Мировой финансовый кризис и экономика России

11 октября – в Вашингтоне  был проведён саммит «финансовой семёрки», в котором приняла участие Россия. Министры финансов стран «большой семерки» призвали использовать все возможные инструменты для противостояния самому тяжелому экономическому кризису за последние 50 лет.

14 октября – президент России Дмитрий Медведев подписал федеральный закон «О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы Российской Федерации». Закон предоставляет Внешэкономбанку право до 31 декабря 2009 г. включительно предоставлять организациям кредиты в иностранной валюте для погашения и (или) обслуживания займов, полученных до 25 сентября 2008 года от иностранных организаций, приобретать права требования у иностранных кредиторов к этим организациям по обязательствам, возникшим до 25 сентября 2008 года, и осуществлять в указанных целях иные операции в соответствии с решениями Наблюдательного совета Внешэкономбанка. Общая сумма указанных кредитов, а также приобретаемых Внешэкономбанком прав требований не должна превышать $50 млрд. Ведущие страны зоны евро и Великобритания выделили 1,5 трлн евро на борьбу с кризисом.

15 октября – вступили  в силу поправки в статью 11 ФЗ «О страховании вкладов  физических лиц в банках РФ».  В соответствии с поправками, в случае наступления страхового  случая кредитной организации  вкладчика выплачивается возмещение в размере 100% суммы вклада, не превышающего 700 тысяч рублей. Американские биржевые индексы по итогам торгов продемонстрировали резкий спад в пределах 7-9%. К закрытию торгов индекс Dow Jones понизился на 7,87%, достигнув 8577,91 пункта. S&P 500 понизился на 9,03%, достигнув 907,84 пункта. Индекс «NASDAQ» по итогам торгов упал на 8,47% - до 1628,33 пункта.

16 октября – цена  нефти на бирже в Нью-Йорке впервые за 14 месяцев опустилась ниже 70 долл. за баррель. Парламент Японии одобрил план стимулирования экономики страны, предусматривающий выделение 18 млрд долл. на принятие срочных мер по оказанию помощи потребителям, компаниям и фермерам в связи с углублением мирового финансового кризиса. На Токийской бирже произошло самое глубокое падение за 20 лет: на закрытии торгов индекс «Nikkei» потерял 11,41% и опустился до отметки 8458,45 пункта, снизившись на 1089,02 пункта на фоне опасений финансового кризиса.

19 октября – правительство  Южной Кореи приняло экстренный  пакет антикризисных мер, который предполагает, что государство гарантирует погашение внешней задолженности банков на сумму 100 млрд долл. Наряду с этим, центральный Банк Кореи объявил о решении в целях повышения ликвидности дополнительно выбросить на рынок сумму, эквивалентную 30 млрд долл, из золотовалютных резервов.

21 октября – Член  совета директоров «Газпромбанка»  Александр Красненков объявил  о том, что «Газпромбанк» не  исключает возможность покупки  региональных банков, которые испытывают  трудности из-за мирового финансового кризиса.

Индекс потребительского доверия, один из основных индикаторов  состояния экономики США, 28 октября  достиг исторического минимума: он опустился до 38 пунктов с 61,4 пункта в сентябре. 29 октября – Комитет  по открытым рынкам ФРС США принял решение понизить базовую учетную ставку до 1% с 1,5%.

 элитного жилья  в Москве подешевела из-за мирового финансового кризиса в октябре 2008 г. на 15-20%, говорится в пресс-релизе компании «Penny Lane Realty».

В ноябре нестабильность на мировых фондовых рынках продолжается:

6 ноября – торги  на фондовой бирже Гонконга закрылись, снижением основного индекса на 7,08%. Индекс «Hang Seng» при закрытии торговой сессии упал на 1050,12 пункта – до 13790,04 пункта. Основные американские биржевые индикаторы также понизились накануне более чем на 5% в связи с опасениями инвесторов, что новая администрация США окажется не в состоянии быстро и оперативно противостоять продолжающемуся глубокому экономическому спаду.

Международный валютный фонд (МВФ) одобрил предоставление Украине антикризисного кредита в размере 16,5 млрд долл.

Индекс деловой активности в сфере услуг РФ, рассчитываемый банком «ВТБ Европа» на основе опроса менеджеров по снабжению (ИМС-Сервис), опустился с 55,5 балла в сентябре до 47,4 балла в октябре, что ниже критической отметки и свидетельствует о замедлении роста в этом секторе.

Банк Англии (Центральный  банк Соединенного Королевства) снизил ключевую процентную ставку на 1,5 % – с 4,5% до 3,0%.

7 ноября чистый убыток корпорации «General Motors», крупнейшего автопроизводителя США, в третьем квартале 2008 года года составил 4,2 млрд долл. против чистого убытка в 1,6 млрд долл. за аналогичный период прошлого года. Американский автогигант «Форд» в третьем квартале потерял 3 млрд долл. и намерен сократить 2,6 тысячи рабочих, говорится в заявлении компании.

10 ноября Китай одобрил план по поддержке экономики на сумму в 536 млрд долл., рассчитанный на ближайшие годы, что составляет более 18% ВВП страны.

11 ноября – по сообщению  агентства Франс Пресс, Всемирный  банк (ВБ) готов увеличить объем помощи развивающимся странам для преодоления последствий глобального финансового кризиса и выделить на эти цели дополнительно 100 млрд долл. в ближайшие три года.

Правоохранительные и  надзорные ведомства РФ договорились о совместных действиях по ужесточению контроля за расходованием бюджетных средств, выделенных на преодоление последствий мирового финансового кризиса.

12. ноября – курс доллара к рублю обновил 2,5-летний максимум, чему способствовало решение ЦБ расширить коридор колебаний курса рубля к бивалютной корзине, а также возобновившееся укрепление доллара к евро на международном рынке Forex. Средневзвешенный курс доллара к рублю расчетами tomorrow на единой торговой сессии ММВБ, по которому определяется официальный курс ЦБ РФ, повысился на 13,05 коп до уровня 27,4704 руб, который является максимальным с 21 апреля 2006 г.

До конца 2008г. продолжается падение цены на нефть и рост курса  доллара по отношению к рублю.

1.2. Кто виноват или в чем причина кризиса?

"Первой ласточкой  предстоящего глобального кризиса стало банкротство ряда европейских банков, которые занимались перекачкой дешевых кредитных ресурсов Японии на европейские рынки. Одновременно в Америке разворачивается банкротство финансовой пирамиды ипотечных кредитов - объем непогашенных кредитов достиг 10 трлн долл.. Это типичная финансовая пирамида, которая обслуживается федеральной резервной системой США путем ускорения работы печатного станка. Последний год американский печатный станок работает с темпом 2 млрд долл. ежедневно, а в августе (2007), чтобы хоть как-то предотвратить последствия проблем с ипотечным кредитованием, фактически кредитная эмиссия возросла до нескольких десятков миллиардов долларов." - так считает известный российский экономист С.Глазьев.⁶

Банкротства американских банков и падения индекса Dow Jones привело к тому, что с середины лета 2008 года финансовые инвесторы побежали с российского рынка акции, вызвав обвал котировок и панику. Ведь российский фондовый рынок очень зависим от мировой конъюнктуры, а большая часть игроков на нем – иностранные финансовые спекулянты, которые, случись что, первым делом выводят деньги с волатильных развивающихся рынков, к которым относится и рынок РФ.

Мировой финансовый кризис обнажил механизмы взаимозависимости  финансовых систем разных стран, все оказались повязаны. Рецессия в США спровоцировала сначала кризис ликвидности в России, т.к. российские компании зависели от иностранных кредитов. Затем родился «кризис недоверия» (так экономисты окрестили нежелание банков давать ссуды) между банками, а потом проблемы перекинулись на реальный сектор экономики, поскольку большинство его отраслей работает в кредит. По большому счету именно недостаток доверия явился в советской экономике причиной общего кризиса всей системы. Государство не доверяло производителям, не доверяло рыночной системе хозяйствования, старалось планировать все и вся. В результате – кризис.

«Но на самом деле основная проблема, с которой мы столкнулись, – это очень быстрый переход экономики с другого принципа финансирования, отзыв заметной части ресурсов, на которых мы жили, и, как следствие, попадание в «ловушку ликвидности»:- так считает Александр Мельников, заместитель директора Агентства страхования вкладов.⁶ Так, если в 1994г. расходы бюджета более чем на 90% финансировались из внутренних источников и лишь на 8% — из международных, то в 1998г. это соотношение составило соответственно 42% и 58%.

Отсюда проблема с  кредитованием и платежами, а  деньги в значительном своем объеме идут на валютный рынок, а затем утекают  из страны.

Министр экономического развития Эльвира Набиуллина считает, что действующая модели российской экономики и есть причина, приведшая к кризису в России. Экономика России строилась на высоких ценах на нефть и на доступности дешевых длинных денег для российских банков и предприятий за границей, в результате развивалась крайне однобоко. Страна стала зависеть от экспорта всего нескольких сырьевых секторов экономики. При этом отечественный финансовый сектор развивался плохо.⁷

И это, действительно  так, ведь именно изъятие сверхдоходов нефтяных компаний – при помощи НДПИ и экспортных пошлин – в пользу государственной казны позволили России за последние четыре года накопить третьи в мире. Но в результате кризиса с середины осени цены на нефть пошли вниз, и государство осталось без главного источника доходов – нефтедолларов, а международные резервы в условиях мирового финансового катаклизма, постепенно истощаются.

Совокупность вышеперечисленных причин привела Россию к тому, что сложилась непростая ситуации в финансовом секторе и отдельных отраслях экономики, которая будет рассмотрена в следующей главе.

2. Россия в условиях кризиса

Россия – страна-экспортер, российский бюджет построен на доходах, которые идут от экспорта полезных ископаемых. А все бюджетные обязательства находятся внутри страны и выражены в рублях. Соответственно при девальвации доллара в условиях мирового финансового кризиса, стране ничего не остается, кроме как девальвировать рубль и удешевить те средства, которые нужно отдать внутри страны. Из чего очевидно, что падение рубля будет продолжаться и дальше. Для России девальвация доллара будет иметь дополнительные негативные последствия: 45% международных резервов Россия держит в долларах, а значительная часть резервного фонда - в американских и европейских ценных бумагах и валюте, т.е. Международные резервы Минфина и Центробанка размещены за границей.

Поэтому, после того, как в мире разразился финансовый кризис, эпицентром которого стали США, стратегия вложения Международных резервов стала еще более консервативной: в их структуре заметно снизилась доля долларовых активов, в том числе облигаций американских государственных ипотечных агентств; зато увеличилась доля евро и европейских госбумаг. Об этом заявил Глава ЦБ Сергей Игнатьев на «парламентском часе» в Госдуме 19 ноября. Но за три последних месяца Международные резервы резко упали: с августовского пика 597,5 млрд доллр. до 453,5 млрд (на середину ноября), т.е. на 144 млрд доллр. или 24%. По словам Игнатьева, только за сентябрь-октябрь резервы усохли на 97,6 млрд доллр., причем больше половины из этой суммы – 57,5 млрд доллр – пришлось потратить на поддержку курса рубля . Остальное снижение вызвано колебаниями валютных курсов и помощью отечественной банковской системе.⁸

Благодаря тому, что у  нас были значительные золотовалютные резервы, последние два-три месяца Россия пыталась путем валютных интервенций поддерживать курс рубля. На торгах на ММВБ 02.12.2008г. за доллар уже давали больше 28 рублей. С 01.12.2008г. банк «ВТБ 24» начал перекредитовывать долларовую ипотеку, по другим видам кредитов к настоящему времени рефинансировано более тысячи ссуд. В ноябре финансовые власти страны фактически объявили о начале плавной девальвации рубля. За полмесяца Центробанк дважды расширил диапазон колебаний курса рубля к бивалютной корзине. После нескольких дней почти непрерывной "управляемой девальвации" ЦБ России сделал однодневную паузу — 23.12.2008г., банк России поддерживал рубль на торговой сессии ММВБ на уровне 33,4 руб. к "корзине". Уже 24.12.2008г. поддержка вновь закончилась — на торговой сессии "корзина" проваливалась ниже 33,8 руб., официальные курсы ЦБ (28,61 руб./$ и 39,96 руб./€) соответствуют цене "корзины" в 33,72 руб./$ (см. рис. 1)⁹. Банк России вновь отпустил рубль, сохраняя резервы. В результате российская валюта начала стремительно сдавать позиции: всего с середины лета доллар подрос уже более чем на 16%, а значит, пропорционально подорожали и кредиты, взятые в американской валюте.¹⁰ В таблице приведена динамика курса доллара ЦБ РФ на конец года, изменения за 7 дней (см. табл. 2.1).¹¹

Рис. 1 – Курсы доллара, евро и «корзины» в декабре 2008г (источник: ЦБ РФ).

Таблица 2.1