Теория капитала и процентной ставки

ВВЕДЕНИЕ

 

Одной из наиболее сложных  и дискуссионных теорий в экономической  науке является теория капитала и  процента. Сложность, прежде всего, заключается в определении самого понятия «капитал», единиц его измерения, а также дохода, порождаемого капиталом, то есть процента.

Актуальность темы «Рынок капиталов и процентная ставка» всегда была высока как ранее, так и в наши дни. Следовательно, актуальность выбранной темы данной курсовой работы не вызывает сомнений.

В настоящее время  в России формируется рыночное хозяйство. В его основе лежит оформление инфраструктуры рыночной экономики в виде совокупности рынков. При этом деление на виды рынков может происходить по самым разным основаниям. В эту совокупность включён и рынок капиталов.

Целью данной курсовой работы является сбор, систематизация и анализ информации, необходимой для изучения рынка капиталов и процентной ставки.

В ходе написания курсовой работы были поставлены следующие задачи:

• Исследовать теоретические аспекты рынка капиталов и процентной ставки;
• Выделить понятие и виды рынка капиталов;
• Определить структуру процентной ставки;
• Изучить капитал как фактор производства;
• Проанализировать рынок капитала и процентную ставку в России;
• Изучить кругооборот и оборот капитала в России;
• Выявить факторы, влияющие на изменение процентной ставки в России.

Объектом исследования является взаимодействие рынка капиталов и процентной ставки в России. Предмет исследования — рынок капиталов и процентная ставка.

Курсовая работа состоит  из введения, двух глав, заключения, списка использованных источников и приложения.

Во введении обосновывается актуальность выбранной  темы, ставится цель, формируются задачи. Определяется предмет и объект исследования.

Первая глава курсовой работы посвящена изучению теоретических аспектов рынка капиталов и процентной ставки.

Вторая глава посвящена анализу рынка капиталов и процентной ставки в России.

В заключении делаются выводы и даются рекомендации по урегулированию процесса взаимодействия рынка капиталов и процентной ставки.

Список литературы включает в себя 21 наименование использованных источников: труды как российских учёных, так и зарубежных авторов.

В приложение представлены классификация факторов производства.

Методологической  базой послужили труды российских и зарубежных авторов.

Эмпирической базой явились периодические издания.

Курсовая работа выполнена в Институте менеджмента и бизнеса Тюменского государственного нефтегазового университета.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ РЫНКА КАПИТАЛОВ И ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ

 

1.   Понятие и виды рынка капиталов

 

 

Чтобы понять, что  является рынком капиталов, нужно для начала дать определение капиталу. Капитал – это ресурсы, которые могут быть использованы в производстве товаров или оказании услуг. В классической экономике капитал подразумевает под собой один из трёх факторов производства.

Рынок капиталов (рынок капитала, рынок ценных бумаг) — это часть финансового рынка, на котором обращаются длинные деньги, то есть денежные средства со сроком обращения более года [4, с.192].

Формы обращения денежных средств (финансовых ресурсов) на рынке капиталов могут быть различными [7, с.121]:

• банковские займы (ссуды);
• акции;
• облигации;
• финансовые директивы;
• ноты и коммерческие бумаги.

На рынке  капиталов происходит перераспределение  свободных капиталов и их инвестирование в различные доходные финансовые активы.

Основными субъектами рынка  капиталов являются сфера бизнеса и сфера хаус-холда (механическое объединение всех поставщиков ресурсов для сферы бизнеса).

Участники рынка  капитала – главным образом те, у кого есть излишек фондов и те, у кого есть дефицит фондов. Люди, имеющие избыточные деньги, хотят вложить капитал в рынок капитала в надежде на получение высоких доходов на их инвестициях. С другой стороны, люди с дефицитом фонда пытаются получить финансирование от рынка капитала, продавая запасы и облигации. Эти два вида действий держат движение рынка капитала.  
          Рынок капитала характеризован как поставщик долгосрочного финансирования. Инструменты, используемые для этого долгосрочного финансирования, являются инструментами акции, страховыми инструментами, производными инструментами и особенно облигациями.

   Рынок  капиталов выступает одной из  составляющих частей рынка ссудных  капиталов.

Рынок ссудных капиталов  представляет собой совокупность взаимоотношений, где объектом сделки выступает денежный капитал и формируется спрос и предложение на него. Рынок ссудных капиталов подразделяется на денежный рынок и рынок капиталов [11].

Денежный рынок связан с краткосрочными банковскими операциями сроком до одного года. Рынок капиталов обслуживает среднесрочные и долгосрочные операции банков. Он в свою очередь делится на ипотечный рынок (операции с закладными листами) и финансовый рынок (операции с ценными бумагами).

Субъектами  финансового рынка являются не только банки и их клиенты (как на ипотечном рынке), но и фондовая биржа, а объектом операций выступают не только ценные бумаги частных предпринимателей, но и государственных институтов [6, с.68].

Денежный рынок и рынок  капиталов являются вторичными рынками ссудных капиталов. Каждый из них имеет собственный инструментарий, то есть конкретные обращающиеся финансовые ценности, которые различаются по: статусу (акция или облигация), типу собственности (частная или государственная), сроку действия, степени ликвидности, характеру риска (банкротный или рыночный) и степени риска (рисковые, слаборисковые, безрисковые). 
         Поставщиками капитала выступают домохозяйства, а потребителями – фирмы бизнеса. Взаимодействие поставщиков и потребителей осуществляется через разветвленную сеть финансовых посредников: коммерческие банки, инвестиционные фонды, брокерские конторы и так далее. Их функцией является аккумуляция небольших сбережений домашних хозяйств в огромные суммы финансовых средств и размещение их среди потребителей капитала [14, с.79].

Форма предоставления капитала может быть разная – либо непосредственная, в виде распространения  акций новых выпусков среди подписчиков, либо заемная, в виде покупки облигаций  корпораций и предоставления прямых займов фирмам. Важнейшую роль в этом процессе играет выплачиваемый по предоставленным средствам процент [7]. 
         Венчурный капитал – фонд, который поднят через рынок капитала специализированными агентами. Этот венчурный капитал – один из главных источников финансирования для новых деловых компаний. Вкладчики капитала в рискованные предприятия покупают облигации и акции, выпущенные новой компанией. Они не интересуются получением непосредственных дивидендов от компании, в которую они вложили капитал.                                                                                                                                                                                                                                                                                                  

Они хотят, чтобы  компании расширили свой масштаб, который  в свою очередь увеличит ценность их инвестированного капитала. Так, вкладчики капитала в рискованные предприятия вообще интересуются продвижением новых компаний с высокой перспективой роста [20].  
        Рынок капитала теперь становится более глобальным, и соревнование среди учреждений повышаются в эту эру «institutionalized» рынки. Большая акция кредита теперь течет через каналы рынка капитала. Финансирование через рынок капитала вовлекает намного более легкий процесс по сравнению с финансированием через банки. Отмена госконтроля, выращивая соревнование, продвинула технологию, и колеблющиеся процентные ставки привел к увеличенной эффективности рынков капитала. Рынки капитала теперь должны предложить более гибкие диапазоны финансовых инструментов для заимствования и подъема фондов, которые помогают заемщикам и инвесторам управлять рисками, связанными с предоставлением и инвестициями, лучшим способом [7, с.121].

2. Экономическая сущность и структура процентной ставки

 

 
          Процентная ставка – это относительная величина процентных платежей на ссудный капитал за определенный период времени (обычно за год).                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    

Рассчитывается  как отношение абсолютной суммы процентных платежей за год к величине ссудного капитала [16].

Различают 2 вида процентной ставки [16]:

• номинальная;
• реальная.

Когда говорят  о процентных ставках, то имеют ввиду  реальные процентные ставки. Однако реальные ставки не могут быть непосредственно наблюдаемы. Заключая кредитный договор, мы получаем информацию о номинальных процентных ставках.  Номинальная процентная ставка – это процент в денежном выражении. Например, если по годовой ссуде в 10000 руб., выплачивается 1200 рублей в качестве процента, то номинальная процентная ставка составит 12% годовых.

Реальная процентная ставка – это увеличение реального  богатства, выраженное в приросте покупательной  способности инвестора или кредитора, или обменный курс, по которому сегодняшние товары и услуги, реальные блага, обмениваются на будущие товары и услуги. То что, рыночная норма процента испытает непосредственное влияние инфляционных процессов первым предположил И.Фишер, который определял номинальную ставку процента и ожидаемого темпа инфляции[18].

Отрицательные процентные ставки могут установиться в период галопирующей инфляции или  при гиперинфляции, а также в  период экономического спада, когда  спрос на кредиты падает и номинальные  процентные ставки понижаются. Положительные реальные процентные ставки означают рост доходов кредиторов. Это происходит, если инфляция снижает реальную стоимость займа (полученного кредита). 

Процентные  ставки могут быть:

• фиксированными;
• плавающими.

Фиксированная процентная ставка устанавливается на весь период пользования заемными средствами без одностороннего права ее пересмотра.

Плавающая процентная ставка – это ставка по средне- и  долгосрочным кредитам, которая складывается из двух частей: подвижной основы, которая  меняется в соответствии с рыночной конъюнктурой и фиксированной величины, обычной неизменной в течение всего периода кредитования или обращения долговых ценных бумаг. В денежно-кредитной сфере экономически развитых стран применяются многочисленные процентные ставки [13, с.211].

Система процентных ставок включает ставки денежно-кредитного и фондового рынков: ставки по банковским кредитам и депозитам, казначейским, банковским и корпоративным облигациям, процентные ставки межбанковского рынка  и многие другие.

Их классификация определяется рядом признаком, в том числе: формами кредита, видами кредитных учреждений, видами инвестиций с привлечением кредита, сроками кредитования, видами операций кредитного учреждения. 
         К основным видам процентных ставок, на которые ориентируются и кредиторы и заемщики, относятся [16]:

• базовая банковская ставка;
• процентная ставка денежного рынка;
• процентная ставка по межбанковским кредитам;
• процентная ставка по казначейским векселям. 
           Рассмотрим некоторые виды процентных ставок. 
           Базовая банковская ставка – это минимальная ставка, устанавливаемая каждым банком по предоставляемым кредитам. Банки, предоставляют ссуды, прибавляя некоторую маржу, т.е. надбавку к базовой ставке по большой части розничных кредитов [14, с.171].