Экономическое развитие и финансовая устойчивость торговых предприятий

 

Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности основывается главным образом на относительных  показателях, так как абсолютные показатели баланса условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

 

 

3.3 Оценка платежеспособности предприятия

 

 

Для оперативного внутреннего  анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, погашения  дебиторской задолженности и  прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками, банками и  прочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные  средства, а с другой -- платежные  обязательства на этот же период (1,5; 10; 15 дней, 1 месяц).

Оперативный платежный календарь  составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о  расчетах по оплате труда, на выдачу авансов  работникам, выписок со счетов банков и других.

Для определения текущей  платежеспособности необходимо платежные  средства на соответствующую дату сравнить с платежными обязательствами на эту же дату. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу  или немного больше.

Платежный календарь обеспечивает ежедневный контроль за I поступлением и расходованием денежных средств, позволяет синхронизировать положительные  и отрицательные денежные потоки, определить приоритетность платежей по степени их влияния на финансовые результаты. Следовательно, он является важным инструментом оперативного управления текущей платежеспособностью предприятия.

Низкий уровень платежеспособности, выражающийся в недостатке денежной наличности и наличии просроченных платежей, может быть случайным (временным) и хроническим (длительным). Поэтому, анализируя состояние платежеспособности предприятия, нужно рассматривать  причины финансовых затруднений, частоту  их образования и продолжительность  просроченных долгов.

 

Причинами неплатежеспособности могут быть:

 

а)невыполнение плана по производству и реализации продукции, повышение ее себестоимости, невыполнение плана прибыли и как результат  недостаток собственных источников самофинансирования предприятия;

 

б)неправильное использование  оборотного капитала: отвлечение средств  в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые за пасы и на прочие цели, которые временно не имеют  источников финансирования;

 

в)иногда причиной неплатежеспособности является не бесхозяйственность предприятия, а несостоятельность его клиентов;

 

г)высокий уровень налогообложения, штрафных санкций за не своевременную  или неполную уплату налогов также  может стать одной из причин неплатежеспособности субъекта хозяйствования.

 

Для выяснения причин изменения  показателей платежеспособности большое  значение имеет анализ выполнения плана  по притоку и оттоку денежных средств. Для этого данные отчета о движении денежных средств сравнивают с данными  финансовой части бизнес-плана.

В первую очередь следует  установить выполнение плана по поступлению  денежных средств от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности и выяснить причины отклонения от плана. Особое внимание следует обратить на использование денежных средств, так как даже при выполнении доходной части бюджета предприятия перерасходы  и нерациональное использование, денежные средств могут привести к финансовым затруднениям.

Расходная часть финансового  бюджета предприятия анализируются  по каждой статье с выяснением причин перерасхода, который может быть оправданным и неоправданным. По итогам анализа должны быть выявлены резервы увеличения планомерного притока  денежных средств для обеспечения  стабильной платежеспособности предприятия  в перспективе.

В ходе анализа следует  также выяснить, достаточны ли доходы для выплаты процентов по заемному капиталу. Источником для их погашения  является общая сумма брутто-прибыли (до выплаты процентов и налогов). Чтобы кредит и займы считать  безопасными, брутто-прибыль, по мнению многих аналитиков, должна в 3--4 раза превышать  требования по выплате процентов.

Информация о движении денежных средств и выполнении бюджета  по притоку и оттоку денежных ресурсов позволяет предприятию контролировать текущую платежеспособность, оперативно принимать корректирующие меры по ее стабилизации. Кредиторы и инвесторы  могут судить о способности предприятия  генерировать денежные ресурсы, балансировать  и синхронизировать денежные потоки.

 

3.4 Пути повышения финансовой устойчивости

 

 

Как показано выше, на финансовую устойчивость предприятия непосредственное влияние оказывает ограниченный круг средств -- собственный капитал, запасы и затраты, основные и заемные  средства. Зная влияние этих средств  на финансовую устойчивость, можно  наметить ряд стратегий ее повышения.

Сокращение излишков запасов  и затрат. Такое сокращение достигается  распродажей остатков товаров и  готовой продукции, реализацией  части незавершенной продукции в качестве запчастей ремонтным и сервисным службам, ликвидацией излишков производственных запасов. Размер снижения уровня запасов и затрат ?Z зависит от желаемого типа устойчивости. Если необходимо уйти от банкротства и перейти хотя бы в неустойчивое финансовое положение, то следует добиться выполнения третьего условия устойчивости: Es - Z ? 0. С учетом уменьшения запасов и затрат на величину AZ это неравенство будет выглядеть следующим образом: Es - (Z-?Z) ? 0, откуда получаем ?Z ? Z - Es. Чтобы обеспечить нормальную устойчивость, потребуется выполнение второго условия устойчивости: Ет - Z ? 0. С учетом уменьшения запасов и затрат на величину ?Z это неравенство будет выглядеть следующим образом: Ет- (Z - ?Z) ? 0. В этом случае объем запасов и затрат надо снизить на величину ?Z ? Z-Eт. Если предприятие некредитоспособно, то оно должно перейти только к абсолютной финансовой устойчивости, так как нормальную устойчивость и неустойчивое финансовое положение ему может обеспечить только наличие заемных средств. Поэтому необходимо выполнение первого условия устойчивости: Ес - Z ?0. С учетом уменьшения запасов и затрат на величину ?Z эto неравенство будет выглядеть следующим образом: Ес- (Z- ?Z) > 0. В этом случае объем запасов и затрат надо снизить на величину ?Z > Z - Ес. Полученные данные следует сопоставить с возможностями предприятия, принимая во внимание остроту сложившейся ситуации. Но в любом случае необходимо реализовать сверхнормативные запасы и затраты не только для повышения финансовой устойчивости, но и для возвращения этих средств в оборот.

Преимуществом такого способа  повышения устойчивости является его  простота как в организационном, так и техническом плане. А  недостатком может оказаться  тот факт, что предприятие не имеет  в достаточном количестве быстрореализуемых  запасов или у него проблемы с  их сбытом.

Использование заемных средств. Если предприятие кредитоспособно, то для ухода от банкротства необходимо выполнение третьего условия устойчивости -- за счет краткосрочных кредитов и  займов. В этом случае третье неравенство  будет выглядеть следующим образом: Es + ?кt - Z ? 0, а для повышения устойчивости необходима дополнительная ссуда в  размере ?kt = Z - Es. Краткосрочные заемные  средства могут обеспечить предприятию  только неустойчивое финансовое положение, а для обеспечения нормальной устойчивости необходим дополнительный долгосрочный кредит. Его размер можно  определить через второе условие  устойчивости: Ет+ ?Кт - Z ? 0, откуда ?Кт= Z- Ет. Привлечение заемных средств  в отличие от реализации запасов  и затрат ограничено целым рядом  условий. Предприятие должно быть кредитоспособным, иметь хорошую кредитную историю, удовлетворительную структуру баланса в части соотношения заемных и собственных средств. Кроме того, кредиты и займы должны быть выгодны для предприятия, а это будет лишь в том случае, если рентабельность всего капитала превысит процентную ставку по кредитам и займам. Оптимальным вариантом было бы получение долгосрочных кредитов и займов под приемлемый процент.

Увеличение собственного капитала. Такая стратегия обеспечивает повышение финансовой устойчивости за счет результирующего прироста собственных  оборотных средств. Так как собственные  оборотные средства представляют собой  разность собственного капитала и основных средств Ес = Ks - F, то изменение собственного капитала ?KS приводит к изменению  собственных оборотных средств  на величину ?ЕС - ?KS (при условии, что  основные средства при этом не изменились). Тогда первое условие финансовой устойчивости предприятия имеет  вид Ес + ?KS - Z ? 0, a ?KS = Z - Ес, при этом обеспечивается абсолютная финансовая устойчивость предприятия. В случае некредитоспособности предприятия  или практического отсутствия излишних запасов и затрат (например, у  энергокомпании) -- это единственный способ повышения финансовой устойчивости.

Недостатком этого способа  является длительность и сложность  процесса увеличения собственного капитала до необходимого размера. Поэтому наращивание  собственного капитала относится, скорее всего, к стратегическим, а не тактическим  задачам предприятия. В самом  деле, увеличение собственного капитала путем дополнительной эмиссии акций  должно быть утверждено на собрании акционеров квалифицированным большинством, должны быть также разработаны и утверждены проспекты эмиссии акций, организовано размещение акций. Получение средств  целевого финансирования из бюджетов различного уровня требует от предприятия  участия в каких-либо национальных, региональных или местных программах развития.

Комплексный метод повышения  финансовой устойчивости. Следует обратить внимание на тот факт, что независимо от используемого способа повышения  устойчивости, требуемые суммы для  каждого типа устойчивости одни и  те же: (Z- Es) для достижения неустойчивого  положения, (Z - Ет) для нормальной устойчивости и (Z - Ес) для абсолютной. Следовательно, эти суммы можно получить как  результат использования нескольких методов. В общем виде это можно  выразить так:

?Z+ ?кt + ?Кт + ?KS ? Z- Es,

?Z+ ?Кт+ ?KS ? Z- Ет,

?Z+ ?Кs ? Z- Еc,

соответственно, для неустойчивого  финансового положения, нормальной и абсолютной устойчивости. Комплексный  метод повышения финансовой устойчивости предприятия является наиболее оптимальным, так как он суммирует преимущества отдельных способов, рассмотренных выше, а их недостатки при этом купируются или смягчаются.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Вывод

 

В период финансового кризиса  анализ финансового состояния предприятия  приобретает особую актуальность. Основными  показателями оценки финансового состояния  предприятия являются показатели платежеспособности и ликвидности.

Понятия «платежеспособность» и «ликвидность» очень близки. От степени ликвидности баланса  и предприятия зависит его  платежеспособность. В то же время  ликвидность характеризует как  текущее, так и будущее состояние  расчетов.

Для оперативного внутреннего  анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, погашения  дебиторской задолженности и  прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками, банками и  прочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные  средства, а с другой -- платежные  обязательства на этот же период (1,5; 10; 15 дней, 1 месяц).

Одной из характеристик стабильного  положения и залогом выживаемости предприятия служит его финансовая устойчивость. Она зависит как  от стабильности экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и  от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Финансовое состояние  может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность  предприятия своевременно производить  платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных  обстоятельствах свидетельствует  о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот. Финансовая устойчивость определяется по ряду коэффициентов.

Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. Внешним проявлением ее является платежеспособность предприятия.