Денежный рынок

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 05 Ноября 2014 в 12:19, курсовая работа

Краткое описание

Целью данной работы является изучение сущности денежного рынка, денег, составляющих денежной массы.
Актуальность данной темы объясняется тем, что деньги представляют неотъемлемый элемент нашего повседневного бытия. Современный человек не может представить себе рыночную экономику без денежного обращения. Однако, деньги - это продукт исторического развития. Они возникли на определённом этапе хозяйственной жизни общества, и их появление стало огромным шагом вперёд по преодолении бартерного обмена.
Объектом исследования в моем курсовом проекте является денежный рынок.

Содержание

ВВЕДЕНИЕ. 4
ГЛАВА 1. ДЕНЬГИ И ДЕНЕЖНОЕ ХОЗЯЙСТВО СТРАНЫ 5
1.1 Сущность денег 5
1.2 Функции и роль денег в рыночной экономике 8
1.3 Участники и инструменты денежного рынка 16
ГЛАВА 2. ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЕНЕГ. 20
2.1. Денежная масса. 20
2.2. Денежные агрегаты 22
ГЛАВА 3. СПРОС НА ДЕНЬГИ. 25
3.1. Трансакционный спрос на деньги 26
3.2. Портфельные теории спроса на деньги 29
3.3. Равновесие на денежном рынке 34
ГЛАВА 4. ДЕНЕЖНЫЕ СИСТЕМЫ СССР И РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ 37
4.1 Денежная система СССР 37
4.2 Денежная система Российской Федерации 39
4.3 Краткий сравнительный анализ денежных систем СССР и РФ 43
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 46
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 48

Прикрепленные файлы: 1 файл

denezhnyi_rynok.doc

— 286.50 Кб (Скачать документ)

3.2. Портфельные теории спроса на деньги

Портфельные теории спроса на деньги акцентируют внимание на функции денег как средства сохранения ценности. Хозяйственные агенты хранят свои сбережения в денежной форме, хотя они могут их держать также в форме реальных активов (различных товаров, недвижимости) и финансовых активов (ценных бумаг: акций и облигаций). Следовательно, перед хозяйственным агентом встает проблема портфельного выбора, заключающаяся в том, какова должна быть оптимальная структура его активов. Хозяйственный агент стремится обеспечить такую комбинацию активов, входящих в его портфель, чтобы обеспечить максимальный доход от своего богатства с учетом степени риска каждого вида активов.

      В портфельных теориях спроса на деньги развивается теория предпочтения ликвидности Дж. М. Кейнса. Как было отмечено выше, Кейнс придавал важное значение спекулятивному мотиву спроса на деньги (в терминологии современной экономической теории спекулятивный спрос часто называется как «спрос на деньги со стороны активов»). Рассмотрим его подробнее. В качестве финансового актива деньги лишь сохраняют ценность, но не увеличивают ее (обладая нулевой доходностью). При  этом другие виды финансовых активов, например облигации, приносят доход в виде процента. Чем выше ставка процента, тем больше теряет человек, храня наличные деньги и не приобретая приносящие процентный доход облигации. Поэтому определяющим фактором спроса на деньги как финансовый актив является ставка процента R. Высокая ставка процента означает высокую доходность облигаций и высокие альтернативные издержки хранения денег на руках, что уменьшает спрос на наличные деньги. При низкой ставке спрос на деньги повышается, поскольку при низкой доходности неденежных финансовых активов люди стремятся иметь больше наличных  денег, предпочитая их свойство абсолютной ликвидности. Обратную зависимость спекулятивного спроса на деньги от ставки процента можно объяснить и  с точки зрения поведения людей на рынке ценных бумаг. Люди формируют портфель финансовых активов таким образом, чтобы максимизировать получаемый от них доход, но минимизировать риск. Однако именно самые рискованные активы приносят самый большой доход.

Таким образом, спрос на деньги находится в обратной зависимости от ставки процента, поэтому кривая спекулятивного спроса на деньги имеет отрицательный наклон (рис.3,б), а формула спекулятивного спроса на деньги имеет вид (формула 3):  

                       ( )DA = ( )D( R)                     (3)

 Кроме того, Кейнс выдвинул еще такой мотив хранения денег, как мотив предосторожности, который связан с функцией денег как средства обмена. В условиях неопределённости индивид может быть вынужден осуществлять внезапные платежи. Если он их не сделает, то понесет потери. Поэтому лучше хранить на руках определенную сумму денег, чтобы избежать нехватки наличности. При повышении процентной ставки растут предельные издержки хранения денег (так, держа деньги «в чулке», вы упускаете возможность получения процента по облигациям). Вместе с тем, рост дохода, как правило, ведет к увеличению непредвиденных платежей, т.е. тогда повышаются предельные выгоды хранения денег. Индивид выберет такой уровень хранимой наличности, когда предельные издержки равны предельному доходу. Его график аналогичен  графику трансакционного спроса на деньги (рис. 3,а).

  Таким образом, кейнсианская агрегатная модель денежного рынка соединяет функции спроса на трансакционные и спекулятивные запасы денежных средств, а также учитывает мотив предосторожности. Эта модель представлена в графическом изображении на рис. 3.

      

      R               М/Р)DT       R                                   R   (М/Р)D                                                                                                         (M/P)DA      


    (М/Р)D                                       


 

                                                                                (M/P)DA            

                                                                                                                                                                                                                                       М/Р                           М/Р                        M/P 


 

           Рис. 3. Кейнсианская модель спроса на деньги:

а) Трансакционный спрос  б) Спекулятивный спрос  в) Общий спрос             

    на деньги и из мотива                 на деньги                    на деньги

     предосторожности

 

График на рис. 3 а показывает трансакционный спрос на деньги. Он не зависит от уровня процентной ставки, поэтому этот график проходит вертикально. График на рис. 3,б характеризует спекулятивный спрос на деньги, или спрос на деньги со стороны активов. Он зависит от высоты процентной ставки по облигациям, причем зависимость эта обратная. Чем выше ставка процента, тем выгоднее держать свои активы в форме облигаций, а не наличности, т. е. тем меньше предпочтение ликвидности.

Общий спрос на деньги (рис.3, в) складывается из трансакционного и спекулятивного (формула 4):   

( )D = ( )DТ  + ( )DA                           (4)

 

         На рис. З, в показан график общего спроса на деньги, MD, который получается сложением по горизонтали линий MD1 и MD2 и называется кривой предпочтения ликвидности.

    Рис.4 Кейнсианская модель  равновесия на денежном рынке

 

     В кейнсианской модели равновесие на денежном рынке устанавливается при равенстве величины спроса и величины предложения денег. На рис. 4 совмещены в одной системе координат график спроса на деньги и график предложения денег. Предложение денег задано экзогенно (например, его определяет ЦБ по своему усмотрению) и поэтому график предложения денег проходит вертикально.

Пересечение графиков MD и Ms показывает, что равновесие на денежном рынке устанавливается при процентной ставке го. Если же, например, Центральный банк уменьшит предложение денег, то линия Ms сместится влево в положение Ms1. Таким образом, установится новое равновесие на денежном рынке, но теперь уже при более высоком уровне процентной ставки r1. Рис.4 позволяет наглядно продемонстрировать, каким образом руководящие финансовые органы могут воздействовать на уровень процентных ставок, уменьшая или расширяя денежное предложение 5

Отличие неоклассической теории спроса на деньги от кейнсианской состоит в том, что представители неоклассического направления признают лишь один вид спроса на деньги – трансакционный, однако полагают, что он зависит и от уровня дохода, и от ставки процента. При этом, поскольку чувствительность трансакционного спроса на деньги от ставки процента достаточно низкая, то кривая спроса на деньги в неоклассической модели крутая. Это означает, что даже большое изменение ставки процента почти не ведет к изменению величины спроса на деньги (рис.5, а)

Представители кейнсианского направления рассматривают три вида спроса на деньги: трансакционный, из мотива предосторожности (зависящие от уровня дохода) и спекулятивный (зависящий от ставки процента), поскольку рассматривают деньги не только как средство обращения и средство платежа, но и как финансовый актив. Чувствительность спроса на деньги к ставке процента в кейнсианской модели очень высока, поскольку люди могут изменить структуру финансового портфеля достаточно быстро, чутко реагируя на изменение цен облигаций на рынке ценных бумаг, поэтому кривая спроса на деньги очень пологая. Это значит, что достаточно очень незначительного изменения ставки процента, чтобы существенно изменилась величина спроса на деньги (рис.5,б)

а)       R                                     б)      R






 

  M/P  M/P           


Рис. 5 Кривая спроса на деньги:

    а) в неоклассической  модели;   б) в кейнсианской модели                                   

Существуют две основные причины того, что существует спрос на деньги. Первая причина состоит в том, что люди нуждаются в деньгах как в средстве обращения, то есть в удобном способе заключения сделок на приобретение товаров и услуг. Необходимые для этой цели деньги называют спросом на деньги для сделок. Вторая причина, по которой держат деньги, вытекает из их функции как средства сбережения. Люди могут держать свои финансовые активы в различных формах - в виде акций, облигаций или денег. Следовательно, существует спрос на деньги со стороны активов. Из всего сказанного следует, что главной «опорой» бумажных денег является способность государства сохранять относительную стабильность стоимости денег. Это предполагает, во-первых, проведение разумной денежной политики и, во-вторых, контроль или регулирование денежного предложения.

   

3.3. Равновесие на денежном рынке

 

Денежный рынок находится в равновесии, если общий спрос на деньги в реальном выражении ( )D (количество денег, на которое предъявляют спрос все макроэкономические агенты при данном уровне цен) равен предложению денег в реальном выражении ( )S (величине покупательной способности денежной массы, контролируемой центральным банком).  Соотношение реального спроса на деньги и реального предложения денег позволяет определить «цену денег», обеспечивающую равновесие денежного рынка – равновесную ставку процента.

Предложение денег контролирует центральный банк, оно не зависит от ставки процента и графически может быть изображено вертикальной кривой  ( )S. Спрос на деньги ( )D обратно зависит от ставки процента, поэтому он может быть представлен кривой, имеющей отрицательный наклон. (Чем выше ставка процента, т.е. чем дороже кредитные ресурсы, тем меньшую величину спроса на них будут предъявлять экономические агенты). Координаты точки пересечения кривой спроса на деньги и предложения денег соответствуют равновесной ставке процента R и равновесной величине денежной массы ( ) (рис.6, а).

а) R              (М/Р)S                     б)  R             (М/Р)S           


                                                      R2 B


   Re                             


               R1        A          (M/P)D2


                  (М/Р)D                           (М/Р)D1            

                    


        М/Р      (М/Р)e                                             (М/Р)1               

 

                                                                             

в)            R       (М/Р)S1     (М/Р)S2   


                  R1            А                


                   В


                  R2 (М/Р)D

 

          


                         (М/Р)1    (М/Р)2

 

              Рис. 6. Равновесие на денежном рынке

 

Изменения равновесия на денежном рынке происходит при изменении либо спроса на деньги, либо предложения денег. Если предложение денег не меняется, но повышается спрос на деньги (кривая ( )D1 сдвигается вправо-вверх до ( )D2), то равновесная ставка  процента повысится от R1 до R2 (рис.6, б).

Изменение предложения денег влияет на равновесие денежного рынка следующим образом. Если центральный банк увеличивает предложение денег (кривая предложения денег ( )S1 сдвигается вправо до ( )S2 ) (рис.6 , в). Восстановление равновесия денежного рынка происходит за счет снижения ставки процента от R1 до R2.         

Низкая ставка процента означает, что альтернативные издержки хранения наличных денег низкие, поэтому люди будут увеличивать количество наличных денег, и величина спроса на деньги увеличится от ( )1  до ( )2 (движение из точки А в точку В вдоль кривой спроса на деньги ( )D на рис. 6, в).

Таким образом, изменение ставки процента, меняющее величину альтернативных издержек хранения наличных денег, влияет на желание людей хранить наличные деньги, предпочитая их свойство абсолютной ликвидности, а изменение в желании людей хранить наличные деньги восстанавливает равновесие на денежном рынке. Равновесная ставка процента выравнивает количество предлагаемых и требуемых наличных денег.6

 

Глава 4. Денежные системы СССР и Российской Федерации

 

4.1 Денежная  система СССР

 

Денежная система СССР – это установленная на основе изданных органами верховной власти и управления законов  и постановлений планомерная организация налично-денежного оборота и денежного обращения.

 Специфическими признаками  этой денежной системы были: планирование денежного обращения, определение условий использования наличных денег и производства безналичных денежных расчётов. Для всех государственных, кооперативных и общественных предприятий, организаций были установлены предельные размеры платежей наличными деньгами за приобретаемые материальные ценности и оказанные услуги.

  Денежной единицей СССР являлся  рубль, сотая часть рубля копейка. Было сохранено прежнее, сложившееся  в 14 в. наименование денежной единицы  и её сотой доли. Рубль имел  определённое золотое содержание, установленное Правительством СССР. Золотое содержание могло меняться под воздействием причин экономического характера. Впервые оно было установлено в 1922 г. и изменялось в 1937, 1950 гг. С 1 января 1961 г. золотое содержание рубля составляло 0,987412 г. чистого золота. В Советском Союзе в обращении находились знаки трёх видов: билеты Государственного банка СССР, государственные казначейские билеты и металлическая монета. Между банковскими и казначейскими билетами существовало различие юридического характера. Банковские билеты обеспечивались золотом, драгоценными металлами и прочими активами Государственного банка. Государственные казначейские билеты обеспечивались “ всем достоянием государства ”, следовательно не было прямой связи с золотом и товарным обеспечением. Однако экономических различий между ними не существовало.  Денежные знаки двух видов выпускал в обращение Госбанк. В случае необходимости эмиссии денег Совет Министров СССР определял только общую сумму их выпуска в обращение, а доли банковских и казначейских билетов определял Государственный банк.

Информация о работе Денежный рынок