Роль золота в современной России

В результате золотодобытчики  в данный момент оперируют запасами, выявленными в ходе геологических  работ, проведенных в 80-е годы. В  то же время и эти запасы, прежде всего месторождения богатых  руд Камчатской, Магаданской и  ряда других областей, весьма перспективны для первоочередного освоения.

Положительным фактором также стало появление в коммерческих банках, занимающихся операциями с  физическим золотом, команд квалифицированных  менеджеров, понимающих, что рынок  драгоценных металлов является весьма ликвидным и   необходимо   находить   стратегических-   партнеров   на   этом   рынке. Все это создало крайне благоприятные условия для российских золотодобытчиков, которые начали рассматривать возможность привлечения долгосрочных инвестиций для развития своих производств.

В настоящее время  экспортировать драгоценные металлы  стало экономически не эффективно. Многие коммерческие банки, которые  были ориентированы только на экспорт  драгоценных металлов, купленных  на первичном рынке (непосредственно  у производителей), предложили недропользователям перезаключить договоры купли-продажи с предприятиями, предполагая снижать цену покупки драгоценных металлов, поскольку ранее установленная банковская маржа не может покрыть дополнительных расходов[11].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

1.   Федеральный закон «О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)» от 10.07.02 № 86-ФЗ.

2.   Бабичева Ю.А. Инфляционная составляющая операций банков: проблемы регулирования. - М.: Экономика, 2005.

3.   Банковское дело: учебник / под ред. О.И. Лаврушина. 3-е изд. перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2005.

4.   Борисов С. М. Российский рубль – резервная валюта? // Деньги и Кредит - 3/2008.

5.   Борисов С.М Рубль: золотой, червонный, советский, российский. М.: ИНФРА-М, 1997.

6.   ВЕСТНИК БАНКА РОССИИ -  11 марта 2009 года № 18 (1109).

7.   Гегина М. А. Драгоценные металлы и инвестиционный спрос // Деньги и кредит. №3. 2009. – С. 20-23.

8.   Деньги. Кредит. Банки: учебник / под ред. О.И. Лаврушина. 3-е изд., пере-раб. и доп. - М. : КНОРУС, 2005.

9.   Корищенко К.Н. Актуальные проблемы методологии в реализации денежно-кредитной политики - М.: Экономические науки, 2006.-14,4 п.л.

10.  Корищенко К.Н. Трансмиссионный механизм денежного обращения в России- М.: Экономические науки, 2006.- 6,3 п.л.

11.  Кредитно-денежная политика Уч.пос.д/вузов (Алехин Б.И.) Изд. 2-е, перераб.,доп. – М: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. – 135 с. 

12.  Кремнева Ирина Александровна. Основные тенденции развития мирового рынка золота: Дис. ... канд. экон. наук : 08.00.14 Москва, 2005 168 с. РГБ ОД, 61:06-8/690

13.  Моисеев С.Р. Денежно-кредитная политика: теория и практика. – М. 2005. - 652 с.

14.  Монетарная политика и развитие денежно-кредитной системы России в условиях глобализации: Нац.и региональные аспекты / Под ред. Фетисова Г.Г. - М:  Экономика, 2006. – 509 с.

15.  О роли золота как резервного актива в процессе введения евро. // Деньги и кредит. №12, 2000.

16.  Об итогах социально-экономического развития Российской Федерации в январе-феврале 2009 года // Министерство экономического развития. – М. Март. 2009 года. – 212 с.

17.  Обухов Н. П. Введение в России золотого Стандарта. // Финансы 2001. №6;

18.  Селищев А.С. Деньги; Кредит; Банки: Общеэкономический анализ; Основы денежно-кредитной политики (ДКП); Российская банковская система: Учебник для вузов. - СПб: Питер, 2007. -  432 с.

19.  Тосунян Г.А., Викулин А.Ю. Постатейный комментарий к Федеральному закону от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном Банке Российской Федерации (банке России)» : учебно-практическое пособие. – М.: Дело, 2003.

20.  Улюкаев А.В. Денежно-кредитная политика Банка России: актуальные аспекты. // Деньги и кредит, №5, 2006. – С. 3-9.

21.  Фетисов Г.Г., Лаврушин О.И., Мамонова И.Д. Организация деятельности центрального банка. Учебник. Финансовая академия при правительстве РФ – М.: Кнорус, 2006. – 432 с.

22.  Экономическая экспертная группа / министерство финансов российской федерации / Обзор экономических показателей. 13 марта 2009 года. - 74 с.

 

Ресурсы Интернет

23.  Бюджетная Система РФ // www.budgetrf.ru

24.  Институт Экономики переходного периода // www.iet.ru

25.  Министерство Финансов РФ // www.minfin.ru

26.  Центральный банк // www.cbr.ru

27.  Мировой совет по золоту (World Gold Council) за декабрь 2008 г., www.gold.org

28.  UBS, www.exchangetradedgold.com

 

Рефераты FreePapers.ru

Войти Поиск Новые работы Задать вопрос

Главная / Экономическая теория

Роль золота в современной  экономике

Дата добавления: 10 Марта 2012 в 07:54 
Автор работы: Пользователь скрыл имя 
Тип работы: курсовая работа

Скачать (65.21 Кб)

Работа состоит из  1 файл

Скачать документ  Открыть документ 

Роль золота в современной  экономике.doc

 

  —  314.50 Кб

Отдельно  стоит сказать о потенциальных  продажах со стороны МВФ (по ожиданиям, объем продаж должен составить 403.3 т.). Данный объем, судя по всему, будет распродаваться в течение нескольких лет. По крайней  мере, стороны, поддерживающие данное предложение, настаивали на том, чтобы  продажи проходили в соответствии с квотами по соглашению Central Bank Gold Agreement (CBGA). Т.е. общий объем золота, проданного странами, которые подписали данное соглашение, не должен превышать 500 т. в год. При этом маловероятно, что планируемое к продаже золото попадет на рынок. Скорее всего, золото будет напрямую распределяться между заинтересованным в покупках ЦБ и ETF. Таким образом, считается, что данная мера не сможет серьезно изменить общей тенденции, в то время как появление негативных настроений и соответствующее снижение котировок драгметалла мы рассматриваем как неплохую возможность войти в рынок по более низким ценам.

Спрос. B первую очередь стоит обратить внимание на инвестиционный спрос, который  демонстрировал существенный рост по ходу развития глобального экономического кризиса. Между тем за последний месяц в этом сегменте не наблюдается заметных проявлений, о чем можно судить, судя по динамике вложений в крупнейший ETF, инвестирующий в золото — SРDR Gold Trust. В первую очередь это связано со снижением опасений инвесторов относительно развития ситуации в мировой экономике и переключением их внимания на рынок акций. Однако нельзя считать, что позитивные настроения последних недель являются убедительным основанием полагать, что фондовый рынок вступил в фазу долгосрочного роста, и можно ожидать возвращения негативных тенденций в динамику акций. Это неминуемо приведет к бегству в качество, что активизирует спрос на золото, которое снова будет рассматриваться в качестве убежища для капитала.

В то время как развитые страны продолжают распродавать золото, со стороны развивающихся  экономик появляется все больше интереса к идее увеличения доли металла в  своих золотовалютных резервах. Политика количественного смягчения заметно  увеличивает вероятность инфляционного  сценария и девальвации бумажных валют, на фоне чего наблюдается снижение доверия к рынку госдолга США. Как следствие, у ЦБ ряда стран  появляется все больше желания диверсифицировать  риски размещения своих золотовалютных резервов. В частности, представители  ЦБ Китая в прошлом году уже  заявили о потенциальной возможности  такого шага. По информации Bloomberg, речь идет об увеличении золота в резервах до 3000-4000 т. (текущий уровень — 600 т.). Естественно, такие тенденции и существование потенциальной возможности масштабного расширения спроса являются поддерживающими факторами для рынка.

Сдерживающим  фактором является спрос со стороны  промышленности, в первую очередь  ювелирной. Однако производители со временем все больше приспосабливаются  к текущим котировкам, и по ходу движения в сторону более низких ценовых уровней в этом сегменте также можно ждать некоторого оживления спроса. Отчасти подтверждает данное предположение постепенный  рост импорта в Индию, крупнейшего  потребителя желтого металла. За первые 15 дней апреля данный показатель составил 10 т., что по сравнению с  практически нулевыми значениями в  феврале и марте, может указывать  на постепенное оживление в ювелирной  промышленности.

Также стоит отметить позицию золотодобывающих компаний, которые продолжают процесс  дехеджирования. Его динамика свидетельствует о том, что непосредственно в среде производителей преобладают позитивные ожидания относительно уровня цен на золото, что можно рассматривать в качестве дополнительного сигнала для покупателей.[31]

Таким образом, в целом перспективы  рынка золота оцениваются позитивно. Между тем, в последнее время  в ценах этого драгметалла  наблюдается негативная динамика. Ожидается, что в ближайшее время котировки  продолжат двигаться в рамках нисходящего тренда, и рассматриваются  в качестве привлекательных для  покупок уровни вблизи $800, на которых  заметно возрастает вероятность  активизации спроса. В качестве ближайшей  цели дальнейшего движения на текущий  момент можно рассматривать отметку  в $960. достижение более высоких ценовых  уровней во многом зависит от того, как будут развиваться события  на валютном рынке. Реализация девальвационного сценария для американского доллара  закономерно станет причиной новых  ценовых рекордов по золоту, однако пока сложно оценить вероятность  и временные горизонты такого развития событий.

Вывод. Вопреки юридической демонетизации  золота оно играет определенную роль в международных валютно-кредитных  отношениях. Золото в современных  условиях сохраняет определенные качества валютного металла, т.е. чрезвычайных мировых денег.

Формирование  рыночной цены золота - многофакторный процесс: она колеблется в зависимости  от экономических, политических, спекулятивных  факторов. В их числе: экономическая  и политическая обстановка, объем  промышленного потребления золота и инвестиционно-тезаврационного спроса, инфляция, колебания ведущих валют и процентных ставок, распространение альтернативных золоту финансовых инструментов, используемых для страхования рисков.

Перспективы рынка золота оцениваются позитивно, но в последнее время, можно сделать  вывод о заметном снижении интереса к драгметаллам. Усиление склонности инвесторов к риску и растущие вместе с этим фондовые индексы существенно  сократили инвестиционный спрос  на золото, который на текущий момент является одним из главных факторов, определяющих динамику котировок желтого  металла.

3.4 Основные проблемы  рынка золота в России и  концепции его развития

Основные  противоречия функционирования рынка  золота РФ: между добычей золота частными компаниями и полным контролем  государства над его производством, потреблением и обращением; между  государственной монополией и отсутствием  механизма влияния на внутренний спрос на металл; между либерализацией рынка золота и сохранением системы  его государственных закупок; между  разработкой государственных проектов по развитию золотодобывающей отрасли  и отсутствием их внедрения на практике; между сокращением геолого-разведочных работ и неполной эксплуатацией действующих месторождений; между проведением банками сделок с золотом и несовершенством законодательной базы по регулированию операций с драгоценными металлами; между увеличением темпов роста ежегодной добычи золота и стагнацией отрасли.

Оживление мирового рынка золота привело к  увеличению финансирования геологоразведочных работ и появлению проектов создания новых рудников. В России, как  и во всем мире, налицо резкий рост интереса финансистов и предпринимателей к золотодобывающей отрасли –  золотодобыча стала инвестиционно привлекательной. Но два фактора не позволяют в полной мере использовать преимущества высокой цены золота в настоящее время – недостаточная интенсивность геологоразведочных работ и недостаточная консолидированность отрасли. Для исправления ситуации необходимо достигнуть перелома в организации и финансировании прогнозно-поисковых (за счет федеральных средств) и геологоразведочных (за счет средств недропользователей) работ.

Завершилось формирование устойчивой структуры  отечественного рынка золотодобычи. В каждом из золотодобывающих регионов определились явные компании-лидеры, которые консолидировали значительные производственные мощности. В результате образовались холдинги с годовой  добычей золота до 5 т и более  каждый (ЗАО «Золотодобывающая компания «Полюс», ОАО МНПО «Полиметалл», а/с  «Амур» и др.). Вместе с тем, при  значительных прогнозных ресурсах в  России увеличивается дефицит разведанных  и подготовленных к освоению запасов. Сегодня разрабатываются месторождения, известные еще с прошлого века, новых за последние 15–20 лет не открыто.[32]

Технический уровень золотопромышленности России существенно уступает западным стандартам. Это выражается в преимущественной добыче россыпного, а не рудного  золота. Добыча первого будет постоянно  снижаться ввиду истощения месторождений (этот вывод подтверждается мировой  практикой). Такое положение, в свою очередь, приводит к не восполнению  объемов золотого запаса страны, что  уже сейчас затрудняет и сдерживает движение России в таком непростом  и новом направлении, как формирование рынка золота.

Рентабельность  работающих в данном секторе экономики  предприятий высока – не меньше 20–25%, а для некоторых достигает 50–100 %и выше. Но из-за «тени» фактическая  рентабельность, в среднем 8 %в. И  это при уровне затрат на добычу на 23% ниже мирового. У нас ниже оплата труда и электроэнергии. Освободив  сделки с золотом для физических лиц от НДС, разрешив индивидуальное старательство, государство отчасти  стремится легализовать этот оборот.[33]

Инфраструктура, обеспечивающая проведение операций на рынке золота, переживает бум. Однако российские компании, к  сожалению, во многом ограничены в возможности  проведения операций с золотом как с целью получения высокого инвестиционного дохода, так и с целью управления рисками в своей производственной деятельности.