Понятие коммерческого кредита и его значение

Минимизация стоимости привлечения коммерческого кредита. Задачей финансовых менеджеров является минимизация стоимости привлечения каждого коммерческого кредита в соответствии с алгоритмами ее оценки. Механизм управления стоимостью коммерческого кредита основан на соотношении показателей размера ценовой скидки при осуществлении наличного платежа за продукцию (в пределах установленного расчетного срока) и периода предоставления этого кредита. Этот механизм минимизации стоимости привлечения коммерческого кредита может быть представлен следующей формулой:

[ЦС / (1 - ЦС) ] / (360 / ПО) → min,     (1.2)

где ЦС — размер ценовой скидки при осуществлении наличного платежа за продукцию, выраженный десятичной дробью; 
       ПО — период предоставления отсрочки платежа в соответствии с условиями коммерческого кредита, в днях [9, с. 39].

Из приведенной формулы можно сделать вывод, что минимизация стоимости коммерческого кредита определяется:

1. размером ценовой скидки — чем ниже этот размер, тем соответственно ниже (при прочих равных условиях) будет стоимость привлечения коммерческого кредита на предприятие.
2. периодом предоставления отсрочки платежа — чем выше этот период, тем соответственно ниже (при прочих равных условиях) будет стоимость привлечения коммерческого кредита на предприятие.

Пример: Два предприятия-поставщика предлагают поставку своей продукции на условиях предоставления товарного кредита. Первое предприятие установило предельный период кредитования в размере двух месяцев, а второе — в размере трех месяцев. На обоих предприятиях действует ценовая скидка за наличный платеж в размере 6%.

Подставляя эти данные в приведенную формулу, определим среднегодовую стоимость товарного кредита, выраженную десятичной дробью:

1. По первому предприятию-поставщику:

[0,06 / (1 - 0,06) ] / (360 / 60) = 0,383 (или 38,3% в год).

2. По второму предприятию-поставщику:

[0,06 / (1 - 0,06) ] / (360 / 90) = 0,255 (или 25,5% в год).

Из приведенных данных видно, что стоимость товарного кредита ниже на втором предприятии, предлагающем более высокий период отсрочки платежа.

Минимизируя стоимость привлечения коммерческого кредита, необходимо руководствоваться следующим критерием — ни по одному товарному кредиту стоимость привлечения не должна превышать уровень ставки процента за краткосрочный банковский кредит с аналогичным периодом (иначе более выгодным окажется привлечение банковского кредита для расчета с поставщиком).

Обеспечение эффективного использования коммерческого кредита. Критерием такой эффективности выступает разница между средним периодом использования коммерческого кредита и средним периодом обращения запасов товарно-материальных ценностей, которые он обслуживает. Чем выше положительное значение этой разницы, тем эффективней использование предприятием коммерческого кредита. Регулятором уровня эффективности в этом случае выступают увеличение среднего периода использования коммерческого кредита или уменьшение среднего периода обращения сформированных за его счет запасов товарно-материальных ценностей.

Обеспечение своевременных расчетов по коммерческому кредиту. При превышении среднего периода использования коммерческого кредита над средним периодом обращения запасов товарно-материальных ценностей финансовые проблемы обеспечения таких расчетов обычно не возникают. В противном случае для расчетов должны быть привлечены дополнительные источники денежных активов (по крупным кредитам в этом случае формируется специальный денежный фонд). Расчеты по коммерческому кредиту включаются в разрабатываемый платежный календарь и контролируются в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности.

В процессе привлечения коммерческого кредита должны быть исключены нефинансовые формы воздействия со стороны кредиторов (навязывание ненужного ассортимента товаров, продукции низкого качества, требования прекращения хозяйственных отношений с конкурентами продавца и т.п.)

 

 

 

 

 

 

 

2. Оценка стоимости и эффективности  коммерческого кредита

 

Оценка коммерческого кредита оценивается в разрезе двух форм его предоставления: По кредиту в форме краткосрочной отсрочки платежа; По кредиту в форме долгосрочной отсрочки платежа с оформлением векселя. Стоимость товарного кредита, предоставленного в форме краткосрочной отсрочки платежа. Внешне эта форма кредита выглядит как бесплатно предоставляемая поставщиком финансовая услуга. Однако в реальности стоимость каждого такого кредита оценивается размером скидки с цены продукции при осуществлении наличного платежа за нее. Так, если по условиям контракта отсрочка платежа допускается в течение месяца со дня поставки продукции, а размер ценовой скидки за наличный платеж составляет 5%, то эти 5% и будут составлять месячную стоимость привлечения товарного кредита (в расчете на год эта стоимость будет составлять 5%*360/30=60%).            Расчет стоимости товарного кредита, предоставляемого в форме краткосрочной отсрочки платежа, осуществляется по формуле:   ССткк=((Зцс*360)-(1-Т))/Д,    (2.1)   где ССткк - стоимость коммерческого кредита, предоставляемого на условиях краткосрочной отсрочки платежа, %; Зцс - размер ценовой скидки при осуществлении наличного платежа за продукцию, %;  Д - период предоставления  отсрочки платежа за продукцию, дни.  Т – ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью [8, с. 50]. Основу управления этой стоимостью составляет обязательная оценка ее в годовой ставке по каждому предоставленному товарному кредиту и сравнение ее со стоимостью привлечения аналогичного банковского кредита. Может оказаться, что выгоднее взять банковский кредит для немедленной оплаты продукции и получения соответствующей ценовой скидки, чем пользоваться такой формой товарного кредита.            Стоимость товарного кредита в форме долгосрочной отсрочки платежа с оформлением векселя. Формируется на тех же условиях, что и стоимость банковского кредита; но при этом учитывается потеря от ценовой скидки за поставленную продукцию:                                   ССтк=(Іткд*(1-Т))/(1-Зцс),   (2.2)  где ССткд - стоимость коммерческого кредита в форме долгосрочной отсрочки платежа с оформлением векселя;       Ітк - ставка процента за вексельный кредит, %;        Т - ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;        Зцс - размер ценовой скидки, предоставляемый поставщиком при осуществлении наличного платежа за продукцию, выраженный десятичной дробью [8, с. 51].            Управление стоимостью этой формы товарного кредита сводится, как и управление стоимостью банковского кредита, к поиску вариантов поставок аналогичной продукции, минимизирующих размеры этой стоимости. С учетом оценки стоимости отдельных элементов заемного капитала и удельного веса каждого из этих элементов в общей сумме его привлечения может быть рассчитан показатель средневзвешенной стоимости заемного капитала.            Стоимость заемного капитала ассоциируется с уплачиваемыми процентами, поэтому нужно уметь выбирать наилучшую возможность из нескольких вариантов привлечения капитала. Кроме того, стоимость некоторых заемных источников характеризует возможности организации по привлечению долгосрочного капитала; например, стоимость источника «облигационный заем» может быть разной для различных организаций, и это отражается на прибыли и доходности организации. Досрочное погашение основного долга по кредиту Условиями кредитования допускается полное или частичное досрочное исполнение Заемщиком обязательств по погашению основного долга по кредиту. Такое досрочное погашение производится по инициативе Заемщика при выполнении следующих условий и в следующем порядке.  Для осуществления  досрочного погашения Заемщик  любым возможным способом направляет  в Банк подлинное заявление  о досрочном погашении. В день  поступления в Банк заявления  ответственный работник бухгалтерской  службы в обязательном порядке  сверяет подпись Заемщика на  заявлении с образцом подписи Заемщика на карточке с образцами подписей и оттиска печати, и проверяет наличие всей необходимой информации для осуществления списания суммы в счет досрочного погашения, указанной в заявлении/поручении, а также наличие на банковском счете Заемщика денежных средств, достаточных для досрочного погашения кредита в сумме, указанной в заявлении/поручении.  Работник бухгалтерской  службы на основании заявления  оформляет платежное поручение и совершает необходимую бухгалтерскую проводку. Первый экземпляр платежного поручения и оригинал заявления помещаются в бухгалтерские документы дня по вкладным операциям.  После осуществления  проводок по частичному досрочному  погашению кредита бухгалтерской службой формируются новые графики погашения кредита и процентов, которые передаются в кредитное подразделение для направления Заемщику любым возможным способом. Копия заявления подшивается в кредитное досье Заемщика, формируемое кредитным работником.  При осуществлении  частичного досрочного погашения  кредита (основного долга): дальнейшие плановые платежи по погашению кредита, предусмотренные действующим на момент досрочного погашения графиком выплаты кредита, считаются погашенными в таком количестве полных плановых платежей, начиная со следующего по сроку и далее в плановом порядке следования дат платежей, которые в совокупности составят сумму, не превышающую размер досрочно погашенной суммы. В случае если сумма таких полностью погашаемых последовательных плановых платежей оказывается меньше суммы частичного досрочного погашения, то на разницу этих сумм также признается частично досрочно погашенным следующий по сроку платеж;   размер плановых платежей по погашению кредита уменьшается равными частями, и дальнейшие плановые платежи по погашению кредита осуществляются в даты, установленные в первоначальном графике возврата кредита.    При предполагаемом  снижении доходов Заемщика в  течение периода действия кредитного договора, например, в связи с достижением пенсионного возраста, составляется график платежей, в котором предусматривается погашение большей части кредита на начальном этапе договора.                         3. Направления  совершенствования форм коммерческого                  кредитования

 

 

Коммерческий кредит сыграл положительную роль в практике хозяйственного развития РБ. Он использовался в переходные периоды развития экономики. Так, этот кредит сыграл положительную роль в восстановлении народного хозяйства после гражданской войны и интервенции. При отсутствии полноценной кредитной системы и недостатке кредитных ресурсов коммерческий кредит обеспечивал поддержание непрерывности кругооборота и оборота средств в промышленности и торговле. Он широко применялся не только в сделках частных предприятий, но и при продаже продукции государственного сектора.

Коммерческий кредит пока не достиг в Республике Беларусь должного развития по причине слабой развитости экономических связей производств и фирм внутри страны, а также их завязанности на бывший Советский Союз. Это нашло свое отражение в развитии бартера, который может быть понят как своеобразная форма предкоммерческого кредита.

Надо заметить, что развитие рынка коммерческих кредитов до 1998 года протекало на фоне перманентного кризиса в экономике и производственной сфере. Основных причин такого положения несколько.

Первая причина — это  «обезденеживание» реального сектора экономики: вымывание оборотных средств, сведение их к минимуму.

Сначала предприятия-производители, повышая цены, могли компенсировать эти потери. Поэтому уровень недостаточности оборотных средств повышался относительно медленными темпами. Но со снижением уровня инфляции этот компенсатор исчез, и произошли кардинальные изменения в структуре национального богатства страны.

По данным исследований, в 1990 г. на 66% основных средств приходилось 17% оборотных, и это было более или менее нормально. В 1997 г. этот показатель составил 2,1%, а это уже серьезный провал. Иными словами предприятия должны были выживать, не имея оборотных средств.

В настоящее время отношение оборотных фондов предприятий к объемам выпускаемой ими продукции (в денежном выражении) составляет по Республике Беларусь менее 45% при экономически обоснованном нормативе 65%. Объем неплатежей в промышленности достиг 3,5% от валового внутреннего продукта. Доля государственного бюджета в сумме дебиторской задолженности предприятий (в названном объеме неплатежей) составляет более половины указанной цифры. Отсюда возникает вторая причина.

Вторая причина - эффект «бюжетно-налогового бумеранга». Каждый рубль не выполненных государством обязательств оборачивался потерей бюджета на 3-4 руб. Невозможно рассчитывать на бесперебойные поступления в бюджет «живых» денег, если они в свою очередь не даются государством в экономику.

Третья причина — государственный долг.

В таких условиях коммерческий кредит не мог быть востребован по причине нестабильности и крайней рискованности операций такого рода. Экономика не нуждалась в коммерческом кредите, который возникает только на базе производственных процессов и призван обслуживать расширенное производство.

Более того, основой любой сделки по коммерческому кредитованию является доверие сторон и единое информационное поле. Это достижимо только при создании мощной современной инфраструктуры, в основу которой должны лечь последние достижения в области телекоммуникаций и цифровых технологий, тем более что технически такие сети уже созданы и могут на физическом уровне быть использованы сетью коммерческого кредитования.

Кредитный рынок РБ отстает по своему развитию от аналогичных структур Западных стран и даже РФ, но он перенимает прогрессивные тенденции, которые можно применять при сложившейся в нашей стране экономической ситуации.

Наибольшее влияние на формирование кредитного рынка в РБ оказывают следующие внешние факторы:

1. Проводимая Национальным банком РБ жесткая денежно-кредитная политика;
2. Политика рефинансирования коммерческих банков;
3. Инфляционные процессы в экономике;
4. Валютное регулирование, в частности: девальвация национальной денежной единицы, наличие обязательной продажи валютной выручки;
5. Уровень эмиссии денежных средств;
6. Наличие внешних источников финансирования.

Основными же внутренними факторами являются:

1. Структура ресурсной базы коммерческих банков;
2. Качество кредитного портфеля;
3. Наличие и структура клиентской базы.

Сдерживающим фактором развития кредитных отношений и Республике Беларусь является неразвитость финансовых отношений в сфере коммерческого кредитования. При этом следует отметить, что на современном этапе развитие отношений в сфере взаиморасчетов между субъектов экономики Республики Беларусь имеются экономические и организационно-юридические предпосылки для реанимации взаимного кредитования как в государственном, так и в предпринимательском секторе.

Среди экономических условий для возрождения коммерческого кредита в Республике Беларусь можно назвать следующее.

Первое – общая тенденция расширения сферы рыночных отношений при помощи активного перемещения ценовых и финансово-кредитных рычагов, а также иных стоимостных регуляторов.

Второе условие связано с потребностью интенсификации промышленного производства, совершенствованием хозяйственных расчетных основ деятельности предприятий, всемерным увеличением их прибыли. Для выполнения этой задачи требуется дополнительное получение товарной и денежной массы, которая могла бы включится в производства при помощи кредита, не оседая на складах и расчетных счетах предприятий. Восстановление коммерческого кредита укрепила бы позиции хозрасчета. Ведь при взаимном кредитовании в товарах предприятие-поставщик (кредитор) получает деньги за свою продукцию от торговой организации - покупателя (должника) лишь после реализации данной продукции третьему лицу (приобретателю). Значит, предприятие, выпускающее негодную или некачественную продукцию, неизбежно несет ущерб в хозрасчетном доходе или вообще не получит прибыли, если поставит ее торговой организации в кредит. Убыточное предприятие, длительное время не получающее доходов, оказавшееся в «долговой яме», может быть поглощено его кредиторами, соответственно коммерческое кредитование будет косвенно способствовать концентрации производства. Концентрация же должна проходить эволюционно: убыточное, нерентабельное предприятие попадает в экономическую зависимость от своего контрагента и в итоге утрачивает самостоятельность, ликвидируется как юридическая личность. Предприятие, получившее коммерческий кредит в виде товаров (услуг, денег), имеет дополнительный канал финансирования и может четко исполнить свои плановые обязательства. И что особенно ценно, при коммерческом кредите – масса государственных платежных средств, необходимых для обслуживания товарооборота, значительно меньше, чем при платежном (прямом банковском).

Третье условие возрождение коммерческого кредитования связано с потребностями внешнеэкономического рынка. Упорядочение внутреннего коммерческого кредита может благотворно связаться на кредите международном.

К коммерческому кредитованию следует подходить с не меньшим вниманием, чем к системе банковского кредитования. Следует отметить, что основным инструментом финансирования экономики остаются банковские кредиты, в то время как доля ценных бумаг в требованиях банков к экономике остается незначительной.

Необходимо создать систему коммерческого кредитования, которая логически должна включать в себя две составляющие. На физическом уровне это должна быть мощная современная транспортная сеть, замыкающаяся на центральной базе данных, с информацией, доступной всем участникам сети. Логически, система коммерческого кредитования должна опираться на упорядоченную нормативную базу и взвешенный подход со стороны соответствующих государственных органов, например, налоговых органов.

Коммерческий кредит внутри страны развит менее слабо, чем за ее пределами. Данный вид кредита используется в настоящее время во внешнеэкономической деятельности субъектов хозяйствования гораздо чаще, чем в их деятельности на территории Республики Беларусь.

Особенностями коммерческого кредитования внешнеэкономической деятельности в Республике Беларусь являются:

1. Установлены нормативные сроки осуществления внешнеторговых операций, на продление которых необходимо разрешение Министерства внешнеэкономических связей Республики Беларусь (МВЭС РБ).
2. Данные операции попадают по валютному регулированию в категорию текущих или не связанных с движением капитала, на осуществление которых не требуется разрешение Национального Банка РБ.
3. Обязательным является выставление в пользу продавца банковской гарантии.
4. Ограничены суммы авансовых платежей в иностранной и национальной валюте в пользу нерезидентов, превышение которых требует специальных гарантий.
5. Ограничена роль вексельного обращения при предоставлении коммерческого кредита.

Субъекты хозяйствования должны обеспечить поступление:

1. Выручки от реализации продукции по экспортному контракту – не позднее 180 календарных дней с даты отгрузки продукции поставщиком, а выручки от реализации работ и услуг – не позднее 60 дней со дня выполнения работ и оказания услуг.
2. Товаров по импортному контракту – не позднее 60 календарных дней с даты проведения платежа за товары.
3. Товара по импорту согласно бартерному контракту – не позднее 60 календарных дней от даты выполнения экспортной части этого контракта.