Банкротство предприятий

ВВЕДЕНИЕ 
Банкротство – это законная процеду -    ра, в ходе которой вы перекладываете 
 
 деньги в брючный карман и отдаете 
 
 пиджак кредиторам. 
 
Тристан Бернар 
 
  
 
С переходом к современным рыночным отношениям в практике российских организаций появилось понятие «банкротство» (от итал.banco - скамья и rotto – сломанный). Банкротство является следствием неспособности организации выполнить свои денежные обязательства перед кредиторами и/или вносить обязательные платежи. Причинами могут быть как внешние факторы, не зависящие от деятельности организации, так и внутренние, связанные с неэффективной политикой управления организацией. Среди ключевых факторов, которые не в состоянии контролировать хозяйствующий субъект, можно выделить, в частности, недостаток основного сырья, ужесточение конкуренции, недоступность кредитных ресурсов. 
 
В настоящее время в экономике одной из ключевых проблем является кризис неплатежей, что обуславливает актуальность темы курсовой работы. 
 
Признание организации банкротом считается негативным фактом не только для нее самой, но и для связанных с ней лиц: поставщиков, кредиторов, работников и др., интересы которых в той или иной мере будут затронуты при осуществлении процедуры банкротства. Кроме того, партнеры по бизнесу должны быть уверены в экономической состоятельности организации, что служит надежной гарантией их финансового благополучия.  
 
Процедуры банкротства, направленные прежде всего на финансовое оздоровление организации, требуют высококвалифицированного подхода. Именно от того, насколько быстро будет принято правильное решение, зависит дальнейшая деятельность организации. Особую роль на этом этапе играют бухгалтерский учет хозяйственно-финансовых операций и анализ финансового состояния организации по данным учета и бухгалтерской финансовой отчетности. 
 
В настоящее время необходимые методики бухгалтерского учета финансово-хозяйственных операций и экономического анализа, связанные с проведением процедуры банкротства, не разработаны. Требуются новые подходы к оценке вероятности наступления банкротства и учету операций, связанных с процедурами банкротства, на основе действующего российского законодательства и большого зарубежного опыта.  
 
Таким образом, целью данной курсовой работы является изучение проблемы несостоятельности  и процедур банкротств, а также возможности восстановления платежеспособности организаций, находящихся в критическом финансовом положении. Также внимание уделено вопросам предотвращения кризиса и предупреждения ликвидации организации. 
 
1.РЕФОРМЫ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА О НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ (БАНКРОТСТВЕ) 
 
Банкротство представляет собой один из важнейших институтов рыночной экономики. Оно происходит в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации.  
 
Необходимость банкротства определяется следующими факторами: 
 
·        наличием огромного количества неплатежеспособных организаций; 
 
·        невозможностью защиты кредиторов; 
 
·        невозможностью ликвидации социально значимых организаций. 
 
Закон о банкротстве: 
 
·        обеспечивает механизм ликвидации неэффективных организаций; 
 
·        позволяет акционерам с конфликтующими интересами (менеджерам, владельцам, работникам, кредиторам, государственным чиновникам и др.) Эффективно вести переговоры в рамках установленной процедуры; 
 
·        выступает в качестве инструмента возвращения задолженности кредиторам. 
 
Для организаций, испытывающих временные финансовые затруднения, но являющихся при этом потенциально прибыльными и состоятельными, закон о банкротстве обеспечивает реализацию механизма финансовой реструктуризации, а также выполняет ряд важнейших функций, в частности поощрение инвестиций за счет обеспечения защиты кредиторов и создание стимулов для менеджеров. 
 
Российское законодательство о банкротстве имеет свою историю. 
 
В России истоки зарождения института несостоятельности можно найти в «Русской Правде». Так, например, статья 69 регулирует тот случай, когда у должника несколько кредиторов, и он не в состоянии им заплатить. Способом получения денег служила продажа должника на «торгу», но при условии, что несостоятельность должника возникла вследствие несчастного стечения обстоятельств. Полученные денежные средства распределялись между кредиторами в соответствии с установленными правилами очередности:  
 
требования князя удовлетворялись в первую очередь, затем удовлетворялись требования иностранных купцов и только после этого - требования соотечественников. 
 
Дальнейшее упоминание об институте несостоятельности содержится только в Соборном уложении 1649 года, хотя и оно практически повторяет то, что было заложено в «Русской Правде». 
 
Переломным моментом в регулировании отношений несостоятельности стал XVIII век. Именно в этот период создается большое количество законодательных актов, кодификация которых была завершена в 1800 году изданием Устава о банкротах. 
 
Устав, состоящий из двух частей: «Для купцов и другого звания торговых людей, имеющих право обязываться векселями» и «Для дворян и чиновников», выделял три вида несостоятельности: несчастную, неосторожную и злостную (в «Русской Правде» выделялось только две – несчастная и злонамеренная), содержал новые нормы о порядке признания недействительными некоторых сделок, совершенных банкротом, регламентировал последствия несостоятельности, состоящие в лишении банкрота большинства прав. Устав о банкротах широко применялся на практике, но в процессе его применения были выявлены «разные неудобства и недостатки, в отвращение коих было принято решение создать новый Устав». 
 
Устав о банкротах 1832 года четко определивший в качестве критерия несостоятельности неоплатность, просуществовал вплоть до 1917 года.  
 
Результаты исследования правового регулирования несостоятельности (банкротства) до 1917 года свидетельствуют о его весьма высоком уровне даже по сравнению с современными ему зарубежными аналогами, о понимании целей и задач несостоятельности, как одного из институтов рыночной экономики. 
 
После революции понятие несостоятельности в российском праве отсутствовало, однако в период НЭПа судам приходилось рассматривать иски, связанные с несостоятельностью должников, пользуясь при этом нормами устава 1832 года. Во избежание таких недоразумений в ряд статей Гражданского кодекса 1922 года о залоге, поручительстве, займе было введено понятие несостоятельности, но отсутствие механизма применения данных норм не дало никакого положительного результата. 
 
В ноябре 1927 года Декретом ВЦИК и СНК РСФСР Гражданский процессуальный кодекс был дополнен главой «О несостоятельности частных лиц физических и юридических». Согласно этому Декрету, дела рассматривались в исковом порядке. Устанавливался срок один год с момента принятия иска к рассмотрению судом. Отстранив кредиторов как от участия в конкурсе, так и от назначения управляющего, государственные учреждения взяли на себя исполнение этих функций. Законодательство периода НЭПа представляло собой аномалию конкурсного права, поскольку защищало не законные интересы отдельных кредиторов, а общий хозяйственный результат. Со свертыванием НЭПа постепенно перестали применяться и конкурсные законы, поскольку существование института несостоятельности несовместимо с монополией государственной собственности и развитием плановых начал в экономике. 
 
В советский период процедура банкротства как способ прекращения предпринимательской деятельности практически не применялась. В начале 1960-х гг. нормы о банкротстве были исключены из законодательства. 
 
Экономические реформы, проводимые в нашей стране с конца 1980-х годов, привели к необходимости восстановления института несостоятельности (банкротства), являющегося обязательным элементом рыночной экономики. В 1990-х годах, после долгих лет забвения, в России начался процесс возрождения правового регулирования имущественных отношений, связанных с несостоятельностью (банкротством) должника. 
 
Понятие «банкрот» введено Указом Президента Российской Федерации. За указом «О мерах по поддержке и оздоровлению несостоятельных государственных предприятий (банкротов) и применению к ним специальных процедур» был принят Закон РФ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» от 11 ноября 1992 г. Применение Закона затруднялось из-за отсутствия механизма действенного арбитражного судопроизводства.  
 
Основная цель включенного в 1992 г. в российское право института несостоятельности заключалась в том, что из гражданского оборота исключаются неплатежеспособные субъекты (в случае их ликвидации), задерживающие развитие рыночных отношений и стимулирующие рост неплатежей. В соответствии со статьей 3 указанного закона  рассмотрение дел о несостоятельности предприятий было отнесено к компетенции арбитражных судов. 
 
Уже 1 марта 1993 г., в день вступления закона в силу, в арбитражные суды было подано большое количество заявлений от кредиторов с одинаковыми исковыми требованиями: «прошу признать предприятие банкротом . . .». Число должников, ежегодно признаваемых банкротами, увеличилось за этот период с 50 в 1993 году до 2200 в 1997 году. Для рассмотрения первых дел о банкротстве привлекались американские специалисты, имеющие на тот момент наибольший практический опыт по делам данной категории.  
 
Практика применения закона «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» 1992 г. с первых шагов показала его несовершенство, значительные пробелы. Отсутствие механизма реализации создавало определенные трудности в его исполнении. Так, например, прежде чем подать иск в арбитражный суд, кредитор обязан направить должнику заказной почтой извещение с уведомлением о вручении. В уведомлении должны содержаться требования к должнику в недельный срок со дня его получения выполнить свои обязательства, а также предупреждение о том, что в случае их невыполнения в течение указанного срока кредитор обратится в арбитражный суд с заявлением о возбуждении производства по делу о несостоятельности (банкротстве) предприятия. И только после получения кредитором уведомления о вручении извещения он может обратиться арбитражный суд с заявлением о возбуждении производства по делу о несостоятельности (банкротстве). А как быть в случае, если должник перестал получать почту (поменял адрес или просто сбежал)? Закон об этом умалчивал. Судьи же отказывались принимать заявления к производству, если не соблюден так называемый претензионный порядок, даже если на уведомлении о вручении стоит отметка почты о невозможности вручения. 
 
В соответствии с Законом под несостоятельностью (банкротством) понималась неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды в связи с превышением обязательств должника над его имуществом или в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника. Исходя из определения несостоятельности, заложенного в Законе, банкротом можно было признать предприятие только в том случае, когда кредиторская задолженность превышала балансовую стоимость имущества. А как быть в ситуации, если общая сумма обязательств равнялась общей стоимости имущества, но само имущество неликвидное и не может быть продано за эту сумму? Ответ на этот вопрос Закон не содержал.  
 
В отличие от мирового опыта, исходящего из того, что банкротом может стать тот, кто не в состоянии оплачивать долги, российский закон 1992 г. позволял крупным предприятиям, не опасаясь банкротства, длительное время не оплачивать полученные товары (оказанные услуги или выполненные работы) и использовать денежные средства своих кредиторов в качестве собственных средств с тем условием, чтобы кредиторская задолженность не превышала балансовую стоимость активов. И как показывает практика, арбитражные суды признавали банкротами в основном лишь небольшие предприятия. 
 
Пункт Закона, гласящий, что внешним признаком банкротства является приостановление его текущих платежей, тоже вызывал определенные споры. Согласно Закону, если предприятие раз в месяц осуществляло платеж в размере 10 рублей (по деньгам 1992 г.) и одновременно имело многомиллионную задолженность, то можно было констатировать факт отсутствия одного из основных признаков банкротства. 
 
Неоднократно вставал вопрос об исчислении «трех месяцев со дня наступления сроков исполнения» обязательств. Будет ли перечисление должником своему кредитору суммы в размере одного рубля означать, что с этого момента необходимо заново исчислять новый трехмесячный срок. 
 
В целях создания организационных, экономических и иных условий, необходимых для реализации актов о несостоятельности (банкротстве) государственных предприятий, а также предприятий, в капитале которых доля (вклад) Российской Федерации, вышли в свет соответствующие постановления правительства. Постановлением Правительства РФ от 20 сентября 1993 г. было создано федеральное управление по делам о несостоятельности (банкротстве) при Государственном комитете Российской Федерации по управлению государственным имуществом, сокращенно ФУДН (б).  
 
Последующим Указом Президента службе было поручено представлять от имени государства интересы собственника при решении вопросов о несостоятельности в отношении федеральных государственных предприятий, а также организаций, в капитале которых есть доля РФ. Затем Постановлением Правительства службу наделили полномочиями выступать от имени государства как кредитора при решении вопросов о банкротстве предприятий вне зависимости от организационно-правовой формы в случае неисполнения ими обязательств по платежам в федеральный бюджет и внебюджетные фонды. 
 
Таким образом, неэффективность Закона о банкротстве 1992 г. обусловила необходимость разработки нового закона, который был введен 1 марта 1998 года. Согласно ему любой кредитор организации, на долю которого приходился незначительный объем долга, просроченного на три месяца, имел право возбудить дело о банкротстве. Это правило было более действенным, чем то, которое использовалось в Законе 1992 г., поскольку стало возможным объявить банкротами неплатежеспособные организации. Если кредитор возбуждал дело о банкротстве, оно осуществлялось согласно действующей процедуре. 
 
Сначала временный управляющий, назначенный судьей арбитражного суда, собирал информацию относительно претензий организации и проводил собрание кредиторов, на котором они решали, ликвидировать ее или реорганизовать. 
 
Затем судья с учетом решения, принятого на собрании кредиторов, принимал собственное решение о том, подлежит ли данная организация ликвидации или реорганизации, и назначал конкурсного управляющего в случае, если принималось решение о ликвидации, или внешнего управляющего, если принималось решение о реорганизации (процедура реорганизации называется внешним управлением). Судья не обязан был следовать требованиям кредиторов о ликвидации или реорганизации организации или принимать предлагаемую ими кандидатуру на должность конкурсного управляющего, осуществляющего процедуру банкротства. 
 
В результате инициирования процесса либо ликвидации, либо реорганизации прежние руководители организации теряли контроль над ней, за исключением ситуации, когда один из членов предыдущей команды назначался внешним управляющим. Законом о банкротстве 1998 г. специально предоставлялись большие права судьям арбитражного суда, поскольку  разработчики этого Закона хотели избежать необъективного отношения как к кредиторам, так и к должникам. Если судья действует беспристрастно, российский Закон о банкротстве 1998 г. вполне был способен, с одной стороны, обеспечить защиту прав кредиторов, с другой – не допустить неэффективной ликвидации организации. На деле же получилось, что он был в большей степени направлен на защиту интересов кредиторов. В результате он из средства оздоровления экономики превратился в источник конфликтов, привел к разорению многих платежеспособных предприятий. Нередко кредиторы были заинтересованы не в осуществлении мер по финансовому оздоровлению предприятий, а в их банкротстве и овладении их имуществом. 
 
В ходе реформирования государственного аппарата Федеральное управление по делам о несостоятельности (ФУДН) получило не только новое название – Федеральная служба России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению (ФСФО), - но и статус самостоятельного федерального органа исполнительной власти. 
 
В следующем Законе о банкротстве, принятом 26 октября 2002 г., появились две принципиальные новации:  
 
1)    ужесточение контроля за назначением и деятельностью арбитражных управляющих; 
 
2)    предоставление государству права голосовать на собрании кредиторов (с утратой привилегированного положения в их очереди). 
 
Первая новация представляется вполне оправданной, а вторая серьезно нарушает экономическую логику закона. 
 
Основной контроль над деятельностью арбитражных управляющих, по мнению руководства бывшего ФСФО, должен осуществляться саморегулируемыми организациями. Эта позиция обусловлена тем, что государственный орган, голосуя на собрании кредиторов, сможет (за счет размеров обязательных платежей) назначить арбитражного управляющего без согласования с коммерческими кредиторами. ФСФО выступал за ограничение перепродажи долгов организации, поскольку скупка (и соответственно продажа) долгов является важнейшей формой корпоративного контроля. Кроме того, возможность впоследствии продать долг снижает начальную ставку процента по кредиту. 
 
При подготовке Закона о банкротстве 2002 г. не были учтены следующие факторы: 
 
·       зависимость региональных арбитражных судов от губернаторов; 
 
·       власть, которой наделены судьи арбитражного суда и внешние управляющие.  
 
Согласно российскому законодательству все арбитражные суды находятся в федеральной юрисдикции и независимы от региональной власти. Но недостаточное федеральное финансирование арбитражных судов и их удаленность от федерального центра ставят арбитражные суды в большую зависимость от региональных властей. 
 
А в этом году, 29 апреля Президент Дмитрий Медведев подписал  закон № 125066-5 "О внесении изменений в отдельные законодательные акты  Российской Федерации" (в части совершенствования положений о конкурсном оспаривании сделок должника при осуществлении процедуры банкротства и привлечении к субсидиарной ответственности лиц, имеющих или имевших право дать указания, обязательные для исполнения должником). Главный смысл закона - внесение изменений в известный Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)». 
 
"Суть столь полезного на сегодняшний день Закона в том, что он направлен на увеличение конкурсной массы должника посредством введения института оспаривания в судебном порядке сделок должника, направленных на отчуждение его имущества или принятие имущественных обязательств, в период, предшествующий возбуждению дела о банкротстве. Ни для кого не секрет, что в преддверии банкротства в нашей стране должники «традиционно» любыми доступными им способами уменьшают имущество, которое априори должно входить в конкурсную массу. Теперь же процедура доказывания недействительности подобных сделок, приведших к причинению убытков кредиторов, будет максимально упрощена. В частности, Закон уточняет основания признания недействительными сделок должника с предпочтительным предоставлением и корректирует период подозрительности. Более того, Законом предусматривается и введение субсидиарной ответственности лиц, в частности, руководителя должника, членов совета директоров, контролирующих акционеров должника, которые были обязаны предпринять, но не приняли надлежащие меры по сохранению имущества должника, удовлетворению требований кредиторов без предоставления предпочтения отдельным кредиторам, а также не подали заявление о банкротстве при наличии признаков неплатежеспособности должника. В условиях сегодняшнего кризиса важно и то, что нормы Закона распространяются и на кредитные организации. А значит, у вкладчиков появляется дополнительный инструмент возврата собственных депозитов в случае банкротства банка. Данная мера вкупе с деятельностью Агентства по страхованию вкладов существенно повышает интерес к банкам – теперь действия их руководителей при выводе активов коммерческого учреждения будут блокироваться и даже оспариваться задним числом", - отмечает председатель комитета по собственности Государственной Думы Виктор Плескачевский. 
 
Кроме того, по его словам, в ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» внесены положения, ужесточающие ответственность лиц, не исполнивших в установленный срок обязанность по подаче заявления в арбитражный суд о банкротстве. При этом речь идет о субсидиарной ответственности не только руководителя должника, но и контролирующих его лиц, т.е. мажоритарных собственников. Уточнены и условия, при наступлении которых презюмируется цель - причинить вред имущественным правам кредиторов при совершении сделки в условиях наличия признаков несостоятельности (банкротства). Это также позволяет определить однозначные критерии при рассмотрении в суде иска об о признании подозрительных сделок должника недействительными и о возврате имущества в конкурсную массу. 
 
В частности, закон дополнен новыми основаниями для признания подозрительных сделок недействительными в судебном порядке, а именно когда: 
 
- сделка направлена на обеспечение исполнения обязательства должника или третьего лица перед отдельным кредитором, возникшего до совершения указанной сделки; 
 
- сделка привела к тому, что отдельный кредитор получил или может получить большее удовлетворение требований, существовавших до совершения оспариваемой сделки, чем получил бы в случае расчетов с кредиторами в порядке и очередности в соответствии с законодательством Российской Федерации о несостоятельности (банкротстве). 
 
Основные моменты, на которых Виктор Плескачевский особо акцентирует внимание: 
 
Во-первых, Закон вводит материальную ответственность руководителей АО, членов Совета их директоров, акционеров, владельцев контрольных пакетов акций за непринятие мер по сохранению имущества должника, по удовлетворению кредиторов и неподачу заявления о банкротстве при наличии признаков такового. 
 
Во-вторых, теперь будет затруднен вывод активов предприятия в преддверии его банкротства и данная норма распространяется, в том числе и на банки. 
 
В-третьих, у арбитражных управляющих появилось право оспаривать сделки по имуществу, выведенному до начала банкротства, что существенно увеличивает гарантии кредиторов.

2.ПОНЯТИЯ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ  И БАНКРОТСТВА 
 
Согласно закону несостоятельность – признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. 
 
Предприятия, организации, физические лица вступают в многочисленные взаимоотношения друг с другом, банками, различными финансовыми институтами, правительством, в том числе в лице налоговых органов, и другими организациями. Чаще всего эти отношения носят денежный характер, который определяется законом или договором. В тех случаях, когда денежный размер обязательства превышает определенный предел и очевидна невозможность их погашения из стоимости имущества, юридические и физические лица могут быть объявлены несостоятельными (банкротами). Тогда их коммерческая деятельность прекращается, имущество реализуется для удовлетворения требований кредиторов. Поэтому банкротство является той гранью, за которой предполагается прекращение конкретной коммерческой или иной деятельности должника. 
 
Несостоятельность хозяйствующих субъектов – явление распространенное и типичное для стран с рыночной экономикой. Поэтому в относительно стабильных экономических условиях несостоятельность предприятий носит локальный характер. Согласно общепринятым представлениям, несостоятельность рассматривается как определенное негативное положение субъекта в системе экономических связей, которое характеризуется уровнем неплатежеспособности субъекта по своим обязательствам. 
 
Ввиду того, что несостоятельность рассматривается как финансовое состояние предприятия, при котором оно неспособно в течение нормативно установленного срока выполнить долговые обязательства и самостоятельно восстановить свою платежеспособность, то имеет место необратимая неплатежеспособность. Банкротство же рассматривается как результат юридической квалификации акта несостоятельности, осуществляемого в законодательно установленном порядке. В этом случае система экономических связей, в рамках которой рассматривается положение несостоятельного субъекта, ограничивается его взаимодействием с контрагентами по бизнесу, выступающими в качестве кредиторов. 
 
Подобное восприятие имеет ряд недостатков. Оно превращает несостоятельность в характеристику, принадлежащую только к рыночным структурам, что затрудняет анализ этого процесса в нерыночных секторах экономики. Содержание несостоятельности соотносится с внешней ее формой (банкротством).  
 
Необходимость развития института банкротства обусловлена созданием такого инструмента, который способен защитить личную и корпоративную деятельность, третью сторону от опасно высоких или существенных убытков, а также содействовать выявлению политических и экономических приоритетов и ответственности. 
 
Таким образом, за одним и тем же внешним финансовым проявлением стоят сложные различные внутренние процессы. Вследствие этого для предприятий несостоятельность может порождаться причинами двоякого рода: 
 
·       причинами, находящимися внутри предприятия и обусловленными несовершенством его технического потенциала и организационной структуры; 
 
·       причинами, связанными с деформацией самой фирмы как субъекта экономических связей. 
 
Первая форма несостоятельности носит перманентный и локальный характер, вторая – всеобщий характер. Поэтому для разграничения этих двух форм несостоятельности различают термины «текущая несостоятельность» и «системная несостоятельность». Это позволяет понять природу системного кризиса как отражения массовой неспособности производственных структур переключиться на реализацию новых функций, тем более, что в период экономического кризиса страны обе формы несостоятельности накладываются друг на друга. Такое сочетание обусловливает рост масштабов и уровня общей несостоятельности, усложняет проблему и превращает ее в хроническое явление. Поэтому системная несостоятельность ухудшает условия преодоления текущей несостоятельности. В соответствии с этим ликвидация текущей несостоятельности становится инструментом преодоления системного кризиса производства. 
 
Вместе с тем очень важна характеристика индивидуальных форм и интенсивности осуществления кризиса на уровне хозяйствующих субъектов. Так, системная несостоятельность в России имеет разную природу: у одних она производственно-техническая, у других – экономическая. В связи с этим анализ временных характеристик несостоятельности хозяйствующего субъекта предполагает разграничение несостоятельности на хроническую и циклическую. Хроническая несостоятельность сохраняется в течение периода, превышающего время одного оборота оборотного капитала. Циклическая несостоятельность – регулярно возникающая несостоятельность с периодичностью, превышающей длительность одного производственного цикла, но меньше, чем время одного оборота оборотного капитала.  
 
По мнению некоторых исследователей, несостоятельность как экономическая категория является отражением ситуации недостатка валового дохода на покрытие произведенных затрат. Если же в качестве критерия несостоятельности предприятия принять его неспособность обеспечить использова 
 
ние производственных факторов с некоторой эффективностью (убыточное функционирование), то можно прийти к следующим выводам: 
 
1)    порождаемое убыточностью неудовлетворительное состояние предприятия не является характеристикой несостоятельности, так как может быть следствием рыночной стратегии фирмы (например, использование демпинговых цен при завоевании рынка).Отсюда вытекает, что убыточность здесь явление кратковременное, связанное с достижением долгосрочной устойчивости; 
 
2)    безубыточность предприятия не является гарантией сохранения его в качестве состоятельного хозяйственного субъекта, поскольку стратегически ошибочная инвестиционная политика, низкая эффективность организационно-управленческой структуры и другие факторы могут привести к устойчивому снижению рентабельности. В итоге может возникнуть ситуация, при которой фирма, сохраняя состоятельность производственно-технического потенциала, окажется несостоятельной как объект предпринимательства. 
 
Таким образом, убыточность отражает лишь один срез такой сложной характеристики, как несостоятельность, и является лишь заключительной ее составляющей, когда несостоятельное положение предприятия становится очевидным и ясным для всех контрагентов. 
 
Поэтому к основным причинам несостоятельности можно отнести следующие: 
 
·       долговременное снижение спроса (конец жизненного цикла товара) или изменение функции спроса на продукцию предприятия, способные сместить уровень цены в область, находящуюся ниже уровня средних издержек; 
 
·       резкий рост постоянных или переменных издержек может увеличить общие расходы до уровня, превышающего цену товара. 
 
Таким образом, первая причина несостоятельности предприятия лежит в области маркетинга, а вторая – в финансовой сфере. Следовательно, маркетинговая стратегия служит отправным пунктом финансового оздоровления предприятия, а стратегия финансовой реструктуризации – его финалом.  
 
Несостоятельность субъекта хозяйствования может быть: 
 
·       «несчастной», не по собственной вине, а вследствие непредвиденных обстоятельств (стихийных бедствий, военных действий, кризиса в стране, банкротства должников и др. внешние факторы). В этом случае государство должно оказывать помощь предприятиям по выходу из кризисной ситуации; 
 
·       «ложной» (корыстной) в результате умышленного сокрытия собственного имущества с целью избежания уплаты долгов кредиторам. Злоумышленное банкротство уголовно наказуемо; 
 
·       «неосторожной» вследствие неэффективной работы, осуществления рискованных операций. Неосторожное банкротство наступает, как правило, постепенно. Для того чтобы вовремя распознать и предотвратить его, необходимо систематически проводить анализ финансового состояния, который позволит обнаружить его «болевые» точки и принять конкретные меры по оздоровлению экономики предприятия. 
 
3.ВИДЫ И СТАДИИ БАНКРОТСТВА 
 
Банкротство (финансовый крах, разорение) – это подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность. 
 
Банкротство – это сложный процесс, включающий: 
 
·       рассмотрение ситуации, в которой некоторое физическое лицо или предприятие объявляется несостоятельным; 
 
·       юридические процедуры, с помощью которых можно временно приостановить деятельность физического лица или предприятия в случае банкротства, используя законодательные или практические шаги; 
 
·       определение ответственности для осуществления (или неосуществления) необходимых шагов в экономическом, финансовом, юридическом, социальном и политическом плане. 
 
Признаки банкротства можно разделить на две группы. 
 
К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем: 
 
·       повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности; 
 
·       наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности; 
 
·       низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция к их снижению; 
 
·       увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме; 
 
·       дефицит собственного оборотного капитала; 
 
·       систематическое увеличение продолжительности оборота капитала; 
 
·       наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции; 
 
·       использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях; 
 
·       неблагоприятные изменения в портфеле заказов; 
 
·       падение рыночной стоимости акций предприятия; 
 
·       снижение производственного потенциала. 
 
Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер. К ним относятся: 
 
·       чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта; 
 
·       потеря ключевых контрагентов; 
 
·       недооценка обновления техники и технологии; 
 
·       потеря опытных сотрудников аппарата управления; 
 
·       вынужденные простои, неритмичная работа; 
 
·       неэффективные долгосрочные соглашения; 
 
·       недостаточность капитальных вложений и т.д. 
 
Условно делят банкротство на три вида: 
 
·       первый вид – банкротство бизнеса, связанное с неэффективным управлением предприятием, неумелой маркетинговой стратегией, нерациональным расходованием ресурсов и т.д.; 
 
·       второй вид – банкротство собственника, вызванное отсутствием инвестиций в оборотный капитал для осуществления простого воспроизводства (даже при наличии спроса на продукцию на рынке) и в развитие производства для поддержания рыночной стоимости предприятия; 
 
·       третий вид – банкротство производства, когда под влиянием первых двух факторов выпускается неконкурентоспособная продукция и требуется диверсификация этого производства. 
 
На практике все три вида сочетаются в разных пропорциях общей смеси. Разделить их можно только по преимущественному фактору, определяющему его природу. 
 
В законодательной и финансовой практике выделяют также следующие виды банкротства предприятий: 
 
·        Реальное банкротство. Оно характеризует полную неспособность предприятия восстановить в предстоящем периоде свою финансовую устойчивость и платежеспособность в силу реальных потерь используемого капитала. Катастрофический уровень потерь капитала не позволяет такому предприятию осуществлять эффективную хозяйственную деятельность в предстоящем периоде, вследствие чего оно объявляется банкротом юридически. 
 
·        Техническое банкротство. Используемый термин характеризует состояние неплатежеспособности предприятия, вызванное существенной просрочкой его дебиторской задолженности. При этом размер дебиторской задолженности превышает размер кредиторской задолженности предприятия, а сумма его активов значительно превосходит объем его финансовых обязательств. Техническое банкротство при эффективном антикризисном управлении предприятием, включая его санирование,  обычно не приводит к юридическому банкротству. 
 
·        Умышленное банкротство. Оно характеризует преднамеренное создание (или увеличение) руководителем или собственником предприятия его неплатежеспособности; нанесение ими экономического ущерба предприятию в личных интересах иных лиц; заведомо некомпетентное финансовое управление. Выявленные факты умышленного банкротства преследуются в уголовном порядке. 
 
·        Фиктивное банкротство. Оно характеризует заведомо ложное объявление предприятием о своей несостоятельности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки (рассрочки) выполнения своих кредитных обязательств или скидки с суммы кредитной задолженности. Такие действия также преследуются в уголовном порядке. 
 
Весь процесс превращения нормально функционирующего предприятия в несостоятельного должника можно представить поэтапно. 
 
Первый этап «Начало кризиса предприятия». Характеризуется невыполнением или частичным выполнением текущих задач, развитием конфликта между стратегическими целями и выбранным направлением реализации стратегии. Этот этап наиболее сложно идентифицировать, так как трудно интегрировать количественные показатели, точно определяющие или оценивающие кризис стратегии развития фирмы. Фирма перестает получать экономическую прибыль, несмотря на то, что отчет о прибылях показывает величину нормализованной (желаемой) прибыли. Вовремя выявленный кризис и оперативный ситуационный анализ позволяют перестроить стратегию и поставить новые задачи. Посредством кратковременных воздействий скорректированная стратегия способствует оптимизации потребления факторов производства, снижению издержек и сохранению конкурентоспособности. 
 
Второй этап «Развитие кризиса предприятия». Наблюдается ухудшение большинства показателей финансово-экономической деятельности. Окончание первого и начало второго этапа можно легко определить по резкому колебанию показателей рентабельности и деловой активности предприятия, его положению на рынке ценных бумаг.  
 
Фирма перестает получать нормализованную величину прибыли, но пока это не приводит к исчезновению бухгалтерской прибыли вообще. Это обстоятельство сигнализирует о нарастании процесса несостоятельности. 
 
Привлечение кредитных ресурсов становится затруднительным, так как уровень доходности инвестиций на этом этапе ниже доходности альтернативных вариантов использования средств. Заимствования происходят в меньшем объеме и по более высокой цене. 
 
Накопленная сумма амортизационных отчислений оказывается вовлеченной в финансирование оборотного капитала. 
 
Окончание второго этапа и начало третьего характеризуется ухудшением показателей ликвидности и финансовой устойчивости (проявляется кризис ликвидности). 
 
Для снижения риска банкротства требуется проведение оперативного реструктурирования предприятия в целях обеспечения его выживания на короткий срок. Оперативное реструктурирование должно включать, по меньшей мере, два направления: повышение эффективности результатов постоянных издержек и обеспечение ликвидности активов (уменьшение дебиторской задолженности, производственно-технических запасов и готовой продукции, продажа излишнего имущества или сдача в аренду). Параллельно разрабатывается план развития предприятия на перспективу. 
 
Третий этап «Кризис предприятия». Характеризуется неспособностью предприятия отвечать по своим обязательствам по мере их наступления. После тщательного и комплексного анализа деятельности предприятия выбираются реорганизационные или ликвидационные процедуры. Очень важно своевременно вскрыть симптомы кризисного развития, чтобы иметь возможность «по горячим следам» запустить в действие программы антикризисного управления. 
 
4.ПРОЦЕДУРЫ, ПРИМЕНЯЕМЫЕ ПО ОТНОШЕНИЮ К ДОЛЖНИКУ 
 
4.1.Внесудебные процедуры в законодательстве о банкротстве 
 
Закон делит применяемые к должнику процедуры на два вида: судебные и внесудебные. Если судебная процедура признания должника несостоятельным обязательно предусматривает решение и последующий контроль арбитражного суда, то внесудебная процедура позволяет должнику путем переговоров с кредиторами избежать судебного процесса и признания должника несостоятельным по суду. Результаты переговоров могут быть различными. Должник может договориться со всеми или частью кредиторов об отсрочке или рассрочке причитающихся кредиторам платежей или уменьшении долга, что дает ему возможность продолжить свою производственную деятельность, в которой кредиторы часто заинтересованы. С конца 1993 года началось развитие регулирования досудебных процедур предупреждения несостоятельности (банкротства). На этой правовой основе Федеральным управлением по делам о несостоятельности (банкротстве) (сейчас эта организация называется Федеральная служба России по финансовому оздоровлению и банкротству) была развернута работа по мониторингу финансового состояния предприятий и организаций и профилактике их банкротств. 
 
По мнению многих специалистов, значительная роль в восстановлении платежеспособности организаций принадлежит досудебным процедурам. К ним относятся мероприятия по восстановлению платежеспособности конкретного субъекта хозяйственной деятельности, по устранению причин, повлекших возникновение неплатежеспособности организаций, как в отдельной отрасли, так и в экономике в целом. В зарубежных странах достаточно широко применяются внесудебные процедуры несостоятельности, осуществляемые как по инициативе должника, так и кредиторов.  
 
В некоторых странах предпочитают поощрять именно внесудебные процедуры реструктурирования долгов как формы реорганизации несостоятельного предприятия. Достаточно мягкие добровольные формы внесудебной реорганизации или ликвидации несостоятельных предприятий применяются в Австралии, Австрии, Великобритании, Ирландии, Сингапуре, Японии. Более жесткие, принудительные внесудебные процедуры несостоятельности применяются в Канаде, Италии, Франции, Новой Зеландии и США. В Законе о банкротстве Германии предусмотрено, что основные решения в ходе производства по несостоятельности принимаются не судьей по делам о банкротстве, а собранием кредиторов, на котором голоса распределяются в соответствии с реальной стоимостью прав требования. Можно сказать, что добровольное внесудебное урегулирование проблем между должником и кредитором используется повсеместно, хотя оно только поощряется, но ни в коем случае не навязывается. 
 
По мнению западных экспертов по несостоятельности, при существующем положении вещей в странах с переходной экономикой, к каким относится и Россия, когда не хватает знаний и опыта в судебных разбирательствах по коммерческим вопросам, предпочтение должно отдаваться внесудебным процедурам, целесообразно привлекать судебные органы к решению проблем несостоятельности в крайних случаях и гораздо шире практиковать процедуры банкротства внесудебные.  
 
4.2.Судебные процедуры в законодательстве о банкротстве и особенности их проведения 
 
4.2.1.Наблюдение 
 
Особенности наблюдения процедуры банкротства в соответствии с законом представлены в таблице. 
 
Наблюдение

 
На основании данных, собранных  на стадии наблюдения, принимается  решение о дальнейшей судьбе должника. Таким образом, наблюдение является подготовительной процедурой, а необходимость  ее использования связана с тем, что, прежде чем ликвидировать или  оздоравливать  предприятие, ему надо дать время на осуществление сбора необходимой документации, оповещение заинтересованных лиц и подготовку решения на основе анализа финансового состояния. 
 
В отличие от таких процедур банкротства, как финансовое оздоровление, внешнее управление, конкурсное производство и мировое соглашение, которые применяются в делах о банкротстве не всегда, наблюдение является обязательной процедурой.  
 
При определении арбитражного суда о введении наблюдения должны содержаться указания на: 
 
-       признание требований заявителя обоснованными и введение наблюдения; 
 
-       утверждение временного управляющего; 
 
-       размер вознаграждения временного управляющего и источник его выплаты.

 
По окончании наблюдения временный  управляющий представляет в арбитражный  суд отчет о своей деятельности, в который включаются сведения о  финансовом состоянии должника и  предложения о возможности или  невозможности восстановления его  платежеспособности. Последнюю точку  в процедуре наблюдения ставит арбитражный  суд: он на основании решения первого  собрания кредиторов или руководствуясь Законом о банкротстве принимает  решение о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства, или выносит определение о введении внешнего управления, или утверждает мировое соглашение. Основой для вынесения определения или принятия решения арбитражного суда служит решение первого собрания кредиторов. Однако суд может поступить вопреки воле кредиторов. 
 
С момента признания должника банкротом и открытия конкурсного производства, или введения финансового оздоровления или внешнего управления, или утверждения мирового соглашения наблюдение прекращается. 
 
 
4.2.2.Финансовое оздоровление 
 
Финансовое оздоровление – это сравнительно новая процедура, появившаяся с введением Закона о банкротстве 2002 г. Она направлена на восстановление платежеспособности должника. Существует и еще одна процедура, связанная с оздоровлением, - санация (в законе 1992 г. она относилась к судебным процедурам, а начиная с 1998 г. является досудебной процедурой). С даты вынесения арбитражным судом определения о введении финансового оздоровления наступают следующие последствия: 
 
-       требования кредиторов по денежным обязательствам и об уплате обязательных платежей, срок исполнения которых наступил на дату введения финансового оздоровления, могут быть предъявлены к должнику только с соблюдением порядка предъявления требований к должнику, установленного Законом о банкротстве; 
 
-       отменяются ранее принятые меры по обеспечению требований кредиторов; 
 
-       аресты на имущество должника и иные ограничения должника в части распоряжения принадлежащим ему имуществом могут быть наложены исключительно в рамках процесса о банкротстве; 
 
-       приостанавливается исполнение исполнительных документов по имущественным взысканиям, за исключением исполнения исполнительных документов, выданных на основании вступивших в законную силу до даты введения финансового оздоровления решений о взыскании задолженности по заработной плате, выплате вознаграждений по авторским договорам, об истребовании имущества из чужого незаконного владения, о возмещении вреда, причиненного жизни или здоровью, и возмещении морального вреда; 
 
-       запрещается удовлетворение требований учредителя (участника) должника о выделе доли (пая) в имуществе должника в связи с выходом из состава его учредителей (участников), выкуп должником размещенных акций или выплата действительной стоимости доли (пая);  
 
-       запрещается выплата дивидендов и иных платежей по эмиссионным ценным бумагам; 
 
-       не допускается прекращение денежных обязательств должника путем зачета встречного однородного требования, если при этом нарушается очередность удовлетворения требований кредиторов; 
 
-       не начисляются неустойка (штрафы, пени), подлежащие уплате проценты и иные финансовые санкции за неисполнение или ненадлежащее исполнение денежных обязательств и обязательных платежей, возникших до даты введения финансового оздоровления. 
 
В ходе финансового оздоровления назначается административный управляющий. Административный управляющий утверждается арбитражным судом и действует с даты своего утверждения до прекращения финансового оздоровления либо до его отстранения или освобождения арбитражным судом. 

 
Прекращение производства по делу о банкротстве в связи с погашением требований кредиторов в ходе финансового оздоровления влечет за собой прекращение полномочий административного управляющего. При введении другой процедуры банкротства административный управляющий продолжает исполнять свои обязанности до утверждения, соответственно, внешнего или конкурсного управляющего. 
 
План финансового оздоровления, подготовленный учредителями должника, собственником имущества должника – унитарного предприятия, утверждается собранием кредиторов и должен предусматривать способы получения  должником средств, необходимых для удовлетворения требований кредиторов.  
 
Графиком погашения задолженности должно предусматриваться пропорциональное погашение всех требований кредиторов, включенных в реестр, в соответствии с очередностью, установленной Законом о банкротстве. Должник вправе досрочно исполнить график погашения задолженности. В случае неисполнения должником графика он вправе обратиться к собранию кредиторов с ходатайством о внесении изменений в график погашения задолженности.  
 
По итогам рассмотрения результатов финансового оздоровления, а также жалоб кредиторов арбитражный суд принимает один из судебных актов: 
 
-       определение о прекращении производства по делу о банкротстве в случае, если непогашенная задолженность отсутствует, и жалобы кредиторов признаны необоснованными; 
 
-       определение о введении внешнего управления в случае наличия возможности восстановить платежеспособность должника. Совокупный срок финансового оздоровления и внешнего управления не может превышать два года; 
 
-       решение о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства в случае отсутствия оснований для введения внешнего управления и при наличии признаков банкротства. 
 
4.2.3.Внешнее управление 
 
Внешнее управление имуществом должника предприятия направлено на сохранение деятельности предприятия и его оздоровление; оно является необязательной процедурой банкротства и вводится арбитражным судом только тогда, когда это может привести к восстановлению платежеспособности должника. Определение арбитражного суда о введении внешнего управления подлежит немедленному исполнению и может быть обжаловано в вышестоящие инстанции лицами, участвующими в деле о банкротстве. 
 
Представление какого-либо обоснования эффективности введения внешнего управления от собрания кредиторов не требуется. Анализ финансового состояния должника и возможности его восстановления осуществляется временным управляющим. В обязанности кредиторов входит лишь определение (на стадии наблюдения) кандидатуры внешнего управляющего и предполагаемого срока проведения внешнего управления. Внешний управляющий утверждается арбитражным судом. В отличие от административного и временного управляющего внешний управляющий полностью заменяет собой руководителя. Он получает достаточно широкие полномочия по распоряжению имуществом должника. Контролируют его деятельность в рамках закона комитет кредиторов и арбитражный суд. 
 
Последствиями введения внешнего управления являются: 
 
1.    Отстранение руководителя должника от должности и возложение управления делами должника на внешнего управляющего. Он имеет право издать приказ об увольнении руководителя или предложить ему перейти на другую работу. 
 
2.    Прекращение полномочий органов управления должника (общее собрание акционеров, общее собрание участников, совет директоров, правление и т.д.) и собственника имущества должника – унитарного предприятия. Большинство полномочий этих органов должника переходят к внешнему управляющему. 
 
3.    Снятие ранее принятых мер по обеспечению требований кредиторов; арест имущества должника и иные ограничения по распоряжению имуществом могут быть наложены только в рамках процесса о банкротстве. 
 
4.    Введение моратория на удовлетворение требований. 
 
Мораторий – это приостановление исполнения должником денежных обязательств и уплаты обязательных платежей. 
 
Введение моратория является одним из наиболее привлекательных условий внешнего управления для должника. Мораторий позволяет в течение полутора лет (срока проведения внешнего управления) использовать суммы, предназначенные для уплаты долгов, на проведение мероприятий по улучшению финансового состояния должника. Поэтому именно мораторий на долги является приманкой для недобросовестных руководителей, объявляющих о фиктивном банкротстве своих предприятий. 
 
Не позднее одного месяца с момента своего назначения внешний управляющий должен разработать план внешнего управления, который представляется на утверждение собранию кредиторов. План должен предусматривать меры, которые приведут к устранению признаков банкротства, условия и порядок их реализации, расходы должника и срок восстановления платежеспособности.  
 
Планом внешнего управления могут быть предусмотрены следующие меры по восстановлению платежеспособности должника: 
 
1.     Перепрофилирование производства. 
 
2.     Закрытие нерентабельных производств. 
 
3.     Взыскание дебиторской задолженности. 
 
4.     Продажа части имущества должника. 
 
5.     Уступка прав требования должника. 
 
6.     Исполнение обязательств должника собственником имущества должника – унитарного предприятия, учредителями (участниками) должника или третьим лицом.  
 
7.     Увеличение уставного капитала должника за счет взносов участников и третьих лиц. 
 
8.     Размещение дополнительных обыкновенных акций должника. 
 
9.     Продажа предприятия должника. 
 
10.    Замещение активов должника. 
 
По результатам рассмотрения отчета внешнего управляющего собрание кредиторов вправе принять одно из следующих решений: 
 
-       об обращении в арбитражный суд с ходатайством о прекращении внешнего управления в связи с восстановлением платежеспособности должника и переходе к расчетам с кредиторами; 
 
-       об обращении в арбитражный суд с ходатайством о прекращении дела в связи с удовлетворением всех требований кредиторов в соответствии с реестром; 
 
-       об обращении в арбитражный суд с ходатайством о продлении установленного срока внешнего управления; 
 
-       об обращении в арбитражный суд с ходатайством о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства; 
 
-       о заключении мирового соглашения.  
 
4.2.4.Конкурсное производство 
 
Принятие арбитражным судом решения о признании должника банкротом влечет открытие конкурсного производства, т.е. именно с этого момента должник юридически становится банкротом. Основанием для признания гражданина банкротом является неспособность исполнить денежные обязательства или платить налоги и иные обязательные платежи в связи с тем, что сумма имеющихся долгов превышает стоимость имущества гражданина. При осуществлении процедуры банкротства свои требования к гражданину смогут предъявить также кредиторы по обязательствам, связанным с возмещением вреда жизни и здоровью, взысканием алиментов и иным обязательствам личного характера. Но если даже такие требования не будут предъявлены, они, в отличие от других обязательств гражданина, сохраняют свою силу и после окончания процедуры банкротства. 
 
С момента принятия арбитражным судом решения о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства наступают следующие последствия: 
 
-       срок исполнения всех денежных обязательств, возникших до открытия конкурного производства, считается наступившим; 
 
-       прекращается начисление неустойки (штрафов, пени), процентов и иных финансовых санкций по всем видам задолженности должника; 
 
-       сведения о финансовом состоянии должника перестают являться коммерческой тайной и носить конфиденциальный характер; 
 
-       совершение сделок, связанных с отчуждением имущества должника либо влекущих передачу его имущества в пользование третьим лицам, допускается исключительно в порядке конкурсного производства; 
 
-       прекращается исполнение по исполнительным документам, в том числе по исполнявшимся в ходе ранее введенных процедур банкротства; 
 
-       снимаются ранее наложенные аресты имущества. Введение новых арестов имущества должника и иных ограничений по распоряжению им не допускаются; 
 
-       все требования к должнику могут быть предъявлены только в рамках конкурсного производства, за исключением требований о признании права собственности, о взыскании морального вреда, об истребовании имущества из чужого незаконного владения, о признании недействительными ничтожных сделок и о применении последствий их недействительности; 
 
-       исполнение обязательств должника допускается только в рамках конкурсного производства; 
 
-       органы управления должника отстраняются от выполнения функций по управлению и распоряжению имуществом должника в случае, если ранее такого отстранения произведено не было, а также прекращаются полномочия собственника имущества должника – унитарного предприятия. 
 
Арбитражный суд направляет копию решения о признании индивидуального предпринимателя банкротом в орган, зарегистрировавший гражданина в качестве индивидуального предпринимателя. Дело о банкротстве не может быть возбуждено повторно по заявлению гражданина в течение 5 лет после признания его банкротом. 
 
Конкурсная масса – все имущество должника, имеющееся на момент открытия конкурсного производства и выявленное в его ходе. в составе имущества должника отдельно учитывается имущество, являющееся предметом залога. Не входит в конкурсную массу: 
 
1.    Имущество, изъятое из оборота. 
 
2.    Имущественные права, связанные с личностью должника, в том числе права, основанные на разрешении (лицензии) на осуществление определенных видов деятельности. 
 
3.    Социально значимые объекты (общеобразовательные, дошкольные, лечебные учреждения, спортивные сооружения и др.) продаются путем проведения торгов в форме конкурса в таком же порядке, как и остальное имущество. 
 
4.    Ценные бумаги и иное имущество клиентов, находящиеся в распоряжении профессионального участника рынка ценных бумаг. 
 
Определение арбитражного суда о завершении конкурсного производства является основанием для внесения в единый государственный реестр юридических лиц записи о ликвидации должника. С момента внесения этой записи полномочия конкурсного управляющего прекращаются, конкурсное производство считается завершенным, а должник – ликвидированным