Валютная система России

(ММВБ). 

Обеспечение относительно высокого курса рубля (не ниже 80 рублей за доллар) было одной  из важнейших задач радикального реформирования. Для выполнения этой задачи Российское правительство надеялось  получить от МВФ 8 млрд. долларов. Однако в условиях растущей инфляции и падения  производства решить ее было невозможно даже с помощью этой меры. 

Первые  шаги в области валютного регулирования  были успешны. К середине июня курс поднялся до 112,3 руб./долл. Однако во второй половине 1992 года курс стал снижаться: 

За 12 месяцев  Центробанк истратил на валютные интервенции  более 1 млрд. долларов (37% объема продаж), однако не добился стабилизации курса. К апрелю 1993 года курс составил 740 руб./долл. 

Срыв  валютного регулирования был  тесно связан с общей финансовой политикой государства. Пока удавалось  сдерживать эмиссию, предприятия испытывали недостаток в рублях и нередко  прибегали к конвертации своих  валютных резервов. В этих условиях курс рубля рос и без серьезных  валютных вливаний. Если начиналась эмиссия - курс резко падал. 

Политика  валютного регулирования вступала в противоречие с общим положение  национальной экономики, не соответствовала  ее интересам. При высоком курсе  рубля выгоден импорт качественных и дешевых западных товаров, что  отрицательно сказывается на конкурентоспособности  отечественной промышленности, а, следовательно, вызывает рост безработицы. Напротив, низкий курс является для национальной экономики протекционистской мерой. Он делает выгодным экспорт сырьевых товаров, что является основным источником валютных поступлений, позволяющих  закупать необходимую для модернизации промышленности технику. 

Таким образом, искусственное подержание высокого курса рубля привело  к увеличению доли импорта в товарном обороте. К 1994 году доля импортных товаров  превысила половину всей товарной массы. Вследствие этого, возросла восприимчивость  потребительского рынка России к внешним “валютным шокам” (примером этого является “черный вторник” 11 октября 1994 года, когда курс рубля упал почти втрое). После октябрьских валютных потрясений произошла смена курса: с установки на поощрение снижения валютного курса и стимулирования экспорта на сдерживание падения рубля с целью предотвратить импорт инфляции. Поэтому в рамках этой политики с 6 июля 1995 года был введен валютный коридор. Его введение

нейтрализовало  импорт инфляции, но одновременный  рост реального курса рубля вело к ухудшению конкурентоспособности  российской экономики, поэтому во втором полугодии 1995 г. был введен наклонный коридор. Для поддержания этой политики Центробанк активно расходовал долларовый запас, а с начала второго квартала 1996 года наблюдается тенденция к снижению золотовалютных резервов. 

Таким образом, положение на валютном рынке России было

противоречивым: с одной стороны, рост курса рубля  усиливал зависимость страны от импорта, с другой стороны, при снижении курса  и стимулировании экспорта требовалось  значительное увеличение денежной массы, что влечет за собой гиперинфляцию.

Выбранная политика сдерживания резкого падения  курса рубля потребовала привлечения  колоссальных денежных средств, и, как  показал кризис в августе- сентябре 1998 года, в конечном счете, оказалась неэффективной.

Искусственное сдерживание инфляции, как импортируемой, так и внутренней, привело к  стагфляции экономики, остановке производства, неконкурентоспособности отечественной  промышленности даже на внутреннем рынке. Высокий курс рубля можно было поддерживать только резким ограничением денежной массы, что повлекло за собой кризис неплатежей в 1996-97 годах, крах денежной системы России, увеличении количества денежных суррогатов. 

Говоря  о воздействии валютной политики Запада на экономику развивающихся  стран, следует отметить, что в  официальных инвалютных резервах этих стран 95% приходится лишь на шесть валют - доллар США, марку ФРГ, японскую иену, фунт стерлингов, швейцарский и французский франки.

Около 90% развивающихся стран поддерживают фиксированные курсы своих национальных денежных единиц по отношению к доллару  США, французскому франку или СДР  или индивидуальным корзинам из валют  своих крупнейших торговых партнеров. От уровня процентных ставок на национальных и международных рынках капиталов  ведущих стран Запада зависят  платежи по внешней задолженности  развивающихся стран. Поэтому последние  заинтересованы в успехах валютной политики основных промышленно-развитых стран в той степени, в какой она ведет к стабилизации их национальных валютных показателей. В результате возникает такой феномен, как валютное замещение, когда основные конвертируемые валюты все больше вытесняют национальные денежные единицы во внутренней экономике развивающихся стран в качестве средства обращения, масштаба цен и средства образования сокровищ. 

Валютное  замещение имеет место и в  нашей стране, правда в нелегальной  форме. С 1 января 1994 года Центробанк запретил расчеты наличной иностранной валютой, но до сих пор присутствуют такие  формы замещения, как выражение  цен в условных единицах (как правило, в долларах) и использование иностранной  валюты в качестве средства накопления. 

Главным отрицательным последствием валютного  замещения является снижение эффективности  национальной, бюджетной, денежной и  курсовой политики развивающихся стран. Однако, не обладая практически никакими рычагами управления валютным фактором на международном уровне, развивающиеся  страны традиционно придавали большое  значение таким национальным средствам  валютного регулирования, как различные  формы валютных, торговых и налоговых  ограничений, а также множественность  валютных курсов. Впоследствии развитие рынка сырья, возрастающее значение их внешнеэкономических связей приводит к определенной либерализации валютных отношений, снятии валютных ограничений, продвижении к конвертируемости национальных валют. 
 

ВАЛЮТНАЯ  СИСТЕМА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ 
 

В соответствии с Федеральным законом «О Центральном  банке Российской Федерации (Банке  России)» официальной денежной единицей (валютой) РФ является рубль — законное платежное средство, обязательное к  приему по нарицательной стоимости на всей территории РФ. 

Под валютой  РФ понимается: 

находящиеся в обращении, а также изъятые  или изымаем из обращения, но подлежащие обмену рубли в виде банковских билетов (банкнот) Центрального банка РФ и  монеты: 

средства  в рублях на счетах в банках и  иных кредитных учреждениях в  РФ; 

средства  в рублях на счетах в банках и  иных кредитных учреждениях за пределами  РФ на основании соглашения, заключаемого Правительством РФ и Центральным  банком РФ с ответствующими органами иностранного государства об использовании на территории данного государства российской валюты в качестве законного платежного средства. 

Расчеты между резидентами осуществляются в валюте РФ без ограничений. Расчеты  между резидентами и нерезидентами  в валюте РФ осуществляются в порядке, устанавливаемом Банком России. 

Порядок приобретения и использования в  Российской Федерации валюты РФ нерезидентами  устанавливается Банком России в  соответствии с законами РФ. 

Ввоз, вывоз  и пересылка в Россию или из России валюты РФ и ценных бумаг, выраженных в валюте РФ, осуществляются резидентами  и нерезидентами в порядке, устанавливаемом  ЦБ РФ совместно с Минфином России и Государственным таможенным комитетом  РФ. 
 

ПОНЯТИЕ ВАЛЮТНОГО РЫНКА

ВАЛЮТНЫЙ  КУРС И ВАЛЮТНЫЕ ОПЕРАЦИИ 
 

Валютный  рынок представляет собой сферу  отношений по поводу купли- продажи товаров и иностранной валюты различными странами и рыночными субъектами, находящимися в различных государствах. Резиденты имеют право покупать и продавать валюту на внутреннем валютном рынке России только через уполномоченные банки. Сделки купли-продажи валюты могут осуществляться непосредственно между уполномоченными банками, а также через валютные биржи. Расчеты в валюте и обслуживание международной торговли осуществляется с помощью межбанковских операций. Специфика совершения банковских операций с иностранной валютой определяет особый порядок лицензирования этой деятельности. Лицензии коммерческим банкам выдаются Центральным банком России и подразделяются на генеральные, внутренние и разовые. 

Генеральная лицензия дает коммерческим банкам право  на осуществление всех банковских операций в иностранной валюте как на территории России, так и за границей. 

Внутренняя  лицензия предусматривает право  на совершение коммерческими банками  банковских операций в иностранной  валюте на территории России. 

Разовая лицензия предоставляет право на проведение конкретной банковской операции в иностранной валюте. 

Банк, получивший генеральную или внутреннюю лицензию, именуется уполномоченным банком и  выполняет функции агента валютного  контроля за операциями своих клиентов. 

Центральным банком России разработаны Основные положения о регулировании валютных операций и другие нормативные документы. В них определяются сфера использования  иностранной валюты на территории России, права и обязанности банков и  клиентуры при проведении различных  банковских операций и. Предусмотрены  следующие банковские операции:

Ведение валютных счетов клиентуры.

Неторговые  операции (не связанные с экспортом  и импортом товаров. 

Установление  корреспондентских отношений с  иностранными банками

(необходимое  условие при проведении международных  расчетов).

Операции  по международным расчетом, связанные с экспортом и импортом товаров и услуг.

Операции  по продаже и покупке иностранной  валюты на внутреннем рынке.

Кредитные операции по привлечению и размещению кредитных средств внутри страны.

Кредитные операции на международных денежных рынках (разрешаются только генеральной  лицензией).

Валютные (депозитные и конверсионные) операции на международных денежных рынках. 

При совершении валютных операций исходным моментом является курс валюты - оценка денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны, а установление курса является котировкой валюты.

Банки, занимающиеся валютными операциями, определяют полную котировку, включающую курс покупателя и курс продавца, и  по этим величинам покупают и продают  иностранную валюту за национальную. 

Котировка происходит обычно двумя методами: прямым и косвенным. При прямая котировка стоимость иностранной валюты выражается в национальной денежной единице. При косвенной котировке за единицу принимается национальная денежная единица, а курс выражается в определенном количестве иностранной валюты. В России курсы валют устанавливаются на торгах ММВБ.

Такое определение курсов, т.е. сама процедура  котировки, сводится к тому, что межбанковский  курс определяется и регистрируется путем последовательного сопоставления  спроса и предложения по каждой валюте. Эта процедура называется фиксинг. На его основе определяются курсы продавца и покупателя, которые публикуются в официальных бюллетенях. При определении курса валют часто используют термин кросскурс, показывающий соотношение между двумя валютами по отношению к третьей, обычно доллару США. Существуют курсы купли и продажи, разница по которым составляет прибыль банка по валютным операциям - маржу. Курс продажи - это курс, по которому банки продают иностранную валюту за национальную, курс покупки - по которому банки покупают иностранную валюту за национальную. 

Валютный  паритет, устанавливаемый в ряде стран в настоящее время, - это  определяемое законодательно отношение  национальной валюты к валюте другой страны (например, к доллару США) или к условной валюте - специальные  права заимствования. Рыночный курс колеблется в округ валютного  паритета в зависимости от различных  обстоятельств. Изменение валютного  курса определяется состоянием спроса и предложения на валютном рынке  национальной валюты и валют других стран, соотношением их покупательной  способности. 

Различаются фиксированные валютные курсы, которые  колеблются в пределах 1-2%, и плавающие  валютные курсы, изменяющиеся в зависимости  от рыночного спроса и предложения.