Кредит в международных экономических отношениях

Разновидностью рассматриваемых  кредитов является долевой кредит, при котором банки-кредиторы продают свою долю другим банкам без создания банковского консорциума или синдиката.

Проектное финансирование – современная форма долгосрочного международного кредитования. Хотя общепринят термин «проектное финансирование», речь идет о кредитовании инвестиционных проектов в сочетании с финансированием.

Лизинг (англ. leasing, от lease – сдавать в аренду) – предоставление лизингодателем материальных ценностей лизингополучателю в аренду на разные сроки без перехода права собственности. Лизинговые операции известны давно. Они проводились около 2 тыс. лет до н.э. в Вавилоне. В условиях интернационализации хозяйственных связей они приобрели новые черты, увеличились их объем, сферы использования, совершенствуется техника операций. С 1950-х гг. эти операции применяются в международном обороте.

В международной практике различаются виды аренды оборудования по срокам: кратко- (рейтинг), среднесрочная (хайринг) до 3 лет для стандартного оборудования, автомобилей, тракторов, железнодорожных вагонов и т.д.; средне- и долгосрочная (лизинг) для  промышленного оборудования, в том  числе комплектного. Разница между  ними заключается в том, что при  рейтинге объект договора может служить  предметом ряда последовательно  заключаемых аналогичных соглашений, а при долгосрочном лизинге срок договора определяется нормальным сроком службы арендуемого оборудования.

Своеобразие лизинговых операций по сравнению с обычной арендой  заключается в следующем: 1) объект сделки выбирает лизингополучатель, а  не лизингодатель, который приобретает  материальные ценности за свой счет; 2) срок лизинга меньше срока физического  износа оборудования (от 1 года до 20 лет) и приближается к сроку налоговой  амортизации (3-7 лет); 3) по окончании  действия контракта клиент может  продолжить аренду по льготной ставке или приобрести арендуемое имущество  по остаточной стоимости, если в условия  контракта включен опцион (право  выбора) лизингополучателя на его  покупку; 4) в роли лизингодателя  обычно выступают не банки, а специализированные лизинговые компании, создаваемые банками, предприятиями. Сформированы международные  лизинговые компании с участием банков ряда стран.

Лизинг – одна из форм международного кредита, так как  лизингополучатель получает на определенный срок от иностранного лизингодателя  заказанные материальные ценности с  отсрочкой платежей за аренду и в  свою собственность в случае их покупки  по остаточной стоимости по истечении  договора.

Арендные платежи производятся ежемесячно, ежеквартально либо по полугодиям. Ставки арендной платы  устанавливаются исходя из характера  и стоимости сдаваемого внаем  оборудования, срока контракта на таком уровне, что арендная плата  превышает цену, по которой его  можно купить на рынке.

Мировой лизинговый рынок  характеризуется многообразием  услуг, высокой динамикой его  показателей, расширением географии. Основная часть мирового рынка лизинговых услуг сконцентрирована в мировых  финансовых центрах (США - Западная Европа - Япония).

Лизинг – это одна из форм привлечения иностранных инвестиций в товарной форме, укрепляет производственный сектор экономики, создавая условия  для развития важных отраслей. Кроме  того, лизинг как альтернативная форма  кредитования усиливает конкуренцию  между банками и лизинговыми  компаниями, оказывает понижающее влияние  на ссудный процент, что, в свою очередь, стимулирует приток капиталов в производственную сферу.

Актуальность развития лизинга  в России, формирования лизингового  рынка в СНГ обусловлена, прежде всего, неблагоприятным состоянием парка оборудования. Одним из вариантов  решения этих проблем может быть лизинг, который в отличие от других форм аренды имеет комплексный характер, объединяет элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.

Важнейшие преимущества лизинга  состоят в обширном пакете услуг, предоставляемых в рамках этой формы  кредитования. В частности, он включает: организацию и кредитование транспортировки, монтаж, техническое обслуживание и  страхование объектов лизинга, обеспечение  запасными частями, консультационные услуги, например по вопросам налогообложения, соблюдения таможенных формальностей; организационные, координирующие и  информационные услуги. Возможность  получения оборудования «под ключ»  высвобождает время арендатора для  решения других вопросов его деятельности. Все это придает лизинговому  кредитованию гибкость, позволяет оперативно реагировать на изменения рыночной конъюнктуры при закупке необходимого оборудования. Клиент сам принимает  участие в определении содержания и организации сделки, совместно  с лизинговой компанией согласовывает  основные условия кредитования: срок аренды, сумму и периодичность  арендной платы и др.

В условиях дефицита платежного баланса лизинг привлекателен еще  и тем, что обязательства по нему в соответствии с международной  практикой не включаются в объем  внешней задолженности страны.

Формы лизинговых сделок. В международной практике применяются следующие формы лизинговых сделок.

1. Прямой лизинг имеет место в случае, когда изготовитель или владелец имущества сам выступает лизингодателем, а косвенный – когда сдача в аренду ведется через третье лицо.
2. Стандартный лизинг. При этой форме лизинга изготовитель оборудования продает его лизинговой компании, которая сдает это оборудование в аренду потребителю. Между изготовителем и лизингополучателем нет правовых отношений по договору о лизинге. Однако если встает вопрос о техническом обслуживании оборудования, то его осуществляет по отдельной договоренности изготовитель, а лизинговая компания в вопросы технического обслуживания не вмешивается.
3. Операционный лизинг, если лизингополучатель не намерен приобретать арендованный объект. При финансовом лизинге лизингополучатель сочетает аренду с последующим выкупом его объекта по остаточной стоимости.
4. Возвратный лизинг («лиз-бэк»). С коммерческой точки зрения эта форма лизинга используется в тех случаях, когда фирма испытывает нужду в средствах и стремится улучшить свое финансовое состояние. Сущность операции состоит в том, что собственник оборудования продает лизинговой компании оборудование, а затем берет его в аренду, т.е. продавец оборудования становится лизингополучателем.
5. «Мокрый» лизинг. Особенность этой разновидности лизинга заключается в том, что он предусматривает дополнительные услуги лизингодателя лизингополучателю. Данный вид лизинга является дорогостоящим, так как лизингодатель осуществляет содержание оборудования, ремонт, страхование, иногда управление производством или поставку горючего. Обычно такой лизинг используется в отношении высокоточного, новейшего оборудования, такого как компьютеры, самолеты и другие сложные машины и механизмы.
6. «Чистый» лизинг. В этом случае расходы, связанные с эксплуатацией оборудования, оплачивает лизингополучатель. Он обязан содержать оборудование в рабочем состоянии, обслуживать его и после окончания срока аренды возвратить лизингодателю в хорошем состоянии с учетом нормального износа. Лизингодатель не отвечает за действия, связанные с использованием лизингополучателем имущества. Но он несет ответственность, связанную с возможными действиями властей или иных организаций страны, где используется оборудование.
7. Лизинг на остаточную стоимость оборудования. Применяется в отношении оборудования, бывшего в употреблении, и широко используется дилерами (торговыми агентами). Такой вид лизинга действует обычно в течение 1-4 лет.
8. Лизинг с полным обслуживанием. Аналогичен «мокрому» лизингу, однако договором предусматривается оказание ряда дополнительных услуг. Например, лизингодатель проводит исследования, предшествующие приобретению оборудования, осуществляет поставку необходимых сырьевых материалов для работы данного оборудования, предоставляет квалифицированный персонал для работы с оборудованием и оказывает другие услуги.
9. Лизинг поставщику. Эта форма аренды схожа с лизингом типа «лиз-бэк». Поставщик оборудования выступает в двойной роли; продавца и основного арендатора, не являющегося, однако, пользователем оборудования. Арендатор обязан подыскать субарендаторов и сдать им оборудование в субаренду. Для этого не требуется согласия арендодателя, а сдача оборудования в субаренду является обязательной.
10. Возобновляемый лизинг. При этой форме лизинговой операции договор возобновляется по истечении его первого срока и происходит периодическая замена ранее сданного в лизинг оборудования более совершенным. Эта модель особенно распространена при лизинге ЭВМ, где инвестиционный цикл (время до появления на рынке новых, усовершенствованных модификаций) очень короток.
11. Вендор-лизинг (кооперация изготовителей). Здесь в роли лизинговой компании выступает ассоциация фирм-изготовителей совместно с лизинговой компанией или банком. Эта модель используется, как правило, при продвижении на рынок дорогостоящего оборудования. При этом изготовитель берет на себя поиск партнеров и обслуживание объекта лизинга, а лизинговая компания – организационную разработку проектов, решение административных вопросов, оказание консультационных услуг.
12. В зависимости от особенностей сдаваемого в аренду объекта различают лизинг движимого имущества и лизинг недвижимого имущества (административные здания, всевозможные производства, склады, крупные магазины, гаражи и пр.). Лизинг движимого имущества наиболее распространен в мировой практике.

При оценке рисков, возникающих  при лизинговых операциях, обычно принимают  во внимание следующие факторы:

1. коммерческая репутация и финансовое положение компании лизингополучателя;
2. финансово-экономическая и политическая ситуация в стране пребывания этой компании (т.е. риск национализации, запрет на перевод валютных средств за границу, риск осложнений в реализации залогового права и др.);
3. продажная цена объекта сделки, динамика изменения этой цены на вторичном рынке в течение последующих лет;
4. условия эксплуатации объекта лизинга фирмой-лизингополучателем.

Факторинг (factoring, анг. от factor – посредник). Международный факторинг – кредитование экспорта в форме покупки факторинговой компанией (иногда банком) неоплаченных платежных требований экспортера к импортеру и их инкассация.

Виды  факторинговых операций разнообразны. Различают конвенционный (открытая цессия) факторинг, при котором экспортер извещает импортера о переуступке своих платежных требований на его имя факторинговой компании, которая при этом осуществляет все агентские функции (финансово-бухгалтерские, юридические и др.).

При конфиденциальном факторинге (скрытая цессия) импортер об этом не уведомляется и компания выполняет лишь часть комиссионных операций, кредитуя экспортера путем покупки неоплаченных счетов-фактур и их инкассации.

С точки зрения заключения договора различаются следующие  виды международного факторинга:

1. взаимный (двухфакторинговый) предусматривает взаимодействие двух факторинговых компаний, обслуживающих внешнеэкономическую сделку соответственно в стране экспортера и импортера;
2. прямой импортный – заключение экспортером (при регулярных сделках) договора о факторинговом обслуживании в стране импортера путем инкассации экспортной выручки или выдачи платежной гарантии за импортера;
3. прямой экспортный – заключение экспортером в своей стране договора с факторинговой компанией, которая берет на себя кредитный риск; при этом варианте факторинговая компания осуществляет оценку платежеспособности импортера и инкассацию выставленных на него счетов-фактур.

Стоимость факторинговых  операций включает комиссию (0,5-2% суммы  сделки в зависимости от платежеспособности импортера, качества платежных требований) и процент за кредит в форме  авансовой оплаты счетов-фактур.

Процент за факторинговый  кредит обычно на 2-4% превышает официальную  учетную ставку, обеспечивая высокие  прибыли факторинговым компаниям.

Форфетирование (англ. forfeiting от франц. a forfait – целиком, общей суммой). Этот термин обозначает предоставление определенных прав в обмен на наличный платеж.

Экспортное  форфетирование – это кредит в форме покупки форфетором платежных требований экспортера на иностранного импортера на полный срок без права их регресса (оборота) на прежнего владельца (т.е. экспортера) для возмещения уплаченной суммы.

Форфетирование как форма  экспортного кредитования имеет  следующие особенности:

1. покупка существующих платежных требований, а не будущих, еще не полностью определенных, что характерно для экспортного факторинга;
2. используется по долгосрочным (до 8 лет) и крупным сделкам;
3. долги импортера должны быть оформлены векселями, авалированными (гарантированными) первоклассным банком, что необходимо для их переучета; передача векселей оформляется индоссаментом;
4. высокая стоимость. Учет векселей осуществляется по ставке, индексируемой по ставке ЛИБОР или по ставке определенной страны. Размер дисконта зависит от валюты и срока векселя, рисков, принятых на себя форфетором;
5. все виды рисков, присущих факторингу (неплатежа, неперевода, валютный и др.), присутствуют и при форфетировании в дополнение к риску, связанному с долгосрочным характером приобретаемых долговых требований;
6. в связи с возможными рисками при форфетировании важное значение имеет способ перечисления платежей по векселям и другим долговым обязательствам. Обычно с этой целью используется корреспондентская сеть банка, участвующего в этой операции;
7. форфетирование отличается от лизинга простотой документального оформления, часто осуществляется по телефону с последующим подтверждением.

Форфетирование как форма  экспортного кредита дает ряд  преимуществ экспортеру: досрочное  получение экспортной выручки; упрощение  баланса за счет частичного освобождения его от дебиторской задолженности; экономию на управлении долговыми требованиями и соответствующими рисками. Это  дает возможность экспортерам заключать  сделки с отсрочкой платежа, превышающие их финансовые возможности, когда невозможно получить государственный кредит или гарантию.

Заключение