СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………3
1. ЭМИССИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ ЮРИДИЧЕСКИХ
ЛИЦ…………4
2. ОРГАНИЗАЦИЯ КОНТРОЛЯ
РАСХОДОВ ПО ЭМИССИИ ЦЕННЫХ
БУМАГ……………………………………………………………9
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………16
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ……………………………………………17
ВВЕДЕНИЕ
Одним из направлений вложения
капитала с целью получения доходов или
осуществления расчетов являются ценные
бумаги. Кто-то очень хорошо разбирается
в многообразии ценных бумаг, а для кого-то
это еще неизведанное поле деятельности.
О ценных бумагах и их видах в одном материале
не расскажешь, поэтому здесь сконцентрированы
только их краткие описания. А более подробное
описание ценных бумаг, с которыми работают
банки, будет излагаться мною в отдельных
статьях.
Ценная бумага - это документ,
удостоверяющий с соблюдением установленной
формы и обязательных реквизитов имущественные
права, осуществление или передача которых
возможны только при его предъявлении.
Ценная бумага может появиться только
в результате эмиссии. Эмиссия ценных
бумаг - это последовательность действий
эмитента по размещению эмиссионных ценных
бумаг.
Федеральным законом N 39-ФЗ "О
рынке ценных бумаг" регулируются отношения,
возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных
ценных бумаг независимо от типа эмитента,
а также особенности создания и деятельности
профессиональных участников рынка ценных
бумаг. В зависимости от того, кто выпускает
ценные бумаги, их можно отнести к банковским
ценным бумагам, государственным или ценным
бумагам юридических лиц. Выпуск ценных
бумаг не могут осуществлять физические
лица, зато держателями - могут быть. Эмитент
- юридическое лицо или органы исполнительной
власти либо органы местного самоуправления,
несущие от своего имени обязательства
перед владельцами ценных бумаг по осуществлению
прав, закрепленных ими.
Расходы по эмиссии ценных бумаг
- важный аспект деятельности предприятия.
Для организации контроля эмиссии ценных
бумаг необходимо изучить особенности
их правового регулирования, выпуска и
размещения.
1. ЭМИССИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ ЮРИДИЧЕСКИХ
ЛИЦ
Эмиссия ценных бумаг осуществляется
эмитентом. Эмитент ценных бумаг – это
юридическое лицо (хозяйствующий субъект),
орган государственной исполнительной
власти либо орган местного самоуправления,
выпускающие ценные бумаги и частные лица,
несущие от своего имени обязательства
перед владельцами ценных бумаг по осуществлению
прав, закрепленных ценными бумагами.
Целью эмиссии ценных бумаг для компаний
является привлечение внешних источников
финансирования, поэтому каждый раз, прежде
чем организовывать эмиссию, перед эмитентом
стоит задача выбора наиболее целесообразных
для этих целей финансовых инструментов.
При решении этой задачи обычно рассматривается
широкий круг факторов, среди которых:
• наличие на рынке
необходимых финансовых продуктов;
• стоимость, сроки
и условия финансирования;
• обеспечение, необходимое
для привлечения средств;
• сроки осуществления эмиссии;
• возможное изменение контроля
над предприятием в зависимости от того,
какой источник финансирования будет
выбран.
Формально процедура эмиссии
ценных бумаг начинается с принятия решения
о выпуске ценных бумаг. Решение о выпуске
ценных бумаг может принять только орган
управления эмитента, уполномоченный
на такие действия. Так в общем случае
решение о выпуске акций в момент учреждения
акционерного общества принимается собранием
учредителей, решение о выпуске дополнительных
акций принимается общим собранием акционеров,
решение о выпуске облигаций принимается
советом директоров акционерного общества.
Решение о выпуске ценных бумаг оформляется
в установленной нормативными документами
форме и является одним из документов,
которые эмитент представляет в регистрирующий
орган для государственной регистрации
выпуска ценных бумаг. Эмиссия любых эмиссионных
ценных бумаг в Российской Федерации,
также как и в мировой практике, подлежит
процедуре государственной регистрации,
а в определенных случаях – и процедуре
регистрации проспекта эмиссии. Проспект
ценных бумаг - это документ, который содержит
подробную информацию об эмитенте, его
финансовом состоянии, выпущенных и выпускаемых
ценных бумагах. Государственная регистрация
выпуска ценных бумаг должна сопровождаться
регистрацией их проспекта эмиссии, в
следующих случаях: • В случае открытой
подписки на ценные бумаги; • Во всех остальных
случаях, если число приобретателей ценных
бумаг превышает 500. Размещение ценных
бумаг путем подписки – это размещение
ценных бумаг на основании договоров,
в том числе договоров купли-продажи, мены.
Различают две формы подписки: открытую
и закрытую подписку. Размещение ценных
бумаг путем открытой подписки (публичное
размещение, публичная эмиссия) – это
размещение ценных бумаг среди неограниченного
круга потенциальных инвесторов, юридических
и физических лиц, состав которых заранее
неизвестен. Другими словами, в этом случае
ценные бумаги предлагаются всем желающим,
широкой публике. Размещение ценных бумаг
путем закрытой подписки (частное размещение)
– это продажа ценных бумаг заранее известному
ограниченному кругу лиц. Основное назначение
проспекта эмиссии - являться источником
информации для потенциальных инвесторов.
В соответствии с законом каждому потенциальному
приобретателю должно быть обеспечена
возможность ознакомления с проспектом
эмиссии до приобретения ценных бумаг.
Анализ информации об эмитенте обеспечивает
возможность всем заинтересованным лицам
самостоятельно и более обоснованно оценить
инвестиционную привлекательность ценных
бумаг эмитента и принять решение об их
приобретении. В случае регистрации проспекта
эмиссии ценных бумаг к процедуре эмиссии
добавляются несколько этапов: подготовка
проспекта эмиссии, его регистрация, а
также раскрытие информации, содержащейся
в проспекте эмиссии ценных бумаг и в отчете
об итогах их выпуска.
При публичном размещении ценных
бумаг эмитент должен не только зарегистрировать
проспект эмиссии, но и представить публике
всю информацию, содержащуюся в проспекте
эмиссии, провести аудиторскую проверку
и опубликовать баланс и сведения о прибылях
и убытках, провести рекламную компанию.
При закрытом (частном) размещении не нужно
давать о нем публичное объявление, проводить
рекламную кампанию, регистрировать и
публиковать проспект эмиссий, кроме тех
случаев, которые указаны выше. Открытые
акционерные общества могут размещать
свои акции и облигации, как по открытой,
так и по закрытой подписке. Закрытые акционерные
общества акции могут размещать только
по закрытой подписке, а облигации – как
по открытой, так и по закрытой подписке.
После принятия решения о выпуске, подготовки
проспекта эмиссии и иных необходимых
документов, эмитент подает их в регистрирующий
орган для процедуры государственной
регистрации. Регистрирующими органы
в России являются Федеральная комиссия
по рынку ценных бумаг и ее региональные
отделения, а также иные органы государственной
власти. Так, например, государственную
регистрацию акций и облигаций коммерческих
банков осуществляет Банк России. Регистрирующий
орган, если эмитентом соблюдены все требования
законодательства, регистрирует выпуск
ценных бумаг. Суть этой процедуры заключается
в том, что официально фиксируются обязательства
эмитента. Выпуску присваивается государственный
регистрационный номер, который заносится
в специальный реестр. Например, такой
регистрационный номер как 1-07-00155 – А обозначает
обыкновенные акции седьмого выпуска
открытого акционерного общества, которому
присвоен уникальный индивидуальный код
– 00155. Необходимо заметить, что государство
не проверяет достоверность представленной
эмитентом информации, а удостоверяет
только, что в документах эмитента, в проспекте
эмиссии содержится вся необходимая информация.
Таким образом, процедура эмиссии
эмиссионных ценных бумаг включает следующие
этапы:
• Принятие эмитентом решения
о размещении ценных бумаг;
• Принятие эмитентом
решения о выпуске ценных бумаг;
• Подготовка проспекта эмиссии
(в случае, если государственная регистрация
выпуска ценных бумаг должна сопровождаться
регистрацией их проспекта эмиссии)
• Государственная регистрация
выпуска ценных бумаг и, в необходимых
случаях – регистрация проспекта эмиссии
ценных бумаг
• Изготовление сертификатов
ценных бумаг (в случае выпуска ценных
бумаг в документарной форме) и раскрытие
информации, содержащейся в проспекте
эмиссии ценных бумаг (если государственная
регистрация сопровождается регистрацией
проспекта эмиссии ценных бумаг)
• Размещение ценных бумаг
• Регистрация отчета об итогах
выпуска ценных бумаг
• Раскрытие информации, содержащейся
в отчете об итогах выпуска ценных бумаг
в случае, если государственная регистрация
сопровождалась регистрацией проспекта
эмиссии ценных бумаг
2. ОРГАНИЗАЦИЯ КОНТРОЛЯ
РАСХОДОВ ПО ЭМИССИИ ЦЕННЫХ
БУМАГ
Проспект ценных бумаг организации утверждается
советом директоров (наблюдательным советом)
или органом, осуществляющим в соответствии
с федеральными законами функции совета
директоров (наблюдательного совета) этого
хозяйственного общества. Проспект ценных
бумаг юридических лиц иных организационно-правовых
форм утверждается лицом, осуществляющим
функции исполнительного органа эмитента.
Чтобы развивать свою деятельность и
получать больше прибыли, акционерному
обществу нужны дополнительные вложения,
и как раз облигация – это эмиссионная
ценная бумага, дающая право ее держателю
получить от эмитента ее номинальную стоимость
и заранее оговоренный процент.
Выпускать (размещать) облигации, конвертируемые
в акции, разрешает ст. 33 ФЗ «Об акционерных
обществах». Решение о размещении конвертируемых
облигаций принимает общее собрание акционеров
или совет директоров (если у него есть
такое право).
Номинальная стоимость всех облигаций,
выпущенных акционерным обществом, не
должна превышать размер его уставного
капитала. Эти ценные бумаги можно выпускать
лишь после того, как данный капитал будет
полностью оплачен. Однако у общества
есть возможность эмитировать и такие
облигации, номинал которых превысит уставный
капитал. Только их выпуск должен быть
обеспечен третьими лицами, например банковской
гарантией.
Цена конвертируемой облигации не может
быть ниже номинальной стоимости акций,
в которые будут конвертироваться эти
ценные бумаги. Для акционеров можно установить
скидку. При этом она не должна превышать
10 % от цены, по которой облигации продают
другим лицам. Такой же предел установлен
и для вознаграждения посреднику, который
размещает конвертируемые облигации.
Проценты или дисконт по облигациям включают
в состав прочих расходов в том периоде,
в котором были начислены эти проценты
(или образовался дисконт). Также можно
отразить всю сумму процентов (дисконта)
в составе расходов будущих периодов,
а уже затем равномерно списывать ее на
прочие расходы (п. 18 Положения по бухгалтерскому
учету «Учет займов и кредитов и затрат
по их обслуживанию» ПБУ 15/01, утв. приказом
Минфина РФ от 02.08.2001 г. № 60н).
Помимо процентов, к операционным расходам
относят все дополнительные затраты, связанные
с выпуском облигаций, – средства, уплаченные
за услуги посредников, консультантов,
реестродержателя, депозитария и т. д. В
соответствии с п. 20 ПБУ 15/01 списывать эти
затраты можно одним из следующих способов:
1) полностью в том отчетном периоде, в
котором они были произведены;
2) равномерно уменьшая дебиторскую задолженность
организации или физического лица, оказавшего
услуги по размещению облигаций.
Сумма дохода по облигации, заявленная
организацией-эмитентом при ее первичном
распространении (фиксированный процент
от номинальной стоимости), выплачивается
в определенные проспектом эмиссии сроки.
Величина такой выплаты называется купонным
доходом. Период, за который выплачивается
купонный доход, называется купонным периодом.
Доход по облигации может быть получен
за счет курсовой прибыли, разницы между
курсом, по которому реализуется ценная
бумага, и курсом, по которому она приобретена.
Курсовая прибыль представляет доход,
полученный в результате покупки и последующей
продажи ценной бумаги. Она может быть
отрицательной (курсовая потеря), и при
благоприятном развитии курса валютная
позиция может привести к положительной
курсовой разнице.
Пример
Выпущены облигации номиналом 1000 руб.,
сроком погашения 2 года, с объявленной
доходностью 20 % от номинальной стоимости
в год, с обязательством выплачивать купонный
доход каждый квартал.
При этом величина купонного дохода в
момент выплаты в конце квартала составит
50 руб. (1000 руб. ч 20 % / 100 % / 12 мес. ч 3 мес.). Купонный
период – квартал. Количество купонов
– 8.
Начисляется купонный доход так же, как
это принято для всех процентов по заемным
средствам.
По облигациям номиналом 1000 руб. предусмотрен
купонный доход 30 % в год, т. е. 300 руб. Купонный
период – год, выплата купонного дохода
– один раз в конце года. Срок погашения
облигации – 3 года.
По окончании срока обращения эмитент
обязан выплатить держателю облигации
номинальную стоимость и купонный доход.
По окончании купонного периода состоялось
погашение облигации номиналом 1000 руб.
Купонный доход к этому моменту составил
300 руб. Купонный доход до момента погашения
не выплачивался.
Организация-эмитент может выкупить
свои облигации, не дожидаясь срока их
погашения. В учете это будет выглядеть
так же, как их погашение, с той лишь разницей,
что суммы накопленного купонного дохода
будут определены за период нахождения
облигации у ее держателя.
Если же выкуп облигации и ее вторичное
размещение происходят до выплаты купонного
дохода, то новый покупатель фактически
должен оплатить облигацию по ее «новой»
стоимости. Она равна величине номинала
с начисленным купонным доходом, т. е. при
вторичном размещении стоимость облигации
была бы равна 1300 руб. (1000 + 300). И в этом случае
относить полученную разницу к доходам
будущих периодов не следует. Ведь купонный
доход будет выплачен в последующем при
погашении облигации за весь период, когда
облигации находились у первого покупателя
и эмитента.