Эволюция международных валютно-расчетных отношений

При Бреттонвудской валютной системе доллар служил точкой отсчета  курса валют других стран. В результате государственного регулирования официальная цена золота в долларах была занижена и резко отклонялась от рыночной цены, которая колебалась: 40,8 долл. - в 1971 г., 97 - в 1973г., 160 - в 1975г., 125 - в 1976г., 148 - в 1977г., 193,2 долл. - в 1978г.

После прекращения размена  доллара на золото по официальной цене в 1971 г. золотое содержание и золотые паритеты валют стали чисто номинальным понятием.  В современных условиях основой валютного курса как раз является валютный паритет.

     Рассмотрим еще один элемент валютной системы – ликвидность.

Ее регулирование заключается в обеспеченности международных расчетов необходимыми платежными средствами. Международная валютная ликвидность (МВЛ) — это способность страны (или группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами.

     Мировое хозяйство предъявляет определенные требования к мировой валютной системе. А именно:

• обеспечивать международный обмен достаточным количеством пользующихся доверием платежно-расчетных средств;
• поддерживать относительную стабильность и эластичность приспособления валютного механизма к изменению условий мировой экономики;
• служить интересам всех стран-участниц.

 

1.3.Основные  элементы мировой валютной системы.

 

     Мировая валютная система (МВС) является исторически сложившейся формой организации международных денежных отношений, закрепленной межгосударственными договоренностями. МВС представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства. Ее возникновение и последующая эволюция отражают объективное развитие процессов интернационализации капитала, требующих адекватных условий в международной денежной сфере.

     МВС включает в себя следующие элементы:

• мировой денежный товар и международная ликвидность;
• валютные рынки;
• валютный курс;
• международные валютно-финансовые организации;
• межгосударственные договоренности.

     1. Мировой денежный товар принимается каждой страной в качестве эквивалента вывезенного из нее богатства и обслуживает международные отношения.

     Первым международным денежным товаром выступало золото. Далее мировыми деньгами стали национальные валюты ведущих мировых держав (кредитные деньги). В настоящее время в этом качестве также распространены композиционные деньги. К ним относятся международные и региональные платежные единицы.

     Валюта - это не новый вид денег, а особый способ их функционирования, когда национальные деньги опосредуют международные торговые и кредитные отношения.

     2. Рынки, где совершается купля-продажа иностранных валют на национальную по курсу, складывающемуся на основе спроса и предложения называются валютными рынками.

     Естественно у каждой страны есть свои деньги. Они служат средством обмена или средством платежа, единицей счета, средством сохранения стоимости, а также используются как мера отложенных платежей. Причем не только на внутреннем, но и на внешнем рынке в качестве национальной валюты.

В свою очередь, национальных валют столько же, сколько и суверенных государств.

     Дадим более широкое определение понятию: валютный рынок - это сфера экономических отношений, возникающих при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты. На валютном рынке проходит согласование интересов продавцов и покупателей.

      С организационно-технической точки зрения валютный рынок – форма организации валютных торгов через совокупную систему современных средств связи, соединяющих национальные и иностранные банки.

     Есть три основных фактора развития мирового валютного рынка:

1. возросший объем валютных операций в условиях глобализации экономики;
2. расширение валютной либерализации по мере отмены валютных ограничений по текущим и финансовым счетам современного баланса;
3. совершенствование банковских технологий.

     Основная особенность современного мирового валютного рынка - глобализация валютного рынка на основе усиления интернационализации хозяйственных связей. Таким образом, операции совершаются непрерывно в течение суток попеременно во всех частях света.

     Технологическое переоснащение валютных рынков проходило с переходом на электронные системы – дилинговые (с 1981 г.) и брокерские (с 1990-х гг.).

Новые поколения  электронных технологий дали возможность  осуществлять валютные торги денежных терминалов и направлять информацию в систему сверки позиций и управления рисками. На базе электронного соединения информационно-торговой системы ведущих банков сформировался глобальный межбанковский валютный рынок, отмежевавшийся от клиентского рынка. С усилением значимости валютных операций сузилась курсовая разница и обострилась конкуренция банков за качество своих операций и услуг.

Появились сложные  информационно-аналитические программные  системы, позволяющие синхронно  обслуживать операции на валютных и финансовом рынках, способствовать их интеграции, рассчитывать доходность операций.

     С середины 1990-х гг. на валютный рынок внедряются Интернет-технологии, в 2000 г. Создаются сайты Интернет-контакт с информационных котировках банков и с предложением заключить сделки, до половины валютных операций осуществляется с использованием Интернет-технологий. По объему ежедневного оборота валютный рынок значительно превосходит рынок облигаций и акций.

Роль валютных рынков заключается в:

• своевременном осуществлении международных расчетов;
• страховании валютных и кредитных рисков;
• взаимосвязи всех сегментов мировых финансовых рынков;
• диверсификации валютных резервов банков, предприятий, государства;
• регулировании валютных курсов (рыночное и государственное);
• получении спекулятивной прибыли их участниками в виде разницы курсов валют;
• проведении валютной политики.

     Различают мировые, региональные, национальные (местные) валютные рынки в зависимости от объема, характера валютных операций, количества используемых валют и степени либерализации. Мировые валютные рынки сосредоточены в мировых финансовых центрах в Лондоне, Нью-Йорке, Франкфурт-на-Майне, Париже, Цюрихе, Токио, Сянгане, Сингапуре, Бахрейне.          На мировых валютных рынках банки проводят операции с валютами, которые широко используются в мировом платежном обороте, и почти не совершают сделки с валютами регионального и местного значения, независимо от их статуса и надежности.

     3. Валютный курс - «цена» денежной единицы одной страны, выраженная в иностранных денежных единицах или международных валютных единицах. Внешне валютный курс представляется участникам обмена как коэффициент пересчета одной валюты в другую, определяемый соотношением спроса и предложения на валютном рынке. Однако стоимостной основой валютного курса является покупательная способность валют, выражающая средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции.

     Валютный курс имеет следующие функции:

- необходим для взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов;

- удобен для сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах;

-служит хорошей опорой для периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.³

     Как любая цена, валютный курс отклоняется от стоимостной основы — покупательной способности валют — под влиянием спроса и предложения валюты. Соотношение такого спроса и предложения зависит от ряда факторов:

• темпа инфляции;
• состояния платежного баланса;
• разницы процентных ставок в разных странах;
• деятельности валютных рынков и валютных операций;
• степени использования определенной валюты на еврорынке и в международных расчетах;
• задержки или ускорения международных платежей;
• степени доверия к валюте на национальном и мировом рынках;
• валютной политики.⁴

     Рассмотрим, чем определяется валютный курс.

В первую очередь  он определяется покупательской способностью каждой из валют, которая зависит от спроса и предложения товара, а также их качественными признаками. Далее можно сказать, что валютный курс зависит от уровня спроса и предложения национальной валюты на валютном рынке. Еще валютный курс определяется обеспеченностью валюты национальным богатством страны и ее устойчивостью.

     Влияние изменений валютного курса на экономику

Снижение курса  национальной валюты (девальвация) обычно бывает выгодно экспортерам, так как они получают экспортную премию при обмене вырученной иностранной валюты на подешевевшую национальную. Экспортеры стремятся увеличить свои прибыли путем расширения объема вывоза товаров по ценам ниже среднемировых.

     Импортеры же напротив проигрывают. Так как им дороже обходится покупка валюты цены контракта. При падении курса национальной валюты уменьшается реальный долг, выраженный в ней, но увеличивается внешняя задолженность в иностранной валюте, приобретение которой обходится дороже.

     Повышение курса национальной валюты по отношению к иностранным денежным единицам (ревальвация) оказывает, в принципе, противоположное воздействие на международные экономические отношения. Последствия колебаний валютного курса зависят от валютно-экономического и экспортного потенциала страны, ее позиций в мировом хозяйстве.

     На основе курсового соотношения валют с учетом удельного веса страны в мировой торговле определяют эффективный валютный курс. Реальный курс рассчитывают как номинальный курс, например, рубля к доллару, умноженный на соотношение уровней цен в России и США.

      Выделяют пять систем  валютных  курсов: свободное  (чистое) плавание; управляемое плавание; фиксированные курсы; целевые зоны; смешанная система валютных курсов.

1. В системе свободного плавания валютный курс складывается под влиянием спроса и предложения на валюту.

2. В системе управляемого плавания спрос и предложение также оказывают влияние. Но здесь весьма заметна регулирующая сила центральных банков стран, а также разного рода конъюнктурные колебания.

3. Системой фиксированных курсов была Бреттонвудская валютная система (1944 г. — начало 70-х гг.).

4. Система целевых зон представляет собой разновидность системы фиксированных валютных курсов. Примером является фиксация российского рубля к доллару США в коридоре, установленном Центробанком России.

5. Смешанной системой валютных курсов является современная международная валютная система.

     Формирование валютного курса - сложный многофакторный процесс.

Резкие колебания  валютного курса усиливают нестабильность международных экономических, в  том числе валютно-кредитных и  финансовых, отношений, вызывают негативные социально-экономические последствия, потери одних и выигрыши других стран. Последствия колебаний валютного курса зависят от валютно-экономического потенциала страны, ее экспортной квоты, позиций в МЭО. Валютный курс служит объектом борьбы между странами, национальными экспортерами и импортерами, является источником межгосударственных разногласий. По этой причине проблемы валютного курса занимают видное место в экономической науке.

     4. Международная валютно-финансовая организация — организация, создаваемая на основе межгосударственных (международных) соглашений в сфере международных финансов. Участниками соглашений могут выступать государства и негосударственные институты.

Идея создания межгосударственных организаций, регулирующих основные формы международных экономических отношений, возникла под влиянием мирового экономического кризиса в 1929—1933 гг. Международные финансовые организации создаются путем объединения финансовых ресурсов странами-участниками для решения определенных задач в области развития мировой экономики и международных экономических отношений.

     Целями международной финансовой организации могут быть развитие сотрудничества, обеспечение целостности, стабилизация сложных ситуаций, сглаживание противоречий всемирного хозяйства.

     Поле деятельности международных валютных и кредитно-финансовых организаций:

• анализ ситуации, тенденций и факторов развития мировой экономики;
• операции на мировом валютном и фондовом рынке с целью регулирования мировой экономики, поддержания и стимулирования международной торговли;
• инвестиционная деятельность (кредитование в области международных и внутренних национальных проектов);
• кредитование государственных проектов;
• финансирование программ международной помощи;
• финансирование научных исследований;
• благотворительная деятельность.