Регулирование рынка ценных бумаг

Предъявительские  ценные бумаги могут быть классифицированы следующим образом.

1. Бумаги, содержащие  обязательство платежа определенной  денежной суммы:

- обязательные денежные  суррогаты;

- облигации;

- сберегательные и  депозитные сертификаты;

- казначейские обязательства  государства.

2. Банковские билеты (банкноты).

3. Вкладные документы  кредитных учреждений:

- сберегательные книжки  на предъявителя;

- выигрышные билеты  денежно-вещевой лотереи.

4. Акции.

5. Приватизационные чеки.

6. Коносаменты.

7. Бумаги транспортного  оборота (билеты).

8. Векселя.

9. Чеки.

10. Банковские квитанции  по операциям срочных ссуд  под залог ценных бумаг.

Существуют, но не имеют  законодательного закрепления следующие предъявительские ценные бумаги:

11. Счета на отправленный  товар по экспортно-импортным  операциям (счет-фактура, или фактура,  «коносамент на суше»).

12. Варранты (залоговые  свидетельства).

13. Свидетельства о  собственности.

14. Суррогаты денег  в виде платежных ордеров, товарных и денежных квитанций и т.д.

15. Легитимационные знаки.

Ордерные  ценные бумаги:

1. Аккредитивы.

2. Векселя переводные  и простые.

3. Коносаменты с одной  из следующих оговорок:

- «приказу отправителя»;

- «приказу получателя»;

- на имя получателя.

4. Чеки.

5. Составные части  двойного свидетельства товарного  склада:

- складочное свидетельство  (свидетельство о собственности);

- залоговое свидетельство  (варрант).

Законодательством предусмотрены  следующие виды именных ценных бумаг:

1. Акции.

2. Облигации.

3. Чеки.

4. Талоны акций и  временные свидетельства, заменяющие  акции (сертификаты акций).

5. Квитанции о приеме  товаров на хранение товарными  складами и ломбардные свидетельства.

6. Сберегательные сертификаты.

7. Коносаменты.

8. Вкладные документы кредитных учреждений.

9. Бумаги транспортного  оборота (билеты, багажные квитанции).

Большинство ценных бумаг  могут быть как предъявительскими, так и ордерными. 

2.2. Субъекты  рынка ценных бумаг.

Субъекты (участники) рынка  ценных бумаг - это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним, т.е. вступают между собой в экономические отношения по поводу ценных бумаг.

Существуют следующие  основные группы участников рынка ценных бумаг (см. схему) в зависимости от их функционального назначения:

- эмитенты;

- инвесторы;

- фондовые посредники;

- организации, обслуживающие  рынок ценных бумаг;

- государственные органы  регулирования и контроля. [4]

 

Эмитенты – организации, выпускающие ценные бумаги в обращение.

Инвесторы – покупатели ценных бумаг, выпущенных в обращение.

Фондовые  посредники – торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг.

Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг – организации, выполняющие все другие функции на рынке ценных бумаг, кроме функции купли-продажи.

В качестве эмитентов  обычно выступают государство, коммерческие предприятия и организации.

В качестве инвесторов выступают  физические лица, а также коммерческие организации, заинтересованные в увеличении (приросте) денежных средств.

Фондовые посредники – это организации, осуществляющие на рынке ценных бумаг брокерскую или дилерскую деятельность по управлению ценными бумагами.

Организации, обслуживающие  функционирование рынка ценных бумаг, могут включать:

- организаторов рынка  ценных бумаг (фондовые биржи  и др.);

- расчетные центры (Расчетные  палаты, Клиринговые центры);

- депозитарии;

- регистраторов;

- информационные органы  или организации.

Государственные органы регулирования и контроля рынка ценных бумаг в Российской Федерации включают:

- высшие органы управления (Президент, Правительство);

- министерства и ведомства  (Министерство финансов РФ, Федеральная  Комиссия по рынку ценных бумаг  и др.);

- Центральный Банк  РФ.

 

3. Регулирование рынка ценных бумаг.

Регулирование рынка  ценных бумаг – это упорядочение деятельности на нем всех его участников и операций между ними со стороны  организаций, уполномоченных обществом  на эти действия.

Регулирование может  быть внешним и внутренним.

Различают следующие  виды регулирования рынка ценных бумаг:

- государственное регулирование;

- регулирование со  стороны профессиональных участников  рынка ценных бумаг или саморегулирование;

- общественное регулирование  или регулирование через общественное  мнение.

Регулирование рынка  ценных бумаг имеет следующие  цели:

- поддержка порядка  на рынке, создание нормальных  условий работы для всех его  участников;

- защита участников  рынка от недобросовестности  и мошенничества отдельных лиц  и организаций;

- обеспечение свободного и открытого ценообразования на ценные бумаги на основе спроса и предложения;

- создание эффективного  рынка, на котором всегда имеются  стимулы для предпринимательской  деятельности и на котором  каждый риск адекватно вознаграждается;

- в определенных случаях – создание новых рынков, поддержка рыночных структур, рыночных начинаний и нововведений;

- воздействие на рынок  с целью достижения общественных  целей (увеличения темпов роста  экономики, снижения уровня безработицы  и т.д.).

Процесс регулирования на рынке ценных бумаг включает:

- создание нормативной базы функционирования рынка, т.е. разработка законов, постановлений, инструкций, правил, методических положений и других нормативных актов, которые ставят функционирование рынка на единую основу;

-   отбор профессиональных участников рынка;

-   контроль за соблюдением выполнения всеми участниками рынка норм и правил функционирования рынка;

-   систему санкций за отклонение от норм и правил, установленных на рынке (предупреждения, штрафы, уголовные наказания, исключение из рядов участников рынка). [4]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. Клиринговые палаты

4.1. Роль клиринговых палат

Клиринговые (расчетные) палаты при биржах выросли из практики торговли реальным товаром. Их появление  было вызвано самим развитием биржевой торговли, ростом объемов биржевых операций и увеличением числа участников биржевого рынка.

Клиринговые палаты были организованны на большинстве бирж мира прежде всего для обеспечения  их финансовой целостности, а также  защиты интересов своих членов и их клиентов.

Деятельность Клиринговых  палат направлена на организацию  и проведение расчетно-финансовых операций между участниками биржевого  торга, упорядочивание, упрощение и  удешевление расчетов, обеспечение  финансовой устойчивости биржевых операций, регулирование процедуры поставки.

Расчетный механизм бирж является важным элементом рынка. Клиринговые (расчетные) палаты отвечают за оплату счетов, клиринговую торговлю, сбор и сохранность маржи, а также  за информационные отчеты о состоянии  рынка. Они выступают третьей стороной по всем фьючерсным контрактам и сделкам, являясь покупателем для каждого продавца из числа членов клиринговой палаты, и продавцом для каждого покупателя. Продавцы и покупатели не имеют друг перед другом финансовых обязательств, а отвечают перед расчетной палатой через свои фирмы, являющимися ее членами. Клиринговая (расчетная) палата как бы прерывает прямую связь между продавцом и покупателем, в результате чего каждый остается свободным и независимым друг от друга при покупках и продажах. В результате один продавец (покупатель) может быть заменен другим, заключившим сделку на бирже и имеющим контакты только с расчетной палатой. Такая замена происходит без какого либо специального разрешения первоначального партнера по сделке. Но важнее всего то, что существенно возрастают финансовые гарантии выполнения контрактов. Будучи участником каждой торговой сделки, расчетная палата несет ответственность в качестве гаранта этих сделок.

При увеличении объема спекулятивных  операций и при различного рода экономических потрясениях возможны банкротства клиентов, невыполнение ими обязательств, что может повлечь за собой банкротство членов биржи и прекращении ее деятельности

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение.

В последние годы перед  Россией встала проблема вхождения  в мировое экономическое пространство. Признаком цивилизованной экономики  является развитая инфраструктура фондового  рынка. В современной России такую  инфраструктуру приходится воссоздавать заново.

В мире система безналичных  расчетов используется очень широко. Ценные бумаги являются одной из составляющих безналичного оборота. Возможно, именно меры по созданию цивилизованного безналичного оборота, снижению доли так называемого «черного нала» во взаиморасчетах субъектов рынка, более широкому использованию в обороте ценных бумаг (например, векселей) могли бы способствовать уменьшению проблемы взаимных неплатежей, в последние годы остро стоящей перед российскими предприятиями. Для создания условий, способствующих увеличению доли безналичных расчетов (в т.ч. с помощью использования ценных бумаг) необходимо активное участие государства. При этом имеются в виду законы, не только касающиеся непосредственно ценных бумаг, но и косвенно связанные с их обращением (например, налоговое законодательство). [2]

Для понимания значения ценных бумаг во взаимодействии субъектов  рынка необходимо однозначное толкование понятия ценной бумаги. Один из пунктов  данной работы посвящен раскрытию самого понятия ценной бумаги. Правильное использование ценных бумаг при осуществлении взаимодействия между субъектами рынка невозможно без знания последними их назначения и особенностей. Для систематизации и обобщения знаний об этих особенностях служат различные виды классификации ценных бумаг. В работе приведена наиболее часто употребляемая классификация ценных бумаг.

В условиях рыночных отношений  большое значение имеет регулирование  рынка. В работе приведены цели регулирования  рынка ценных бумаг, а также кратко описаны основные моменты процесса регулирования. В России фондовый рынок стал возрождаться относительно недавно, поэтому законодательная база, регулирующая отношения субъектов по операциям с ценными бумагами, недостаточно разработана. В этих условиях для субъектов рынка, производящих такие операции, особенно важно отслеживать изменения законодательной базы с целью повышения собственной надежности и улучшения репутации в глазах клиентов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Литература.

1. Алехин Б.И. Рынок  ценных бумаг. Введение в фондовые операции. – Самара: Издательство «СамВен», 2006.

2. Банковское дело. Под  ред. О.И. Лаврушина. М.: Банковский  и биржевой научно-консультационный  центр, 2004.

3. Белов В.А. Ценные  бумаги. Вопросы правовой регламентации.  – М.: Ассоциация «Гуманитарное образование», 2007.

4.  Рынок ценных бумаг. Учебник. / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 2003.

5. Таранков В.И. Ценные бумаги  Государства Российского. Москва, 2002.