Денежный рынок и монетарная политика

МИНИСТЕРСТВО СЕЛЬСКОГО  ХОЗЯЙСТВА РФ

ДЕПАРТАМЕНТ НАУЧНО-ТЕХНОЛОГИЧЕСКОЙ ПОЛИТИКИ И ОБРАЗОВАНИЯ ФГОУ ВПО КОСТРОМСКАЯ ГСХА

 

 

Кафедра экономики

 

 

 

 

 

 

Курсовая  работа по экономической теории

 

 

Денежный  рынок

и

Монетарная  политика

 

 

 

 

Выполнила:,

студентка 1 группы 3 курса

факультета заочного обучения, специальность – финансы  и кредит, учебный шифр - 10946

Проверила:

Зорина Тамара Яковлевна, доцент

 

 

 

 

 

 

 

 

 

КОСТРОМА - 2010

Содержание

Введение 3

1. Денежный рынок 4
1. Понятие денежного рынка 4
2. Структура денежного рынка 6
3. Спрос на деньги 7
4. Предложение денег 10
5. Равновесие на денежном рынке 11
2. Денежно-кредитная (монетарная) политика 14
1. Денежно-кредитная (монетарная) политика в России. Перспективы

 развития денежного  рынка в России 23

Заключение 28

Список литературы 30

 

Введение

 

Вряд ли кто-нибудь будет отрицать значение денег для экономики. Деньги - это неотъемлемая часть нашей  повседневной жизни, один из важнейших  факторов, определяющих не только благополучие отдельного человека или семьи, но и  здоровье, и процветание любой экономической системы.

Переход нашей экономики  на рыночные отношения резко повысил  значение денег. Проблемы денежного  хозяйства становятся основными  и в практических мероприятиях по реконструкции народного хозяйства, и в теоретических исследованиях. Россия имеет один из самых низких в мире уровень насыщенности хозяйственного оборота деньгами, самый крупный дефицит денег в обращении. Поэтому, несмотря на оживленное обсуждение указанных вопросов на страницах экономической прессы, актуальность их не уменьшается. 

Наибольший вклад в  разработку данной проблемы внесли следующие экономисты: К. Маркс, Ж. Б. Сэй, К. Викселль, Дж. М. Кейнс, Ф. А. Фон Хайек, Г. Мюдаль, Агапова Т. А., Баликоев В. З., Борисов Е. Ф., Архипов А. И. и др. 

Целью данной курсовой работы является оценка современного состояния денежной системы России, анализ существующих  проблем и пути их решения, раскрытие сущности денежного рынка.

Исходя из поставленной цели, необходимо решить следующие  задачи:  раскрыть понятие, выделить составные части и выяснить условия равновесного состояния на денежном рынке, а также описать проблемы денежной системы России и предложить способы их решения.

Объектом исследования является денежный рынок и механизм его функционирования.

Теоретической основой  исследования являются работы российских экономистов, законодательные акты РФ, интернет.

Методологической основой  исследования является формальная логика, диалектика и системный подход.

 

1. Денежный  рынок

1.1. Понятие денежного рынка

 

Рыночная экономика  для своего нормального развития формирует специфический денежный рынок

Денежный рынок - это рынок, на котором в результате взаимодействия спроса на деньги и их предложения устанавливается равновесная ставка процента, представляющая собой "цену" денег.

Также денежный рынок — это часть рынка ссудных капиталов, где осуществляются в основном краткосрочные депозитно-ссудные операции (до 1 года), обслуживающие в основном движение оборотного капитала предприятий, краткосрочных ресурсов банков, учреждений, государства и частных лиц. [7].

 Важнейшими инструментами  операций на денежном рынке  являются казначейские векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты и другие средства расчетов. Институциональная структура денежного рынка состоит из банков, учетных домов (компаний), брокерских и дилерских фирм, различных фондов и других финансово-кредитных учреждений.

Средства, привлекаемые банками, прежде всего коммерческими, и прочими финансово-кредитными учреждениями, являются источниками ресурсов денежного рынка. Основными заемщиками денежных ресурсов выступают промышленные и торговые фирмы, финансово-кредитные институты, государство. С помощью денежного рынка осуществляется регулирование ликвидности банков путем взаимного предоставления краткосрочных кредитов. На состояние денежного рынка существенное воздействие оказывают циклические изменения в экономике, инфляция, а также проводимая государством денежно-кредитная политика.

Для функционирования денежного  рынка и обеспечения  необходимым количеством денег важно измерение денежной массы, так как она оказывает существенное воздействие на реальный выпуск продуктов, уровень цен, занятость и многие другие экономические процессы. [4].

Для правильного измерения  объема денежной массы нужно определить ее структуру, которую можно охарактеризовать, расположив денежные агрегаты по мере их укрупнения и определив их состав и особенности с точки зрения выполнения деньгами тех или иных функций. [10].

В экономике роль денег  могут выполнять не только собственно деньги, но и все то, что может быть принято продавцом в уплату за проданный товар или услугу, то есть любое платежное средство. Эти платежные средства группируются в денежные агрегаты. Один денежный агрегат от другого отличается степенью ликвидности, которая характеризует скорость превращения любого вида имущества непосредственно в деньги. [2].

Денежный агрегат М1 охватывает наличные деньги и вклады, средства с которых могут быть перечислены в качестве платежей по чекам и электронным переводам. Это счета до востребования, дорожные чеки и другие счета, с которых можно выписать чек. Деньги здесь выступают в качестве средства обращения и средства платежа. В условиях современной рыночной экономики большинство операций обмена производится с помощью М1, и данный агрегат является наиболее распространенным.

Денежный агрегат М2 включает в себя агрегат М1, а также активы, которые не могут непосредственно переводиться от одного лица к другому, но могут превращаться в средства платежа. К ним относятся депозитные счета, сберегательные вклады до востребования, срочные вклады и некоторые другие активы. В данном случае речь идет о выполнении деньгами функции средства накопления.

Агрегат М2 активно используется и  при анализе влияния денежной массы на экономику. Он более адекватно по сравнению с агрегатом М1 отражает связь денежной массы со скоростью обращения денег, реальным объемом производства и взвешенным уровнем цен.

Существуют и другие денежные агрегаты. Так, МЗ включает помимо агрегата М2 крупные срочные депозиты, соглашения о покупке ценных бумаг с последующим выкупом по обусловленной цене. Наиболее укрупненным денежным агрегатом является агрегат L. В него входят МЗ, а также сберегательные облигации, казначейские векселя и некоторые другие активы.

1.2. Структура денежного рынка

 

В структуру денежного рынка входят: учетный рынок, валютные рынки, межбанковский рынок, рынок деривативов.

К учетному рынку относят тот, на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды краткосрочных обязательств (ценные бумаги). Таким образом, на учетном рынке обращается огромная масса краткосрочных ценных бумаг, главная характеристика которых -  высокая ликвидность и мобильность.

Валютные рынки обслуживают международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран. Специфика международных расчетов заключается в отсутствии общепринятого для всех стран платежного средства. Поэтому необходимым условием расчетов по внешней торговле, услугам, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен одной валюты на другую в форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем.

Межбанковский рынок -  часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных рождений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки. Наиболее распространенные сроки депозитов -  1, 3 и 6 месяцев, предельные сроки -  от 1 до 2 лет (иногда до 5 лет). Также средства межбанковского рынка используются для средне- и долгосрочных активных операций, регулирования балансов и т.д.

Рынок деривативов. Деривативами (финансовыми) называются производные финансовые инструменты, в  основе которых лежат другие, более простые финансовые инструменты — акции, облигации. Основными видами финансовых деривативов являются опционы (дающие их владельцу право продавать или покупать акции), свопы (соглашения об обмене денежными платежами в течение определенного периода времени), фьючерсы (контракты на будущую поставку, в том числе валюты по зафиксированной в контракте цене). [4].

 

1. 3. Спрос на деньги

 

Спрос на деньги (МD) формируется из: 1) спроса на деньги как средство обращения (иначе – деловой, операционный, или спрос на деньги для совершения сделок) и 2) спроса на деньги как средство сохранения стоимости (иначе – спрос на деньги как на активы, спрос на запасную стоимость, или спекулятивный спрос).

Операционный спрос на деньги не зависит от ставки процента, и тогда график спроса на деньги для сделок будет выглядеть следующим образом:

Рис. 1. Спрос на деньги для сделок

 

Спрос на деньги как средство сохранения стоимости зависит от величины номинальной ставки процента, так как при владении деньгами в форме наличности и чековых  вкладок, не приносящих владельцу процентов, возникают определенные альтернативные издержки по сравнению с использованием сбережений в виде ценных бумаг.

Распределение финансовых активов зависит от величины ставки процента: чем она выше, тем ниже курс ценных бумаг  и выше спрос  на них, тем ниже спрос на наличные деньги, и наоборот.

Рис. 2. Спрос на деньги как на активы

 

Если принять во внимание инфляцию, то ситуация усложнится. Реальная ставка процента на альтернативные деньгам активы по-прежнему является альтернативной стоимостью хранения денег. Темп инфляции представляет собой дополнительную альтернативную стоимость хранения денег. Это связано с тем, что инфляция подрывает полезность денег как средства сбережения, а потому увеличивает желание экономических агентов хранить неликвидные активы, например, недвижимость или запасы товаров, цены на которые растут тем быстрее, чем выше темпы инфляции в стране.

Спрос на деньги находится  под влиянием как реальной ставки процента, так и ожидаемого темпа инфляции. Функция спроса на деньги представляется следующим образом:

MD = f (Y, r, p ) , (1)

где    Y - номинальный национальный доход;

       r - реальная ставка процента;

       p - ожидаемый темп инфляции.

По своей экономической  природе и реальная ставка процента, и ожидаемый темп инфляции являются альтернативными стоимостями не приносящих дохода денег. Следовательно, их сумма составляет общую альтернативную стоимость денег в виде номинальной нормы процента. Это можно записать так:

г + р = К . (2)

Поэтому формулу (1) можно представить в виде:

МD = f (Y, R), (3)

где R - номинальная норма процента.

Таким образом формируется  прямая функциональная зависимость между увеличением национального дохода и увеличением спроса на деньги при снижении процента, и наоборот.

Данная функциональная зависимость графически представлена на рисунке 3.

 

 

 

Рис.3. Кривая спроса на деньги

 

 На вертикальной  оси отмечена номинальная ставка  процента, а на горизонтальной  оси - количество денег в обращении.  Функциональная зависимость указанных переменных выражается кривыми MD₁ и MD₂, соответствующими различным уровням номинального национального дохода (MD₁ - меньшему, а MD₂ - большему уровню).

Они имеют отрицательный  наклон, поскольку по мере уменьшения ставки процента спрос на деньги возрастает (при определенном уровне номинального национального дохода). При снижении ставки процента происходит скольжение вдоль кривой спроса на деньги MD₁  из точки А в точку В. С увеличением уровня номинального национального дохода происходит сдвиг кривой спроса на деньги из положения MD₁ в положение MD₂.

 

 

 

 

 

1.4. Предложение денег

 

Под предложением денег (МS) понимается общее количество денег, находящихся в обращении, и складывающееся из М₁, М₂, М₃.

Кривая предложения  денег МS показывает количество предлагаемых денег при каждом значении ставки процента при прочих неизменных факторах, влияющих на объем предложения денег.

Предложение денег графически отображается обычно вертикальной прямой, поскольку предполагается, что денежно-кредитные и финансовые учреждения создали определенное, фиксированное на данный момент количество денег, которое не зависит от величины ставки процента (рис.4). 

 

 

 

 

 

 

Рис.4. Денежное предложение при различных целях денежно-кредитной политики: