Проблемы формирования собственного капитала организации

Оглавление

 

 

 

Введение

Задаваясь вопросом, что же представляют собственные средства в деятельности современного предприятия необходимо отметить, что наряду с решением чисто финансовых вопросов необходимо параллельно рассматривать и надежность «управляемости» предприятием в руках собственника..

Одновременно с вопросами формирования необходимо рассматривать соотношение между заемными и собственными средствами, т.к. цена привлечения в отдельных случаях заемных источников более низкая и эффективная, нежели использование собственных средств.

Цель данной работы - на основе исследования теоретических подходов к определению собственного капитала и его предназначения в современных организациях, проведения финансового анализа предприятия разработать меры по оптимизации собственного капитала организации.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. раскрыть теоретические основы собственного капитала организации, его формирования и использования;
2. рассмотреть цену собственного капитала и ее определение;
3. провести финансовый анализ деятельности предприятия с акцентом на формирование и использование основного капитала;
4. выявить основные проблемы в ходе формирования и использования основного капитала организации;
5. определить способы оптимизации основного капитала предприятия.

Объектом исследования является ОАО «ТГК-9».

Предметом исследования являются теоретические и практические подходы к формированию и использованию собственного капитала организации.

Среди всего перечня проблем следует уделить особое внимание формированию собственных финансовых ресурсов (различных элементов), определению цены собственных ресурсов при их формировании за счет различных источников. Рассматривать направления использования различных элементов собственного капитала в ходе производственной деятельности целесообразно на сложившейся российской практике, т.к. законодательно в основном не определены основные направления использования этих средств. Этим определяется актуальность выбранной мной темы исследования.

Теоретической и методологической основой работы являются научные труды отечественных авторов по вопросам формирования и использования собственного капитала организации, действующие нормативные и законодательные акты Российской Федерации, материалы периодической печати, интернет-источники, касающиеся проблем исследования.

 

 

 

 

 

1. Теоретические основы формирования собственного капитала предприятия

1.1 Понятие собственного капитала  и его структура

 

Капитал – совокупная величина вложений учредителей (акционеров, участников, товарищей, государства) и прибыль, накопленная организацией. Также под капиталом понимают экономические ресурсы, находящиеся в распоряжении собственника фирмы, которые отражают совокупность денежных ценностей (товарных запасов, земельных участков, зданий и оборудования) и активов, выраженных в форме нематериальных прав (патентов, авторских прав и товарных знаков).

Собственный капитал – капитал за вычетом привлечённого капитала (обязательства), который состоит из совокупности уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределённой прибыли и прочих резервов (целевые фонды и резервы) (рис. 1).

 

 

 

Рисунок 1- Структура собственного капитала предприятия.

Собственный капитал организации как юридического лица в общем виде определяется стоимостью имущества, принадлежащего организации. Это так называемые чистые активы организации.

 

Основу собственного капитала предприятия составляет уставный капитал, зафиксированный в его уставных учредительных документах. Он является необходимым условием образования и функционирования любого юридического лица.

 

Уставный капитал – это стартовый капитал, необходимый предприятию для осуществления финансово – хозяйственной деятельности с целью получения прибыли.

 

Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 28.12.2013) «Об акционерных обществах» предусматривает, что минимальный размер уставного капитала открытого акционерного общества должен составлять не менее 1000-кратной суммы минимального размера оплаты труда, а закрытого акционерного общества – не менее 100-кратной суммы минимального размера оплаты труда, установленного законодательством Российской Федерации на дату государственной регистрации общества. (ст. 26)

Собственниками выступают юридические и физические лица, коллектив вкладчиков-пайщиков или корпорация акционеров. Уставный капитал, сложившийся как часть акционерного капитала, наиболее полно отражает все аспекты организационно-правовых основ формирования уставного капитала.

Уставный капитал представляет собой совокупность вкладов акционеров в имущество при создании предприятия для обеспечения его деятельности в размерах, определенных учредительными документами. В силу своей устойчивости уставный капитал покрывает, как правило, наиболее неликвидные активы, такие, как аренда земли, стоимость здания, сооружений, оборудования.

 

Особое место в реализации гарантии защиты кредиторов занимает резервный капитал, главная задача которого состоит в покрытии возможных убытков и снижении риска кредиторов в случае ухудшения экономической конъектуры. Резервный капитал формируется в соответствии с установленным законом порядком и имеет строго целевое назначение. В условиях рыночной экономики он выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для возмещения убытков и защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли у предприятия до того, как будет уменьшен уставный капитал.

 

Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 28.12.2013) «Об акционерных обществах» предусматривает, что в акционерных обществах резервный фонд создается в обязательном порядке. При этом конкретный размер резервного фонда, а так же порядок его формирования должны быть определены в уставе общества. Размер резервного фонда акционерного общества в любом случае не может быть менее 5% от его уставного капитала, а ежегодные отчисления на формирование такого фонда не могут быть менее 5% от чистой прибыли общества до достижения размера, установленного уставом акционерного общества (ст. 35).

 

Следующий элемент собственного капитала - добавочный капитал, который показывает прирост стоимости имущества в результате переоценок основных средств и незавершенного строительства организации, производимых по решению правительства, полученные денежные средства и имущество в сумме превышения их величины над стоимостью переданных за них акций и другое.

 

Источниками формирования добавочного капитала являются:

1. прирост стоимости имущества за счет переоценки и капитальных вложений;
2. эмиссионный доход;
3. положительные курсовые разницы, образующиеся при вкладе иностранной валюты в уставный капитал;
4. средства, ассигнованные из бюджета и использованные на финансирование долгосрочных вложений;
5. средства предприятия, направленные на пополнение оборотных активов.

 

Добавочный капитал может быть использован на увеличение уставного капитала, погашение балансового убытка за отчетный год, а так же распределен между учредителями предприятия и на другие цели. При этом порядок использования добавочного капитала определяется собственниками, как правило, в соответствии с учредительными документами при рассмотрении результатов отчетного года.

 

В хозяйствующих субъектах возникает еще один вид собственного капитала – нераспределенная прибыль. Нераспределенная прибыль – чистая прибыль, не распределенная в виде дивидендов между акционерами и не использованная на другие цели. Обычно эти средства используются на накопление имущества хозяйствующего субъекта или пополнение его оборотных средств в виде свободных денежных сумм, то есть в любой момент готовых к новому обороту. Нераспределенная прибыль может из года в год увеличиваться, представляя рост собственного капитала на основе внутреннего накопления. В растущих, развивающихся акционерных обществах нераспределенная прибыль с годами занимает ведущее место среди составляющих собственного капитала. Ее сумма зачастую в несколько раз превышает размер уставного капитала.

Независимо от формы менеджмента руководство коммерческой организацией согласно пункта 3 ст. 53 Гражданского кодекса РФ должно работать в интересах подставляемого им юридического лица добросовестно и разумно и в рамках представленных полномочий. От вступившего в права руководства организации, учредитель, участник или собственник в соответствии с действующим законодательством получает соответствующую внешнюю информацию, которая является основой финансового контроля, оценки качества менеджмента, менеджмента собственным капиталом.

 

 

 

1.2 Источники  формирования собственного капитала

 

В финансовой деятельности предприятие особое значение имеет формирование и использование собственного капитала.

 

Первоначальное формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения предприятия. Особенности функционирования капитала в рамках конкретного предприятия связанна с двумя основными экономическими процессами:

1) процесс его формирования;

2) процесс его использования.

 

Под формированием капитала понимается процесс оптимизации объема и структуры капитала и обеспечения его привлечения на предприятия из различных источников. В настоящее время коренным образом изменилось экономическое содержание каждого вида источников формирования имущества предприятия, в том числе и основного из них – собственного капитала. С развитием рыночных отношений значение собственного капитал возросло. Изменение роли собственного капитала требует новых подходов к анализу собственных источников и оценке структуры источников в целом.

 

В состав капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, то есть капитал, вложенный собственниками в предприятие; и накопительный капитал – капитал, созданный на предприятии сверх того, что было первоначально авансировано собственниками. Инвестированный капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а так же дополнительно оплаченный капитал. К данной группе обычно относят и безвозмездно полученные ценности. Первая составляющая инвестированного капитала представлена в балансе российских предприятий уставным капиталом, вторая – добавочным капиталом, третья – резервным.

 

Накопленный капитал находит свое отражение в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли. Несмотря на то, что источник образования отдельных составляющих накопленный капитал – чистая прибыль, цели и порядок формирования, направления и возможности использования каждой его статьи существенно отличаются. Эти статьи формируются в соответствии с законодательством, учредительными документами и учетной политикой.

 

Все статьи собственного капитала формируются в соответствии с законодательством РФ, учредительными документами и учетной политикой. Действующее законодательство определяет обязанность акционерного общества создавать два фонда – уставный и резервный. Вопросы использования резервного и иных фондов общества относятся к исключительной компетенции совета директоров общества.

 

Управление собственным капиталом связано не только с обеспечением эффективного использования уже накопленной его части, но и с формированием собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих предстоящее развитие предприятия. В процессе управления формированием собственных финансовых ресурсов они классифицируются по источникам это формирования.

 

Все источники формирования собственного капитала можно разделить на внутренние и внешние (рис.2).

 

Рисунок 2 – Источники формирования собственного капитала

 

В соответствии внутренних источников формирования собственного капитала основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении финансовых ресурсов, обеспечивает прирост собственного капитала, а соответственно и рост рыночной стоимости предприятия. Определенную роль в составе внутренних источников играет также амортизационные отчисления, особенно на предприятиях с высокой стоимостью собственных основных средств и нематериальных активов, однако, сумму собственного капитала они не увеличивают, а лишь остаются средством его реинвестирования. Прочие внутренние источники не играют заметной роли в формировании собственного капитала предприятия.

 

В составе внешних источников формирования собственного капитала основное место принадлежит привлечению предприятием дополнительного акционерного капитала. Для отдельных предприятий одним из внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов может, является предоставляемая им безвозмездная финансовая помощь. В число прочих источников входит бесплатно передаваемые предприятию материальные и нематериальные активы, включаемые в состав его баланса.

 

Основу управления собственным капиталом предприятия составляет управление формированием его собственных финансовых ресурсов. В целях обеспечения эффективности управления этим процессом на предприятии разрабатывается обычно специальная финансовая политика, направленная на привлечение собственных финансовых ресурсов из различных источников в соответствии с потребностями его развития в предстоящем периоде.

 

 

2. Анализ  собственного капитала организации (на примере ОАО «ТГК-9»)

2.1 Организационно – экономическая характеристика организации.