Финансово-промышленные группы в экономике России

НЕГОСУДАРТСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

ВОСТОЧНАЯ ЭКОНОМИКО-ЮРИДИЧЕСКАЯ  ГУМАНИТАРНАЯ АКАДЕМИЯ (Академия ВЭГУ)

 

 

 

Специальность Финансы и кредит

Специализация - Финансовый менеджмент

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

 

Дисциплина: Экономика организаций (предприятий)

Тема: «Финансово-промышленные группы в экономике России»

 

 

 

                                                                                     Выполнила студентка

                                                                3 курса группы: СПО-10 ФЭФ з/о

                                                                Амирова Л.А.

                                                                 Проверила: доцент,

                                                                 Шайдуллина З.М.

 

 

 

Альметьевск, 2013

                                                     Оглавление        

   Введение……………………………………………………………………3

1. Понятие и структурные элементы финансово-промышленных групп…………………………………………………………………...4

2.Анализ практики создания ФПГ в России…………………………6

     3. Внешние и внутренние источники финансирования финансово-промышленных групп……………………………………………………..11

     3.1 Внешнее Кредитование………………………………………………12

     3.2 Внутреннее кредитование и перераспределение временно свободных ресурсов участников группы………………………………………………..14

     3.3 Использование ценных бумаг и долговых обязательств…………...16

4. Консолидированная отчетность как форма самофинансирования ФПГ……………………………………………………………………..17

     4. Транснациональные финансово-промышленные группы………20

     Заключение………………………………………………………………..26

     Список литературы………………………………………………………28

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

В развитом рыночном хозяйстве  большое распространение и немалое  значение имеют всевозможные объединения  финансового капитала с промышленным. На этой основе происходит образование финансово-промышленных групп (ФПГ). Этот процесс отражает объективные устойчивые тенденции современной развитой экономики. Взаимосвязь основных видов капиталов (финансового и промышленного) достигла такой степени, что их отдельное существование невозможно.

 

В настоящее время в  России имеется мощный, но не удовлетворяющий  в достаточной степени потребностям общества промышленный комплекс. Его  состояние усугубилось разрушением  существовавших при плановой экономике  хозяйственных связей, отсутствием  зрелой рыночной инфраструктуры, потерей  российскими товаропроизводителями  значительной части внутреннего  рынка, резким сокращением платежеспособного  спроса, инфляцией, недостаточно быстрым  формированием эффективных финансово-кредитных  институтов, обострением проблемы взаимной задолженности предприятий. Сложившаяся  в промышленности ситуация создала  предпосылки для образования  финансово-промышленных групп в  Российской Федерации. В 1994 г. зарегистрированы первые финансово-промышленные группы.

 

 

 

 

 

 

 

1. Понятие и структурные элементы финансово-промышленных групп

 

Согласно Федеральному закону от 30 ноября 1995 г. N 190-ФЗ "О финансово-промышленных группах" (далее «Закон)» под  финансово-промышленной группой понимается совокупность юридических лиц, действующих  как основное и дочерние общества, либо объединивших полностью или  частично свои материальные и нематериальные активы (система участия) на основе договора о создании финансово-промышленной группы в целях технологической  или экономической интеграции для  реализации инвестиционных и иных проектов и программ, направленных на повышение конкурентоспособности, эффективности производства, расширение рынков сбыта товаров и услуг, создание рациональных технологических и кооперационных связей, увеличение экспортного потенциала, ускорение научно-технического прогресса, конверсии оборонных предприятий и привлечение инвестиций, создание новых рабочих мест.

 

Финансово-промышленные группы могут организовываться двумя способами. Как основное и дочерние общества, то есть через приобретение входящими  в нее компаниями акций друг друга (1-й способ). При этом одна компания может владеть контрольными пакетами акций остальных – дочерних предприятий  – или же входящие в ФПГ фирмы  произведут обмен пакетами своих  акций и, таким образом, будут  взаимно-сестринскими предприятиями. Второй способ организации ФПГ –  через учреждение центральной компании, которая или вновь создается, или используется уже существующая, и которая выполняет функции  управления, координации и так  далее в пределах группы, а также  уполномочена выступать от имени  всего объединения. Иными словами, к такому типу относятся группы, участники которых объединяют свои капиталы и создают единую акционерную  компанию.

 

Для участников финансово-промышленной группы, организованной с образованием центральной компании, характерно отсутствие явного лидера объединения. Такая ситуация часто встречается когда консолидированные  капиталы участников объединения приблизительно равны. В этом случае управлением  группой занимается центральная  компания, а фирмы-участницы находятся  в равном положении относительно друг друга. Чаще всего потенциальным  лидером в таком союзе фирм выступает финансово-кредитная организация, например, банк. Данная ситуация также  может сложиться, если банк является материнской компанией по отношению  к другим фирмам, входящим в объединение.

 

В настоящее время интегрированные  формы организации бизнеса часто  имеют в качестве лидера и специальную  компанию. Например, в финансово-промышленной группе – центральная компания, которая выступает от имени всей группы, то есть в данном случае под "специальной компанией" следует  понимать фирму, стоящую во главе  объединения, главной задачей, которой  является управление интегрированной  структурой, координация действий ее участников, а также, возможно, и  способность выступать от лица всей такой структуры.

 

Финансово-промышленные группы проходят государственную регистрацию  в соответствии с федеральным  законом №190 "О финансово-промышленных группах'' от 30.11.1995 г. Однако не все интегрированные  структуры, являющиеся по сути финансово-промышленными  группами, регистрируются в этом качестве. Тем не менее, создание, деятельность и ликвидация официальных ФПГ  регулируется российским законодательством.

 

 

 

2.Анализ практики создания ФПГ в России

 

Процесс создания нынешних ФПГ идет по двум основным направлениям: объединение с целью производства преимущественно одного определенного  товара или формирование ФПГ по типу отрасли (подотрасли).

 

При формировании ФПГ по первому направлению - с целью  производства определенного товара или группы товаров - очевидной будет  возможная уязвимость группы как  таковой: конкуренция на рынке может  вытеснить ФПГ с него. В особенности  это касается ее центральной компании. При этом, другие участники, имеющие  возможность сохранять самостоятельность  вне деятельности в рамках ФПГ, оказываются  более устойчивыми к колебаниям рыночной конъюнктуры (при условии, конечно, что они не являются фактическими придатками ФПГ, а могут параллельно  с участием в ней диверсифицировать  собственную производственную деятельность). Однако, любая самостоятельность, а  вместе с тем и независимость  любого участника от самой ФПГ, в  целом существенно ограничивается принципом солидарной ответственности  их по обязательствам центральной компании.

 

При формировании ФПГ по типу определенной отрасли с диверсифицированной  деятельностью очевидной становится проблема сложности принятия решений  ее управляющим центром: проблема синхронизации-взаимодействия всех участников ФПГ. Но, с другой стороны, достигается большая устойчивость на рынке ФПГ в целом. В любом  случае формирование конкретной ФПГ  может идти как по вышеуказанным  путям, так и при их различном  сочетании. С точки зрения структурной  организации ФПГ цели и способ ее формирования определяют прежде всего то, каким образом должны быть объединены активы участников и, как следствие, каким должен быть консолидированный баланс участников ФПГ.

 

Действующие финансово-промышленные группы, как правило, специализированные, "универсальных" ФПГ довольно мало. Исключение составляют Уральские заводы (телекоммуникации, приборостроение, оборудование, стройматериалы), Восточно-Сибирская группа (добыча нефти и газа, электроэнергетика, химическая промышленность) и Сокол (автокомплектующие, топливно-энергетический и агропромышленный комплексы, стройиндустрия, радиоэлектроника). Также практически единственной ФПГ, по составу своих участников обладающей признакам создания замкнутой технологической цепи, является Магнитогорская сталь (добыча железной руды, металлургия, переработка лома, производство автомобилей и технологического оборудования). Остальные же ФПГ по специализации узко направлены: Драгоценности Урала (добыча и обработка драгметаллов и драгкамней), Объединенная горнометаллургическая компания (черная металлургия), Скоростной флот (судостроение), Нижегородские автомобили (автомобилестроение) и пр.

 

Из-за своей производственной направленности зарегистрированные ФПГ  до сих пор мало интересны отечественным финансовым структурам: производство малорентабельно. Спекулятивный капитал сюда, естественно, не идет, а отечественные инвестиционные ресурсы до кризиса размещались в основном в государственные ценные бумаги (ГКО, ОФЗ) и другие надежные финансовые инструменты. Поэтому в качестве кредитно-финансовых учреждений, участвующих в ФПГ, выступали, как правило, крупные российские банки. Среди них были наиболее активны Промстройбанк (Магнитогорская сталь, Приморье), Российский Кредит (Святогор, Русхим), Автобанк (Нижегородские моторы, Святогop ).

 

 

Каковы же сегодня основные направления интересов при вложениях  средств в производство и их ведущие "операторы". Во-первых, это может быть экспортно-ориентированное предприятие (отрасль). Пиковыми являются топливно-энергетический комплекс, цветная металлургия и пр. Примером тому служит ФПГ Магнитогорская сталь. Во-вторых, естественный монополист (ФПГ Нижегородские автомобили), требующий модернизации и при определенных затратах способный обеспечить стабильные доходы. Другими словами, прежде всего, - металлургия, энергетика, машиностроение. В третьих, неразвитая экономическая ниша в народном хозяйстве - пищевая промышленность, отдельные сектора электронного производства, заполнение которой сулит значительные перспективы. Пример ФПГ Скоростной флот, инициируемый концерном Гермес. Данная составляющая ФПГ является своего рода экономической "приманкой для потенциального инвестора".

 

Важнейшая составляющая ФПГ - коммерческий банк, обеспечивающий финансовые перетоки (и от этого уже имеющий выгоду). Как правило, он участвует в инвестировании и операциях от лица группы на фондовом рынке. Зачастую, основная цель участия такого банка - просто попользоваться частью инвестируемых в ФПГ ресурсов. То есть, его интерес сводится главным образом либо к пополнению оборотного капитала, либо к захвату потенциально прибыльных секторов промышленности и сельского хозяйства. Это, однако, не означает, что банки рвутся в ФПГ. Им интересны только те сектора производства, где отдача действительно видна и близка.

 

 

 

 

 

 

Коммерческие банки, так  или иначе участвующие в ФПГ, можно разделить на три большие  группы. Первую составляют крупные  российские коммерческие банки, которые  предпочитают ФПГ перспективных  отраслей, т.е. тех же экспортеров (прежде всего - "сырьевиков") и монополистов. Это - Промстройбанк, Автобанк, Российский кредит, Инкомбанк. Менее типичным для этой группы банков является участие в ФПГ, создаваемых для "разработки" новых экономических ниш или неразвитых секторов народного хозяйства (ФПГ Скоростной флот, Российский авиационный консорциум).

 

Вторую группу банков, участвующих  в ФПГ, составляют также крупнейшие банки, но интересы у них другие - создание собственных мощных конгломератов. Этого рода финансово-промышленные группы (ФПГ Менатеп, Группа МОСТ, МАПО, ГУТА и пр.) служат лишь иным юридическим оформлением активов банка, размещенных за пределами финансовой сферы. Инициаторами создания таких ФПГ выступают сами банки, каких-либо технологических или производственных связей между предприятиями, как правило, не существует. Инвестиционные проекты протекают на тех же принципах, что и в связках "банк - дочернее предприятие" или "банк - привилегированный заемщик". Другими словами, данные ФПГ - набор различных предприятий, принадлежащих центральной компании - коммерческому банку.

 

Третью группу банков-участников ФПГ составляют относительно малые. Как правило, такой банк региональный или дочерний по отношению к другому  участнику финансово-промышленной группы. Функции этих кредитно-финансовых учреждений достаточно номинальны и в лучшем случае сводятся к чисто расчетным (обслуживание платежей). В ФПГ они приглашаются потому, что наличия банка требует закон. Обычно критерием выбора банка в таких группах (ФПГ Сибирь, ИСТ и др.) является принцип "лишь бы не мешал".

 

Ранее уже отмечалось, что  российский капитал в отечественное  производство не идет - нерентабельно. Поэтому особенностью создания финансово-промышленных групп является то, что их инициатор, как правило, изначально не ориентируются  на финансовые ресурсы своих участников. Кредитно-финансовые учреждения в группах  выступают либо посредниками, либо накопителями и распорядителями  чужих денег. Источники же финансирования внешние.