Бычий пут спред / Bull Put Spread

Бычий пут спред / Bull Put Spread

Краткое описание:

Бычий пут спред - это комбинированная  стратегия. Она состоит из двух частей: покупки и продажи опционов Пут  вне денег.  В этой стратегии купленный опцион является страховкой для проданного. Прибыль так же как и убытки ограничены. Покупая бычий пут спрэд, трейдер рассчитывает либо на повышение основного актива, либо на то, что его цена особо не изменится.

 
Необходимые шаги для  входа: 
 
• Покупается опцион Пут вне денег. 
• Продаётся опцион Пут вне денег с ценой исполнения выше, чем у купленного опциона. 
 
 
Стратегия на графике:

Сокращения:  
 
Цена исполнения  купленного опциона Пут: ЦИ купленного Пут 
Цена исполнения  проданного опциона Пут: ЦИ проданного Пут 
 
 
Потенциальная прибыль/убытки: 
 
Стратегия принесёт прибыль, если базовый актив, либо повысится, либо не изменится в цене. Максимальная прибыль равна: премия проданного опциона минус премия купленного. Трейдер получит всю прибыль, если оба опциона истекут вне денег. Стратегия принесет убытки, если цена базового актива понизится. Максимальный риск равен разнице между ценами исполнения опционов минус максимальная прибыль. 
 
• Цена входа: Премия проданного опциона Пут - Премия купленного опциона пут 
 
• Максимальная прибыль: Цена входа 
 
• Максимальный риск: Цена исполнения проданного опциона Пут - Цена исполнения купленного опциона Пут - Цена входа 
 
• Точка безубыточности: Цена исполнения проданного опциона Пут - Цена входа 
 
 
Опционные индикаторы (Греки): 
 
Дельта – (чувствительность цены опциона к изменению цены базового актива) положительна и достигает максимума между ценами исполнения опционов. Дельта стремится к нулю, если позиция находится глубоко в деньгах либо глубоко вне денег. 
 
Гамма - (ускорение дельты) отрицательна и стремится к максимуму, если цена основного актива ниже купленного опциона, и наоборот положительна и стремится к максимуму, если цена основного актива выше проданного опциона.  
 
Тета - (чувствительность премии опциона к времени до его истечения) время работает против трейдера, если позиция убыточна (базовый актив снижается) и наоборот, если позиция в плюсе (базовый актив выше проданного опциона). 
 
Вега – (чувствительность цены опциона к изменению ожидаемой волатильности) волатильность оказывает положительный эффект, если позиция убыточна (базовый актив повышается) и наоборот, если позиция приносит прибыль (базовый актив снижается). 
 
 
Плюсы и минусы:  
 
Плюсы:  
 
• Краткосрочная стратегия, которую можно использовать, даже если рынок стоит на месте. 
 
• Ограниченный риск. 
 
• Низкие маржинальные требования: равные максимальным потерям. 
 
Минусы: 
 
 • Прибыль ограничена независимо от того, насколько вырастет базовый актив. 
 
 • Максимальный риск всегда выше потенциальной прибыли. 
 
 
Рекомендации по применению: 
 
Выбирайте ликвидные опционы, чем выше открытый интерес - тем лучше. Используйте опционы вне денег. Попытайтесь определить тренд, он должен быть восходящий. Поскольку в данной стратегии Вы заинтересованы в том, чтобы опционы истекли вне денег, используйте краткосрочные опционы с сроком истечения в 1 месяц или меньше. Подстрахуйте себя: стройте стратегию так, чтобы вы могли выдержать падение основного актива в пределах 10%. Можно и больше, но при этом смотрите, как это отразится на потенциальной прибыли. 
 
Пример:  
 
Представим, что акции компании "ABC" на 20 Марта 2010 года торгуют по 34 $. 
 
 1. Купим опцион Пут с ценой исполнения 25$ и сроком истечения 20 Апреля 2010 (краткая запись - 25 Пут 20 Апреля 2010), за 1,5$. 
 
 2. Продадим опцион Пут с ценой исполнения 30$ и сроком истечения 20 Апреля 2010 (краткая запись – 30 Пут 20 Апреля 2010), за 3,5$. 
 
 
Получаем:  
 
Цена основного актива:  34$ 
Цена исполнения  купленного опциона Пут: 25$ 
Цена исполнения  проданного опциона Пут: 30$ 
Премия купленного опциона Пут: 1,5$ 
Премия проданного опциона Пут: 3,5$ 
 
Где: 
 
Цена входа: 3,5$ - 1,5$ = 2$ 
Максимальная прибыль: 2$ 
Максимальный риск: 30$ - 25$ - 2$ = 3$ 
Точка безубыточности: 30$  - 2$ = 28$  
 
График:

Бычий Колл спред / Bear Call Spread

 
Краткое описание: 
 
Бычий Колл спред - комбинированная стратегия. Состоит из двух частей: покупки (около денег) и продажи (вне денег) опционов Колл.  В этой стратегии купленный опцион является страховкой для проданного. Прибыль, так же как и убытки ограниченны. Покупая бычий Колл спред трейдер рассчитывает на повышение базового актива.  
 
Необходимые шаги для входа: 
 
• Покупается опцион Колл около денег. 
• Продается опцион Колл вне денег с ценой исполнения выше, чем у купленного опциона. 
 
Стратегия на графике:

Сокращения:  
 
Цена исполнения  купленного опциона Пут: ЦИ купленного Колл 
Цена исполнения  проданного опциона Пут: ЦИ проданного Колл 
 
Потенциальная прибыль/убытки: 
 
Стратегия принесет прибыль, если базовый актив повыситься. Максимальная прибыль равна разнице между ценами исполнения опционов минус максимальный риск. Трейдер получит всю прибыль, если базовый актив поднимется выше проданного опциона. Стратегия принесет убытки, если цена базового актива понизится, либо останется на месте. Максимальный убыток равен премии купленного опциона минус премия проданного. В данной стратегии купленный опцион всегда стоит дороже проданного поскольку он находиться около денег. 
 
• Цена входа: Премия купленного опциона Колл - Премия проданного опциона Колл 
 
• Максимальная прибыль: Цена исполнения купленного опциона Колл - Цена исполнения проданного опциона Колл - Цена входа 
 
• Максимальный риск: Цена входа 
 
• Точка безубыточности: Цена исполнения купленного опциона Колл + Цена входа 
 
Опционные индикаторы (Греки): 
 
Дельта - (чувствительность цены опциона к изменению цены базового актива) положительна и достигает максимума между ценами исполнения опционов. Дельта стремиться к нулю, если позиция находится глубоко в деньгах либо глубоко вне денег. 
 
Гамма - (ускорение дельты) положительна и имеет максимальные значения, если цена базового актива выше купленного опциона и наоборот отрицательна и стремиться к максимуму, если цена базового актива ниже проданного опциона. 
 
Тета -.(чувствительность премии опциона к времени до его истечения) время работает против трейдера, если позиция убыточна (базовый актив снижается) и наоборот, если позиция в плюсе (базовый актив повышается). 
 
Вега - (чувствительность цены опциона к изменению ожидаемой волатильности) рост волатильности оказывает положительный эффект, если позиция убыточна (базовый актив снижается) и наоборот, если позиция приносит прибыль (базовый актив повышается). 
 
Плюсы и минусы: 
 
Плюсы: 
 
• Ограниченный риск и сравнительно низкая стоимость стратегии по сравнению с простой покупкой опциона.  
 
• Максимальный риск всегда ниже потенциальной прибыли. 
 
• Низкие маржинальные требования: равные максимальным потерям. 
 
Минусы: 
 
• Прибыль ограничена независимо от того, насколько повысится базовый актив. 
 
• Вероятность полной потери изначальных инвестиций, если базовый актив понизится. 
 
• Долгосрочная стратегия, поэтому потенциальная прибыль накапливается медленно. 
 
Рекомендации по применению: 
 
Выбирайте ликвидные опционы, чем выше открытий интерес - тем лучше. Используйте опционы вне денег. Попытайтесь определить тренд, он должен быть восходящий. Поскольку в данной стратегии вы заинтересованы в том, чтобы базовый актив повысился, дайте себе больше времени используя долгосрочные опционы, с сроком истечения в 3 - 6 месяцев, можно и больше в зависимости от ситуации. В этой стратегии лучше не дожидаться срока истечении и выйти заранее, где-то за месяц (если, позиция в плюсе и около цен исполнения, если глубоко в деньгах и рис отката минимальный, то можно висеть до истечения опционов). Чем, ближе срок истечения позиции, тем чувствительней она становиться  к опционным индикатором (Греки). В этом случаи позиция очень зависима от движения базового актива. 
 
Пример: 
 
Представим, что акции компании "ABC" на 20 Марта 2011 года торгуются по 20 $. 
 
 1. Купим опцион Колл с ценой исполнения 25$ и сроком истечения 20 Августа 2011 (краткая запись - 25 Колл 20 Август 2010), за 3$. 
 
 2. Продадим опцион Колл с ценой исполнения 30$ и сроком истечения 20 Августа 2011 (краткая запись – 30 Колл 20 Август 2010), за 1$. 
 
Получаем:  
 
Цена основного актива:  20$ 
Цена исполнения  купленного опциона Колл: 25$ 
Цена исполнения  проданного опциона Колл: 30$ 
Премия купленного опциона Колл: 3$ 
Премия проданного опциона Колл: 1$ 
 
Где: 
 
Цена входа: 3$ - 1$ = 2$ 
Максимальная прибыль: 30$ - 25$ - 2$ = 3$ 
Максимальный риск: 2$ 
Точка безубыточности: 25$ + 2$ = 27$ 
 
График:

Медвежий Пут спред / Bear Put Spread

Краткое описание: 
 
Медвежий Пут спред - комбинированная стратегия. Состоит из двух частей: покупки (около денег) и продажи (вне денег) опционов Пут.  В этой стратегии купленный опцион снижает стоимость позиции и поднимает точку безубыточности. Прибыль так же как и убытки ограниченны. Покупая медвежий Пут спред, трейдер рассчитывает на понижение базового актива. 
 
Необходимые шаги для входа: 
 
• Покупается опцион Пут около денег. 
• Продается опцион Пут вне денег с ценой исполнения ниже, чем у купленного опциона. 
 
Стратегия на графике:

Сокращения:  
 
Цена исполнения  купленного опциона Пут: ЦИ купленного Пут 
Цена исполнения  проданного опциона Пут: ЦИ проданного Пут 
 
Потенциальная прибыль/убытки: 
 
Стратегия принесет прибыль, если базовый актив понизиться в цене. Максимальная прибыль равна разнице между ценами исполнения опционов минус максимальный риск. Трейдер получит всю прибыль, если базовый актив опуститься ниже проданного опциона. Стратегия принесет убытки, если цена базового актива повыситься, либо не изменится в цене. Максимальный риск равен: премия купленного опциона минус премия проданного. В данной стратегии купленный опцион всегда стоит дороже проданного поскольку он находиться около денег. 
  
• Цена входа: Премия купленного опциона Пут - Премия проданного опциона Пут 
 
• Максимальная прибыль: Цена исполнения купленного опциона Пут - Цена исполнения проданного опциона Пут - Цена входа 
 
• Максимальный риск: Цена входа 
 
• Точка безубыточности: Цена исполнения купленного опциона Пут - Цена входа 
 
Опционные индикаторы (Греки): 
 
Дельта - (чувствительность цены опциона к изменению цены базового актива) отрицательна и достигает максимума между ценами исполнения опционов. Дельта стремиться к нулю, если позиция находится глубоко в деньгах либо глубоко вне денег. 
 
Гамма - (ускорение дельты) положительна и стремиться к максимуму, если цена базового актива выше купленного опциона и наоборот отрицательна и стремиться к максимуму, если цена базового актива ниже проданного опциона. 
 
Тета - (чувствительность премии опциона к времени до его истечения) время работает против трейдера, если позиция убыточна (базовый актив растет в цене) и наоборот, если позиция в плюсе (базовый актив снижается). 
 
Вега - (чувствительность цены опциона к изменению ожидаемой волатильности) рост волатильности оказывает положительный эффект, если позиция убыточна (базовый актив повышается) и наоборот, если позиция приносит прибыль (базовый актив снижается). 
 
Плюсы и минусы: 
 
Плюсы: 
 
• Ограниченный риск и сравнительно низкая стоимость стратегии по сравнению с простой покупкой опциона.  
 
• Максимальный риск всегда ниже потенциальной прибыли. 
 
• Низкие маржинальные требования: равные максимальным потерям. 
 
Минусы: 
 
• Прибыль ограничена независимо от того, насколько понизиться базовый актив. 
 
• Вероятность полной потери изначальных инвестиций, если базовый актив повыситься. 
 
• Долгосрочная стратегия, поэтому потенциальная прибыль накапливается медленно. 
 
Рекомендации по применению: 
 
Выбирайте ликвидные опционы, чем выше открытий интерес - тем лучше. Используйте опционы вне денег. Попытайтесь определить тренд, он должен быть нисходящий. Поскольку в данной стратегии вы заинтересованы в том, чтобы базовый актив опустился, дайте себе больше времени используя долгосрочные опционы, с сроком истечения в 3 - 6 месяцев, можно и больше в зависимости от ситуации. В этой стратегии лучше не дожидаться срока истечении и выйти заранее, где-то за месяц. Чем, ближе срок истечения позиции, тем чувствительней она становиться  к опционным индикатором (Греки). В этом случаи позиция очень зависима от движения базового актива. 
 
Пример: 
 
Представим, что акции компании "ABC" на 20 Марта 2011 года торгуются по 35 $. 
 
 1. Купим опцион Пут с ценой исполнения 30$ и сроком истечения 20 Августа 2011 (краткая запись - 30 Пут 20 Август 2010), за 3$. 
 
 2. Продадим опцион Пут с ценой исполнения 25$ и сроком истечения 20 Августа 2011 (краткая запись – 25 Пут 20 Август 2010), за 1$. 
 
Получаем:  
 
Цена основного актива:  35$ 
Цена исполнения  купленного опциона Пут: 30$ 
Цена исполнения  проданного опциона Пут: 25$ 
Премия купленного опциона Пут: 3$ 
Премия проданного опциона Пут: 1$ 
 
Где: 
 
Цена входа: 3$ - 1$ = 2$ 
Максимальная прибыль: 30$ - 25$ - 2$ = 3$ 
Максимальный риск: 2$ 
Точка безубыточности: 30$  - 2$ = 28$ 
 
График:

Медвежий Колл спред / Bear Call Spread

Краткое описание: 
 
Медвежий Колл спред - комбинированная стратегия. Cостоит из двух частей: продажи и покупки опционов Колл вне денег.  В этой стратегии купленный опцион является страховкой для проданного. Прибыль так же как и убытки ограниченны. Покупая медвежий Колл спред трейдер рассчитывает на понижение базового актива, либо на то, что его цена особо не измениться. 
 
Необходимые шаги для входа в стратегию: 
 
• Продается опцион Колл вне денег. 
• Покупается опцион Колл вне денег с ценой исполнения выше, чем у купленного опциона. 
 
 
Стратегия на графике:

Сокращения:  
 
Цена исполнения  купленного опциона Пут: ЦИ купленного Колл 
Цена исполнения  проданного опциона Пут: ЦИ проданного Колл 
 
Потенциальная прибыль/убытки: 
 
Стратегия принесет прибыль, если базовый актив понизиться, либо не изменится в цене. Максимальная прибыль равна: премия проданного опциона минус премия купленного. Трейдер получит всю прибыль, если оба опциона истекут вне денег. Стратегия принесет убытки, если цена базового актива повыситься. Максимальный риск равен разнице между ценами исполнения опционов минус максимальная прибыль.  
 
• Цена входа: Премия проданного опциона Колл - Премия купленного опциона Колл 
 
• Максимальная прибыль: Цена входа 
 
• Максимальный риск: Цена исполнения проданного опциона Колл - Цена исполнения купленного опциона Колл - Цена входа 
 
• Точка безубыточности: Цена исполнения купленного опциона Колл + Цена входа 
 
Опционные индикаторы (Греки): 
 
Дельта - (чувствительность цены опциона к изменению цены базового актива) отрицательна и достигает максимума между ценами исполнения опционов. Дельта стремиться к нулю, если позиция находится глубоко в деньгах либо глубоко вне денег. 
 
Гамма - (ускорение дельты) положительна и стремиться к максимуму, если цена базового актива выше купленного опциона, и наоборот отрицательна и стремиться к максимуму, если цена базового актива ниже проданного опциона. 
 
Тета -.(чувствительность премии опциона к времени до его истечения) время работает против трейдера, если позиция убыточна (базовый актив растет в цене) и наоборот, если позиция в плюсе (базовый актив снижается). 
 
Вега - (чувствительность цены опциона к изменению ожидаемой волатильности) эффект волатильности оказывает положительный эффект, если позиция убыточна (базовый актив снижается) и наоборот, если позиция приносит прибыль (базовый актив повышается). 
 
Плюсы и минусы стратегии: 
 
Плюсы: 
 
• Краткосрочная стратегия, которую можно использовать даже если рынок стоит на месте. 
 
• Ограниченный риск. 
 
• Низкие маржинальные требования: равные максимальным потерям. 
 
Минусы: 
 
• Прибыль ограничена независимо от того, насколько понизиться базовый актив. 
 
• Максимальный риск всегда выше потенциальной прибыли. 
 
Рекомендации по применению стратегии: 
 
Выбирайте ликвидные опционы, чем выше открытий интерес - тем лучше. Используйте опционы вне денег. Попытайтесь определить тренд, он должен быть нисходящий. Поскольку в данной стратегии вы заинтересованы в том, чтобы опционы истекли вне денег используйте краткосрочные опционы с сроком истечения в 1 месяц или меньше. Подстрахуйте себя: стройте стратегию так, чтобы вы могли выдержать повышение базового актива в пределах 10%. Можно и больше, но при этом смотрите, как это отразиться на потенциальной прибыли. 
 
Пример: 
 
Представим, что акции компании "ABC" на 20 Марта 2010 года торгуются по 34 $. 
 
 1. Купим опцион Колл с ценой исполнения 45$ и сроком истечения 20 Апреля 2010 (краткая запись - 45 Колл 20 Апреля 2010), за 1,5$. 
 
 2. Продадим опцион Колл с ценой исполнения 40$ и сроком истечения 20 Апреля 2010 (краткая запись – 40 Колл 20 Апреля 2010), за 3,5$. 
 
 
Получаем:  
 
Цена основного актива:  34$ 
Цена исполнения  купленного опциона Колл: 45$ 
Цена исполнения  проданного опциона Колл: 40$ 
Премия купленного опциона Колл: 1,5$ 
Премия проданного опциона Колл: 3,5$ 
 
Где: 
 
Цена входа: 3,5$ - 1,5$ = 2$ 
Максимальная прибыль: 2$ 
Максимальный риск: 45$ - 40$ - 2$ = 3$ 
Точка безубыточности: 40$  + 2$ = 42$ 
 
График:

Стреддл / Straddle

 
Краткое описание:

Стреддл - это комбинированная стратегия. Она состоит из двух частей: покупке опционов Колл и Пут около денег с одним сроком истечения и ценой исполнения. Является одной из самих популярных стратегий основанных на изменении ожидаемой волатильности и в тоже время проста для понимания. Используя Стреддл трейдер рассчитывает на резкое изменения базового актива, не важно в каком направлении. Чем больше изменения, тем больше прибыль. 
 
Необходимые шаги для входа: 
 
• Покупается опцион Колл около денег. 
• Покупается опцион Пут около денег (цена исполнения та же, что и у опциона Колл). 
 
При входе в стратегию можно использовать комбинированную торговлю. То есть, купить оба опциона одним приказом. Большинство современных брокеров предоставляют такую возможность. 
 
Стратегия на графике:

Сокращения:  
 
Цена исполнения  купленного опциона Пут: ЦИ Пут 
Цена исполнения  купленного опциона Колл: ЦИ Колл 
Нижняя точка безубыточности: Ниж ТБ 
Верхняя точка безубыточности: Верх ТБ 
 
Потенциальная прибыль/убытки: 
 
Стратегия принесет прибыль, если базовый актив сильно измениться в цене (не важно в коком направлении), либо вырастит ожидаемая волатильность. Максимальная прибыль неограниченна. Чем больше изменения цены базового актива, либо волатильности, тем выше прибыль. Стратегия принесет убытки, если цена базового актива особо не измениться и останется между ценами исполнения купленных опционов. В этом случае опционы истекут вне денег, и мы получим максимальный убыток равный сумме заплаченных опционных премий. У Стреддла две точки безубыточности: верхняя и нижняя. 
 
• Цена входа: премия опциона колл + премия опциона пут 
 
• Максимальная прибыль: неограниченна 
 
• Максимальный риск: цена входа 
 
• Нижняя точка безубыточности: цена исполнения опциона пут - цена входа 
 
• Верхняя точка безубыточности: цена исполнения опциона колл + цена входа 
 
Опционные индикаторы (Греки): 
 
Дельта - (чувствительность цены опциона к изменению цены базового актива) может быть как отрицательна, так и положительна в зависимости от того, в коком направлении движется базовый актив. Дельта стремиться к максимуму, если позиция приносит прибыль. 
 
Гамма - (ускорение дельты) максимальна около цен исполнения опционов. 
 
Тета - (чувствительность премии опциона к времени до его истечения) время работает против трейдера. Имеет максимальные значения, если позиция убыточна (базовый актив особо не меняется) и имеет меньшее влияния, если позиция приносит прибыль (базовый актив изменился в цене). 
 
Вега - (чувствительность цены опциона к изменению ожидаемой волатильности) рост волатильности оказывает положительный эффект, особенно, если базовый актив особо не изменился в цене. Чем выше ожидаемая волатильность, тем дороже опционы. 
 
Плюсы и минусы: 
 
Плюсы: 
 
• Прибыль в независимости от направления базового актива (вниз или вверх). 
 
• Ограниченный риск. 
 
• Потенциально неограниченная прибыль. 
 
• Низкие маржинальные требования: равные максимальным потерям. 
 
Минусы: 
 
• Может быть дорогостоящей, поскольку покупаются опционы около денег. 
 
• Стратегия принесет прибыль только в том случае, если базовый актив сильно измениться в цене. 
 
• Неудобно входить поскольку одновременно нужно купить пут и колл - возникает риск войти в позицию по невыгодной цене. 
 
Рекомендации по применению: 
 
Выбирайте ликвидные опционы, чем выше открытий интерес - тем лучше. Используйте опционы около денег. Поскольку Стреддл зарабатывает, если базовый актив сильно измениться в цене - открывайте позицию, если ожидаете каких-либо новостей. Например, перед квартальными отчетами. Используйте опционы с сроком истечения в 2-3 месяца, чтобы не потерять деньги из-за временной стоимости. Прежде чем открыться, сделайте небольшой технический анализ: проанализируйте влияние новостей на цену базового актива в прошлом (если взять квартальные отчеты - посмотрите как менялась цена после анонса отчетов за предыдущие кварталы). Обратите внимания на максимумы и минимумы цена базового актива за последние 6 месяцев, если видны сильные скачки, значит этот актив можно рассматривать для потенциального открытия. Определитесь, при каких условия выходить из позиции. Лучше изначально составить план, чтобы потом не принимать поспешных решений. 
 
Пример: 
 
Представим, что акции компании "ABC" на 20 Марта 2011 года торгуются по 50.00$. 
 
1. Купим опцион Колл с ценой исполнения  50$ и сроком действия  20 Июня 2011 (краткая запись: 50 Колл 20 Июнь 2011) за 3$. 
 
2. Купим опцион Пут с ценой исполнения 50$ и сроком действия  20 Апреля 2011 (краткая запись: 50 Пут 20 Июнь 2011) за 3,5$. 
 
Получаем: 
 
Цена базового актива: 50$ 
Цена исполнения опциона Колл: 50$ 
Цена исполнения опциона Пут: 50$ 
Стоимость опциона Колл: 3$ 
Стоимость опциона Пут: 3,5$ 
 
Где: 
 
Цена входа: 3$ + 3,5$ = 6,5$ 
Максимальная прибыль: ∞ (неограниченна) 
Максимальный риск: 6,5$ 
Нижняя точка безубыточности: 50$ - 6,5$ = 43,5$   
Верхняя точка безубыточности: 50$ + 6,5$ = 56,5$ 
 
График: