Финансовая политика предприятия

Финансовый потенциал позволяет также увязать управление финансовыми ресурсами с долгосрочными целями компании. На практике это достигается внедрением управленческих систем, базирующихся на таких технологиях и показателях, как экономическая добавленная стоимость (Economic Value Added, EVA), сбалансированная карта интегрированных показателей (Balanced Score Card, BSC), контроль ключевых показателей результативности (Кеу Perfomance Indicators, KPI) и др. Все эти технологии направлены на преобразование долгосрочных целей предприятия в систему показателей, с помощью которых можно оценить эффективность управления финансами.

Краткосрочная политика предприятия (финансовая тактика) — это система  краткосрочных целевых установок  и способов развития финансов компании. Как правило, она направлена на решение  наиболее острых текущих финансовых проблем и тем самым позволяет  улучшить финансовое состояние компании и повысить ее финансовую устойчивость в короткие сроки.

Для целей достижения высокой результативности и приемлемого уровня финансовых рисков, связанных с реализацией  финансовой политики в долгосрочном и краткосрочном периодах, необходима их внутренняя сбалансированность и  согласованность.

В случае если финансовая политика нацелена на развитие, совершенствование финансовых отношений, ее следует считать конструктивной. В случае же если личные, групповые  интересы при определенных условиях реализуются в ущерб развитию объекта, то такая финансовая политика считается деструктивной.

В практике рыночных отношений нередки  случаи, когда появляются фирмы, которые  не собираются развиваться, работать долгое время. Их главная задача — в кратчайшее время получить максимум денежных средств  от партнеров, избегая вложений в  производство, и быстро исчезнуть. Политика руководства таких фирм — явный  пример деструктивной финансовой политики, если не сказать более — противозаконной.

Финансовая политика может быть криминальной в случае допущения  в ней отклонений от действующего законодательства. Но следует учитывать  тот факт, что не всякая деструктивная  финансовая политика является противозаконной, так как субъекты не только конструктивной, но и деструктивной финансовой политики стремятся действовать в рамках закона.

О.Н. Лихачева и С.А. Щуров выделяют в качестве основной цели создания предприятия обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия в текущем периоде и на перспективу. Эта цель выражена в обеспечении максимизации рыночной стоимости предприятия, что невозможно без эффективного использования финансовых ресурсов и построения оптимальных финансовых отношений, как на самом предприятии, так и с контрагентами и государством.

Для реализации главной цели финансовой политики необходимо найти оптимальное  соотношение между стратегическими  задачами:

• максимизация прибыли;
• обеспечение финансовой устойчивости.

Развитие первого стратегического  направления позволяет собственникам  получать доход на вложенный капитал, второе направление обеспечивает предприятию  стабильность и безопасность и относится  к контролированию риска.

Разработка финансовой стратегии  подразумевает определенные этапы:

• критический анализ предшествующей финансовой стратегии;
• обоснование (корректировка) стратегических целей;
• определение сроков действия финансовой стратегии;
• конкретизация стратегических целей и периодов их выполнения;
• распределение ответственности за достижение стратегических целей.

Для реализации стратегических целей  предприятию необходимо решать много  тактических задач.

Финансовая тактика — это  оперативные действия, направленные на достижение того или иного этапа  финансовой стратегии в текущем  периоде.

Следовательно, в отличие от финансовой стратегии финансовая тактика связана с реализацией локальных задач управления предприятием.

Для обеспечения максимизации прибыли  необходимо первое стратегическое направление:

• наращивать объем продаж;
• эффективно управлять процессом формирования рентабельности;
• бесперебойно обеспечивать производство финансовыми ресурсами;
• контролировать расходы;
• минимизировать период производственного цикла;
• оптимизировать величину запасов.

Второе стратегическое направление  подразумевает:

• минимизацию финансовых рисков;
• синхронизацию денежных потоков;
• тщательный анализ контрагентов;
• достаточные объемы денежных средств;
• финансовый мониторинг.

Эти два стратегических направления  в некоторой степени противоречат друг другу. Погоня за прибылью обычно сопряжена с повышенным риском, а  отказ от заемного капитала, хранение существенных остатков денежных средств  и другие меры по обеспечению финансовой устойчивости снижают рентабельность производства. Таким образом, невозможно максимизировать одновременно и  безопасность, и прибыль.

По мнению авторов, необходимо ранжировать  стратегические цели, например путем задания весов. При оптимизации структуры капитала, управлении текущими активами или любым видом денежных потоков важно правильно выбрать приоритеты развития, так как от этого зависят и степень финансовой устойчивости предприятия, и уровень прибыли производства.

Приоритетность стратегических целей  периодически меняется как на одном  предприятии, так и от предприятия  к предприятию. Многие факторы влияют на приоритетность той или иной стратегической цели, которые в совокупности можно  подразделить на две категории —  внутренние и внешние.

Основные внутренние факторы:

• масштаб предприятия;
• стадия развития самого предприятия;
• субъективный фактор руководства предприятия, собственников.

Кроме того, вектор стратегического  развития предприятия зависит и  от субъективного фактора. Как правило, основные цели формируют собственники предприятия. На крупных предприятиях, когда собственников много, например крупное акционерное общество, основные стратегические направления могут  быть сформированы советом директоров или генеральным директором, но в  интересах собственников. Действительно, несмотря на то, что акционеры напрямую не принимают деловые решения, особенно ежедневные, они остаются верны предприятию, пока удовлетворены их интересы.

Внешние факторы также оказывают  влияние на приоритетность той или  иной стратегической цели предприятия. В частности, состояние финансового  рынка, налоговой, таможенной, бюджетной и денежно-кредитной политик государства, законодательных основ влияет на главные параметры функционирования предприятия.

Отсюда, финансовая политика — это всегда поиск баланса, оптимального на данный момент соотношения нескольких направлений развития и выбор наиболее эффективных методов и механизмов их достижения.

Финансовая политика предприятия  не может быть незыблемой, определенной раз и навсегда. Напротив, она  должна быть гибкой и корректироваться в ответ на изменения внешних  и внутренних факторов.

Один из основных принципов финансовой политики - она должна строиться  не столько из фактически сложившейся  ситуации, сколько из прогноза ее изменения. Только на основе предвидения финансовая политика приобретает устойчивость.

О.Н. Лихачева и С.А. Щуров, считают, что финансовая политика - наиболее важный составной элемент общей  политики развития предприятия, которая  включает также инвестиционную политику, инновационную, производственную, кадровую, маркетинговую. Таким образом, финансовая политика не ограничена решением локальных, обособленных вопросов, таких, как анализ рынка, разработка процедуры прохождения и согласования договоров, организация контроля над процессами производства, а имеет всеобъемлющий характер.

Таким образом, можно выделить основные составляющие элементы финансовой политики предприятия без разделения на долгосрочную и краткосрочную политику.

Согласно же мнению Слепова В. А., как в систему краткосрочной, так и в систему долгосрочной финансовой политики фирмы входят определенные элементы. В своей работе «Финансовая политика компании» автор дает четкое разделение этих элементов. Инвестиционная и дивидендная политика – элементы долгосрочной финансовой политики; ценовая, учетная, налоговая, политика управления оборотными активами, политика управления кредиторской задолженностью – элементы краткосрочной финансовой политики.

В. А. Щербакова и Е. А. Приходько, помимо инвестиционной и дивидендной  политики, к важнейшим элементам  финансовой стратегии (или долгосрочной финансовой политик) относят: кредитную  стратегию, ценовую стратегию, а  также амортизационную политику (в составе политики управления основным капиталом). В качестве тактических задач авторы выделят: разработку учетной политики; выработку кредитной политики; управление оборотными активами и кредиторской задолженностью; управление текущими (операционными) издержками, доходами и прибылью; достаточность объемов денежных поступлений в краткосрочном периоде; рентабельность капитала и продаж (конкурентоспособность на оперативном уровне) и др. То есть, фактически, выделяя, в качестве основных элементов краткосрочной финансовой политики: учетную политику, кредитную политику, политика управления оборотными активами.

Таким образом, обзор литературы показал, что необходимо четко соотнести понятия «финансовая политика».

Финансовая политика — совокупность целенаправленных действий с использованием финансовых отношений (финансов). Финансовая политика предполагает установление целей и средств достижения поставленных целей.

 

1.2. Объект, предмет, субъект финансовой политики организации.

Финансовая политика организации — составная часть ее экономической политики. Она выражает совокупность мероприятий по организации и использованию финансов для осуществления своих функций и задач, качественно определенного направления развития, касающегося сфер, средств и форм ее деятельности, системы взаимоотношений внутри организации, а также позиций организации во внешней среде.

Объект финансовой политики — хозяйственная система и ее деятельность во взаимосвязи с финансовым состоянием и финансовыми результатами, денежный оборот хозяйствующего субъекта, представляющий собой поток денежных поступлений и выплат. Каждому направлению расходования денежных фондов должны соответствовать определенные источники: на предприятии к источникам можно отнести собственный капитал и пассивы, которые инвестируются в производство и приобретают форму активов.

В действующей организации невозможно определить исходную и конечную точки  денежного оборота. Объем денежных средств, которым располагает организация (центральная часть рисунка), изменяется во времени и зависит от характера производственного процесса, объема продаж, погашения дебиторской задолженности и др. Величина запасов сырья, незавершенного производства, готовой продукции на складе, дебиторской задолженности и подлежащий оплате коммерческий кредит также колеблются в зависимости от реализации, производственного процесса и финансовой политики организации в отношении кредиторской и дебиторской задолженности, формирования запасов.

Предмет финансовой политики — внутрифирменные и межхозяйственные финансовые процессы, отношения и операции, включая производственные процессы, образующие финансовые потоки и определяющие финансовое состояние и финансовые результаты, расчетные отношения, инвестиции, вопросы приобретения и выпуска ценных бумаг.

Субъекты финансовой политики — учредители организации и руководство (работодатели), финансовые службы, которые разрабатывают и реализуют стратегию и тактику финансового менеджмента в целях повышения ликвидности и платежеспособности предприятия посредством получения и эффективного использования прибыли.

Финансовая политика заключается  в постановке целей и задач  финансового управления, а также  в определении и использовании  методов и средств их реализации, в постоянном контроле, анализе и  оценке соответствия происходящих процессов  намеченным целям.

Финансовая политика проявляется  в системе форм и методов мобилизации  и оптимального распределения финансовых ресурсов, определяет выбор и разработку финансовых механизмов, способы и  критерии оценки эффективности и  целесообразности формирования, направления  и использования финансовых ресурсов в управлении.

 

1.3 Методы и принципы формирования финансовой политики предприятия

Рассмотрим содержание основных методов формирования финансовой политики предприятия.

• Финансовый анализ. Для принятия правильных экономически обоснованных управленческих решений на перспективу большое значение придается анализу финансового состояния, платежеспособности, финансовой устойчивости, диагностике и прогнозированию возможного банкротства, деловой активности, рентабельности.
• Важнейшим инструментом регулирования финансовой политики является операционный анализ, изучающий зависимости финансовых результатов от издержек и объемов производства и реализации.
• Текущее регулирование финансовой политики обеспечивается с помощью оперативного анализа. Оперативный анализ проводят на основании данных текущего учета, первичной документации, информации, полученной из средств связи, устно и т.д. Его могут осуществить за любой временной отрезок, а также в режиме реального времени с помощью глобальных информационных сетей.