Российские долги

Российские долги: кому и сколько должна страна

Россия — в числе  стран с самым маленьким госдолгом, но тем не менее он есть. На июнь 2013 года у страны накопилось $44,6 млрд задолженности. Правительство планирует и дальше наращивать долг, а эксперты нахваливают российские гособязательства.

Недавно Герман Греф заявил, что слухи о возможном дефолте России беспочвенны, и тут с банкиром можно согласиться. Дефолт возможен только при наличии долгов, а у страны их очень немного. Эксперты шутят, что нужно 5-6 лет жесточайшего кризиса, упадка на рынке нефти, чтобы Россия хоть немного приблизилась к зоне риска. На данный момент у страны всего $49,6 млрд госдолга, это один из самых скромных госдолгов в мире.

У российского внешнего долга богатая  история — первый займ взяла еще  Екатерина II у голландцев. Впоследствии цари охотно занимали у заграницы  — и у США, и у Японии, и  у европейский стран, но в период существования СССР об этих долгах вроде бы забыли. К концу своего существования Советский Союз подошел с $29 млрд заимствований. А вот после его распада кредиторы внезапно вспомнили о российских долгах, и сумма выросла до $119 млрд в 1994 году и $130 млрд в 1995 году.

 С самого начала существования Российской Федерации ей приходилось гасить не только долги царской России, но и долги СССР. К новым заимствованиям страна не торопилась, так что долг год от года таял. На тот момент кредиторами России были 600 коммерческих банков из 24 стран, МВФ, Международный банк реконструкции и развития и Европейский банк реконструкции и развития. Крупнейшими странами-кредиторами были Германия, Италия, США, Франция, Австрия и Япония.

Самым активным периодом погашения  долгов для России стали 2004-2008 годы, когда цены на нефть позволяли не колеблясь расплачиваться по займам. Еще в 2000 году российский госдолг составлял $158,7 млрд, в 2004 году — $121,7 млрд, а к 2008 году сократился до $44,9 млрд, то есть темпы раздачи долгов ускорились чуть ли не в три раза.

До 2012 года Россия продолжала отдавать внешние долги, но потом правительство решило, что можно вновь наращивать обязательства. К 1 января 2013 года внешний долг России вырос уже до $50,8 млрд, к 1 июня немного сократился — до $49,6 млрд, но это — временное явление. В планах правительства в 2014 году нарастить его до $70,5 млрд, в 2015 — до $84,6 млрд, в 2016 — до $90 млрд. Но даже в 2014 году внешний госдолг составит лишь около 3-4% ВВП.

       "25% российского долга сейчас находится у нерезидентов  и 60% держат крупные российские банки (Сбербанк, ВТБ и так далее). Российский госдолг ценен тем, что он имеет потенциал к росту. Инфляция замедляется, ставки снижаются, значит, госдолг будет расти в цене, что делает его привлекательным для покупки", — считает Сергей Ковжаров, управляющий активами финансовой компании AForex.

Структура российского госдолга на июнь 2013 состоит из нескольких основных позиций: $226,1 млн страна должна членам Парижского клуба, основной долг ($22,5 млрд) которым Россия выплатила досрочно еще в 2006 году. Задолженность перед официальными кредиторами, которые не входят в Парижский клуб, составляет $1 млрд. Бывшим странам-членам Совета экономической взаимопомощи (Польша, Чехия, Венгрия, Болгария и т.д.) Россия должна $935,7 млн. При этом на этой неделе Россия выплатила $6,4 мрлд и полностью погасила свой долг перед Чехией.

          Долг международным финансовым организациям больше — $1,8 млрд. Но две наиболее весомые категории российских долгов — это облигационные займы и госгарантии России в иностранной валюте ($11,2 млрд). На первые сейчас приходится $34,2 млрд внешнего госдолга, и эксперты считают, что эти активы остаются очень привлекательными для инвесторов.

         "Российский долг отличает надежность, большая ликвидность и приличная доходность. Например, по ОФЗ доходность находится на уровне 6-7,5% на горизонте погашения от 2 до 15 лет, т.е. находится на уровне инфляции и немного превышая ее. Сделки по ОФЗ начинаются от 100 млн рублей, что говорит о большой ликвидности. По еврооблигациям доходность находится в диапазоне 4,5-5% в долларах, что также является весьма привлекательной величиной. Для сравнения — доходность бумаг Испании и Португалии может превышать 7%. Более низкая доходность российских бумаг говорит об их надежности, и объем торгов составляет десятки миллионов долларов в день", — отмечает управляющий портфелями ЦБ УК "СОЛИД Менеджмент" Максим Семянин.