Лекции по " Экономической теории"

 

4.  Автоматическая кредитно-денежная политика. Монетарное правило её определение звучит следующим образом: 
Масса денег в обращении должна ежегодно увеличиваться темпами равными потенциальному росту реального ВВП (от 3-5%).

 

Тема: Рынок ценных бумаг

 

Рыночная экономика она представляет собой совокупность различных рынков одним из которых является финансовый рынок.

Финансовый  рынок – это рынок, который занимается распределением денежных средств между участниками экономических соглашений.

 

Финансы – это денежные отношения, связанные с образованием, распределением, накоплением и использованием денежных средств.

 

Финансы выполняют 2-е основные функции:

1. Распределительную
2. Учётно-контрольную

 

Распределительная – это функция с помощью которой происходит перераспределение общественного продукта между различными отраслями народного хозяйства.

Учётно-контрольная – это функция с помощью которой осуществляется контроль за эффективностью работы предприятий, организаций, компаний. Контроль за мерой оплаты труда.

 

Финансовый рынок состоит из рынка ценных бумаг, которые делятся:

• Капитальные ценные бумаги
• Денежные ценные бумаги

 

Ценные бумаги – это документы  обладающие возможностью превращаться в деньги и служащие источником денег.

Ценные бумаги могут выпускаться  как в индивидуальном порядке (вексель), сериями (акции).

 

В Российском законодательстве существует понятие эмиссионная ценная бумага.

Эмиссионная ценная бумага – это бумага которая характеризуется следующими признаками:

закрепляет совокупность имущественных  и неимущественных прав, размещается  выпусками (определёнными сериями) и имеет равный объём и сроки  внутри одного выпуска.

 

Рынок капитальных  ценных бумаг

Это рынок состоящий из акций  и облигаций. Самостоятельная общая  характеристика акций и облигаций. Акция имеет обязательно сроки!

 

Рынок денежных ценных бумаг

 

Денежные  ценные бумаги – это сертификаты, векселя, чеки, различные казначейские обязательства.

 

Вексель – ценная бумага удостоверяющая безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить по наступлении срока определённую сумму владельцу векселя (векселедателю). Вексель самая тяжелая ценная бумага.

 

Виды векселей:

• Казначейский (выпускается от имени государства)
• Банковский
• Коммерческий
• Простой
• Переводной (тратта)

 

Существует два главных свойства векселя:

1. Абстрактность
2. Бесспорность (предметом векселя могут быть только деньги)

 

 

Сертификат

Существует два вида сертификатов:

• Депозитный (для юридических лиц). Свидетельство кредит. Учреждения о депонировании в нём денежных средств предприятия (компании).
• Сберегательный – для физических лиц. Выпускается небольшими купюрами (небольшой номинал) и чек. 
  Чек – это документ установленной формы, содержащий письменное поручение чекодателю произвести плательщику оплату чека чекодержателю.

Чекодатель – лицо выписавшее чек

Чекодержатель – лицо владеющие  чеком

Плательщик – кредитное учреждение, которое имеет право работы с  чеками.

 

Рынок капитала

 

Служит для обеспечения потребностей хозяйствующих субъектов в долгосрочном финансировании.

По организационной структуре  рынок ценных бумаг делят:

• Первичный
• Вторичный

 

Первичный рынок – это рынок на котором происходит первичное размещение ценной бумаги (продажа новых ценных бумаг).

В результате продажи бумаг на первичном  рынке лицо, выпустившее эти бумаги получает необходимые финансовые ресурсы, а бумаги поступают в руки первоначальных держателей. Таким образом создаются мобилизированные новые капиталы. Лицо которое выпускает ценные бумаги называется эмитентом, а выпуск бумаг – эмиссией. Лицо приобретающее ценные бумаги называют инвестором.

 

Вторичный рынок – это рынок на котором происходит обращение ценных бумаг т.е. все последующие сделки с ценными бумагами осуществляются на вторичном рынке. Они не аккумулируются, а только перераспределяются между инвесторами.

В структуре вторичного рынка выделяют:

• Биржевой (обращение ценных бумаг на бирже).
• Внебиржевой рынок

 

Внебиржевой рынок – это движение ценных бумаг вне бирж. Вначале возникает внебиржевой рынок, а затем чтобы внести большую организованность в процессе купли/продажи ценных бумаг появляются фондовые биржи.

 

Биржа – это объединение коммерческих посредников, место проведения торгов, организованный оптовый рынок, который имеет фиксированный состав и строгие правила торговли на аукционной основе.

 

Различают:

• Товарную
• Валютную
• Фондовую
• Биржу труда

 

Основные положения функционирования биржи:

• Юридическая
• Организационная
• Экономическая

 

Юридическая сторона деятельности биржевого рынка:

Биржа должна быть зарегистрирована в качестве юридического лица, иметь лицензию, биржи имеют свой устав, высшим органом биржи является собрание.

Существует исполнительная функция  – президент, совет директоров. Доходы биржи складываются за счёт продажи  брокерских мест, за счёт комиссионных сборов, за счёт консультаций и др.

 

Организационная сторона деятельности биржевого рынка:

1. На бирже должно быть биржевое кольцо, (торговое место с особым типом устройства) существует отдельно для каждой торговой секции
2. Существует стандартизация объектов сделки
3. Стандартизация правил ведения торгов (чёткость проведения операций)

 

Экономическая сторона деятельности рынка:

• Концентрация огромных товарных масс ценных бумаг, валюты, возможности прогноза на цены и т.д.

На биржах осуществляется 2-а сегмента рынков:

• Кассовый (спотовый) рынок (рынок наличных сделок). 
  Сделка – это переход финансового инструмента деньги, ценные бумаги, от одного лица к другому.
• Срочный рынок

 

На кассовом рынке происходит одновременная  оплата и доставка ценных бумаг с  момента заключения сделки.

 

Срочный рынок – заключаются срочные сделки.

Срочная сделка – это договор между контраргументами о будущей поставки предмета контракта на условиях, которые оговариваются в момент заключения такой сделки.

 

Все основные виды сделок подразделяются на пять групп:

1. Форвардные сделки – сделки с реальным товаром, т.е. когда продавец должен иметь товар в наличии и предъявлять его.
2. Фьючерские сделки – (покупка будущего урожая). Заключаются сделки с товаром которого сейчас нет в наличии.
3. Опционные сделки – сделки с премией, т.е. возможность плательщику право выбора, выполнить или нет обязательство в рамках срока и у плательщика есть возможность отойти от сделки.
4. Хеджирование – это страхование ценовых рисков и спекуляции. Операции, которые страхуются от риска при колебании цен.
5. Онкольные сделки – сделки с последующей фиксацией цены, т.е. в этом случае одна сторона предоставляет право другой стороне устанавливать цену в любой момент подписания контракта.

 

Котировка (или котировочная цена) – это цена, которая определяется по итогам торговой сессии как некоторая средняя величина на основе сделок заключённых в ходе данной сессии.

Оформление специальной таблицы.

 

Спекулятивные и страховые сделки на рынке ценных бумаг.

 

Спекулятивные сделки на финансовом рынке основаны на стремлении получить прибыль за счёт разницы в курсовой стоимости финансовых активов.

 

Если спекулянт ожидает в  будущем повышение цены актива, то он купит его с целью продать  в будущем по более высокой  цене, называется игрой на повышение, а спекулянтов называют “быками”.

 

Если спекулянт ожидает падение  стоимости активов он его возьмёт  взаймы, продаст сейчас чтобы в  дальнейшем выкупить по более низкой цене – это называется игра на понижение, а спекулянтов называют “медведями”.

Нейтрализация колебаний коньюктуры рынка

Например:

Чтобы застраховаться от потерь в  связи с падением курса ценной бумаги на неё оформляют фьючерский контракт.

Фьючерский контракт – это фьючерская цена зависит от цены ….. и при  падении курса снизится и фьючерская цена.

 

Регулирование рынка ценных бумаг

 

Для того чтобы рынок ценных бумаг  эффективно выполнял свои функции государство  осуществляет регулирование деятельности эмитентов и инвесторов.

Регулирование осуществляется путём:

1. Установление обязательных требований к деятельности эмитентов и профессии от участников рынка ценных бумаг.
2. Регистрация выпуска ценных бумаг и контроль за соблюдением условии эмиссии.
3. Лицензирование деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг
4. Создание системы защиты прав владельцев ценных бумаг

В России эту деятельность осуществляет Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКРЦБ).

 

Налогово-бюджетная  система. Налогово-бюджетная политика.

 

Налогово-бюджетная  политика – это воздействие государства на уровень деловой активности по средствам изменения государственных расходов и налогообложении.

Налогово-бюджетная политика влияет на уровень национального дохода, на уровень объёма производства и  занятости, на уровень цен. Она направлена на мероприятия связанные с безработицей и инфляцией. Для того чтобы выяснить суть налогово-бюджетной политики необходимо рассмотреть что такое государственный бюджет.

 

Государственный бюджет – это финансовый документ, который имеет две стороны: доходную и расходную часть, за определённый период (обычно год).

Доходная часть представляет собой  налоги, неналоговые доходы.

Расходная часть – все бюджетные  расходы (государственные расходы)

 

Доходы	Расходы
Налог на прибыль Подоходный налог Налог на внешнюю торговлю Сборы и платежи	Расход на государственное управление Национальная оборона Правоохранительная деятельность Фундаментальные исследования Социальные трансферты Обслуживание государственного долга (если существует) и прочие расходы

 

Помимо федерального государственного бюджета практически во всех странах существуют внебюджетные фонды (пенсионный фонд).

В странах имеющих федеральное  устройство есть бюджеты на уровне федераций.

 

В Российской статистики принято рассматривать  государственные финансы с использованием следующих терминологии:

1. Консолидированный бюджет – это бюджет который складывается из федерального, регионального и местного бюджета.
2. Расширенный бюджет – это бюджет федеральный и внебюджетные фонды.
3. Бюджет – это всегда компрамис между различными социальными группами, которые представлены в законодательном органе избранными политиками.

 

Налоги их виды и принципы налогообложения.

 

Налоги – это обязательные платежи взимаемые государством с юридических и физических лиц. Обязанность граждан платить налоги закреплено законодательно. Основными критериями в налоговом законодательстве является объект налогообложения и налоговая ставка.

Объектом налогообложения называется имущество на стоимость которого начисляется налог.

Налоговая ставка – это размер налога на единицу обложения.

По способу изъятия налоги подразделяются на прямые и косвенные.

Прямые  налоги – непосредственно взимаются с объекта налогообложения. Прямым налогом может быть налог на прибыль и на имущество.

Косвенные налоги – взимаются по переводу отдельной строкой в счёте за товар.