Инвестиционная политика на предприятии

Сальдо денежных потоков от трех видов деятельности отражены на рисунке 2.

 

 

Рисунок 2 - Cальдо РД и ДД.

Рассчитаем интегральные показатели эффективности:

1. Одним из основных показателей оценки эффективности инвестиционных проектов является суммарный объем инвестиций.

     

Где: INV - суммарный объем инвестиций,

Rt - результаты, достигаемые на t-ом шаге расчета;

3t+ - затраты на t-ом шаге расчета при условии, что в них не входят капитальные вложения;

Kt - капиталовложения на t-ом шаге расчета;

Е - норма дисконта.

Если INV инвестиционного проекта положителен, проект является эффективным (при данной норме дисконта) и может рассматриваться вопрос о его принятии. Чем больше INV, тем более эффективным считается проект. Если инвестиционный проект будет принят к реализации при отрицательном значении INV, инвестор понесет убытки, т. е. проект будет считаться неэффективным.

INV = 2119 – 600 = 1519 тыс. руб.

Поскольку полученное значение INV > 0, т. е. является положительной величиной, то данный проект можно считать эффективным.

2. Индекс доходности рассчитываем по формуле

    

Данный показатель рассчитываем путем вычисления частного потоков дисконтированных средств и дисконтированных капвложений.

PI= 2119 / 600 = 3,53 > 1

В силу того, что PI > 1, можно говорить о том, что предлагаемый к реализации инвестиционный проект является эффективным.

3. Внутренняя норма прибыльности  рассчитывается по формуле 

       

Внутренняя норма прибыльности представляет собой такую норму дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капвложениям, т. е. это такая норма дисконта, при которой интегральный эффект проекта становится равным нулю. Для определения IRR воспользуемся графоаналитическим методом.

 

Таблица 8 − Определение внутренней нормы прибыльности

Года	2014		2015		2016		2017		2018	NPV
	1	2	1	2	1	2	1	2	1
Поток РД	204	217	231	245	245	245	245	245	245	-
Е =18%	0,92	0,84	0,77	0,71	0,651	0,6	0,55	0,51	0,46	-
Поток ДД	189	189	189	186	174	164	152	142	132	917
Е = 20%	0,91	0,83	0,75	0,68	0,62	0,56	0,51	0,47	0,42	-
Поток ДД	185	180	173	166	152	137	125	115	103	736
Е = 30%	0,87	0,76	0,66	0,57	0,50	0,43	0,38	0,33	0,28	-
Поток ДД	177	165	152	139	122	105	93	81	68	504
Е = 40%	0,83	0,69	0,58	0,48	0,40	0,33	0,28	0,23	0,19	-
Поток ДД	169	150	134	117	98	81	68	56	46	320
Е = 50%	0,80	0,64	0,51	0,41	0,33	0,26	0,21	0,17	0,13	-
Поток ДД	163	139	118	100	81	64	51	42	32	189
Е = 60%	0,77	0,59	0,46	0,35	0,27	0,21	0,16	0,12	0,09	-
Поток ДД	157	128	106	86	66	51	39	29	22	85
Е = 70%	0,74	0,55	0,41	0,30	0,22	0,17	0,12	0,09	0,07	-
Поток ДД	151	120	95	73	54	42	29	22	17	2
Е = 80%	0,71	0,51	0,36	0,26	0,19	0,13	0,09	0,07	0,05	-
Поток ДД	145	111	83	64	46	32	22	17	12	-68
Е = 90%	0,69	0,48	0,33	0,23	0,16	0,11	0,07	0,05	0,04	-
Поток ДД	140	104	76	56	39	27	17	12	10	-118

 

График, иллюстрирующий определение внутренней нормы прибыльности (IRR) представлен на рисунке 3.

Рисунок 3 - Определение внутренней нормы прибыльности

Данный метод определения внутренней нормы прибыльности называется графо-аналитическим. Из графика видно, что внутренняя норма доходности равна 70%, что является больше, чем коэффициент дисконтирования, который равен 18%

Таким образом, IRR равна такому значению коэффициента дисконтирования, при котором текущая стоимость доходов и расходов равны и, следовательно, проект не выгоден. В нашем случае значение такого коэффициента дисконтирования, т. е. IRR равно 70%.

1. Срок окупаемости инвестиционного проекта определяем по формуле

         

NPV принимает положительное значение на втором шаге, следовательно, реальный срок окупаемости один год. Подставив данные в формулу 4.5, получаем:

DPB = ç-179ç / (52- ç-179ç) = 0,5 года + 0,77полугодия, т. е. 10 месяцев. Реальный срок окупаемости 10 месяцев.

Определим дисконтированный срок окупаемости проекта:

DPB = 1 год и ç-32ç / (154- ç-32ç) = 1 год + 0,885, т. е. 1 год 10 месяцев 19 дней.

Дисконтированный срок окупаемости инвестиций составляет 21 месяц.

Полученные результаты свидетельствуют о том, что предлагаемый инвестиционный проект является эффективным, так как INV > 0, а PI > 1, IRR= 70%, что больше требуемой нормы дохода на капитал. В течение всего планируемого периода соблюдается условие положительного сальдо накопления денег. Проект имеет относительно небольшой срок окупаемости.

Все эти факторы свидетельствуют о выгодности инвестиционного проекта и возможности рассмотрения вопроса о его принятии.

В результате проведенных расчетов получилась довольно таки устойчивая модель. При стоимости прибора примерно 14071,21 руб., в т. ч. НДС проект становится реализуемым и его показатели соответствуют критериальным значениям.

 

3. Расчет точки безубыточности

Для того, чтобы наглядно рассмотреть эффект от реализации проекта, необходимо построить график точки безубыточности для изделия «Пеликан».

График точки безубыточности для изделия «Пеликан».

Таким образом, можно сделать вывод о том, что предприятие начнет получать прибыль от производства нового изделия, если объем выпуска этого изделия превысит 235 штук.

 

Заключение

 

Планирование и анализ являются наиболее важными слагаемыми научного управления деятельностью предприятия. Основным инструментом планирования можно назвать бизнес-план, который является документом, описывающим цели и задачи предприятия, дающим возможность определить жизнеспособность проекта в условиях конкуренции и позволяющим получить поддержку от внешних инвесторов.     

Одним из ключевых моментов всего процесса разработки инвестиционного проекта является поиск источников финансирования проекта и  проработка их структуры в рамках совокупной потребности.       

Инвестиционный проект, связанный с развитием производства подразумевает наращивание производственной мощности предприятия, за счет приобретения оборудования для производства.       

В РФ оценка эффективности инвестиционных проектов осуществляется на основе «Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов» утвержденных Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике 21.06.1999 N ВК 477.

Перечень медицинского оборудования и инструментов, которые могло бы производить предприятие, очень широк: от специальных медицинских игл до медицинских приборов.

Учитывая все вышесказанное, рассчитаем модель разработки и внедрения в производство на исследуемом предприятии нового вида аппарата по производству установки очистки и обеззараживания воздуха в абактериальной среде комплексного лечения гнойной хирургической инфекции БОВ-В-001-АМС «Пеликан».

Асептический ламинарный аппарат “Пеликан” (БОВ-В-001-АМС) изготовлен на основе блока очистки воздуха, установленного на металлической стойке с ограждением из полиэтиленовой пленки. Эту установку используют в лечении больных с различными гнойно-некротическими заболеваниями мягких тканей, посттравматическими гнойными осложнениями, при ожоговых ранах и трофических язвах любой площади и локализации. В фазу воспаления использовали однослойные марлевые повязки, а в фазу регенерации открытое ведение ран.

Для внедрения инвестиционного проекта, предприятию необходимо средства в размере 600 тыс. руб. Чтобы не отвлекать эти средства из оборота необходимо взять в кредитной организации кредит в сумме 600 тыс. руб. Работающий с предприятием банк предоставляет предприятию заемные средства по кредитной линии под 18% годовых, сроком на 1 год.

Дисконтированный срок окупаемости инвестиций составляет 21 месяц.

Полученные результаты свидетельствуют о том, что предлагаемый инвестиционный проект является эффективным, так как INV > 0, а PI > 1, IRR= 70%, что больше требуемой нормы дохода на капитал. В течение всего планируемого периода соблюдается условие положительного сальдо накопления денег. Проект имеет относительно небольшой срок окупаемости.

Все эти факторы свидетельствуют о выгодности инвестиционного проекта и возможности рассмотрения вопроса о его принятии.

В результате проведенных расчетов получилась довольно таки устойчивая модель. При стоимости прибора примерно 14071,21 руб., в т. ч. НДС проект становится реализуемым и его показатели соответствуют критериальным значениям.

 

Список использованной литературы

1.  Абрютина М. С., Грачев А. В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб.-практ. пособие. – 2-е изд., испр. - М.: Дело и Сервис, 2012. – 256 с.

2. Айвазян З., Кириченко В. Антикризисное управление: принятие решений на краю пропасти // Проблемы теории и практики управления. – 2012. – № 4.

3. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. –

4-е изд., доп. и перераб. – М.: Финансы  и статистика, 2010. – 416 с.: ил.

4. Баринов В. А. Антикризисное управление. – М.: ФБК-Пресс, 2011. – 520 с.

5. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2010. – 215 с.

6. Бланк И.А. Управление активами и капиталом предприятия. – К.: Ника-Центр, Эльга, 2012. – 448 с.

7. Бланк И.А. Управление финансовой стабилизацией предприятия. – К.: Ника-Центр, Эльга, 2010. – 496 с.

8. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – К.: Ника-Центр, Эльга, 2011. – 528 с.

9. Валдайцев С. В. Антикризисное управление на основе инноваций. – СПб.: Издательство Санкт-Петербургского университета, 2012. – 232 с.

10. Горюнов Е.В. К проблеме количественных оценок в экономическом анализе финансового состояния // Экономический анализ. – 2013. – № 1.

11. Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: Учебно-практическое пособие. – М.: Издательство «Фин-пресс», 2010. – 208 с.

12. Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия. – М: АО «Бизнес- школа», 2011. – 118 с.

13. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2012. – 187 с.

14. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансы предприятия: Учебное пособие. – М.: ООО «ВИТРЭМ», 2011. – 352 с.

15. Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник. – 2-е изд., исправ., допол. – М.: ИНФРА-М, 2010. – 493 с.

16. Колчина Г.Б., Поляк Л.П. и др. Финансы предприятий – 2-е изд., перераб., доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. – 447 с.

17. Коротков Э. М. Антикризисное управление. – М.: ИНФРА-М, 2010. – 432 с.

18. Крылов Э.И. и др. Анализ финансового состояния предприятия: Учебное пособие. – М: Финансы и статистика, 2012. – 192 с.

19. Панков В.В. Анализ содержания некоторых показателей финансового состояния бизнеса // Экономический анализ. – 2013. – №2.

20. Попов Р. А. Антикризисное управление. – М.: Высшая школа, 2010. – 432 с.

21. Прыкина Л.В. Экономический анализ предприятия: Учебник для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. – 360 с.