Инвестиционная деятельность коммерческих банков

Как уже отмечалось ранее выделяют три основные класса банковских операций с ценными бумагами – активные, пассивные и посреднические (комиссионные) операции.

К основным активным операциям с ценными бумагами относятся:

• Вложения в акции с целью инвестирования;
• Вложения в акции, облигации спекулятивного (краткосрочного) характера (формируют собственный портфель акций банка);
• Учет векселей – покупка процентных или дисконтных векселей у их эмитента или у их держателя до наступления срока погашения с дисконтом;
• Операции РЕПО – приобретение ценных бумаг по договорам с обратной продажей (одна сторона покупает пакет ценных бумаг, реже облигаций, с одновременным обязательством продать его другой стороне обратно в определенный срок по согласованной цене).

Основные пассивные операции:

• Выпуск, продажа и обслуживание собственных векселей;
• Эмиссия и обслуживание собственных акций;
• Продажа/покупка собственных депозитных и сберегательных сертификатов.

К основным посредническим (комиссионным) операциям относится:

• Осуществление брокерского обслуживания клиентов – заключение сделок от имени и по поручению клиента на биржевом и внебиржевом рынке;
• Содействие в размещении и реализации собственных клиентских ценных бумаг (облигаций, векселей);
• Депозитарные (кастодиальные) услуги состоят из хранения, учета и перерегистрации ценных бумаг, осуществления корпоративных действий с эмитентами16.

В приложении 2 представлена структура вложений российских кредитных организаций в ценные бумаги за 2012 год, иллюстрирующая основные операции и их объем.

В 2012 г. рост объема финансовых ресурсов, привлеченных кредитными организациями способствовал увеличению их вложений в ценные бумаги. Однако из-за сохранявшейся неопределенности ценовых ожиданий на российском фондовом рынке, а также более значительного прироста других направлений вложений удельный вес ценных бумаг в структуре их активов уменьшился.

Кредитные организации в 2012 г. применяли на рынке капитала преимущественно консервативные инвестиционные стратегии в связи с

сохранявшимися высокими инвестиционными рисками на российском фондовом рынке. Вложения кредитных организаций в долевые ценные бумаги в январе-октябре 2012 г. уменьшились на 6,9%, в основном за счет акций нефинансовых организаций.

В 2012 г. кредитные организации увеличили вложения в долговые ценные бумаги. Объем вложений кредитных организаций в долговые обязательства в январе-октябре 2012 г. возрос на 10,5%, в основном за счет долговых обязательств, переданных без прекращения признания. Вероятно, это связано с ростом объема операций РЕПО. Вложения в долговые обязательства Российской Федерации уменьшились на 29,2%. Так же в 2012 г. вложения в иностранные ценные бумаги увеличили кредитные организации (на 3,9% за январь-октябрь 2012 г.). При этом у кредитных организаций вложения в иностранные ценные бумаги росли медленнее по сравнению с ценными бумагами резидентов..

Существенного роста инвестиционных рисков кредитных организаций в связи с увеличением вложений в иностранные ценные бумаги не произошло, поскольку доля таких вложений в структуре портфелей ценных бумаг оставалась сравнительно невысокой. У кредитных организаций она составила 14,9% на 1.11.12.

Подводя итоги, можно отметить, что результаты инвестиционной деятельности кредитных организаций улучшились по сравнению с 2011 годом. Чистый доход, полученный кредитными организациями от операций с ценными бумагами, за январь-сентябрь 2012 г. составил 251,6 млрд. руб. Таким образом, в 2012 г. наблюдался прирост портфелей ценных бумаг у кредитных организаций17.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 3. Проблемы развития банковского инвестирования

3.1. Проблемы банковского  инвестирования на современном  этапе развития экономики

Притоку в инвестиционную сферу частного национального и иностранного капитала препятствуют политическая нестабильность, инфляция, несовершенство законодательства, неразвитость производственной и социальной инфраструктуры, недостаточное информационное обеспечение. Коммерческая деятельность наталкивается на множество бюрократических факторов. Взаимосвязь этих проблем усиливает их негативное влияние на инвестиционную ситуацию18.

В рыночной экономике совокупность политических, социально-экономических, финансовых, социокультурных, организационно правовых и географических факторов, присущих той или иной стране, привлекающих и отталкивающих инвесторов, принято называть ее инвестиционным климатом. Ранжирование стран мирового сообщества по индексу инвестиционного климата или обратному ему показателю индекса риска служит обобщающим показателем инвестиционной привлекательности страны.

В России до сих пор отсутствует своя система оценки инвестиционного климата и ее отдельных регионов. Инвесторы ориентируются на оценки многочисленных фирм, регулярно отслеживающих инвестиционный климат во многих странах мира, в том числе и в России. Однако оценки инвестиционного климата в России, даваемые зарубежными экспертами на их регулярных заседаниях, проводимые вне Российской Федерации и без участия российских экспертов, представляются мало достоверными. В связи с этим встает задача формирования на основе ведущихся в Институте экономики РАН исследований Национальной системы мониторинга инвестиционного климата в России, крупных экономических районов и субъектов Федерации. Это обеспечит приток и оптимальное использование инвестиций, послужит ориентиром российским банкам в собственной кредитной политике.

Несмотря на то, что отечественный рынок акций в течение последних нескольких лет демонстрирует устойчивый рост, его «узость» из-за нежелания большинства компаний становиться публичными и проблемы инфраструктурного характера выступают факторами, сдерживающими инвестиции. Более того, в последнее время наметилась тенденция перемещения торговли ценными бумагами отечественных компаний на западные биржи19.

Серьезные нарекания у специалистов вызывает ценообразование на российском фондовом рынке. Так, на развитых рынках формирование рыночной цены акции происходит, как правило, на основе фундаментальных факторов, в первую очередь оценки финансового состояния компании (ее чистой прибыли, выручки и других показателей). В России же текущая цена акции во многом зависит от спекулятивных тенденций, что, естественно, несет с собой и высокий инвестиционный риск.

К негативным факторам текущего состояния российского фондового рынка эксперты относят неготовность даже самых крупных отечественных компаний осуществлять первичные публичные размещения акций. С 1999 года на российском фондовом рынке было осуществлено всего несколько первичных публичных размещений. Практика показывает, что если компания заинтересована в реальном привлечении капитала, то она обращается за этим в Лондон или Нью-Йорк, поскольку иностранные инвесторы обладают большими финансовыми возможностями по сравнению с отечественными инвесторами. Отчасти эта же причина приводит к росту доли западных торговых площадок в общем объеме торгов отечественными акциями. А, как известно, где активность торгов выше, там и происходит основное формирование цены акции.

Таким образом, российский фондовый рынок в нынешнем его состоянии вряд ли может считаться надежным механизмом, способным обеспечить уверенный рост экономики и благосостояния граждан. Если же Россия сможет создать сильный фондовый рынок, то не только компании смогут привлекать относительно «дешевые» деньги в достаточном количестве, но и рядовые вкладчики выиграют от более широкого набора инвестиционных инструментов. То есть обычные граждане смогут получать больший доход по своим сбережениям и делать это с меньшим риском.

За последние годы в России сложился слой предприятий и предпринимателей, накопивших крупные капиталы. Из-за неустойчивости экономического положения в стране большие средства переводятся в конвертируемую валюту и оседают в западных банках. Отток денежных ресурсов (потенциальных инвестиций) из России в несколько раз превышает их приток.

Технология проведения рыночных реформ предполагает последовательность шагов наряду со стимулированием притока капитала сразу же принимаются меры, препятствующие его оттоку20.

 

3.2. Условия и  перспективы развития инвестиционной  деятельности коммерческих банков

В 2013 г. при сохранении неопределенности ценовых ожиданий на российском фондовом рынке кредитные организации и большинство видов небанковских финансовых институтов продолжат применять на рынке капитала преимущественно консервативные инвестиционные стратегии. Объем их вложений в ценные бумаги будет определяться конъюнктурой российского фондового рынка. На инвестиционных возможностях кредитных организаций и небанковских финансовых институтов на рынке капитала в 2013 г. могут благоприятно отразиться некоторые правовые новации 2012 года. Например, притоку пайщиков в паевые инвестиционный фонды (ПИФ), вероятно, будет способствовать появление новых типов фондов – биржевых ПИФов. Развитие новых направлений страхования, в частности обязательного страхования гражданской ответственности владельцев опасных объектов, послужит стимулом к росту объема собранных страховщиками страховых взносов. Некоторые эксперты не исключают возможности смягчения в 2013 г. законодательных требований к составу и структуре активов страховщиков, НПФ и УК, участвующих в ОПС, что также может положительно сказаться на инвестиционных возможностях названных институтов на рынке капитала21.

Участие банков на рынке ценных бумаг во многом будет определяться темпами его развития. В тех его секторах, где участие банков заметно (это государственные ценные бумаги в рублях и в иностранной валюте, а также рынок корпоративных облигаций), они сохранят свои позиции как эмитенты и как инвесторы. Однако можно предположить, что в ближайшем будущем все же финансирование экономики по-прежнему будет осуществляться преимущественно через кредитование.

В выборе объектов инвестирования российские инвесторы чаще ориентируются на следующие принципы.

Во-первых, надо выбирать наиболее перспективные отрасли экономики, продукция которых пользуется наибольшим спросом, рынки сбыта продукции этих отраслей должны только расти. Традиционно первый по привлекательности сектор - нефть. Нефть - международный товар, его легко оценить. Показатели рыночной капитализации компании на баррель запасов или добычи - уже основа для сравнения российских компаний с иностранными. Следующие отрасли, вызывающие интерес у инвесторов, - телекоммуникации и энергетика.

Во-вторых, надо выбирать предприятия, информация обо всех аспектах деятельности которых полностью доступна акционерам, то есть прозрачные компании в смысле финансов.

Третья составляющая потенциально успешной компании - профессиональный менеджмент.

Большое значение при выборе акций для инвестирования имеет оценка влияния ликвидности акций (проще говоря, торгуемости акций) на их рыночную стоимость. По мере того как акция становится более ликвидной, продвигаясь вверх по уровням ликвидности, все более высокая премия за ликвидность входит в рыночную цену - цена акций растет.

Исходя из влияния ликвидности на рыночную стоимость акции может быть достаточно прибыльной стратегия поиска компаний, находящихся на грани перехода из разряда малоликвидных в разряд достаточно ликвидные. Инвесторы, делающие ставку на рост ликвидности, стремятся опередить рынок, находя предприятия, которые частично недооценены. В каждой отрасли российской промышленности найдутся дешевые, малоликвидные предприятия с солидной чистой прибылью, с конкурентоспособной продукцией и широким рынком сбыта, а также сильной командой менеджеров.

Необходимо развитие организационной инфраструктуры инвестиций, которая должна становиться все более интернациональной и интегрированной. Чем более разностороннее будет состав такой инфраструктуры, тем полнее она сможет реализовывать возможности различных государств, инвестиционных технологий и привлекать ресурсы на более удобных и выгодных условиях22.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

В настоящей курсовой работе в полной мере рассмотрены особенности инвестиционной деятельности коммерческого банка, относительно поставленных задач.

Подводя итоги курсовой работы, можно сделать следующие выводы. 

        Значение инвестиционной деятельности коммерческого банка особенно высоко на сегодняшний день, в условиях увеличения темпов роста банковского сектора в нашей стране.

Банковские инвестиции имеют собственное экономическое содержание. Инвестиционную активность в микроэкономическом аспекте – с точки зрения банка как экономического субъекта – можно рассматривать как деятельность, в процессе которой он выступает в качестве инвестора, вкладывая свои ресурсы на срок в создание или приобретение реальных и покупку финансовых активов для извлечения прямых и косвенных доходов.

Вместе с тем, инвестиционная деятельность банков имеет и иной аспект, связанный с осуществлением их макроэкономической роли как финансовых посредников.