Акционерная форма собственности и акционерное общество

Акции на предъявителя предполагают, что их владельцы нигде не регистрируются. Такие акции могут быть проданы путем прямой передачи от продавца к покупателю, причем фирма обычно не знает владельцев этих акций. Такие акции могут продаваться иностранным инвесторам.

Обычные (простые) акции, или акции первого выпуска, обладают правом голоса, но не дают гарантии на получение дивидендов. Это самая обычная форма акций.

Привилегированные акции дают их держателю определенные преимущества, предусмотренные в уставе, по сравнению с обычными акциями. В качестве привилегии, как правило, предоставляется право на получение дивидендов в форме определенного процента к номинальной цене акции независимо от размера полученной прибыли, а в случае ликвидации общества - преимущественное право на получение номинальной цены акции и первоочередное право на выплату денежных сумм. Привилегированные акции не обладают правом голоса. Право на их выпуск обязательно предусматривается в уставе фирмы.

    Акции без номинальной стоимости отличаются тем, что при ликвидации фирмы они гарантируют акционерам возврат лишь определенной части финансовых средств фирмы, а не всей номинальной стоимости акций. По сути такие акции мало чем отличаются от акций с номинальной стоимостью, широко распространенных в западноевропейских странах .

Передача прав, воплощенных  в акциях, широко используется в  целях концентрации капитала в рамках акционерных обществ, банков и других учреждений, а также для отраслевого  перелива капитала.

Право на выпуск акции возникает с момента регистрации акционерного общества. Помимо акций, акционерное общество в целях финансирования своей деятельности выпускает облигации, которые дают право держателю на получение определенного процента, но не дают права голоса в решении вопросов управления обществом.

При ликвидации общества держатели облигаций как кредиторы  общества получают возмещение в первую очередь. Особую роль играют конвертируемые облигации, держатели которых имеют  право обменять их на акции. Выпускаются  также облигации, по которым процент выплат зависит от размера выплачиваемого дивиденда.

Используются два способа  образования акционерного капитала: путем публичной подписки на акции; путем распространения акции  между учредителями, без обращения  к публике. В качестве учредителей могут выступать банки или консорциумы банков, которые затем предлагают акции публике, получая от этого доход.

При учреждении общества обычно требуется подписка на весь размер акционерного капитала и оплата предусмотренной в законе части  номинальной цены акции.

Акционерное общество имеет  право на имущество, представленное уставным капиталом.

Уставный капитал (основной, номинальный) представляет собой ту денежную сумму вкладов, которая  вносится акционерами с целью  долевого участия в нем или  в качестве вознаграждения за приобретение членства в акционерном обществе. Уставный капитал не следует смешивать с фактическим имуществом акционерного общества, которое уже при возникновении может быть меньше или больше акционерного капитала. Имущество, внесенное в оплату уставного капитала, составляет материальную основу производственно-сбытовой деятельности фирмы. Размер уставного капитала определяется учредителями, исходя из потребности в капитале, однако минимальная сумма уставного капитала в некоторых странах устанавливается законодательством.

В процессе деятельности фирмы фактическая стоимость  имущества может увеличиваться  или уменьшаться. Размер уставного  капитала указывается в уставе акционерного общества. В пределах уставного капитала фирма берет на себя ответственность по своим обязательствам. Поэтому фирма всегда стремится к тому, чтобы удержать имущество на уровне указанного в уставе размера уставного капитала. Обычно законы предусматривают возможность распределения прибыли между акционерами только в том случае, если стоимость имущества общества превышает установленный в уставе размер акционерного капитала. Распределению в качестве дивиденда подлежит только чистая прибыль, а именно разница между активом и долговыми обязательствами общества плюс акционерный капитал. Если в результате деятельности общества образовались убытки, что привело к уменьшению стоимости имущества ниже акционерного капитала, то прибыль, полученная в следующем году, должна быть прежде всего использована для повышения стоимости имущества до установленного в уставе размера.

Дивиденды выплачиваются  по решению совета директоров, который  анализирует ситуацию и решает вопрос о выплате дивидендов. Время от времени дивиденды увеличиваются. Владельцы акций получают дивиденды  ежеквартально.

В проценте, дивиденде, курсовом доходе реализуется собственность  на капитал. Однако в отличие от процента дивиденд одновременно представляет собой  результат сораспоряжения действительным капиталом (формального для обычных  акционеров, реального для владельцев контрольного пакета акций), курсовой доход является доходом от собственности, но в отличие от процента получение курсового дохода предполагает активное управление портфелем финансовых активов.

Усложнение финансовой структуры расширяет круг доходов. Параллельно с увеличением числа акционеров растет доля акций, находящихся в собственности различных частных финансовых институтов.

Размер акционерного капитала может быть изменен только по решению общего собрания акционеров или, если это предусмотрено уставом общества, по решению Правления.

Таким образом уставный капитал призван выполнять следующие  функции:

- составлять материальную  базу деятельности фирмы;

- гарантировать ответственность  по обязательствам фирмы в  размере уставного капитала;

- служить основой для распределения прибыли между акционерами в соответствии с их долевым участием в уставном капитале (если иное не предусмотрено в учредительных документах).

Акционерная форма собственности, как частной, так и государственной, является доминирующей. Она позволяет оптимально соединить личные, групповые и государственные интересы. Акционерная собственность может быть персонифицирована либо обезличена. Существуют фирмы, в которых все акции принадлежат одному лицу. В таких фирмах акционерная форма собственности используется для ведения предпринимательской деятельности, за которую это лицо отвечает не всем своим имуществом, а только его частью, вложенной в капитал акционерного общества.

В большинстве случаев  фирмы, формируя уставный капитал путем  выпуска акций, заранее не знают их владельцев, даже в тех случаях, когда акции размещаются не через фондовую биржу [9, с. 307].

Акционерная форма собственности  имеет возможность стимулировать  предпринимательскую и трудовую активность работников, как управляющих, так и рабочих. Через акционерную форму значительно облегчается процесс перелива капитала, который стимулирует быстрые структурные сдвиги в отраслях экономики, что содействует созданию и освоению новых видов продукции, внедрению новых технологий, повышению конкурентоспособности продукции и фирм.

Перевод предприятий  в коллективную собственность стимулируется  следующими способами:

- предоставлением значительных  и стабильных налоговых льгот;

- предоставлением кредитов  по ставкам на 20%, ниже рыночной  стоимости кредитов;

- предоставлением скидок  на выплату процентов с основной  суммы долга.

Порядок передачи предприятий  в коллективную собственность предусматривает:

1.разработку плана  (программы) передачи с участием  работников, образование независимого  фонда, который от имени компании получает в банке или другом финансовом учреждении целевой долгосрочный заем на 5-10 лет для выкупа акций у их владельцев;

2.все акции, сконцентрированные  в фонде, распределяются между  работниками компании, участвующими  в данной программе, пропорционально размеру их заработной платы; фонд организует выплату процентов по займу и основной суммы долга из получаемой прибыли; после полной выплаты займа производится выплата дивидендов.

Фирма, участвующая в  таких программах, сама устанавливает  формы выплаты дивидендов. В одних фирмах работник получает собственный счет, на который перечисляется часть прибыли, причем фирма не гарантирует фиксированного дохода. В других фирмах, наоборот, гарантируется уровень дохода независимо от финансового положения фирмы, но его размеры намного меньше, чем дивиденды .

Продавая акции своим  работникам, фирма часто ставит целью  снижение издержек производства за счет уменьшения общего фонда заработной платы и стимулирования рабочих  к получению более высоких  прибылей и соответственно повышению уровня дивидендов.

В фирмах, где полным собственником  капитала выступает персонал, складываются особые отношения между администрацией и работниками. Здесь управленческий состав нанимается коллективом работников и возникает наиболее тесное взаимодействие между ним и менеджерами. Последние поддерживают инициативу и творческую заинтересованность работников в достижении конечных результатов.

Коллективная собственность  и участие работников в управлении наиболее распространены в мелких и  средних фирмах. Однако упор на собственные финансовые ресурсы без широкого привлечения в состав акционеров юридических лиц со стороны резко снижает возможности инвестирования; зависимость администрации от персонала затрудняет принятие решений на профессиональном уровне, а также осложняет вопросы найма и увольнения работников.

Участие работников в  акционерной собственности, сопровождаемое их участием в распределении прибылей и в управлении фирмами, стало  обозначаться термином "партнерство".

Участие работников в  прибылях и в управлении фирмами осуществляется в разнообразных формах: работники выступают совладельцами капитала и осуществляют управленческий контроль; работники владеют большей частью капитала и осуществляют неполный контроль; работники владеют меньшей частью капитала и их участие в управлении минимально.

Участие работников в  управлении становится объективной  необходимостью для фирм, осуществляющих программы участия персонала  в прибылях на основе владения собственностью. Такое сочетание, когда работник реально ощущает себя совладельцем фирмы, повышает его инициативность, заинтересованность в решении производственных вопросов.

Акционерное общество создается  не менее чем из двух участников. При преобразовании государственного предприятия в акционерное общество одним из участников выступает само предприятие, в качестве других участников могут выступать предприятия, учреждения, организации, государственные и местные органы управления. На первых порах развития акционерных обществ в качестве ограниченного числа их участников могут выступать, например, предприятие и министерство (вышестоящий орган управления). Состав будущих акционеров формируется на основе добровольных намерений создать акционерное общество, осуществить подписку на акции, провести учредительную конференцию, а также государственную регистрацию общества. Учредители акционерного общества на договорной основе определяют порядок осуществления необходимых для этого мероприятий и устанавливают ответственность перед лицами, подписавшимися на акции, и третьими лицами.

Участники не отвечают по обязательствам общества и несут  риск убытков, связанных с его  деятельностью, в пределах стоимости  принадлежащих им акций.

В процессе создания общества его учредители объединяют свое имущество  на определенных условиях, зафиксированных в учредительных документах общества. На основе такого объединенного капитала в дальнейшем и будет вестись хозяйственная деятельность с целью получения прибыли .

Следует различать  учредителей фирмы и акционеров. В качестве учредителей могут  выступать юридические и физические лица, создающие фирму. Признание лица учредителем имеет большое практическое значение, так как на учредителей возлагается ответственность за надлежащее проведение процесса учреждения. В некоторых странах к учредителю предъявляется требование о подписке на определенное число акций. Разница между номинальной стоимостью акций и суммой денежных средств от и реализации составляет учредительскую прибыль. Её получают учредители акционерного общества от первичного размещения акций.

Учредители общества заключают между собой письменный договор о его создании, определяющий порядок осуществления ими совместной деятельности по учреждению общества, размер уставного капитала общества, категории и типы акций, подлежащих размещению среди учредителей, размер и порядок их оплаты, права и обязанности учредителей по созданию общества. Договор о создании общества не является учредительным документом общества.

Акционеры – владельцы  обыкновенных акций общества. Могут  участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, а так же имеют право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества – право на получение части его имущества.

Имущественные права  акционеров – держателей обыкновенных акций включают :

1.право на участие в распределении прибыли. Это право так же закреплено за акционером статьей 67 Гражданского кодекса;

2.право на получение  части имущества общества в  случае его ликвидации. Это право  может быть осуществлено только  после окончательного расчета  со всеми кредиторами и в соответствии со статьёй 23 Закона об акционерных обществах. Реализация акционерами своих имущественных прав зависит от итогов работы акционерного общества.

Личным неимущественным  правом акционеров является право участвовать  в управлении соответствующим обществом, то есть право участвовать в общем собрании акционеров. Право участвовать в управлении делами общества включает в себя права: