Вексельное обращение в России

Министерство  образования и науки Российской Федерации

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального  образования

«Комсомольский-на-Амуре  государственный технический университет»

Институт новых  информационных технологий

Государственного образовательного учреждения

высшего профессионального  образования

«Комсомольский-на-Амуре  государственный технический университет»

 

 

 

 

 

Р Е  Ф Е Р А Т

по курсу  «Деньги, кредит, банки»

на тему: «Вексельное  обращение в России»

 

Вариант 21

 

 

 

 

 

Студент группы 0БУ3д-1       Н.Н. Цыбульская

шифр          10-521

 

Преподаватель         В.Н. Симоненко

 

 

 

 

 

 

 

2011 
Содержание

1. Введение  ……………………………………………………………………...3
2. Вексель как ценная бумага ………………………………………………….5
3. Место векселя в современной рыночной экономике России……………...7
4. Становление в России вексельного обращения……………………………11
5. Список использованных источников……………………………………….14

 

ВВЕДЕНИЕ

Ни один из инструментов современного финансового рынка, кроме, конечно, самих денег во всех многочисленных проявлениях их экономических функций,  не может сравниться по своей истории и значению с векселем.  Именно  развитие вексельного обращения привело  к  обезличиванию  всех  денежных  расчетов: вытеснению из денежного  обращения  металлов — золота  и серебра,  замене эквивалентов менового оборота бумажными символами.

Безусловность векселя как долгового обязательства, строгость и быстрота взыскания по нему, послужили  основой  создания  других  видов  платежей  и расчетов   —   банкнот,   чеков,   аккредитивов.   Развитие   разнообразных инструментов рынка ценных бумаг — акций, облигаций, депозитных сертификатов и их производных, также шло на базе векселя.

Сила векселя  всегда поддерживалась вексельным правом  и обеспечивалась государством. Векселя активно использовались и используются в международных  расчетах и  внутренних  сделках  стран  с  развитой  экономикой.  Промышленникам   и коммерсантам векселя дают возможность оплачивать свои покупки  с  отсрочкой платежа. Таким образом,  основная  экономическая  функция  векселя  —  быть средством  оформления  и  обеспечения  кредитов  как  коммерческих,  так  и банковских.

В России  развитие  векселя,  как  и  других  финансовых  инструментов, прервалось в 1917 году. Во время НЭПа  вексель  был  восстановлен  в  своих правах, но лишь с тем, чтобы быть бесславно отмененным в 1930 году.     Только необходимость торговых отношений с  капиталистическими  странами  заставила СССР принять вексель в  международных  расчетах.  Для  этого  было  принято «Положение о переводном и простом векселе», введенное постановлением ЦИК  и СНК от 7 августа 1937 года, и действующее до сих пор.

Переход от экономики  так называемого «развитого  социализма»  привел  к восстановлению финансового рынка  и  его  инструментов  —  в  том  числе  и векселя.  В 1993—1994  гг.  многие   коммерческие   банки   и   финансово- инвестиционные организации объявили об эмиссии векселей. Векселя  банков  и финансово-эмиссионных синдикатов получили признание в качестве достаточного надежного и ликвидного средства кредитования и сохранения денег. Ныне банки пытаются  не  только  наладить  вексельный  кредит,   но   и   организовать взаимозачет  векселей.  Делаются   попытки  решить   проблему   неплатежей предприятий при помощи вексельного обращения.

 

ВЕКСЕЛЬ КАК ЦЕННАЯ БУМАГА

Вексель  -  это  долговое   обязательство,   составленное   строго   по определенной форме, дающее право требовать  уплаты  обозначенной  в  векселе суммы по истечении срока, на который он был выписан.

По сути своей  вексель есть срочное письменное обязательство  -долговая расписка строго установленной формы, дающая ее владельцу  право  получить  с должника  определенную  сумму,  включая  и  сумму   начисленных   процентов. Последние возрастают с увеличением  времени  обращения  векселя.  Соблюдение всех  требований,  обусловленных  обращением   векселя,   принято   называть вексельной дисциплиной. Несоблюдение хотя бы одного из условий тем не  менее означает, что векселедатель должен погасить не только сумму по номиналу,  но и ссудный процент.

Вексель одновременно  выступает в качестве   расчетного   средства, долгового обязательства и ценной бумаги, позволяющей  получить  определенный доход  на  вложенный  капитал.  Эти  особенности  накладывают  специфический отпечаток  на  сферу  обращения  векселя  по сравнению с другими ценными бумагами.

В условиях массовых неплатежей,  нестабильного  финансового  положения предприятий последняя  отличительная  черта  векселя  при  широком  развитии вексельного  обращения  (наряду  с  обращением  других  видов  ценных  бумаг высокой  ликвидности,  например   казначейских   обязательств), будет во многом способствовать стабилизации экономической ситуации в стране. Именно поэтому появление векселя на рынке  краткосрочных  ценных  бумаг  вызвано  в первую очередь  необходимостью  ускорения расчетов  в  народном  хозяйстве, устранения цепи взаимных неплатежей.  Важное  преимущество  векселя  состоит также в использовании временно свободных денежных средств клиентов  в  любом размере и на любой срок.

Отмеченные  достоинства вексельного обращения  на  народно хозяйственном уровне  служат  общим  интересам  рыночных  партнеров.    Поставщик может расширить    сферу    своей   маркетинговой  деятельности,   компенсировать неизбежные  потери  доходов  от  инфляции,  оптимизировать  налогооблагаемую базу. Очевидны преимущества и для покупателя (заказчика): у него  появляется шанс использовать льготный товарный кредит  на  свои  неотложные  нужды,  на оживление  своей  производственной  деятельности. Отсрочка  же  уплаты   за поставленную продукцию поставщиком не ухудшает в конечном  итоге  финансовые результаты, поскольку оплата за кредит является  составной  частью  издержек производства.  Все  эти  факторы  способствуют  в  конечном  итоге   четкому соблюдению финансовой дисциплины.

Вексель ставит в равные условия продавца  и покупателя  в определении согласованных сроков платежа, исходя из их финансового положения.  Это  дает возможность  каждому  из  них  избежать  негативной  ситуации,  связанной  с недостаточностью или отсутствием наиболее ликвидной части оборотных  средств - денег на  каком-то  этапе состояния платежных  этот  риск  на  продавца опциона. За данный риск  первый  из  них  платит  второму  премию  из  своей предполагаемой прибыли, которую, кстати, он может заранее зафиксировать.

 

МЕСТО ВЕКСЕЛЯ  В СОВРЕМЕННОЙ РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ  РОССИИ

В современной  российской экономике вексель был  возрожден 24  июня  1991 года  постановлением  Президиума  ВС  РСФСР № 1451-1   и   стал   активно использоваться прежде всего коммерческими банками для привлечения свободных денежных ресурсов клиентов, хотя исторически сложилось, что вексель прежде всего является средством обеспечения и  оформления  коммерческого  кредита.

Причина такого положения  дел кроется в хорошо известном свойстве финансовой системы увеличивать объем денежной массы в ответ на  рост  цен  и  издержек экономической системы вследствие того,  что деньги  давно перестали быть золотыми 1еньгами. Банки в  какой-то  мере  являются  катализаторами  этого процесса   из-за   характерного    свойства    банковских    услуг    иметь самовозрастающую стоимость. Это заставляет их  искать  "дешевые"  деньги  в качестве привлеченных средств.

Вторая  причина  развития  именно  вексельного  оборота  —   переходный характер экономики России. В настоящее время происходит лишь  восстановление полноценного   финансового   рынка,   и   своеобразным   сигналом   процесса восстановления является  коммерческий  кредит,  оформленный векселем.  Ведь именно отмена коммерческого кредита  в  результате  кредитной  реформы  30-х годов  привела  к   установлению   директивного   распределения   финансовых ресурсов, введению моно банковского дела  в  стране.  Коммерческий  кредит  и вексель ликвидируют само понятие централизованного  распределения ресурсов, так как меняется процесс образования денег в экономической системе.

В жестко централизованной экономике деньги — это  прежде  всего  кредитные деньги в виде банковских счетов с  небольшой  частью  наличного  оборота'". Процесс  их  образования  определяется  в  большей  степени  управленческой вертикалью, то есть связями предприятия или отрасли с национальным банком, нежели горизонтальными связями между предприятиями.  В  такой  системе  все зависит не  от  кредитоспособности самого предприятия,  а   от   решения руководства, например, на открытие  кредита  в  Центробанке  или  получения  бюджетных средств.  Контроль за движением  денежной   массы   достаточно эффективен с точки зрения государства, однако  эффективность использования денег в этом случае оставляет желать лучшего.

Другой характерной  особенностью  финансовой  системы  централизованной экономики  является  "мягкое  бюджетное  ограничение"  (если   использовать определение все того же Я. Корнай). Предприятие не  рискует обанкротиться, оно фактически перекладывает  финансовый  риск  на  государство,  на  своих поставщиков и на покупателя своей продукции. Причем вопрос получения денег у предприятия  не  стоит.  Скорее,  произойдет  замена  руководства,  а не банкротство предприятия.

Следствием  такого  положения  является то,  что предприятие почти всегда стремится переложить свои издержки  на  покупателя или на государство, а когда это  не  удается,  то  оно залезает  в долги. Проблема неплатежей начала обостряться уже в 80-е годы,  но  она решилась проведением взаимозачетов между предприятиями на государственном уровне.  И до настоящего времени проблема неплатежей остается не снятой.

В рыночной системе  хозяйствования именно  в основе  денежного оборота лежит вексельное  обращение.  Банкноты,  в  которые  превращается  товарный вексель, поступают в оборот лишь после его погашения. Горизонтальные  связи между  предприятиями   контролируются   акцептом   товарных   векселей,   а государство обеспечивает безусловность векселя как долгового обязательства, строгость  и  быстроту  взыскания  вексельного  долга.  При  этом   вексель способствует  и  перераспределению  финансовых  рисков  между   участниками коммерческих сделок.

Характерной особенностью современной финансовой системы России является ее переходный характер,  связанный  с  переходным  характером  экономики  в целом. Деньги в такой системе ушли  от  "обслуживания"  директивно-плановой экономики. В какой-то мере они стали  играть  роль  всеобщего  эквивалента, роль универсального и высоколиквидного ресурса, которая принадлежит  им  по праву в нормальной экономической системе.

Трудностей   добавляет   и   фактическое   наличие   двух   независимых экономических систем. Одну составляют базовые сектора сельского  хозяйства, жизнеобразующие  отрасли  промышленности  и предприятия ВПК,  которые   в настоящее   время   не   имеют   ресурсов   для   организации   нормального производственного  процесса.  Как  правило, это характерно  и   для   тех коммерческих  банков,  которые  связаны  с  обслуживанием   этого   сектора экономики.   Избыточные    средства    имеют    предприятия,    сохранившие рентабельность в нынешних условиях, и новые коммерческие структуры,  в  том числе и связанные с ними банки.

Однако взаимообмен денежными потоками между этими группами налажен плохо. Частично возможный риск их не возврата  лежит на  государстве.  Кроме  того,   централизованный   взаимозачет   не   даст возможность оценить качество  долговых  обязательств,  приводя  в  конечном итоге к завышению цен. Эффективность такого мероприятия остается  низкой, гак как не устраняет реальных причин неплатежей. Поведение предприятий фактически не изменилось: большинство  директоров по-прежнему  считают  необязательным  погасить  долги  своему   поставщику. Предприятие заставляет своего поставщика вынужденно кредитовать его.  И,  к сожалению, эти схемы еще  не  сломаны,  а  даже  провоцируются  неплатежами государства.

В переходной экономике  затруднен  также допуск  предприятий к новому капиталу. Долгосрочными инвестициями занимается небольшая группа банков.  В этих условиях вексель как элемент финансовой системы позволяет в какой-то мере разрешить изложенные проблемы.

Вексель как  финансовый инструмент играет двойную роль,  что достаточно  естественно для переходной экономики.  С  одной  стороны,  он  способствует развитию как новых сфер денежного обращения, так и старых сфер там, где они присутствовали, прежде  всего  в  бюрократической  или  натуральной  форме. Вексельный оборот генерирует новые формы трансакций  и  трансфертов,  таким образом  решая  проблему  дефицита  денег  при  высокой   инфляции.   Также происходит частичное решение проблемы неплатежей.

С другой стороны, вексель, как и другие долговые  обязательства,— это все-таки "квазиденьги",  и  вексельный  оборот  существенно  повышает  рост агрегата денежной  массы  М2  как  за  счет повышения скорости  денежного обращения, так и  за  счет  того,  что многие  векселя  банков  фактически являются банковской "эмиссией" денег.  Поэтому  и  неудивительны  последние нормативы  Центробанка,  имеющие  своей  целью  ограничить  объемы  выпуска банковских векселей.