Платежный баланс и его структура

Платежный баланс страны и его структура отражают движение финансовых ресурсов из одного государства в другое, при этом указанная информация фиксируется в специальном документе в форме таблицы или ведомости, схожей по структуре с обычным бухгалтерским балансом предприятия. В данном документе сопоставляются доходные и расходные операции отдельно взятой страны относительно других государств, и в зависимости от преобладания тех или иных транзакций образуется положительное или отрицательное сальдо платежного баланса (т.е. разница между поступившими средствами и израсходованными ресурсами).

Т.к. платежный баланс -  это обобщение всех расходов и поступлений, осуществляемых данной страной с остальным миром за определенный период времени (год, квартал и т.д.).

Платежный баланс страны и его структура строится по принципам бухучета, в частности по правилу «Двойной записи». Это означает, что каждая сделка должна иметь отражение как в кредите, так и в дебите документа, а итоговые суммы данных колонок должны в итоге уравняться.

В раздел «кредит» заносятся все транзакции, привлекающие капитал в страну. Кредитовые операции имеют знак «плюс» и увеличивают платежный баланс за счет поступления иностранной валюты. К ним относятся:

• Экспорт, т.е. продажа товаров национального производства иностранным лицам;
• Реализация активов за границу, приводящая к зачислению денежной наличности;
• Различные финансовые поступления.

В разделе «дебет» фиксируются все сделки, которые уводят капитал из страны. Дебетовые операции маркируются знаком «минус» и уменьшают величину платежного баланса. Такими операциями считаются:

• Импорт, т.е. покупка товаров иностранного производства резидентами страны;
• Приобретение заграничных активов, вследствие чего денежные ресурсы утекают за рубеж;
• Другие финансовые выплаты.

По правилам бухучета, при составлении баланса должно соблюдаться равенство расходной и доходной его частей, ввиду чего сальдо будет иметь нулевой итог, однако практическое составление платежного баланса государства крайне редко приводит к такому результату. А происходит так по причине того, что каждая транзакция фиксируется по текущим рыночным ценам, которые со временем могут меняться. В целях сглаживания данной погрешности существует раздел «Чистые ошибки».

Платежный баланс страны и его структура

Данный документ подразделяется на два основных раздела, при этом каждый из них разбивается на приходные и расходные части (дебет и кредит). Как правило, данная ведомость составляется в национальной валюте. Подробная структура баланса представлена на рисунке ниже.

Когда наблюдается дефицит платежного баланса (расходная часть превышает доходную, т.е. имеет место отрицательное сальдо), возникает вопрос об источниках его финансирования. В данном случае власти могут профинансировать убыток по балансу за счет следующих средств:

1. Иностранный предпринимательский капитал – более предпочтителен среди прочих, т.к. способствует экономическому развитию и не влечет будущего оттока наличности из страны;
2. Иностранный ссудный капитал – используется редко, т.к. в перспективе способствует еще большему оттоку денег из государства (основная сумма долга + проценты по ссуде);
3. Официальные золотовалютные резервы;
4. Девальвация национальной валюты – применяется крайне редко, т.к. вредит репутации страны.

Если по итогам периода баланс показал профицит (т.е. доходная часть баланса превысила его расходную часть, возникло положительное сальдо), монетарные власти решают вопрос о том, куда направить образовавшиеся финансовые ресурсы. Как правило, деньги направляются на пополнение золотовалютных резервных фондов, на погашение отрицательных статей баланса, а также на другие цели.

 
Основные методы регулирования платежного баланса.

Платежный баланс издавна является одним из объектов государственного регулирования. Это обусловлено следующими причинами.

Во-первых, платежным балансам присуща неуравновешенность, проявляющаяся в длительном и крупном дефиците у одних стран и чрезмерном активном сальдо у других. Нестабильность баланса международных расчетов влияет на динамику валютного курса, миграцию капиталов, состояние экономики.

Во-вторых, после отмены золотого стандарта в 30-х годах ХХ ст. стихийный механизм выравнивания платежного баланса путем ценового регулирования действует крайне слабо. Поэтому выравнивание платежного баланса требует центронаправленных государственных мероприятий.

В-третьих, в условиях интернационализации хозяйственных связей повысилось значение платежного баланса в системе государственного регулирования экономики.

Государственное регулирование платежного баланса - это совокупность экономических, валютных, финансовых, денежно-кредитных, мероприятий государства, направленных на формирование основных статей платежного баланса, а также покрытие сложившегося сальдо. Существует разнообразный арсенал методов регулирования платежного баланса, направленных либо на стимулирование, либо на ограничение внешнеэкономических операций в зависимости от валютно-экономического положения и состояния международных расчетов страны.

Странами с дефицитным платежным балансом обычно предпринимаются следующие мероприятия с целью стимулирования экспорта, сдерживания импорта товаров, привлечения иностранных капиталов, ограничения вывоза капиталов.

1. Дефляционная политика. Такая политика, направленная на сокращение внутреннего спроса, включает ограничение бюджетных расходов преимущественно на гражданские цели, замораживание цен и заработной платы. Одним из важнейших ее инструментов служат финансовые и денежно-кредитные меры: уменьшение бюджетного дефицита, изменения учетной ставки центрального банка (дисконтная политика), кредитные ограничения, установление пределов роста денежной массы.
2. Девальвация. Понижение курса национальной валюты направленно на стимулирование экспорта и сдерживание импорта товаров. Девальвация стимулирует экспорт товаров лишь при наличии экспортного потенциала конкурентоспособных товаров и услуг и благоприятной ситуации на мировом рынке. Для обеспечения эффективности девальвации многие страны, особенно развивающиеся, вводят дифференцированные пошлины и субсидии на экспорт и импорт.
3. Валютные ограничения. Блокирование инвалютной выручки экспортеров, лицензирование продажи иностранной валюты импортерам, сосредоточение валютных операций в уполномоченных банках направлены на устранение дефицита платежного баланса путем ограничения экспорта капитала и стимулирования его притока, сдерживания импорта товаров.
4. Финансовая и денежно-кредитная политика. Для уменьшения дефицита платежного баланса используются бюджетные субсидии экспортерам, протекционистское повышение импортных пошлин, отмена налога с процентов, выплачиваемых иностранным держателям ценных бумаг в целях притока капитала в страну, денежно-кредитная политика, особенно учетная политика и таргетирование денежной массы.
5. Специальные меры государственного воздействия на платежный баланс в ходе формирования его основных статей - торгового баланса, “невидимых” операций, движения капитала.

Методы балансирования платежных балансов.

Формально платежный баланс, как всякий баланс, уравновешен, так как итоговые показатели основных и балансирующих статей погашают друг друга. Если платежи превышают поступления по текущим статьям, то возникает проблема погашения дефицита за счет балансирующих статей, которые характеризуют источники и методы урегулирования сальдо платежного баланса. Традиционно для этого используются иностранные займы и ввоз капитала. Речь идет о временных методах балансирования платежного баланса, так как страны-должники обязаны выплачивать проценты и дивиденды, а также сумму займов. Для покрытия дефицита платежного баланса МВФ предоставляет резервные (безусловные кредиты).

В поисках источников погашения дефицита платежного баланса промышленно развитые страны мобилизуют средства на мировом рынке капиталов в виде кредитов банковских консорциумов, облигационных займов. В этой связи активно участвуют коммерческие банки (особенно евробанки) в покрытии дефицита платежного баланса. Для покрытия пассивного сальдо используются краткосрочные кредиты по соглашениям “своп”, взаимно предоставляемые центральными банками в национальной валюте.

К временным методам покрытия дефицита платежного баланса относятся также льготные кредиты, полученные страной по линии иностранной помощи.

В связи с активным привлечением помощи иностранных кредитов для балансирования платежного баланса внешняя задолженность стала глобальной проблемой. Окончательным методом балансирования платежного баланса служит использование официальных валютных резервов. При золотом монометаллизме погашение пассивного сальдо происходило путем вывоза золота, но движение драгоценного металла никогда не находилось в прямой зависимости от состояния платежного баланса. Главным средством окончательного балансирования платежного баланса служат резервы конвертируемой иностранной валюты, а вспомогательным средством является продажа иностранных и национальных ценных бумаг на иностранную валюту.

Окончательным средством погашения дефицита платежного баланса служит иностранная помощь субсидий и даров.

Активное сальдо платежного баланса используется государством для погашения (в том числе досрочного) внешней задолженности страны, предоставления кредитов иностранным государствам, увеличения официальных золото-валютных резервов, вывоза капитала в целях создания второй экономики за рубежом.

С возрастанием роли внешних факторов воспроизводства длительное неравновесие платежного баланса усиливает диспропорции в экономике отдельных стран и в мировом хозяйстве. Поэтому ведущие страны разрабатывают методы коллективного регулирования платежного баланса. К межгосударственным средствам регулирования платежных балансов относятся: согласование условий государственного кредитования экспорта; двухсторонние правительственные кредиты, краткосрочные взаимные кредиты центральных банков в национальных валютах по соглашениям “своп”; кредиты международных валютно-кредитных и финансовых организаций, прежде всего МВФ.

В ЕС межгосударственное регулирование платежного баланса осуществляется следующими основными методами:

• отмена таможенных пошлин, создание таможенного союза с 1 июля 1968 г. и введение внешнего единого тарифа к третьим странам;
• унификация налоговой системы путем введения налога на добавленную стоимость (ТВА) с 1972 г.;
• согласование условий кредитования экспорта товаров.

Таким образом, регулирование платежного баланса значительно усложнилось, его инструментарий расширился, а применение приобрело систематический характер в сочетании с другими формами экономической политики. Программы стабилизации платежного баланса обычно сочетаются с мероприятиями по оздоровлению экономики, сдерживанию инфляции, сокращению бюджетного дефицита и т.д.

Однако задача уменьшения дефицита платежного баланса нередко вступает в конфликт с другими целями экономической политики - поддержание экономического роста и обеспечение занятости, которые требуют расширения хозяйственной активности, увеличения бюджетных расходов, снижения процентных ставок. Эффективным средством оздоровления платежного баланса является сокращение военных расходов, в том числе зарубежных.

Мировой опыт регулирования платежного баланса свидетельствует о трудностях одновременного достижения внешнего и внутреннего равновесия национальной экономики. Это усиливает две тенденции - партнерство и разногласия - во взаимоотношениях стран с активным и пассивным платежным балансом.

VI. Платежный баланс Украины.

Платежный баланс СССР являлся секретным документом и не опубликовывался. Делались лишь неофициальные оценки. Платежный баланс Украины впервые был составлен за 1992 г. по методологии МВФ и опубликован. Основным источником валютных поступлений Украины является экспорт товаров. Его состояние влияет на размер импорта товаров и услуг, возможности обслуживания внешнего долга (см. Приложение 1).

За 1994 - 1995 гг. объем экспорта и импорта Украины немного увеличился, но структура их меняется. В значительной степени это связано с ликвидацией государственной монополии внешней торговли и децентрализацией внешнеэкономической деятельности. Многие импортеры ориентируются на закупку тех товаров, которые приносят наибольшую прибыль. Изменение структуры импорта обусловлено также удорожанием импорта из-за отмены льготных дифференцированных валютных коэффициентов и торможением инвестиционных процессов.

В результате свертывания как экспортных, так и импортных операций доля Украины в мировой торговле значительно упала. Значительный объем внешнеторгового оборота Украины осуществляется по бартеру и по клирингу. Сальдо торгового баланса, выраженное в конвертируемых валютах намного меньше общего сальдо (-1152 млн.дол.) и потребностей Украины валюте на оплату внешнего долга, импорта услуг, регулирование курса гривны.

Баланс товаров и услуг складывается для Украины с отрицательным итогом (-1202,2 млн.дол. в 1995 г.). Дефицит баланса по текущим операциям составляет в 1994 г. 1163 млн.дол. США, а в 1995 г. он составил 1152 млн.дол. США (см. Приложение 2). Следовательно если рассматривать общий итог баланса по текущим операциям, то получается, что Украина больше ввозит товаров и услуг, чем вывозит их. Если рассматривать расчеты только в конвертируемых валютах, то вырисовывается противоположная картина. В этом проявляется особенность современной Украины. С одной стороны, происходит крупномасштабная утечка капитала, оседающего на счетах западных банков и используемого на паразитическое потребление. С другой стороны, более чем одна треть импорта покрывается за счет привлечения новых кредитов.