Облигация как кредитный инструмент

Содержание

1. Облигация, как кредитный инструмент ……………………………………..
1. Специфика………………………………………………………………….
2. Виды…………………………………………………………………………
3. Доходность………………………………………………………………….
2. Определения понятий курса:………………………………………………….
1. Акция………………………………………………………………………..
2. Организованный рынок ценных бумаг……………………………………
3. Акция на предъявителя……………………………………………………..
4. Курсовая разница……………………………………………………………
5. Биржевой лот………………………………………………………………..
6. Учредительская прибыль…………………………………………………..
7. Ликвидность ценных бумаг………………………………………………...
8. Независимый регистратор………………………………………………….
9. Объем эмиссии………………………………………………………………
10. Погашение ценных бумаг………………………………………………..
3. Признаки фондовой биржи как организационного рынка ценных бумаг….
4. Открытые акционерные компании. Их отличия от закрытых……………….

Список использованных источников

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Облигация как кредитный инструмент
1. Специфика

Облигация – это документ (ценная бумага), которая подтверждает наличие у эмитента (тот, кто облигацию выпустил) долга перед инвестором. То есть, частный инвестор, по сути, дал эмитенту деньги в долг. Такой документ свободно обращается на рынке (продается и покупается).

Облигация – это долговая эмиссионная ценная бумага, фиксирующая  отношения займа между эмитентом  и (кредиторами).

Эмитент, в свою очередь, выплачивает процентный доход инвестору, а так же в определенный срок возвращает заёмные средства. Таким образом, облигация является финансовым инструментом оформления долга.

Основные параметры выпуска:

• Номинальная стоимость
• Объем эмиссии облигационного займа
• Величина дохода, выплачиваемого по облигации
• Сроки погашения облигации

Все облигации выпускаются  с определенным сроком погашения. Различают:

• Краткосрочные облигации, срок обращения до года или от 1 до 5 лет
• Среднесрочные облигации, срок обращения 5-10 лет
• Долгосрочные облигации, срок обращения более 10 лет

Как и все ценные бумаги, облигации имеют ряд свойств:

• Конкретный срок действия
• Все владельцы облигаций имеют приоритет в получении дохода, облигации имеют периодичность и величину выплат
• Владельцы облигаций обладают первоочередным правом при ликвидации предприятия на удовлетворение финансовых требований.

Облигации приобретают, как  правило, инвесторы с консервативной стратегией инвестирования. Эти инвесторы не ставят цель получить высокие доходы, основная их задача – надежное сбережение капитала. Такой инвестор рассчитывает на получение стабильного и регулярного дохода в виде выплаты процентов, а после окончания срока действия облигаций – получить свой капитал.

 

         1.2 Виды

 

  Существует несколько видов облигаций: государственные, муниципальные и корпоративные.

  Корпоративные облигации – это облигации, выпушенные частными корпорациями различных сфер бизнес деятельности.

  Государственные облигации выпускаются государствами, которые могут размещаться как внутри страны, так и за рубежом.

  Муниципальные облигации выпускаются муниципалитетами областей, городов. К самым надежным, но с минимальной доходностью, относятся государственные облигации, а к самым доходным – корпоративные.

  Основной отличительной особенностью облигаций от других видов ценных бумаг является их высокая надежность. Это особенно актуально в периоды финансовых кризисов и рецессий экономики.

 

  1.3 Доходность

 

   Как известно доходность облигации напрямую зависит от степени риска. Ее доходность тем выше, чем более рискованной является облигация. Все облигации имеют номинальный (купонный) доход, то есть фиксированный доход, который определяется процентной ставкой. Однако более важным показателем является доходность к погашению. Она позволяет проводить сравнение облигаций с разными сроками их погашения.

2. Определения понятий курса

   2.1 Цена, по которой акция продаётся и покупается, называется курсом акции. Курс акции зависит от двух факторов: от величины дивиденда и от ставки депозитного процента.  
Естественно, что курс акции тем выше, чем больше дивиденд. Между тем перед человеком, который думает купить акцию, возникает альтернатива:  
1) отдать деньги в ссуду, положить в банк или получать более устойчивый депозитный процент;  
2) купить акцию, которая даёт в виде дивиденда значительно большую сумму, чем депозитный процент.  
Например, рыночная цена акции «Дженерал Моторс» в 80-е годы в 25 раз превысила их номинальную стоимость.  
Эту альтернативу в значительной мере решает следующий курс: акция продаётся за такую сумму, которая, будучи превращена в банковский депозит, принесёт доход, равный дивиденду.  
 
 
                                                      дивиденд  
Курс акции = ------------------------------------------------------- * 100%  
                                             банковский процент  
 
 
Цена акции постоянно колеблется вокруг своей нормальной величины в зависимости от изменения соотношения между спросом на те или иные акции и их предложение. Во время подъёма экономики, когда прибыли, а вместе с тем дивиденды растут, курс акций повышается. Когда же из-за спада производства дивиденды сокращаются, курс резко снижается. Таким барометрическим колебанием рынок ценных бумаг сигнализирует об общем «здоровье» экономики. При этом на цене акции всегда сказывается, естественно, инфляция. 

    2.2 Организованный рынок ценных бумаг - это сфера обращения ценных бумаг, где операции участников с ценными бумагами регулируется правилами и мероприятиями организатора торгов.

    2.3 Акции на предъявителя – это акции, имя владельца которых не указывается ни в них, ни в каких-либо реестрах или в самой компании. Права собственности принадлежат владельцу сертификата акций, факт владения акциями устанавливается только в момент фактического предъявления этого сертификата. Вместо его имени во всех необходимых документах указывается «предъявитель». Эта информация недоступна и государственным структурам, благодаря чему обеспечивается максимальная конфиденциальность владельца и исключается возможность привлечения к ответственности в случае нарушения законодательства. При этом с юридической стороны держатель этих акций является полноправным акционером. Именно по этой причине акции на предъявителя были длительное время так популярны в оффшорных схемах.

    2.4 Курсовая разница — это разница между рублевой оценкой актива или обязательства, стоимость которых выражена в иностранной валюте по курсу ЦБ РФ на дату исполнения обязательств по оплате или дату составления бухгалтерской отчетности за отчетный период, и рублевой оценкой этих актива и обязательства по курсу ЦБ РФ на дату принятия их к бухгалтерскому учету в отчетном периоде или дату составления отчетности за предыдущий отчетный период. Т. е., иными словами, курсовые разницы возникают при рублевой оценке в учете операций с иностранной валютой, заключающихся в наличии и движении средств организации на валютных счетах либо приобретении или продаже имущества за валюту. Из определения следует, что курсовые разницы рассчитываются и отражаются в учете по мере совершения хозяйственных операций и по окончании отчетного периода. Исключение составляют лишь курсовые разницы по денежным средствам в иностранной валюте. Пересчет стоимости денежных знаков в кассе и средств на банковских счетах, выраженных в иностранной валюте, может производиться, по мере изменения курсов иностранных валют, котируемых ЦБ РФ. Если организация примет решение пересчитывать валютные денежные средства по мере изменения курса, то это положение следует закрепить в учетной политике. Курсовая разница может быть положительной или отрицательной. При росте курса по активным счетам возникает положительная разница, по пассивным счетам — отрицательная. При падении курса по активным счетам возникает отрицательная разница, по пассивным — положительная курсовая разница.

    2.5 Биржевой лот представляет собой единицу сделок, партию товара или определенное количество актива одного сорта. Количество актива, входящего в 1 торговый лот, определяется правилами соответствующей бирже. При этом лот на бирже может быть полным (круглым, Round Lot) и представлять собой пакет из 10, 50, 100 и т.д. количества ценных бумаг, либо неполным (нестандартный лот, некруглый лот, Odd lot, Broken lot) – часть от полного.

   2.6 Учредительская прибыль – это доход, получаемый учредителями акционерного общества в виде разницы между суммой, полученной от реализации акций по рыночному курсу, и величиной действительно вложенного в предприятие капитала. 
Учредительская прибыль может быть получена в виде разницы между реально вложенным капиталом и суммой, вырученной от продажи акций по биржевому курсу или путем "разводнения" капитала акционерного общества, когда номинальная стоимость предлагаемых к продаже акций значительно превышает фактическое вложение учредителей.  
Возможность получения такой прибыли связана с тем, что цена акций представляет собой капитализированный (по ставке процента) дивиденд, в то время как реально вложенный капитал приносит прибыль по более высокой, чем ставка процента, средней норме прибыли.

    2.7 Ликвидность ценной бумаги - это ее свойство, заключающееся в способности быть максимально быстро и с минимальными финансовыми потерями проданной на рынке, то есть превращенной в ликвидные средства, деньги.

   2.8 Независимые реестродержатели или регистраторы – это юридические лица, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, а именно сбор, фиксацию, обработку, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг.

Общество может заключить  договор на ведение реестра только с одним регистратором. Регистратор  может вести реестры владельцев ценных бумаг неограниченного числа  эмитентов. Регистратор не вправе осуществлять сделки с ценными бумагами эмитента, зарегистрированного в системе  ведения реестра владельцев ценных бумаг.

Регистратор имеет право  передать часть своих функций  по сбору информации, входящей в  систему ведения реестра, другим регистраторам. Передача указанных  функций не освобождает регистратора от ответственности перед эмитентом

   2.9 Эмиссия представляет собой выпуск и размещение ценных бумаг. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» трактует эмиссию как установленную законом последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг, т.е. действия, которые охватывают подготовку к выпуску, сам выпуск ценных бумаг и отчуждение их первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок, осуществляемые эмитентом самостоятельно или андеррайтером по договору с ним. Расчет ее объема. Устанавливая объемы эмиссии, эмитент должен учитывать объективные ограничения. Номинальная стоимость всех обыкновенных акций должна быть одинаковой

   2.10 Погашение ценных бумаг - выкуп ценных бумаг эмитентом в момент и по цене, которые предусмотрены условиями выпуска. Погашение может производиться также в силу некоторых других обстоятельств (например, при замене прежних выпусков новыми с лучшими условиями размещения, а также при слиянии компаний, при резком ухудшении инвестиционной конъюнктуры на рынке ценных бумаг).

3. Признаки фондовой биржи как организационного рынка ценных бумаг

      Организованный рынок ценных бумаг представлен сетью фондовых бирж, поэтому рассмотрим механизм функционирования биржи. Согласно действующему российскому законодательству фондовая биржа относится к участникам рынка ценных бумаг, организующим их куплю-продажу. По закону фондовая биржа не может совмещать деятельность по организации торговли ценными бумагами с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, кроме депозитарной и клиринговой (депозитарии оказывают услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету прав собственности на ценные бумаги, а клиринговые организации осуществляют расчетное обслуживание участников рынка ценных бумаг). Признаки классической фондовой биржи:

1) это централизованный рынок, с  фиксированным местом торговли, т. е. наличием торговой площадки;

2) существование процедуры отбора  лучших операторов рынка в  качестве членов биржи;

3) наличие временного регламента  торговли ценными бумагами и  стандартных торговых процедур;

4) централизация регистрации сделок  и расчетов по ним;

5) установление официальных (биржевых) котировок;

6) надзор за членами биржи (с  позиций их финансовой устойчивости, безопасного ведения бизнеса,  соблюдения этики фондового рынка).

     Фондовая биржа - это организованный, регулярно функционирующий рынок ценных бумаг и других финансовых инструментов.

     Она представляет собой механизм чрезвычайно важный для организации предпринимательской деятельности, и для функционирования современной рыночной экономики в целом. Фондовые отделы товарных и валютных бирж, являются самостоятельными структурными подразделениями, но в своей деятельности они почти не отличаются от фондовых бирж. Фондовая биржа создается в форме некоммерческого партнерства. Основная цель ее деятельности в создании благоприятных условий для широкомасштабной и эффективной торговли ценными бумагами. А эта цель несовместима с коммерческим подходом работы фондовой биржи. Ведь если ее организаторы будут стремиться получить прибыль за счет увеличения вступительных взносов, отчислений от вознаграждений, получаемых ее членами за участие в торгах, и прочих платежей, то субъекты рынка ценных бумаг в конечном итоге отдадут предпочтение внебиржевой торговле. Доходы биржи ограничиваются суммами, необходимыми для обеспечения ее нормального функционирования и развития. Они не используются на выплату дивидендов тем, кто внес свои средства в уставный капитал биржи.

     Операторами фондовой биржи выступают банки, инвестиционные и финансовые компании и фонды, брокерские конторы.