Фиктивный капитал, его формы и рынок ценных бумаг

1.4 Рынок ценных бумаг 

Рынок ценных бумаг как важнейшая составная  часть рыночного хозяйства есть не что иное, как совокупность сделок, совершаемых участниками имущественного оборота по поводу ценных бумаг.  
 
Рынок ценных бумаг является сферой формирования спроса и предложения ценных бумаг, т.е. документов, удостоверяющих с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права и дающие право на получение определенного дохода.  
 
Спрос создается предприятиями, а также государством, которым не хватает собственных доходов для финансирования инвестиций. Чистыми кредиторами являются лица, институты и государство. 
Рынок, ценных бумаг - система экономических отношений между теми, кто выпускает и продает ценные бумаги, и теми, кто покупает их. Участниками рынка ценных бумаг являются эмитенты, инвесторы и инвестиционные институты. Предприятия, которые выпускают и продают ценные бумаги, называются эмитентами. 
 
В качестве эмитента может выступать государство. Эмитенты получают от продажи ценных бумаг заемные средств, которые используются для осуществления производственной деятельности. Финансовый результат производственной деятельности будет являться источником выплаты эмитентами дохода в виде дивидендов или процентов инвесторам. 
Как и всякий рынок, рынок ценных бумаг имеет свои функции. Функции рынка – это действия его участников, которые имеют важные экономические и социальные последствия.

1.5 Функции рынка ценных бумаг 
Функциями рынка ценных бумаг являются: 
 
-         коммерческая функция, т.е. приумножение прибыли, чистого дохода, капитала. Это есть конечная цель любого участника рынка; 
 
-         оценочная  функция, т.е. выработка рыночной цены для каждой ценной бумаги в каждый момент времени. Любой товар на рынке, в том числе и ценная бумага, получает свою собственную рыночную цену; 
 
-         информационная функция, т.е. доведение в установленном порядке информации о событиях на рынке до всех его участников; 
 
-         регулирующая функция, т.е. обеспечение работы рынка по определенным правилам, которые его участники обязаны соблюдать добровольно или в силу их законодательного закрепления; 
 
-         перераспределительная функция, т.е. обеспечение перемещения стоимости между участниками рынка посредством перемещения ценных бумаг между ними. 
 
         В целом же функционирование капитала в форме ценных бумаг способствует формированию эффективной и рациональной экономики, поскольку он стимулирует мобилизацию свободных денежных ресурсов в интересах производства и их распределение в соответствии с потребностями рынка. В практике рыночной экономики это ведет к тому, что капитал размещается главным образом в тех производствах, которые действительно необходимы обществу. В результате возникает оптимальная структура общественного производства (причем не только по размещению капитала, но и по его размерам в отдельных отраслях производства) и создается бездефицитная экономика, т.е. общественное производство в основном соответствует общественному спросу. Это важное достоинство рыночной экономики.  
 
         Вывод: 
 
         Рынок ценных бумаг является сферой формирования спроса и предложения ценных бумаг. Рынок ценных бумаг имеет ряд функций: коммерческая, оценочная, информационная, регулирующая, перераспределительная. 

Глава 2. Проблемы Российского рынка ценных бумаг. 
         

Рынок ценных бумаг в России – это молодой, динамичный рынок с быстро нарастающими объемами операций, с все более  изощренными финансовыми инструментами  и диверсифицированной регулятивной и информационной структурой.  
 
Формирование фондового рынка в России повлекло за собой возникновение, связанных с этим процессом, многочисленных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг. В данном разрезе, возможно, выделить следующие ключевые проблемы развития российского фондового рынка, которые требуют первоочередного решения:  
 
- преодоление негативно влияющих внешних факторов, т. е. хозяйственного кризиса, политической и социальной нестабильности; 
 
- целевая переориентация рынка ценных бумаг с первоочередного обслуживания финансовых запросов государства и перераспределения крупных пакетов акций на выполнение своей главной функции - направление свободных денежных ресурсов на цели восстановления и развития производства в России; 
 
- улучшение качественных характеристик рынка:  что подразумевает наращивание объемов и переход в категорию классифицируемых рынков ценных бумаг (для того, чтобы российский рынок был отнесен к разряду развивающихся, размер капитализации рынка акций в процентах к номинальной стоимости ВВП должен достигнуть 30-40% , т. е. увеличиться в 10-15 раз), что невозможно без укрупнения и рекапитализации фондового рынка; а так же пресечение обращения на рынке суррогатов ценных бумаг и незаконной профессиональной деятельности (контроль за данным процессом должны взять на себя как государственные, так и саморегулируемые организации) 

повышение роли государства на фондовом рынке, для чего необходимо создание государственной долгосрочной концепции  и политики действий в области  восстановления рынка ценных бумаг  и  его текущего регулирования (окончательный выбор модели фондового рынка, а также определение доли источников финансирования хозяйства и бюджета за счет выпуска ценных бумаг, создание системы отчетности и публикации макро- и микроэкономической информации о состоянии рынка ценных бумаг; создания системы экспертной поддержки и научного обслуживания рынка (экспертные советы ученых и т. п.). 
 
Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) России предупреждает, что без экстренных мер со стороны правительства Россия может в ближайшее время потерять рынок капитала.  
 
ФСФР отмечает, что внутренний российский рынок не стал основным источником привлечения инвестиций для крупнейших российских компаний. Потенциальные эмитенты пользуются собственными средствами или проводят первичное размещение своих акций на иностранных биржах. Объемы сделок с российскими ценными бумагами на иностранных биржах растут быстрее, чем на отечественных площадках.  
 
ФСФР отмечает, что упадку рынка РФ способствуют системные факторы: правительство не борется с высокой инфляцией, из-за которой стоимость заимствований внутри России намного выше, чем за рубежом, — 10-11% против 7-8% годовых. 
 
Высокие политические риски, слабая законодательная защита прав инвесторов, а также обилие госорганов, так или иначе регулирующих рынок, также делает его непривлекательным для консервативных инвесторов.  
 
Еще одной причиной упадка российского рынка является неразвитость инфраструктур: нет Центрального депозитария, который учитывал бы права собственности на все российские акции, а разобщенные клиринговые системы затрудняют расчеты между продавцами и покупателями ценных бумаг. Для сохранения фондового рынка России ФСФР предлагает несколько мер, в числе которых скорейшее создание России Центрального депозитария, разрешение крупным АО выпуска не требующих госрегистрации коротких облигаций и вывод на российские биржи бумаг иностранных эмитентов. Кроме того, по мнению ФСФР, необходимо создать единый коллегиальный орган, который будет регулировать весь финансовый рынок.  

Вывод: 
Российский рынок ценных бумаг характеризуется: 
- низкой капитализацией;  
- отраслевой узостью, представленных на нем компаний;  
- небольшими объемами торговли и низкой ликвидностью;  
- неразвитостью рынка корпоративных долговых инструментов;  
- высокой степенью всех рисков.  
          
  
 Заключение 
 
         В соответствие с поставленной целью были решены следующие задачи: 
 
-         дана общая характеристика фиктивного капитала: раскрыты понятие и сущность фиктивного капитала; 
 
-         рассмотрены формы фиктивного капитала; 
 
-         раскрыто понятие ценных бумаг, как формы фиктивного капитала; 
 
-         выделены функции рынка ценных бумаг; 
 
-         рассмотрены современные проблемы Российского рынка ценных бумаг. 
 
Фиктивный капитал – капитал, не имеющий внутренней стоимости, но приносящий доход. Рыночная стоимость фиктивного капитала находится в прямой зависимости от величины приносимого им дохода и в обратной зависимости от уровня ссудного процента. 
 
Основными формами капитала являются: банкирский вексель и банкноты, не обеспеченные золотом; «капитал государственного долга»; капитал, представленный в акциях частных компаний, образованных в форме акционерных обществ.   
 
Ценная бумага – это особая форма существования капитала наряду с его товарной, производительной и денежной формами. Атрибуты ценных бумаг: обращаемость, доступность для гражданского оборота, стандартность, серийность, документальность, регулируемость и признание государством, ликвидность, риск, обязательность исполнения. 
 
Рынок ценных бумаг является сферой формирования спроса и предложения ценных бумаг. Рынок ценных бумаг имеет ряд функций: коммерческая, оценочная, информационная, регулирующая, перераспределительная. 
 
Российский рынок ценных бумаг характеризуется: 
 
- низкой капитализацией;  
 
- отраслевой узостью, представленных на нем компаний;  
 
- небольшими объемами торговли и низкой ликвидностью;  
 
- неразвитостью рынка корпоративных долговых инструментов;  
 
- высокой степенью всех рисков.  
Наряду с проблемами в настоящее время уровень развития российского рынка ценных бумаг - сложившаяся нормативно-правовая база регулирования этого рынка, а также достигнутый уровень его развития позволяют сделать вывод о наличии возможностей качественного повышения конкурентоспособности Российского рынка ценных бумаг и формирования на его основе самостоятельного мирового финансового центра. 

Список использованной литературы 
 
1. Белов В.А. Государственное регулирование рынка ценных бумаг: учебное пособие. – М.: Высшая школа, 2005. – 350с. 
 
2. Белов В.А. Ценные бумаги в Российском гражданском праве. – М.: Учебно-консультационный центр ЮрИнфоР, 1996. – 448c. 
 
3. Бузгалин А.В., Колганов А.И. – Кризис 2008: виртуальный фиктивный капитал  и альтернативы его бесконтрольному развитию./ Философия хозяйства, 2006, №6 - 19-27с. 
 
4. Галанов В.А. Ценные бумаги: учебное пособие. – М.: Форум Инфра. – М., 2006. – 288с. 
 
5. Иохин В.Я. Экономическая теория: учебник. – М.: Экономистъ, 2007. – 861с. 
 
6. Трещев А.Н. Еще раз о фиктивном капитале в современной экономике./ Экономические науки, 2004, №4 - 45-52с. 
 
7 . Экономическая энциклопедия/ гл. ред. Л.И. Абалкин. – М.: Экономика, 1999. – 1055с. 

 
8 . www.lenta.ru 
 
9.  www.fcsm.ru