Рынок капитала: структура, динамика, инвестиции

МОСКОВСКИЙ  АВИАЦИОННЫЙ ИНСТИТУТ                                               (ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ) "МАИ"

 

Кафедра "Экономической  теории"

 

 

 

 

 

Курсовая работа по дисциплине "Экономическая теория"

 

на тему: "Рынок капитала: структура, динамика, инвестиции"

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила: студентка группы 5О-110Б

Сухорукова А.С.

Научный руководитель:

Зав. каф. Сапор А.К.

 

 

 

Москва

2011 

Введение 

В данной работе рынок капитала рассматривается с точки зрения микроэкономики, что определяет некоторые  его особенности.

Важнейшими факторами  производства является труд, капитал, инвестиции и предпринимательские  способности. В данной курсовой работе рассматривается сущность и эволюция рынка капиталов, его структура и функции, а также проблемы функционирования рынка капиталов в России. ссудного процента, инвестиций, риска инвестиционных решений и оценке инвестиций

Каждый из ресурсов обладает своими особенностями, что накладывает  отпечаток как на специфику спроса и предложения ресурса, так и  на форму дохода.

В первой части работы мы рассмотрим рынок капитала, а именно, понятие капитала, рынок оборотного капитала, понятие ссудный процент, понятие инвестиций, сущность и принципы инвестирования.

Во второй части настоящей  курсовой работы мы рассмотрим риск инвестиционных решений, понятие актива, рискового  и  безрискового актива, взаимосвязь прибыли и риска, нарисуем рисунок «выбор соотношения прибыли и риска», дадим понятие «диверсификация портфеля».

В третей части настоящей курсовой работы мы рассмотрим критерий чистой дисконтированной стоимости при принятии решения по инвестициям, разберем пример «завод электродвигателей», дадим реальные и номинальные коэффициенты приведения, дисконтирование затрат.

Основной капитал служит в течение нескольких лет и  подлежит замене (возмещению) лишь по мере его физического или морального износа. Сегодняшняя ценность капитала зависит от того, что капитал может  произвести в будущем.

Вопрос рынка капитала является актуальным и для нашей  страны. В основе формирования капитала лежит частная собственность, которой  в СССР не существовало, и которая  формовалась в нашей стране последние  годы благодаря разгосударствлению  и реприватизации. Анализ проделанной за истекший период работы показывает, что приватизация стала едва ли не единственным самым последовательным направлением реформирования экономики в целом.

Целью курсовой работы является рассмотрения капитала,  как  факторов производства.

Поставленные  задачи  определили  структуру  курсовой  работы:  в  первой  главе  описываются особенности рынка капитала в микроэкономике, а также спрос на реальный капитал и его предложение; во второй части описываются такие необходимые для инвестора понятия, как дисконтированная стоимость и цена спроса и предложения, а также норма отдачи и предельная эффективность  капитала; третья глава посвящена вопросу формирования рынка капитала в России.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Эволюция рынка  капиталов

1.1. Капитал как фактор производства

Капитал (первоначально – главное имущество, главная сумма, от латинского capitals – главный) – одна из важнейших категорий экономической науки, обязательный элемент рыночного хозяйства¹. Как особый фактор производства, капитал объединяет любые производительные ресурсы – станки, оборудование, инструмент, новейшие технологии и разработки, программные продукты, созданные людьми для того, чтобы с их помощью осуществлять производство будущих экономических благ ради получения прибыли².

Обратим внимание на три  заключенных в этом определении  момента:

1. Капиталом называются ресурсы, созданные людьми. В этом состоит его отличие от фактора земля, объединяющего разнообразные ресурсы, созданные природой.
2. Капиталом являются только предметы, используемые для производственной деятельности. Обувь, пища, личные автомобили и прочие предметы потребления, хотя и созданы людьми, но в производстве не используются и капиталом не являются.
3. Целью производства, в котором используется капитал, является прибыль.

Капиталу принадлежит  одно из ведущих мест среди факторов производства, поскольку именно он придает современным экономикам многие из основных черт:

1. Индустриальный (технологический) характер;
2. Специализацию и кооперирование общественного производства;
3. Наличие крупного производства и соответственно крупных предприятий в экономике.

Все названные особенности  отражают принятые на определенной ступени  развития хозяйства способы решения  вопросов: что производить? и как производить? Капитал же, воплощенный в конструкционных материалах, станках, оборудовании, сооружениях и т.п., в большей степени, чем любой другой фактор производства, определяет техническую сторону современной экономики, т.е. диктует характер ответов на эти вопросы. Можно сказать, что производственный потенциал любого современного государства материализован в накопленных ресурсах фактора капитал. Именно количество и качество используемого капитала в первую очередь отличают сегодняшнюю экономику от хозяйства сто- и пятисотлетней давности или развитое государство от государства отсталого.

 

 

 

 

 

 

 

1.2. Историческое формирование рынка капитала

Историческими формами существования  капитала со времен становления товарного производства были: торговый капитал (в виде купеческого капитала), исторически древнейшая свободная форма капитала, ростовщический, а затем – промышленный.

Параллельное развитие форм капитала и экономических школ послужило  причиной того, что первые исследователи  данной категории – меркантилисты  и физиократы – рассматривали  ее односторонне. Более подробный  анализ форм капитала представлен в  работах А. Смита и Д. Рикардо.

Наиболее полное и логически  законченное исследование категории  капитала было проведено К. Марксом  в его труде «Капитал» (1867 г.). Наряду с рассмотрением конкретных форм функционирования капитала он раскрыл и содержание данной категории, анализируя ее не только как вещь, пребывающую в покое, но и как движение. В «Капитале» впервые в истории экономической науки было показано, что капитал есть особое исторически определенное общественное отношение между капиталистами и наемными рабочими. Но наряду с этим Маркс отмечал, что капитал имеет и вещественный облик, выступая в виде станков, машин, сырья и т. д.

Классики экономической  теории выделили первоначальное накопление капитала («previos accumulation») как исходный пункт становления капитализма.

Первоначальное накопление капитала представляет собой процесс  уничтожения индивидуальной частной собственности, покоящейся на собственном труде, процесс отделения рабочего от собственности на условия его труда, превращения, с одной стороны, непосредственных производителей в идеальных рабочих, с другой – общественных средств производства жизненных средств – в капитал.

Первоначальное накопление капитала является тем необходимым условием формирования социально-экономической базы предпринимательства, которое, высвобождая «связанные» факторы производства (прежде всего труд, землю и капитал), содействовало проявлению в полной мере предпринимательских способностей зарождающегося класса буржуазии.

Во-первых, происходило высвобождение  «труда» и образование армии  наемных рабочих. Важнейшее условие развития капиталистического производства – наличие значительного числа людей, лишенных условий труда и источников существования, кроме продажи своей рабочей силы.

Экономическую основу процесса первоначального накопления капитала составляла массовая экспроприация крестьян и мелких ремесленников. Развитие товарно-денежных отношений усиливало экономическую дифференциацию мелких производителей, часть мелких ремесленников и крестьян разорялись. Существенное влияние на формирование рабочего класса в странах Западной Европы в XVI-XVIII вв. оказало государство изданием ряда законов, вошедших в историю под названием «кровавого законодательства против экспроприированных». Эти законы были направлены на то, чтобы в принудительном порядке заставить экспроприированных производителей работать по найму и подчинить их капиталистической дисциплине труда.

Во-вторых, происходило высвобождение  земли в качестве экономически свободного пространства внутри страны, а также захват территорий за ее пределами и превращение их в колонии (пример – Англия). В-третьих, ускоренными темпами шло развитие всех форм капитала – и торгового, и ростовщического, и промышленного, включая накопление, как в виде денег, так и в виде средств производства.

Первые шаги в формировании промышленной буржуазии были связаны  с развитием имущественной дифференциации в среде ремесленников. Выделившиеся в качестве предпринимателей наиболее богатые цеховые мастера и торговцы-скупщики все шире применяли наемный труд разорившихся мелких производителей. Однако развитие мирового рынка требовало более интенсивных темпов накопления капитала, и для осуществления этой задачи широко использовался аппарат государственной власти. Ускорению процесса первоначального накопления капитала послужили колониальные войны и хищническое ограбление населения захваченных колоний, рост государственных долгов и налоговых сборов.

Для покрытия бюджетных дефицитов  государство должно было размещать  займы на крупные суммы среди  владельцев денежного капитала. Это  позволяло буржуазии, выступавшей  в роли кредитора государства, регулярно  присваивать значительные проценты, выплачиваемые по правительственным  обязательствам. Развитие государственного кредита дало толчок торговле ценными  бумагами, биржевой игре.

Важным средством первоначального  накопления капитала служила система  протекционизма. Внешнеторговая политика строилась на введении высоких импортных  пошлин, призванных ограничить ввоз товаров  из других стран, и выплате премий за вывоз из страны промышленных изделий. В ряде стран (например, в Англии в XVII в.) вводился прямой запрет на вывоз из страны важных видов промышленного сырья; предпринимателям, приступавшим к организации новых производств, первоначальный капитал притекал прямо из казны в форме крупных денежных субсидий.

Единство основных закономерностей  первоначального накопления капитала в различных странах не исключает  разнообразия конкретных форм его проявления. В России, например, развитие процессов  первоначального накопления капитала тормозилось длительным господством  феодально-крепостнической системы, сдерживавшей экономическое высвобождение  таких факторов производства, как  труд и земля.

Объединяет их процесс  создания класса предпринимателей на новой материальной основе в виде частной собственности. Для этого имеются как внутренние, так и внешние источники.

К числу внутренних относится, прежде всего, приватизация, которая приводит к разделу государственной собственности следующими методами:

• перераспределением средств между отраслями тяжелой (в том числе ВПК) и легкой промышленности в пользу последней;
• концентрацией капитала в сфере услуг и в торговле;
• «самозахватом» функций распоряжения землей и природными ресурсами предприятиями ТЭК и другими энергопроизводителями;
• передачей элитным предприятиям и их владельцам прав на распоряжение частью произведенной ими продукции с целью ее бартерного обмена;
• получением внешнеторговыми фирмами прибылей, возникших за счет либерализации внешней торговли;
• получением доходов от «челночного» импорта;
• получением налоговых льгот, предоставляемых государством некоторым организациям на ввоз в страну спиртоводочных и табачных изделий;
• коррупцией, рэкетом, теневой экономикой и т.п.

К внешним источникам относится  приток кредитов из-за рубежа. Значение первоначального накопления капитала состоит в том, что в ходе этого процесса предприниматели получают свободный доступ ко всем факторам производства, которые приобретают форму товара, что позволяет им реализовать свои предпринимательские способности.

 

 

¹ Экономическая теория / Под ред. А.И. Добрынина, Л.С. Тарасевича. – СПб: Питер, 2001. С. 161.

2 Микроэкономика. Теория и российская практика./ Под ред. А.Г.Грязновой и А.Ю.Юданова. – Москва, 2011.