Антиинфляционная политика как фактор повышения темпов экономического развития

Воздействие на макроэкономические процессы (инфляцию, экономический рост, безработицу) осуществляется посредством денежно-кредитного регулирования.

Обычно денежно-кредитная политика ЦБ направлена на достижение и сохранение финансовой стабилизации, в первую очередь укрепление курса национальной валюты и обеспечение устойчивости платежного баланса страны.

Денежно-кредитное регулирование — это совокупность конкретных мероприятий центрального банка, направленных на изменение денежной массы в обращении, объема кредитов, уровня процентных ставок и других показателей денежного обращения и рынка ссудных капиталов.

Денежно-кредитная политика является составной частью единой государственной экономической политики. Государственная экономическая политика должна предусматривать меры по решению проблем в каждом блоке. Центральный банк выполняет свою часть — денежно-кредитную политику, он отвечает за её проведение.

В зависимости от цели выделяют два направления такой политики.

Жесткая — направлена на поддержание определенного размера денежной массы.

Гибкая — направлена на регулирование процентной ставки.

 Первое направление — адаптивная  политика, ориентированная на смягчение негативного влияния высокой инфляции на уровень жизни населения и ослабление социально-политической напряженности в обществе.

Инструментом такой политики является индексация заработной платы и некоторых других денежных доходов (прежде всего социальных трансфертов). Индексация может быть полной, т.е. практически компенсировать рост цен, и частичной, не устраняющей, а уменьшающей снижение реальных доходов. Чаще всего в большей мере индексируются меньшие размеры доходов.

 Индексация может носить «запаздывающий» характер, т.е. компенсировать уже происшедшее увеличение уровня цен. В этом случае законом часто устанавливается «порог индексации» — индекс потребительских цен, с которого начинается индексация денежных доходов.

Различают виды монетарной политики:

Стимулирующая — проводится в период спада и имеет целью «взбадривание» экономики, стимулирование роста деловой активности в целях борьбы с безработицей.

Сдерживающая — проводится в период бума и направлена на снижение деловой активности в целях борьбы с инфляцией.

Стимулирующая монетарная политика заключается в проведении центральным банком мер по увеличению предложения денег.

Сдерживающая (ограничительная) монетарная политика состоит в использовании центральным банком мер по уменьшению предложения денег.

В некоторых странах индексация носит упреждающий характер (в условиях прогнозируемой инфляции) - так называемая «система адаптации к новым условиям». При этом новые ставки и оклады определяются в тарифных соглашениях как результат договорного процесса, исходя из оценок профсоюзами, работодателями, правительством уровня ожидаемой инфляции.

Методы денежно-кредитной политики - совокупность приемов и операций, посредством которых, субъекты денежно-кредитной политики воздействуют на объекты для достижения поставленных целей.

Прямые методы - административные меры в форме различных директив Центрального Банка, касающихся объема денежного предложения и цены на финансовом рынке. Лимиты роста кредитования или привлечения депозитов служат примерами количественного контроля. Реализация этих методов даёт наиболее быстрый экономический эффект с точки зрения центрального банка за максимальным объёмом или ценой депозитов и кредитов, за количественными и качественными переменными денежно-кредитной политики. При использовании прямых методов временные лаги сокращаются. Временные лаги — это определенный период времени между моментом возникновения потребности в применении той или иной меры в сфере денежно-кредитной политики и осознания такой потребности, а также между осознанием потребности, выработкой мнения и началом реализации.

Косвенные методы регулирования денежно-кредитной политики воздействуют на мотивацию поведения хозяйствующих субъектов при помощи рыночных механизмов, имеют большой временной лаг, последствия их применения менее предсказуемы, чем при использовании прямых методов. Однако, их применение не приводит к деформациям рынка. Соответственно, использование косвенных методов непосредственно связано со степенью развитости денежного рынка. Переход к косвенным методам характерен для общемирового процесса либерализации, повышения степени независимости центральных банков.

Так же различают общие и селективные методы:

Общие методы являются преимущественно косвенными, оказывающими влияние на денежный рынок в целом.

Селективные методы регулируют конкретные виды кредита и носят в основном директивный характер. Благодаря этим методам решаются частные задачи, как ограничение выдачи ссуды некоторым банкам, рефинансирование на льготных условиях.

Международная практика (чаще - в развивающихся странах) применяет:

• поддержание государством (в том числе за счет дотаций) пониженных цен на ограниченный набор жизненно важных товаров, удовлетворяющих потребности беднейшего населения;
• создание сети дешевых «социальных магазинов» для тех же слоев;
• различные формы благотворительной помощи.

Второе направление - политика, нацеленная на снижение высоких темпов инфляции путем воздействия на факторы, их обусловливающие, к которым относятся:

Операции на открытом рынке.

Продажа (покупка) ЦБ государственных ценных бумаг коммерческими банками уменьшает (увеличивает) резервы банков, а следовательно, уменьшает (увеличивает) кредитные возможности банков, увеличивая (уменьшая) процентную ставку. Этот метод денежной политики применяется в краткосрочном периоде и обладает большой гибкостью.

Изменение минимальной резервной нормы.

Увеличение резервной нормы центральным банком уменьшает избыточные резервы (которые можно отдать в ссуду), тем самым способность банка расширять денежную массу путем кредитования снижается. Это средство регулирования денежной массы обычно применяют в долгосрочном периоде.

Изменение учетной ставки.

Ставка, взимаемая ЦБ за ссуды, представленные коммерческим банкам, называется учетной ставкой. С понижением учетной ставки увеличивается спрос коммерческих банков на кредиты ЦБ. Одновременно увеличиваются резервы коммерческих банков и их способность давать кредит предпринимателям и населению. Снижается и банковский процент за кредит. А когда нужно снизить деловую активность, уменьшив денежную массу в стране, центральный банк повышает учетную ставку. Повышение учетной ставки является также приёмом борьбы с инфляцией.

Политика дешёвых денег.

Проводится в период низкой конъюнктуры. Центральный банк увеличивает предложение денег путём покупки государственных ценных бумаг на рынке, понижения резервной нормы, понижения учётной ставки. Тем самым понижается процентная ставка, достигается рост инвестиций и повышение деловой активности.

Политика дорогих денег.

Проводится Центробанком как антиинфляционная политика. Для того чтобы сократить денежное предложение, ограничивается денежная эмиссия, осуществляется продажа государственных ценных бумаг на рынке, увеличивается минимальная резервная норма, увеличивается учётная ставка.

Наряду с перечисленными методами государственного регулирования, имеющими внутриэкономическую направленность, существуют специальные меры внешнеэкономического регулирования. К ним можно отнести меры стимулирования экспорта товаров, услуг, капиталов, «ноу-хау», управленческих услуг. Это - кредитование экспорта, гарантирование экспортных кредитов и инвестиций за рубежом, введение и отмена квот, изменение величины пошлины во внешней торговле.

К тому же осуществляемая в настоящее время антиинфляционная политика денежных властей крайне неэффективна, так как борьба с инфляцией путем сдерживания роста денежной массы и денежной базы ведет к стагнации в несырьевых секторах экономики, что в свою очередь, приводит к несбалансированности спроса и предложения товаров и услуг в отношении денежной массы, поступающей на потребительский рынок из сырьевых отраслей и бюджета.

Коэффициент эластичности инфляции показывает, насколько пропорционально (эластично или неэластично) растет индекс инфляции (табл. 1). Обычно при значении коэффициента эластичности инфляции меньше единицы инфляция неэластична или слабоэластична.

ИПЦ, индекс роста М2 и индекс эластичности инфляции (Е)

Год	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006
ИПЦ (по прогнозным данным)	26	18	14,0	12,0	10,0	8,5	8,5
Прирост М2 (по прогнозным данным)	30	25	34	28	25	32	39
Коэффициент эластичности (по прогнозным данным)	0,87	0,72	0,41	0,43	0,40	0,27	0,22
ИПЦ (по фактическим данным)	20,2	20,2	18,6	15,1	12,0	11,7	10,9
Прирост М2 (по фактическим данным)	61,5	39,7	32,4	50,5	35,8	38,5	48,8
Коэффициент эластичности (по фактическим данным)	0,33	0,51	0,57	0,30	0,34	0,30	0,22

 

Основные макроэкономические показатели деятельности банковского сектора РФ с 2001 по 2006 год.

Показатель	01.01.01	01.01.02	01.01.03	01.01.04	01.01.05	01.01.06	01.01.07
Активы (пассивы) банковского сектора, млрд. руб.	2362,5	3159,7	4145,3	5600,7	7136,9	9750,3	14045,6
Собственные средства (капитал) банковского сектора, млрд. руб.	286,4	453,9	581,3	814,9	946,6	1241,8	1692,7
Кредиты и прочие размещенные средства, предоставленные нефинансовым организациям и физлицам, млрд. руб.	847,4	1323,6	1796,2	2684,7	3887,6	5454,0	8031,4
Вклады физических лиц, млрд. руб	445,7	678,0	1029,7	1517,8	1977,2	2754,6	3793,5
ВВП, млрд. руб.	7305,6	8943,6	10830,5	13243,2	17048,1	21620,1	26781,1
Денежные доходы населения, млрд. руб.	3983,9	5325,8	6831,0	8901,6	10976,3	13522,5	16839,2

Таким образом, можно сделать вывод о том, что инфляция в России не носит явно монетарный характер. Следовательно, существуют другие причины, небазового характера, связанные с ростом издержек производства (энергетических, транспортных, различных ставок и тарифов по заработной плате и услугам и др.), которые и определяют общий уровень повышения цен.

Если антиинфляционная тактика нацелена на быстрейшее устранение избыточного уровня инфляции, превращение ее в умеренную, то антиинфляционная стратегия главной задачей ставит уменьшение воздействия механизма самовоспроизводства инфляции, гашение инфляционных ожиданий. Последнее возможно в условиях, когда пользующееся доверием граждан правительство ставит осуществимые и конкретизированные по параметрам задачи снижения темпов инфляции, широко уведомляет о них население и добивается их реализации. Постоянное выполнение правительством поставленных задач и обязательств приводит в действие эффект объявления: в своих инфляционных ожиданиях экономические субъекты начинают делать поправку на сложившееся и прогнозируемое снижение темпов инфляции.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3 Особенности антиинфляционной политики в России

Особенности инфляции в России во многом обусловлены процессом трансформации экономического механизма - от централизованной государственной к рыночной экономике. Целесообразно выделить основные характеристики инфляции в России, более подробно остановившись на современных ее особенностях. За десятилетия, прошедшие с момента либерализации цен в 1992 г. подавленная инфляция, по преимуществу инфляция спроса, приняла и имеет открытую форму.

Остаются благоприятными и внешнеэкономические факторы (стабильные цены на нефть и газ на мировом рынке), что позволяет:

• сохранять и увеличивать золотовалютные резервы Банка России;
• обслуживать государственный долг без дополнительных заимствований;
• расплачиваться и сокращать внешний долг;
• формировать Стабилизационный фонд для проведения более активных структурных мероприятий и реформы социальной сферы.

Инфляция в современной российской экономике приобрела черты, связанные с постепенным совершенствованием макроэкономических пропорций, необходимых для развития рынка. В 2003—2005 гг., например, наблюдалось сохранение активного сальдо текущих операций, что свидетельствует о достаточной сбалансированности спроса и предложения внутри страны. Это, в свою очередь, сдерживало рост цен и создавало благоприятные адаптационные ожидания — важный фактор умеренной инфляции.