Международная валютная система

Международная валютная система (мировая валютная система) — мировая денежная система всех стран, в рамках которой формируются и используются валютные ресурсы и осуществляется международный платежный оборот.

1. В настоящее время в мире существуют 2 одновременно функционирующие валютные системы: Ямайская и Европейская

Ямайская валютная система

В январе 1976 г. соглашением  стран — членов МВФ был пересмотрен  статус золота и введены плавающие  валютные курсы.

Ямайская валютная система  была оформлена Ямайским соглашением, которое было ратифицировано в 1978 г.

Основой для принятия Ямайского  соглашения было соглашение временного комитета МВФ 1976 г. о переустройстве Бреттон-Вудской системы:

• Важнейшим элементом Ямайской валютной системы является вытеснение золота из международных расчетов.

• Центральные банки стран получили возможность осуществлять операции с золотом по рыночным ценам, золотые паритеты были отменены.

• Вытеснение золота сопровождалось выдвижением СДР на роль международного резервного средства.

• Странам предоставлялось право выбора режима валютного курса, и в основном стали применяться плавающие валютные курсы, которые складываются под влиянием двух основных условий: паритета покупательной способности валют и рыночного соотношения спроса и предложения на мировых валютных рынках.

Принципы ямайской валютной системы:

1) Переход золотодевизного стандарта к мультивалютному рыночному стандарту. Был официально введен стандарт СДР. СДР был объявлен базой ямайской валютной системы и основой валютных паритетов.

СДР — это международные  платежные и резервные средства. Они используются для безналичных  международных расчетов путем записи на специальных счетах МВФ и в  качестве расчетной единицы МВФ.

2) Юридически завершена демонетизация золота, которая выражалась в том, что отменена официальная фиксированная цена на золото, введен плавающий рыночный курс золота, который определяется на биржевых торгах, отменены золотые паритеты, прекращен обмен долларов на золото.

Демонетизация золота —  превращение золота из финансового  актива в товар, который больше не используется как средство платежа  между центральными банками стран, а переходит в сферу товарного  обращения.

В настоящее время в  мире существуют две взаимосвязанные  и взаимоисключающие тенденции. Это глобализация и регионализация мировой экономики. В связи с  этим наряду с уже существующей Мировой  валютной системой в последние десятилетия  формируются региональные валютные системы с созданием своей  региональной валюты. Наиболее значимой и перспективной региональной валютной системой является Европейский экономический  и валютный союз (ЕВС) двенадцати европейских  государств (одновременно являющимися  членами Европейского союза).

Европейская валютная система

Международная (региональная) валютная система, форма организации валютных отношений между странами - участницами Европейского экономического сообщества (ЕЭС; с 1993 Европейского союза). Первым этапом формирования валютной системы ЕЭС было введение режима совместного плавания валютного курса стран-участниц, существовавшего с апреля 1972 г. по март 1979 г.

Поиски новых форм валютной интеграции привели к возникновению  Европейской валютной системы, начавшей действовать с марта 1979 г. В ЕВС  участвовали первоначально 8 из 10 стран  ЕЭС (не участвовали Великобритания и Греция). Формирование ЕВС было направлено на достижение валютной стабильности внутри системы в условиях перехода к Ямайской валютной системе и известной независимости от доллара. Центральным элементом системы являлась европейская валютная единица (ЭКЮ), которая стала базой установления курсовых соотношений между валютами стран - членов ЕЭС, а также использовалась для расчётов между их центральными банками и как счётная единица в специализированных учреждениях и фондах ЕЭС. Стоимость ЭКЮ определялась по методу валютной корзины, включавшей валюты всех 12 стран ЕЭС на тот момент. В отличие от Ямайской системы, страны ЕЭС использовали золото для частичного обеспечения ЭКЮ, ориентируясь на рыночную цену золота.

Создание Европейского валютного  союза - дальнейший этап валютной интеграции стран Европейского союза, направленный на объединение их валют. В этих целях  планировалась координация кредитно-денежных политик стран-участниц, был создан Европейский центральный банк (во Франкфурте, ФРГ), и с 1 января 1999 г. для  безналичных расчётов начался выпуск европейской денежной единицы, получившей название "евро".

С 1 января 1999 г. членами ЕВС  стали 11 стран ЕС. Из остальных стран  ЕС часть пока не соответствует критериям, оговорённым в Маастрихтском  договоре, другие занимают выжидательную  позицию. Но и те и другие, а также  страны, которые будут вступать в  ЕС, могут присоединиться к ЕВС  позднее.

Создание Европейского валютного  союза и введение евро направлены на достижение стабильности в расчётах стран-участниц, устранение обменных рисков, что должно способствовать развитию внутреннего рынка в рамках ЕС и стать важным реальным шагом  в дальнейшей интеграции Европы. Вместе с тем появление единой европейской  валюты призвано укрепить позиции ЕС в мировом хозяйстве по сравнению  с США.

 

 

 

2. Мировые Валютные  системы. Причины краха.

Парижская валютная система (1816-1914 гг.)

В ее основу был положен  золотомонетный стандарт. Золотомонетный стандарт — это собственная (классическая) форма золотого стандарта, связанная  с использованием золота и золотых  монет в качестве денежного товара. Действовал с 1816 по 1914 г. (впервые официально введен в Великобритании), в основу Парижской валютной системы был  положен в 1867 г.

Основные принципы системы:

1. Основой международной валютной системы являлся золотовалютный стандарт

2. Валюта имела золотое содержание, т.е. курс национальных валют жестко привязывался к золоту и через золотое содержание соотносились друг с другом по твердому валютному курсу.

3. Золото использовалось как общепринятые мировые деньги. В соответствии с золотым содержанием валют устанавливались их золотые паритеты (отношения между монетными единицами разных стран в золоте)

4. Валюта свободно обменивалась на золото

5. Сложился режим свободно плавающих курсов валют с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах золотых точек

Причины краха:

• Постепенно золотой стандарт изжил себя, т.к. не соответствовал масштабам возросших хозяйственных связей и условиям регулируемой рыночной экономики
• Причиной валютного кризиса явилась военная и послевоенная разруха.  
• Позднее введен золотослитковый стандарт — это урезанная форма золотого стандарта, предусматривающая обмен кредитных денег не слитки золота весом 12,5 кг. Золотослитковый стандарт действовал с 1914 по 1941 г.
• Постепенно наряду с золотом в международных расчетах стали использоваться доллары США и фунты стерлингов. Так появился золотодевизный стандарт, положенный в основу Генуэзской валютной системы.

Генуэзская  валютная система (1922-1944 гг.)

Золотодевизный (золотовалютный стандарт) — урезанная форма золотого стандарта, предусматривающая обмен  кредитных денег на девизы в валютах  стран золотослиткового стандарта  и затем на золото. При золотодевизном стандарте валюты одних стан ставились  в зависимость от валют других стан, обесценение которых вызвало  неустойчивость соподчиненных валют. Действовал с 1922 по 1944 г.

Генуэзская валютная система функционировала на следующих  принципах:

1. Ее основой являлись  золото и девизы — иностранные валюты. В тот период денежные системы 30 стран базировались на золотодевизном стандарте. Национальные кредитные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств. Однако в межвоенный период статус резервной валюты не был официально закреплен ни за одной валютой, а фунт стерлингов и доллар США оспаривали лидерство в этой сфере.

2. Сохранены золотые паритеты. Конверсия валют в золото стала  осуществляться не только непосредственно  (США, Франция, Великобритания), но  и косвенно, через иностранные  валюты (Германия и еще около 30 стран).

3. Восстановлен режим  свободно колеблющихся валютных  курсов.

4. Валютное регулирование осуществлялось в форме активной валютной политики, международных конференций, совещаний.

Причины краха:

• Политические потрясения двух межвоенных десятилетий, экономический диктат Великобритании, США и Франции
• Вторая Мировая война привела к кризису и распаду Генуэзской валютной системы, которая была заменена на Бреттон-Вудскую.

Бреттон-Вудская валютная система (1944-1976 гг.)

В ней сохранялось некоторое  подобие золотодевизного стандарта, особенность которого в том, что  был, во-первых, золотодевизный стандарт только для центральных банков, а  во-вторых, при этом только доллар США  обменивался на золото, т. е. это был  золотодолларовый стандарт.

Основные принципы системы:

• сохранение функции мировых денег за золотом при одновременном использовании в качестве международных платежных и резервных валют национальных денежных единиц (доллар);

• обязательность обмена резервной валюты на золото иностранным правительственным учреждением и центральным банкам по официальному курсу (35 долларов США за тройскую унцию);

• взаимное приравнивание и обмен валют на основе согласованных с МВФ, выражаемых в золоте и долларах США валютных паритетов, которые должны быть стандартными;

• жесткая привязка валют к доллару (допустимое отклонение рыночных валютных курсов — не более 1%).

В 1969 г. МВФ были введены  для расчетов специальные права  заимствования СДР, и золотодевизный стандарт был заменен стандартом СДР. В августе 1971 г. правительство  США официально прекратило продажу  золотых слитков на доллары

В период первой мировой  войны и особенно во времена Великой  депрессии (1929-1934 гг) система золотого стандарта переживала кризисы. Золотомонетный и золотослитковый стандарты изжили себя, так как перестали соответствовать масштабам возросших хозяйственных связей. Из-за высокой инфляции в большинстве стран Европы их валюты стали неконвертируемыми. США превратились в нового финансового лидера, а золотой стандарт видоизменялся.

Причины кризиса Бреттон-Вудской валютной системы (их можно представить в виде цепочки взаимообусловленных факторов):

1. Неустойчивость и противоречия  экономики. Начало валютного кризиса  в 1967 г. совпало с замедлением  экономического роста.

2. Усиление инфляции отрицательно  влияло на мировые цены и  конкурентоспособность фирм, поощряло  спекулятивные перемещения «горячих»  денег. Различные темпы инфляции  в разных странах оказывали  влияние на динамику курса  валют, а снижение покупательной  способности денег создавало  условия для «курсовых перекосов».

3. Нестабильность платежных  балансов. Хронический дефицит балансов  одних стран (особенно США,  Великобритании) и активное сальдо  других (ФРГ, Япония) усиливали резкие  колебания курсов валют соответственно  вниз и вверх.

4. Несоответствие принципов  Бреттон-Вудской системы изменившемуся соотношению сил на мировой арене. Валютная система, основанная на международном использовании подверженных обесценению национальных валют - доллара и отчасти фунта стерлингов, пришла в противоречие с интернационализацией мирового хозяйства. Это противоречие Бреттон-Вудской системы усиливалось по мере ослабления экономических позиций США и Великобритании, которые погашали дефицит своих платежных балансов национальными валютами, злоупотребляя их статусом резервных валют. В итоге была подорвана устойчивость резервных валют.

5. Активизация рынка «евродолларов». Поскольку США покрывают дефицит  своего платежного баланса национальной  валютой, часть долларов перемещается  в иностранные банки, способствуя развитию ранка евродолларов.

 

 

 

3. Причины перехода от одной денежной системы к другой.

Переход от Парижской  валютной системы к Генуэзской:

• Золотой стандарт изжил себя, т.к. не соответствовал масштабам возросших хозяйственных связей и условиям регулируемой рыночной экономики;
• Постепенно наряду с золотом в международных расчетах стали использоваться доллары США и фунты стерлингов. Так появился золотодевизный стандарт, положенный в основу Генуэзской валютной системы.

Переход от Генуэзской валютной системы к Бреттон-Вудской:

• Вследствие невозможности проводить свободную денежно-кредитную политику;
• Вторая Мировая война привела к кризису и распаду Генуэзской валютной системы, которая была заменена на Бреттон-Вудскую.

Переход от Бреттон-Вудской Валютной системы к Ямайской:

• Нехватка золота для обеспечения доллара;
• Несоответствие принципов Бреттон-Вудской системы изменившемуся соотношению сил на мировой арене. Валютная система, основанная на международном использовании подверженных обесценению национальных валют - доллара и отчасти фунта стерлингов, пришла в противоречие с интернационализацией мирового хозяйства.
• Принцип американоцентризма, на котором была построена Бреттон-Вудская система, перестал соответствовать новой расстановке сил с возникновением трех мировых центров : США - Западная Европа - Япония.