Операции с ценными бумагами Банка России

Оглавление

Введение

Глава 1. ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ И ОСНОВЫ ИХ ОБРАЩЕНИЯ

1.1 Государственные  ценные бумаги

1.2 Акции

1.3 Облигации

1.4 Вексель

1.5 Депозитные  и сберегательные сертификаты

1.6 Чек

Глава 2. ОПЕРАЦИИ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ В  РФ

2.1 Эмиссионные  операции

2.2 Инвестиционные  операции

2.3 Брокерские  и дилерские операции

Глава 3. СОВРЕМЕННОЕ  СОСТОЯНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ  В РОССИИ

Заключение

Список  использованной литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

     Курс " Финансы и кредит " эта дисциплина является важной составной частью подготовки менеджера. Актуальность знаний и практических навыков в данной области необходима ввиду того, что в современном обществе влияние финансовой и кредитной систем сказывается на всех субъектах экономической, политической и общественной жизни. Знание теоретических основ позволяет правильно трактовать и применять результаты экономических «проб» и экспериментов, исправлять допущенные ошибки.

      Рынок ценных бумаг выступает составной частью финансовой системы государства, характеризующейся индустриальной и организационно-функциональной спецификой. Рынок ценных бумаг можно определить как совокупность отношений, связанных с куплей, продажей и обращением ценных бумаг. Таким образом, рынок ценных бумаг - довольно широкое понятие.

      Задачи грамотного менеджера точно разбираться в всем многообразии существующих видов ценных бумаг, их обращении и операциями с ними. Расширение масштабов операций на российском фондовом рынке потребовало обобщения отечественного опыта, выявления специфики и системного изложения вопросов теории и практики проведения операций с ценными бумагами.

      Поэтому изучение является жизненно необходимым для будущего менеджера.

      Целью настоящей работы является изучение операций с ценными бумагами в РФ.

      Для достижения этой цели будут рассмотрены следующие проблемы:

-определение понятия ценных бумаг и их виды;

-условия выпуска и обращения ценных бумаг;

-современное состояние рынка ценных бумаг в России.

Глава 1. ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ И ОСНОВЫ ИХ ОБРАЩЕНИЯ.

      Ценная бумаг — документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Гражданский Кодекс РФ также определяет, что с передачей ценной бумаги все указанные ею права переходят в совокупности. В определенных случаях для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном).

     Рынок ценных бумаг регулируют следующие нормативные документы:

- Гражданский Кодекс РФ Глава 7 «Ценные бумаги»

- Федеральный Закон № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96г.

- Федеральный Закон № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» от 26.12.95г.

     С юридической точки зрения ценная бумага может рассматриваться как титул имущественных прав, а также как движимое имущество. С экономической точки зрения ценная бумага — представитель капитала.

     Ценные бумаги как экономическая категория — это право на долю совокупного капитала, полученного в результате первичного размещения данных бумаг, а также на распределение и перераспределение прибыли, которую даёт такой капитал. Это право обосабливается от своей натуральной основы (денег, оборудования, патентов и т. п.) и даже имеет собственную материальную форму (например, в виде бумажного сертификата, записи по счетам и т. п.), а также имеющие следующие фундаментальные свойства:

- обращаемость;

- доступность для гражданского оборота;

- стандартность и серийность;

- документальность;

- регулируемость и признание государством;

- рыночность;

- ликвидность;

- риск.

     Статья 143 Гражданского кодекса РФ относит к ценным бумагам следующие документы: государственная облигация, облигация, вексель, чек депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

     Таким образом, после вступления в силу первой части Гражданского кодекса РФ (1.01.1995) новые виды ценных бумаг могут быть введены только законами о ценных бумагах или в определенном ими порядке.

      Ценная бумага обладает определенным набором характеристик (признаков).

      Временные характеристики. Срок существования ценной бумаги: когда выпущена в обращение, на какой период времени или бессрочно.

      Происхождение: первичные ценные бумаги - основаны на активах, в число которых входят сами ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг. Например, депозитарные расписки, варранты на ценные бумаги.

      Форма существования: бумажная, или, выражаясь юридически, документарная форма, или безбумажная, бездокументарная форма.

      Национальная принадлежность: ценная бумага отечественная или другого государства, т.е. иностранная.

      Территориальная принадлежность: в каком регионе страны выпущена данная ценная бумага.

      Рыночные характеристики.

      Тип использования: инвестиционные ценные бумаги - ценные бумаги, являющиеся объектом для вложения капитала( акции, облигации и т.д.).

      Неинвестиционные - ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках(векселя, чеки, коносаменты).

     Порядок владения: предъявительская ценная бумага не фиксирует имя ее владельца, обращение осуществляется путем простой передачи от одного лица другому . Именная ценная бумага содержит имя владельца и, кроме того, регистрируется в специальном реестре.

     Форма собственности и вид эмитента, т.е. того, кто выпускает на рынок ценную бумагу: государство, корпорации, частные лица.

     Характер обращаемости: свободно обращается на рынке или есть ограничения.

     Экономическая сущность с точки зрения прав, которые предоставляет ценная бумага.

     Наличие дохода: выплачивается по ценной бумаге какой-то доход или нет.

      Форма вложения средств: инвестируются деньги в долг или для приобретения прав собственности.

     Уровень риска: По уровню риска виды ценных бумаг располагаются следующим образом исходя из принципа: чем выше доходность, тем выше риск, и чем выше гарантированность ценной бумаги, тем ниже риск.

1.1 Государственные  ценные бумаги.

     Государственные ценные бумаги - это форма существования государственного внутреннего долга. Это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство.

      В зависимости от критерия различают несколько группировок.

По виду эмитента:

- ценные бумаги центрального правительства;

- муниципальные ценные бумаги;

- ценные бумаги государственных учреждений;

- ценные бумаги, которым придан статус государственных.

По форме обращаемости:

- рыночные ценные бумаги, которые могут свободно перепродаваться после их первичного размещения;

- нерыночные, которые не могут перепродаваться их держателям, но могут быть через определенный срок возвращены эмитенту.

 По срокам обращения:

- краткосрочные (до 1 года);

- среднесрочные (от 1 до 5-10 лет);

- долгосрочные (свыше 10-15 лет).

По способу  выплаты доходов:

- процентные ценные бумаги(процентная ставка может быть:

фиксированной, плавающей, ступенчатой);

- дисконтные ценные бумаги, которые размещаются по цене ниже номинальной, и эта разница образует доход по облигации;

- индексируемые облигации, номинальная стоимость которых возрастает, например, на индекс инфляции;

- выигрышные, доход по которым выплачивается в форме выигрышей;

- комбинированные облигации, по которым доход образуется за счет комбинации способов.

1.2 Акция.

         В законе «О рынке ценных бумаг» дается следующее определение: «Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации».

Держателей (акционеров) можно разделить на:

- физических (частных, индивидуальных);

- коллективных (институциональных);

- корпоративных.

Акции обладают следующими свойствами:

- акция - это титул собственности, т.е. держатель акции является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами;

- для акции характерна ограниченная ответственность, так как акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества;

- для акции характерна неделимость, т.е. совместное владение акцией не связано с делением прав между собственниками;

- акция не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;

- акции могут расщепляться и консолидироваться. При расщеплении одна акция превращается в несколько. При консолидации число акций уменьшается.

   В зависимости от порядка владения, акции могут быть именные и не предъявителя.

   В связи с тем, что акционерные общества могут быть открытыми и закрытыми, следует различать выпускаемые ими акции:

- акции открытых акционерных обществ, которые могут продаваться их владельцами без согласия других акционеров этого общества;

- акции закрытого акционерного общества, когда акционеры имеют преимущественное право их приобретения.

   Акции акционерных обществ можно разделить на:

- размещенные - акции, уже приобретенные акционерами;

- объявленные - акции, которые акционерное общество может выпустить дополнительно.

В зависимости  от объема прав, акции принято делить на обыкновенные и привилегированные.

Владелец обыкновенной акцией имеет права, предоставляемые  акциями, в полном объеме участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса, получать дивиденды, а в случае ликвидации общества - получить часть его имущества в размере стоимости принадлежащих ему акций.

Привилегированная акция не дает права голоса не дает право голоса на общем собрании, а привилегии владельца такой акции заключаются в том, что при ликвидации общества выплачиваются дивиденды, которые определяются в денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Согласно Гражданскому кодексу (ст. 102) и Федеральному закону об акционерных обществах (ст. 25, п. 2), номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25 процентов от уставного капитала общества.

Правительство РФ или Госкомитет по управлению имуществом могут принять решение о выпуске «золотой акции». «Золотая акция» предоставляет ее владельцу на срок до 3 лет право «вето» при принятии собранием акционером решений о:

- внесении изменений в устав АО;

- его реорганизации или ликвидации;

- его участии в других предприятиях;

- передаче в залог или аренду;

- продаже или отчуждении иными способами имущества.

     Решения, принимаемые собранием акционеров в отсутствии владельца «золотой акции», являются недействительными. Передача «золотой акции» в залог или траст не допускаются. Продажа и отчуждение иными способами до истечения срока ее действия допускаются только по решению органа, принявшего решение о ее выпуске при учреждении акционерного общества.

1.3 Облигации.

     Еще одним важным объектом торговли на рынке ценных бумаг являются облигации. Действующее российское законодательство (Закон РФ «О рынке ценных бумаг» ст.2) определяет облигацию как «эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ей срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента».

   Таким образом, облигация - это долговое свидетельство, которое непременно включает два главных элемента:

- обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока сумму, указанную на титуле (лицевой стороне) облигации;

- обязательство эмитента выплачивать держателю облигации фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

   Поскольку существует большое разнообразие облигаций, классифицируем их по ряду признаков:

В зависимости  от эмитента: государственные; муниципальные; корпораций; иностранные.

В зависимости  от сроков. Облигации с некоторой  оговоренной датой погашения, которые делятся на: краткосрочные (до 1 года); среднесрочные(от 1 до 5-10 лет); долгосрочные (свыше 10-15 лет);

Облигации без  фиксированного срока погашения  включают в себя:

бессрочные или  непогашаемые;

отзывные облигации  могут быть отозваны эмитентом до наступления срока погашения;

облигации с  правом погашения представляют право  инвестору на возврат облигации  эмитенту до наступлении срока погашения  и получения за нее номинальной  стоимости;

продлеваемые  облигации;

отсроченные облигации  дают эмитенту право на отсрочку погашения.

В зависимости  от порядка владения облигации могут  быть:

- именные, права владения которыми подтверждаются занесением имени владельца в текст облигации и в книгу регистрации, которую ведет эмитент;

- на предъявителя, права владения которыми подтверждаются простым предъявлением облигации.

По целям облигационного займа облигации подразделяются на:

- обычные, выпускаемые для рефинансирования имеющейся у эмитента задолженности или для привлечения дополнительных финансовых ресурсов, которые будут использованы на различные мероприятия;