Анализ рентабельности предприятия

.

Необходимо отметить, что каждый из рассмотренных факторов является сложным, зависящим в свою очередь от ряда других факторов второго порядка. Так, например, реализация, приходящаяся на один рубль производственных фондов, зависит от эффективности использования основных фондов и материальных оборотных средств. Изменение уровня прибыли, приходящейся на один рубль реализации, зависит от уровня себестоимости и структуры ассортимента реализованной продукции, от изменения качества продукции и цен на нее, от результатов прочей операционной и внереализационной деятельности предприятия.

           Чтобы определить раздельное влияние фондоотдачи основных производственных фондов и оборачиваемости материальных оборотных средств на рентабельность производства, используется способ долевого участия. Согласно этому способу отклонение рентабельности отчетного периода от базисного за счет изменения реализации на один рубль фондов распределяется между фондоотдачей основных производственных фондов и оборачиваемостью материальных оборотных средств пропорционально изменению их величины с учетом изменения объема реализованной продукции.

Изменение второго укрупненного фактора (прибыли, приходящейся на один рубль реализации) также зависит  от действия факторов второго порядка. К их числу относятся все факторы, оказывающие влияние на изменение  валовой прибыли, кроме изменения объема реализованной продукции. Прибыль, полученная за счет роста объема реализации, не влияет на размер прибыли, приходящейся на один рубль реализации, так как с увеличением объема пропорционально меняется и валовая прибыль (числитель расчетной формулы) и реализация продукции (знаменатель формулы) .

Влияние факторов второго  порядка на рентабельность производства также определяется способом долевого участия. Влияние на рентабельность распределяется между факторами  пропорционально их влиянию на валовую прибыль.

 

1.2.2 Анализ финансовой рентабельности

 

            Финансовая рентабельность характеризует эффективность инвестиций собственников предприятия, которые представляют предприятию ресурсы или оставляют в его распоряжении всю или часть принадлежащей им прибыли. Система показателей финансовой рентабельности формируется как отношение прибыли к различным показателям авансированных средств, из которых наиболее важными являются: все активы предприятия; инвестиционный капитал (собственные средства + долгосрочные обязательства); акционерный (собственный) капитал. Причем

,

где  – чистая прибыль;  – среднегодовая стоимость всех активов;   – среднегодовая стоимость инвестированного капитала;  – среднегодовая стоимость собственного капитала.

Несовпадение уровней рентабельности по этим показателям будет характеризовать степень использования предприятием финансовых рычагов для повышения доходности: долгосрочных кредитов и других заемных средств.

В экономической литературе наиболее часто встречается следующая  формула расчета финансовой рентабельности (R_Ф):

, (9)

 

где ЧП – чистая прибыль;  – среднегодовая стоимость собственного капитала.

Необходимо отметить, что при  расчетах рентабельности стоимость  собственного капитала должна рассчитываться именно как средняя за период величина, так как в течение года собственный  капитал может быть увеличен за счет дополнительных денежных вкладов или за счет использования образующейся в отчетном году прибыли.

Ставку доходности (чистая прибыль  на собственный капитал, или на рентабельность собственного капитала) можно представить  расширенным образом с использованием показателя выручки от реализации следующим образом:

, (10)

где  – чистая прибыль;  – среднегодовая стоимость собственного капитала;  – выручка от реализации.

Приведенная схема показывает, что  ставка доходности является произведением  прибыльности реализации продукции  для собственников и оборачиваемости  собственного капитала. Эта взаимосвязь  не достаточно полно характеризует  факторы, оказывающие влияние на рентабельность собственного капитала.

Для увеличения числа учтенных факторов и определения их влияния, уровень  рентабельности собственного капитала изучают во взаимосвязи со следующими факторами:

-                       изменением эксплуатационной прибыльности;

-                       изменением оборачиваемости активов;

-                       изменением ставки налогообложения;

-                       изменением доли чистой прибыли, получаемой собственниками;

-                       изменением финансовой структуры капитала.

Во взаимосвязи с перечисленными факторами ставку доходности собственного капитала можно представить следующим  образом:

,

 

где  – чистая прибыль;  – собственный капитал;  – стоимость активов;  – выручка от реализации;  – прибыль до налогообложения;   – прибыль после налогообложения,

или

,

где  – ставка доходности собственного капитала;  – финансовая структура капитала; – коэффициент оборачиваемости активов;  – норма эксплуатационной прибыльности до налога по результатам;  – ставка налогообложения;  – доля чистой прибыли в текущей прибыли.

Определение влияния изменения  факторов на обобщающий показатель можно  производить методами элиминирования по следующей схеме:

-                       влияние изменения финансовой структуры капитала:

 

-                       влияние изменения оборачиваемости активов:

 

-                       влияние изменения нормы эксплуатационной прибыли:

 

-                       влияние изменения ставки налогообложения:

 

 

-                       влияние изменения доли чистой прибыли в текущей прибыли:

 

Из схемы взаимосвязи ставки доходности на собственный капитал  с факторами видно, что произведение коэффициента оборачиваемости активов, нормы эксплуатационной прибыли и ставки налогообложения представляет собой ставку эксплуатационной прибыльности после уплаты налога (R_ИК), т.е.:

.

Доля чистой прибыли в текущей прибыли и финансовая структура капитала позволяют выявить влияние имеющейся у предприятия задолженности на рентабельность собственного капитала. В связи этим в часто в анализе исследуют влияние на рентабельность собственного капитала только изменение ставки доходности инвестированного капитала и влияние изменения уровня задолженности, т.е.:

.

Подобный анализ полезнее при исследовании рентабельности собственного капитала предприятия в сравнении с другими предприятиями или конкурентами, так как разные предприятия могут добиваться одинакового уровня доходности собственного капитала путем воздействия на нее различных факторов рассмотренной взаимосвязи.

 

1.2.3 Анализ  рентабельности продукции

 

               Эффективность основной деятельности предприятия по производству и реализации товаров, работ и услуг характеризуется показателем рентабельности продукции. Он определяется отношением прибыли к полной себестоимости продукции. Этот показатель может быть широко использован в аналитических целях, так как позволяет производить расчеты, соотнося различные показатели прибыли с различными показателями затрат на продукцию. Например:

.

Кроме того, на основе показателей  рентабельности продукции можно  проводить внутризаводские и  межзаводские сравнения как по общему объему продукции, так и по отдельным  их видам.

Для характеристики рентабельности реализованной продукции (R_РП) прибыль от реализации (П_РП) делят на полную себестоимость реализованной продукции (С_РП):

.

Данный показатель характеризует  реальный размер прибыли, которую приносит предприятию каждый рубль произведенных  затрат по ее выпуску и реализации. Иногда при расчетах данного показателя в числителе используют чистую прибыль  предприятия. Но на показатель рентабельности продукции, рассчитанный на основе чистой прибыли, оказывают влияние факторы, связанные со снабженческо-сбытовой и другими видами деятельности предприятия. Кроме этого, на показатель оказывает влияние и налогообложение.

            Для осуществления контроля не только за себестоимостью реализованной продукции, но и за изменениями в политике ценообразования рассчитывают показатель рентабельности продаж (R_РП). Он определяется отношением чистой прибыли (ЧП) или прибыли от реализации (П_РП) к сумме выручки от реализации (В_РП):

.

По динамике данного  показателя предприятие может принимать  решение по изменению ценовой  политики или усилению контроля за себестоимостью продукции. Показатель можно определять в целом по продукции или по отдельным ее видам.

Исходя из приведенной  формулы расчета рентабельности продукции, можно определить влияние  на ее изменение по сравнению с  базисным периодом изменения цен  на продукцию и изменения уровня себестоимости. Если представить прибыль от реализации как разницу между выручкой от реализации без НДС (В_РП) и полной себестоимостью реализованной продукции (С_РП), то формула расчета рентабельности продаж будет выглядеть следующим образом:

.

Изменение рентабельности продаж за счет изменения отпускных  цен на реализованную продукцию  определяется по формуле:

 

 

Влияние фактора изменения  себестоимости на рентабельность продаж составит:

 

Общее изменение рентабельности продаж по сравнению с базисным периодом должно быть равно сумме влияния перечисленных двух факторов, т.е.:

 

 

 

2. АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ОАО «ХХХ»  

 

2.1 Общая характеристика  предприятия 

 

          ОАО «ХХХ».

Отраслевая принадлежность – производство минеральной воды.

Юридический адрес – 361534, Российская Федерация, Кабардино-Балкарская Республика, г. Баксан, ул. Заводская, д. 53.

Форма собственности – собственность субъектов Федерации.

Доля государственной  собственности – 49%

Доля физических лиц  – 51%

Организационно-правовая форма – Открытое Акционерное  общество.

Наличие подъездных путей  – автомобильный транспорт.

Дочерних предприятий нет.

Основной вид деятельности – производство минеральной воды.

Прочие виды деятельности:

Торговля минеральной водой и негазированными напитками.

Полное фирменное наименование Общества – открытое акционерное  общество «ХХХ», сокращенное фирменное наименование Общества – ОАО «ХХХ». Место нахождения Общества: 361534, Российская Федерация, Кабардино-Балкарская Республика, г. Баксан, ул. Заводская, д. 53.

Открытое акционерное общество «ХХХ», именуемое в дальнейшем «Общество», создано в соответствии с Федеральным законом от 26 декабря 1995 г. № 208 – ФЗ «Об акционерных обществах».

Основной целью деятельности Общества является извлечение прибыли. Основными видами деятельности Общества являются:

– производство и реализация минеральной воды;

– организация торгово-посреднической и закупочной деятельности;

– автоуслуги по доставке минеральной воды в торговую сеть согласно договоров.

          Имущество Общества составляют активы приватизированного государственного предприятия «ХХХ» (основные фонды, оборотные средства), полученные Обществом в результате хозяйственной деятельности, иные источники, не запрещенные законодательством. Имущество Общества может использоваться им в качестве обеспечения по всем видам своих обязательств, включая привлечение заемных средств. В качестве обеспечения обязательств Общества могут также служить принадлежащие ему имущественные права и иное имущество, приобретенное Обществом по другим основаниям, допускаемым действующим законодательством.

           Уставный капитал Общества определяет минимальный размер имущества, гарантирующий интересы его кредиторов и составляет 1960671 (один миллион девятьсот шестьдесят тысяч шестьсот семьдесят один) рубль. Уставный капитал Общества состоит из обыкновенных акций в количестве 1960671 (один миллион девятьсот шестьдесят тысяч шестьсот семьдесят один) штук, номинальной стоимостью 1 (один) рубль каждая. Права по объявленным акциям те же, что и по размещенным обыкновенным акциям. Все акции являются именными, форма выпуска бездокументарная.

Уставный капитал Общества может быть увеличен путем увеличения номинальной стоимости акций или размещения дополнительных акций.

             Прибыль Общества подлежит налогообложению в порядке, предусмотренном действующим законодательством Российской Федерации. Прибыль, остающаяся у Общества после уплаты налогов и иных платежей в бюджет, поступает в полное его распоряжение и используется Обществом самостоятельно. Для обеспечения обязательств Общества, его производственного и социального развития из чистой прибыли создается резервный фонд.