациями в соответствии
с федеральными законами;
· осуществляет самостоятельно
или по поручению Правительства Российской
Федерации все виды банковских операций,
необходимых для выполнения своих основных
задач;
· осуществляет валютное
регулирование, включая операции по покупке
и продаже иностранной валюты;
· определяет порядок осуществления
расчетов с иностранными государствами;
· организует и осуществляет
валютный контроль как непосредственно,
так и через уполномоченные банки в соответствии
с законодательством Российской Федерации;
· принимает участие в разработке
прогноза платежного баланса Российской
Федерации и организует составление платежного
баланса Российской Федерации;
· проводит анализ и прогнозирование
состояния экономики Российской Федерации
в целом и по регионам, прежде всего денежно-кредитных,
валютно-финансовых и ценовых отношений;
· публикует соответствующие
материалы и статистические данные, а
также выполняет иные функции в соответствии
с федеральными законами.
Для реализации возложенных на него функций
Центральный Банк РФ участвует в разработке
экономической политики Правительства
Российской Федерации.
Банк России и Правительство Российской
Федерации информируют друг друга о предполагаемых
действиях, имеющих общегосударственное
значение, координируют свою политику,
проводят регулярные консультации.
Банк России консультирует Министерство
финансов РФ по вопросам графика выпуска
государственных ценных бумаг и погашения
государственного долга с учетом их воздействия
на состояние банковской системы и приоритетов
единой государственной денежно-кредитной
политики.
2.2 Направления денежно-кредитной
политики Банка России
Денежно-кредитная политика государства
осуществляется через Центральный Банк
РФ, как правило, по двум направлениям:
проведение экспансионистской или расширительной
политики, направленной на стимулирование
масштабов кредитования и увеличение
количества денег. В зависимости от экономической
ситуации Центральный Банк осуществляет
удорожание или удешевление кредитов
для коммерческих банков, а соответственно,
и для заемщиков. Если в экономике наблюдается
спад производства, растет безработица,
то он проводит политику дешевых денег,
которая делает кредиты дешевыми и доступными.
Параллельно происходит увеличение предложения
денег, что ведет к снижению процентной
ставки и, соответственно, должно стимулировать
рост инвестиций и деловой активности,
а также реального Валового Национального
Продукта (ВНП). Если на финансовом рынке
обостряется конкуренция и предложение
денег опережает спрос на них, банки вынуждены
снижать процентную ставку (цену денег)
с целью привлечения заемщиков. Это особенно
четко проявляется в условиях депрессивного
состояния экономики. Дешевый кредит подталкивает
предприятия вкладывать деньги в средства
производства, а домашние хозяйства - покупать
потребительские товары. Происходит увеличение
спроса на товарном рынке, и создаются
предпосылки для экономического роста.
Эта политика проводится в период застоя;
- проведение рестриктивной или ограничительной
(жесткой) политики, направленной на увеличение
процентной ставки. При росте инфляции
Центральный Банк проводит политику дорогих
денег, что ведет к подорожанию кредита
и делает его труднодоступным. В этом случае
происходит увеличение продажи государственных
ценных бумаг на открытом рынке, рост резервной
нормы и увеличение учетной ставки. Высокие
процентные ставки, с одной стороны, стимулируют
владельцев денег побольше сберегать
их, а с другой стороны, ограничивают число
желающих брать их в ссуду. В этом случае
субъекты рынка стремятся приобретать
ценные бумаги. Данное направление регулирования
используется при наличии инфляции и высоких
темпов экономического роста. Банки стремятся
заработать на проценте по кредитам, присваивая
разницу между доходами от активных операций
и расходами, осуществленными для привлечения
средств. Как известно, процентная ставка
зависит от темпов инфляции и даже от инфляционных
ожиданий. Если цены возросли, а процентная
ставка оказалась неизменной, то и банки,
и вкладчики получат обратно обесценившиеся
деньги. При подъеме экономики, когда деньги
нужны всем, процентные ставки будут расти.