Экономическое развитие США в начале XXI в

Таким образом, практически по всем показателям, характеризующим уровень экономического развития страны (ВВП на душу населения, структура экономики, показатели уровня жизни, показатели экономической эффективности – производительность труда, фондоотдача, материалоемкость, капиталоемкость, энергоемкость экономики и т.д.) США являются лидером мировой экономики.

Главным достижением можно назвать создание мощного общеэкономического потенциала. В 2001 г. ВВП страны превысил 10 трлн. долл. Более чем 10-летний рост позволил решить или во многом смягчить макроэкономические проблемы, в том числе снизить уровень безработицы (4% в 2000 г.), инфляции (1,5% в 2001 г.), добиться в 1998-2001 гг. профицита федерального бюджета (237 млрд. долл. в 2000 г.), уменьшить долю американцев, живущих за порогом бедности, до 11,3% в 2000 г.

Подлинная революция произошла в информационных технологиях. Качественно новой чертой в общественном производстве США стало развитие масштабной информационной инфраструктуры. Нормальное функционирование экономики без нее в настоящее время невозможно. На долю США приходится более 40% всех работающих в мире компьютеров. Все государственные органы, частные компании, высшие учебные заведения и более 80% школ имеют доступ в Интернет.

Одновременно на экономическое  развитие США действуют многообразные  внутриэкономические и внешнеэкономические факторы конъюнктурного характера.

При всех достижениях американской экономики она по-прежнему подвержена циклическим, мировым финансовым, экономическим и энергетическим кризисам.

Первые годы XXI в. прошла в США под влиянием очередного циклического спада, а также других факторов, осложнивших социально-экономическую обстановку в стране. Замедление темпов экономического роста началось с 2001 г. после наиболее длительного за всю послевоенную историю страны экономического подъема, продолжавшегося более 10 лет, и в третьем квартале 2001 г. вылилось в очередной циклический спад (сокращение ВВП составило 1,4%). Помимо этого, экономика США испытала шок от террористических атак 11 сентября 2001 г., которые привели к потерям в ВВП в более чем в 140 млрд. долл. Отрицательное влияние на деловую конъюнктуру в США оказали и корпоративные скандалы 2001-2002 гг., обвал фондового рынка и продолжающаяся война в Ираке, заметно повлиявшая на рост бюджетного дефицита.

В результате всех этих негативных процессов  безработица в стране возросла с 4% в 2000 г. до 6,3% в 2003 г., объем инвестиций в экономику сократился за это время более чем на 20%, масштабы личного потребления уменьшились на 22%, упали прибыли корпораций и после более 4-х лет профицитов в 2002 г. федеральный бюджет США был вновь сведен с дефицитом в 158 млрд. долл.

Однако в последующие годы экономика  США в основном оправилась от кризисных  явлений и вступила в период экономического подъема, впрочем не очень быстрого и не слишком стабильного. Темпы  роста ВВП в США составили в 2005 г. 3%, в 2006 г. – 4,4%, в 2007 г. – 3,2% и за первые 3 квартала 2008 г. – 3,3%.

Несмотря на это начало ХХI века стало для экономики США, по существу,

"потерянным десятилетием". Об  этом свидетельствует официальная статистика американского правительства, опубликованная газетой Washington Post.

На основе данных Федеральной резервной системы США, бюро трудовой статистики и экономического анализа период с 2000 года завершился для страны нулевым приростом новых рабочих мест. Такая ситуация регистрируется в американской экономике впервые за время с начала 1940-х годов. Тогда на протяжении ряда десятилетий в США отмечался стабильный рост занятости. К концу 1940-х годов он составил 38%, 50-х - 24%, 60-х - 31%, 70-х - 27%, 80-х - 20%, 90-х - 20%. Кроме того, за последнее десятилетие сократился общий уровень         благосостояния американских семей, относящихся к среднему классу. Он исчисляется сложением заработков, стоимости имеющейся недвижимости и иных активов за вычетом задолженности. Как выяснилось, в 2008 году, с учетом инфляции, типичная семья среднего достатка в США располагала меньшими               средствами, чем в 1999-м. Не исправило положения даже то обстоятельство, что                   производительность труда в США за первые десять лет ХХI века                   существенно выросла по сравнению с 1990-ми годами, подчеркнул                   президент американского Института экономической политики Лоуренс Мишел.

Существенное влияние на экономику  США оказал финансово-экономический кризис, который очень серьезно сказался на экономических показателях не только в США, но и практически во всем мире. Что же такое - экономический кризис? Вот несколько его определений.

 Экономический кризис – дисбаланс спроса и предложения внутри страны на товары и услуги. Согласно теории, экономический кризис является фазой экономического цикла, состоящего из взлетов и падений экономики. Мировой экономический кризис – распространение такого дисбаланса на большую часть мировой экономики.

Другое определение экономического кризиса - фаза экономического цикла во время, которой происходит насильственное восстановление пропорций воспроизводства. Проявляется в абсолютном падении производства, недозагрузке производственных мощностей, росте безработицы, нарушениями в денежно-валютной и кредитно-финансовой сферах и другое.

Экономический цикл – период времени, в течение которого экономика проходит 4 фазы развития: подъём, период высокой конъюнктуры, спад и кризис.

Финансовый и  экономический кризис. В чем разница?

Разница между финансовым и экономическим кризисом заключается  в том, что первый является причиной второго. При этом экономический  кризис не всегда возникает из-за финансового кризиса. Экономика состоит из финансовой системы (виртуальный сектор экономики) и производства товаров и не финансовых услуг (реальный сектор экономики). Экономический кризис наступает тогда, когда кризис финансовой системы начинает влиять на реальное производство товаров и услуг. В результате кризиса кровеносной системы экономики, начинают страдать другие части целого, это выражается в двух видах экономических кризисов: кризис перепроизводства или кризис недопроизводства.

2.1 Кризис в экономике США: причины и следствия

"Мы назанимали огромное количество  денег,

 и теперь нам приходится платить по счетам»

Дж.Сорос

Экономика США уже переживала серьезные  проблемы – это и кризис 1929 г. (Великая Депрессия), последствия  которой сказывались по всему  миру, это и кризис 70-х годов, связанный  с повышением цен на нефть, высокой  инфляцией, что закончилось девальвацией доллара. Был также биржевой кризис 1987 г, когда в черный понедельник 19 октября 1987 г. индекс Доу упал примерно на 22 %, при этом цепное снижение индексов по всему миру составило 10-15 %, а также крах «пузыря» «доткомов» (2000-2002 г.г.) – акций Интернет компаний.

За время «медвежьей недели» 16-24.01.2008 г., начавшейся с  плохих новостей из США (списание огромных убытков крупных  банков, падение розничных продаж и уровня строительства новых  домов), индекс РТС упал почти 18%, с  уровня 2300 до уровня менее 1900. И даже на фоне снижения ставки ФРС рынок очень нестабилен. Однако важным является не только рецессия, а еще наличие действительно серьезных проблем в экономике США, разрешить многие из которых будет достаточно непросто.

Причины кризиса в США. Экономика США подобна  «черной дыре», требующей все больше ресурсов для рефинансирования своих долгов за счет роста средств внешних кредиторов. Норма сбережений в США с 2005 года отрицательна. На долю США приходится до 20% всего мирового производства, однако потребляет она значительно больше – около 35%. Могущество доллара длительное время «гарантировало» увеличение внутреннего потребления за счет роста внешнего федерального долга, составляющего по данным за 2006 г. около 66% ВВП (около 8.7 и 13 трлн. долл. соответственно). Это позволило иметь существенный дефицит бюджета – до 239.6 млрд. долл. за 2006 г.  - 1.8% ВВП, и нарастить огромную сумму внутренней задолженности домашних хозяйств в США – 12.8 трлн. долл., или примерно 42.6 тыс.долл.на человека. При этом общий внешний долг правительства, корпораций и граждан составляет уже почти 50 трлн. долл. В результате, по показателю текущего платежного дефицита, составляющего около 850 млрд. долл. за 2006 г. или 6.2% ВВП, экономика США крайне неэффективна.

Однако такая модель при существующих тенденциях роста дефицита – это  дорога в никуда. Кризис в США  вызван глубинными структурными проблемами экономики, при которых занятость  в США в промышленных секторах под давление импорта из Китая  и переноса рабочих мест в развивающиеся страны падает. И не факт, что новая экономика «услуг» может предложить эквивалентные рабочие места, а также увеличить объем экспорта.

Не менее важная  причина падения  эффективности экономики США - это  невероятные военные расходы Пентагона, в т.ч. на войну в Ираке (не забудем и про Афганистан) активно «сжирающие» деньги налогоплательщиков и способствующих оттоку средств из гражданского сектора.

Другая причина – рост цен  на нефть, уменьшающая потребительские  расходы населения за счет увеличения расходов на бензин и отопление, составляющие издержки модели «коттеджная» Америка.

Но самое главное – отсутствие структурных изменений в экономике, искусственная стимуляция экономики  за счет денежной накачки, хронического дефицита бюджета и роста государственного долга.

Чтобы понять, что происходит сейчас в США необходимо вернуться в  недалекое прошлое. Крах «доткомов» способствовал вползанию в рецессию, наступившую в 2001 г. Чтобы выправить  ситуацию, находившийся тогда на посту  главы ФРС Алан Гринспен снизил ставку за период с 2001 по 2003 с 6.0 до 1% (основное снижение пришлось на 2001 г. до 1.75%). С целью оживления экономики Правительство увеличило государственные расходы (при снижении налогов), что обусловило стремительный рост дефицита бюджета (до этого в течение нескольких лет сводимого с профицитом) почти в 2.6 раза c 158 млрд. долл. в 2001 г. до 412 млрд. долл. в 2004 г. , дефицита платежного баланса почти в два раза  с 415 млрд. долл. за 2000 г. до 850 млрд. долл. в 2006 г. (6.5 % ВВП), а также внешнего долга, выросшего почти в 2.3 раза - с 3,865 трлн. долл. до 9 трлн. долл. осенью 2007. Все это происходило при администрации Буша.

Дешевые деньги способствовали активному  росту как на фондовом рынке, где  рост индексов с 2003 г. по 2007 г. составил свыше 60%, так и на рынке недвижимости, пережившем настоящий спекулятивный «бум», росшего в 2002-2005 г.г. темпами несколько десятков процентов в год. При этом деньги ушли в большей степени не на развитие инновационного и экспортного потенциала страны, а на потребление и развитие строительной отрасли. После краха «доткомов» население решило – фондовый рынок может быть нестабильным, но недвижимость будет расти. Значительная часть операций по покупке домов превысили реальный спрос и были совершены в надежде на прибыль с учетом роста цен.

Банки стали предлагать населению  изощренные банковские продукты, переносившие первоначальные платежи в будущее, в ряде банковских продуктах  первоначальный взнос при покупке дома был  обнулен. Под выданные кредиты выпускались ипотечные облигации, которым присваивали высокие рейтинги надежности. Расширяя потребление, население брало также потребительские кредиты под рост стоимости недвижимости. Заемщики стали брать кредиты с плавающей ставкой, которая на тот момент казалась невысокой. Рост экономики США в 2005-2006 г.г. составил около 3.2 %. Но экономика «перегрелась» и Гринспен стал постепенно повышать ставку с 1% на середину 2004 г. до 5,25% к лету 2006 г. Насколько эффективны были эти «ралли» по процентным ставкам? Проблема в том, что существует значительный лаг между снижением ставки и наблюдаемым эффектом.

Заемщики попали в тиски процентного  риска, их ежемесячные процентные расходы  за 2003-20006 г. увеличились примерно на 35%, в среднем c 840 до 1132 долл. В 2007 году за счет роста невозвратов рынок недвижимости пошел вниз, банки стали терять деньги. Переоценив риски банки стали закрывать лимиты друг на друга, ипотечные облигации упали в цене, новые выпуски не нашли покупателей. На рынке возник дефицит ликвидности, вызванный потерями заемщиков и банков и переоценкой рисков участниками рынка.

По данным за октябрь 2007 г. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в ряде штатов недвижимость «просела» на 8-12 %, а в среднем по 20 крупнейшим городам на 6.1%, что соответствует самому сильному падению за последние 16 лет. Снижение стоимости недвижимости и падение рынка акций снижает кредитоспособность американцев.

У прошлой рецессии и нынешней есть принципиальные различия – хотя фондовый рынок в 2001-2002 рухнул, но банковский сектор был здоровым, ныне рынок недвижимости точно «перегрелся», а банковский и финансовый сектор под угрозой кризиса плохих долгов. 

Не грозит ли нынешнее «роковое»  стечение обстоятельств к некому повторению мировой депрессии подобной кризису 1929-1933 г.г., начавшейся как известно с крупного биржевого краха в США?

США не хватило целенаправленных мер по борьбе с ипотечным кризисом. Мир ожидал от властей США действительно серьезного пакета мер, направленных на поддержку экономики, санацию ипотечного кризиса и рынка недвижимости. Рынки верили в способность экономики США разрешить проблемы, что привело к локальному росту индексов примерно на 5-7% после снижения ставки ФРС , сниженной 18 сентября 2007 г. на 0,5 процентного пункта - до 4,75%. Однако четких действий не последовало. Именно поэтому фондовые индексы с октября 2007 г. до конца 2007 г. на фоне постепенного раскрытия картины ущерба постепенно снизились примерно на 10%, не смотря на дальнейшее снижение ставок, проведенных 31 октября и 11 декабря на 0.25%.

Для решения сегодняшней проблемы США предложили план помощи проблемным ипотечным заемщикам, в основу которого лежит предложение о замораживании процентных ставок по кредитам сроком на 5 лет и возможное рефинансирование кредитов. План предназначен для граждан живущих в своих домах и не имеющих просрочек. Иначе говоря,  он не поддержит спекулянтов и ненадежных заемщиков.

Паника, которая длилась на рынках США,  Азии и России показывают, что рынки начинают считать, что мер по борьбе с кризисом в США явно недостаточно, ведь никто не сомневался, что очередное снижение ставки уже в «кармане». Ситуация несколько стабилизировалась только после экстраординарной меры - внеочередного снижения ставки, предпринятого ФРС, в самый разгар кризиса, сразу на 0.75 процентного пункта - до 3,5% годовых. Таким образом в результате 4 снижений ставка была снижена на 1.75% с уровня 5.25% (до 18.09.2007). ФРС испугался медвежьего тренда и в нынешних условиях ему не оставалось ничего иного как поддержать фондовый рынок, не смотря на то, что многие восприняли эту меру не однозначно.